惠科股份LCD面板三强稳固 半导体布局打开双增长曲线

时间：2026年07月13日 08:50:28 中财网

　　数据显示，惠科股份拥有四条G8.6高世代液晶面板生产线，年产能超过700万大板。2024年公司TV面板出货面积全球第三、显示器面板全球第四、智能手机面板全球第三，85英寸及以上超大尺寸TV面板出货面积位居全球第一。2025年实现营业收入408.97亿元，归母净利润38.01亿元。

　　
　　一份研报观点认为，惠科股份作为全球LCD面板三强，垂直一体化格局构筑了显著竞争优势。研报指出，公司在超大尺寸领域占据绝对领先，G8.6产线通过更大玻璃基板和MMG套切技术大幅提升基板利用率，成本优势明显。受益于全球电视大尺寸化趋势以及以旧换新政策推动，超大尺寸产品均价持续提升，TV面板业务盈利能力有望进一步增强。同时行业产能集中后，主要厂商按需排产，面板周期波动减弱，公司主业盈利稳定性将持续改善。

　　
　　研报认为，公司前瞻布局半导体赛道，存储业务可深度复用面板积累的客户资源与供应链，三星、LG、联想等核心客户高度重叠，有望快速切入。AI算力爆发带动存储需求高增，国产替代窗口打开，为公司提供重要机遇。此外，依托G8.6产线经验布局TGV玻璃转接板，其成本仅为硅基的约1/8且高频特性更优，有望在AI芯片先进封装领域占据产能先机。

　　
　　研报指出，综合面板主业稳健增长与半导体新业务拓展，公司2026-2028年收入有望达到530亿至923亿元，EPS将显著提升，当前估值具备吸引力。