2026Q2复盘：算力虹吸延续 均衡配置机会浮现

时间：2026年07月11日 23:55:43 中财网

　　2026年二季度A股市场分化显著，算力产业链成为核心主线。数据显示，一季报算力相关公司业绩普遍超预期，海外科技巨头资本开支指引多次上修，全球科技股出现共振大涨。市场先后经历地缘冲突回调、风险偏好修复、业绩驱动切换以及算力虹吸等阶段，最终在宏观协议达成后企稳，低位板块开始轮动。

　　
　　一份研报观点认为，二季度核心矛盾是行业基本面绝对优势与交易结构绝对拥挤。研报指出，结构性行情多诞生于宏观疲弱、政策催化及基本面极致分化的环境。算力从预期叙事转向订单验证，资金持续涌入形成显著虹吸效应，同时对全市场其他板块产生挤出。

　　
　　研报认为，仅交易拥挤尚不足以引发主线切换，只有拥挤度极端恶化才会触发转换。目前算力基本面仍未显著过热，资金已开始尝试向金融、周期、消费、医药等低位板块扩散，市场均衡配置需求逐步增强。这意味着业绩优势明确的算力细分方向仍具备支撑，而低位板块的补涨为市场提供了更多结构性机会，整体行情有望在分化中延续。