业绩超预期叠加补库周期 桐昆股份48%上涨空间可期

时间：2026年07月15日 10:45:23 中财网

　　桐昆股份发布2026年上半年业绩预告，预计归母净利润41亿至45亿元，同比增长273.9%至310.4%。其中第二季度净利润22亿至26亿元，同比环比均大幅增长。最新财报显示，这一业绩略超市场预期，主要得益于油价和涤纶长丝价格大幅上涨带来的库存收益，同时参股公司浙江石化业绩也实现同比提升。

　　
　　一份研报观点认为，在价格大幅波动中行业协同维持了较高价差。研报指出，公司主要产品POY、FDY、DTY和PTA价差环比一季度均明显扩大，在价格上涨过程中获得显著库存收益。下游虽出现低库存策略导致一定负反馈，但几家长丝龙头减产近30%保价，有效对冲了需求压力。

　　
　　研报认为，随着油价企稳回升，下游正常采购已启动，当前产业链库存处于低位，化纤行业下半年存在较大补库存空间，这将成为推动业绩增长的核心动力。公司动态显示，其正加快产业链一体化建设，2026年计划新增长丝产能90万吨，并推进新疆煤炭及乙二醇项目，持续打造成本竞争优势。

　　
　　研报认为，上述积极因素共同支撑公司发展，上调2026年和2027年净利润预测，当前股价对应2026年市盈率仅6.8倍，目标价上调至30.5元，较现价存在48.3%的上行空间。