思源电气订单保持高增 超级电容成重要新增长极

时间：2026年07月13日 08:55:23 中财网

　　思源电气发布2026年半年报业绩快报，上半年实现营收108.03亿元，同比增长27%，归母净利润14.87亿元，同比增长15%。其中二季度营收62.34亿元，环比增长36%，归母净利润9.37亿元，环比增长70%。数据显示，公司高毛利GIS和变压器等海外订单因收入确认规则调整出现延迟，叠加汇兑损失和股权比例变化，导致二季度净利率出现阶段性波动。

　　
　　一份研报观点认为，上述因素主要影响利润确认节奏，并非核心竞争力下降。研报指出，延迟的高毛利订单有望在三季度密集确认，届时毛利率和净利率将明显回升。公司上半年新签订单保持高速增长，海外订单同比增长超过50%，北美、欧洲、中东等多个区域订单增速均超40%。研报认为，公司目前全球市占率仅约2%，未来成长空间充足。

　　
　　调研显示，AIDC领域48V超级电容需求大幅放量，公司已成为台达一供，并积极扩产满足更多订单。同时电网侧和车载超级电容需求也快速增长，三大场景均处于供不应求状态，有望成为公司新的业绩增量。

　　
　　研报认为，尽管短期储能和EPC等项目确认比例较高导致整体预测有所下修，但公司海外市场持续突破、产品品类不断拓展、国际品牌影响力逐步提升，长期成长确定性较强。因此三季度后业绩弹性值得关注，订单高增和新兴业务放量将为股价提供重要支撑。