维生素涨价+分拆上市 浙江医药双轮驱动

时间：2026年07月10日 17:11:16 中财网

　　数据显示，浙江医药2025年营业收入88.81亿元，扣非归母净利润8.34亿元。26年一季度营收21.91亿元，扣非净利润2.74亿元，环比大幅回升。公司核心业务为合成维生素E、维生素A、生物素、维生素D3、辅酶Q10等生命营养品，同时布局原料药与制剂一体化，化学原料药涵盖抗生素和抗疟疾药。新码生物已向港交所递交上市申请，深化生物药物布局。

　　
　　一份研报观点认为，2025年维生素行业处于去库存周期，公司市场份额却逆势扩大。研报指出，2026年维生素价格有望上涨，需求端保持刚性，这将直接带动公司毛利率回升。研报认为，生命营养品作为业绩压舱石，原料药制剂一体化战略显著提升整体竞争力，未来在抗感染、糖尿病、抗肿瘤等领域的新药管线也将有序推进。

　　
　　研报预测2026-2028年EPS分别为1.1元、1.22元和1.38元，参考可比公司估值给予2026年12倍PE，对应目标价13.2元并给予增持评级。维生素价格反弹是当前最直接的业绩催化剂，而新码生物分拆上市则有望释放生物板块价值，打开公司估值空间。两大利好叠加，为公司股价提供了较强向上动力，值得重点关注。