磷化铟量价齐升超预期 云南锗业业绩爆发在即

时间：2026年07月15日 08:15:30 中财网

　　云南锗业发布2026年上半年业绩预告，预计归母净利润5500-8000万元，同比增长148%-261%，扣非净利润5200-6700万元，同比增长576%-771%，明显超出市场预期。

　　
　　一份研报观点认为，公司业绩大幅增长主要得益于磷化铟产品量价齐升。数据显示，下游800G和1.6T高速光模块需求持续超预期拉动，公司化合物半导体材料销量和均价均实现同比增长。同时按合同交付材料级锗产品，销量也同比增加，产线产能利用率提升进一步降低了单位成本。

　　
　　研报指出，磷化铟作为光模块核心衬底材料，目前供需严重失衡。全球产能扩张受单晶生长良率和设备交付周期限制，供给弹性极低，价格已出现显著上涨，预计2026下半年仍将维持高景气。云南锗业作为国内磷化铟衬底龙头，已规划扩产至年产45万片4英寸当量规模，将显著提升市场份额和规模竞争力。

　　
　　此外，信息显示公司光伏级锗产品受益于低轨卫星批量发射周期，四氯化锗则受益于AIDC建设带动的光纤需求增长，相关业务均呈现稳步向好态势。

　　
　　研报认为，云南锗业作为AI算力基建上游核心材料供应商，充分受益于产业高景气周期，未来增长确定性较强。