险资南向通落地 跨境配置加速落地

时间：2026年07月10日 20:12:56 中财网

　　信息显示，2026年6月，中国人寿、平安人寿、太保寿险等六家大型寿险公司首批获准通过债券通“南向通”开展境外债券投资，并已完成首笔交易。此前投资者范围已扩大至证券公司、基金公司、保险公司和理财公司，支持多币种结算。数据显示，保险类机构QDII累计批准额度达406.43亿美元，外汇局明确将发放新一批额度。

　　
　　一份研报观点认为，“南向通”正式落地标志着保险资金跨境债券投资进入实质运行阶段。研报指出，该渠道依托内地与香港金融基础设施互联，为险资提供标准化交易、托管和结算服务，成为QDII的重要补充。研报认为，在国内利率中枢下行、长久期优质资产供给不足的背景下，这一政策有助于保险机构获取不同期限、币种和信用类别的债券，降低对单一境内利率周期的依赖，提升资产配置分散度和灵活性。

　　
　　研报指出，初期投资规模预计保持稳健，以高信用等级主权债、金融债为主，但长期看能丰富固收资产供给，改善久期匹配，增强投资组合韧性。跨境投研和风控能力较强的头部险企将率先受益，其全球资产配置和资产负债管理优势有望进一步强化。

　　
　　当前寿险负债端向分红险转型降低刚性成本，投资端渠道拓宽则为盈利修复提供支撑。研报认为，这些积极变化有望推动保险板块盈利与估值修复空间逐步显现，为相关上市公司带来长期价值提升动力。