国瓷材料多赛道布局 成长动能全面激活

时间：2026年07月10日 17:11:17 中财网

　　最新财报显示，国瓷材料2025年实现营收45.83亿元，同比增长13%，归母净利润6.10亿元，同比增长1%。Q4单季度营收12.99亿元，同比增长20%，但因计提资产减值损失0.76亿元和信用减值0.13亿元，净利润出现环比回落。公司全年分红约1.48亿元，占归母净利润24.31%。

　　
　　一份研报观点认为，尽管短期受减值影响，国瓷材料作为平台型公司，多领域协同发展将打开长期成长空间。研报指出，电子材料板块AI级和车规级MLCC粉体项目即将投产，下游客户持续导入，产品结构优化有望带来超预期增长。催化材料受益于蜂窝陶瓷载体销量同比增长18%，Q4乘用车产品放量后，2026年仍将维持高增速，同时积极储备国七欧七标准产品。

　　
　　研报认为，生物医疗板块通过推出二代粉和高端瓷块提升盈利，并拟收购澳大利亚SDI公司，实现产品高端化与国际化协同，借稀土出口管制机遇切入全球供应链。新能源材料板块氧化铝、勃姆石已进入主流客户，硫化物固态电池电解质进入送样阶段。精密陶瓷在低轨卫星芯片封装、AI陶瓷基板、机器人等领域多点突破，销量增长50%。粉体填料中高速覆铜板用硅微粉已批量供货，即将通过核心客户认证实现放量。

　　
　　这些业务共振为公司带来量价齐升机会，研报据此上调2026-2027年净利润预测至7.62亿和9.35亿元，维持增持评级，平台化优势正逐步转化为业绩弹性。