牧原股份成本持续领先 猪价筑底后27年弹性可期

时间：2026年07月13日 15:25:25 中财网

　　最新财报显示，牧原股份2026年上半年归母净利润预计亏损57亿至67亿元，二季度亏损44.9亿至54.9亿元。公司上半年销售商品猪约3862万头，均价10.5元/公斤，同比下滑28%；二季度销售均价进一步降至9.6元/公斤，环比下滑15%。数据显示，公司二季度生猪养殖完全成本约11.6元/公斤，较一季度继续优化，显著低于行业自繁自养平均12.4元/公斤水平。

　　
　　一份研报观点认为，尽管当前猪价低迷导致业绩阶段性承压，但公司成本端优化趋势明确，未来盈利恢复基础扎实。研报指出，公司能繁母猪存栏持续下降，积极响应行业产能调控，累计调减9.3%，这有助于中长期供需关系改善，猪价筑底回升趋势较为确定。

　　
　　研报认为，公司围绕育种、营养、疫病防控等环节持续挖潜，并探索AI大模型在生产管理中的应用，成本优势有望进一步扩大。同时，屠宰业务二季度继续保持盈利态势，未来将成为新的利润增长点。信息显示，公司高管拟增持4-5亿元并启动H股回购，彰显管理层对穿越周期的坚定信心。

　　
　　研报指出，随着产能去化加速和猪价中长期回暖，2026下半年公司有望明显减亏，2027年盈利弹性值得期待，屠宰及出海业务也将贡献增量。公司成本控制能力和周期穿越经验在行业中处于领先位置，这些核心要素将成为股价回升的重要驱动。