电力行业拐点渐近 新能源电价改善信号显现

时间：2026年07月11日 10:15:23 中财网

　　数据显示，2026年4-5月火电发电量同比分别增长3.1%和2.1%，但增速回落，现货煤价同比上涨30%至821元/吨。水电发电量同比增长12.2%和13%，新能源发电量分化明显，风电利用率同比下滑1.5个百分点，光伏下滑2.6个百分点。

　　
　　一份研报观点认为，电力企业当前盈利面临承压，但行业拐点正在逐渐临近。研报指出，虽然煤价上涨导致火电成本压力加大，电价下行也影响核电与新能源短期盈利，但新能源新增装机已大幅放缓。1-5月全国太阳能新增装机同比下降69.9%，风电新增装机下降45.9%，装机节奏放缓有望逐步缓解消纳压力。

　　
　　研报认为，甘肃、新疆等地新能源机制电价竞价结果显著回升，甘肃风电、光伏电价接近上限，新疆光伏电价同比上涨72.67%，这些积极信号显示电价底部特征已逐步显现。同时，厄尔尼诺现象可能带来部分流域来水增加，水电发电有望保持较好表现。

　　
　　综合来看，供需格局边际改善与电价修复将成为推动电力板块估值修复的核心动力，相关优质火电、水电及新能源企业有望率先受益于行业趋势转变。