长城汽车出口高增51%核心业绩改善 上行空间仍达33%

时间：2026年07月15日 16:08:59 中财网

　　最新财报显示，长城汽车2026年上半年净利润同比下降约59%-63%，主要受海外税收政策补贴收回延期及汇率波动影响。二季度归母净利润14亿至16.5亿元，环比增长48.6%-75%。二季度销量31.5万辆，同比增长0.6%，其中出口16.1万辆，同比增长51.1%，出口占比提升至51.3%。哈弗、皮卡销量稳健，WEY、欧拉实现增长，坦克受产品切换短期承压。

　　
　　一份研报观点认为，尽管补贴延期和汇兑损失造成阶段性利润扰动，但公司核心经营业绩保持稳健，销量结构持续优化。研报指出，长城汽车出口延续高增态势，在渠道拓展和新品驱动下，全年出口量有望达到70万辆，显著超出年初指引。多个品牌下半年将推出新车型，内销降幅有望逐步收窄。

　　
　　研报认为，公司通过归元平台和供应链降本举措，产品单价向上，核心盈利能力正稳步提升。海外税收补贴收回进度若加快，将成为重要业绩催化剂。目前公司估值对应2026年12.9倍市盈率，研报下调目标价后仍显示33%和49.4%的A/H股上行空间，出口高增与新品周期构成主要增长动力。