海通发展净利暴增504% 干散货旺季延续

时间：2026年07月10日 09:45:34 中财网

　　公司公告显示，2026年上半年预计实现归母净利润5-5.5亿元，同比增长475%-532%。其中二季度单季净利2.9-3.4亿元，同比增幅高达1406%-1666%，环比也增长37.6%-61.4%。

　　
　　一份研报观点认为，海通发展业绩大幅超预期，主要得益于2025年下半年以来干散货市场持续转暖。数据显示，4月以来BDI指数加速上行，5月突破3000点。货量方面，铁矿石、铝土矿、煤炭、粮食运输需求接力增长；供给端，中东冲突影响蔓延至巴拿马运河，导致航道拥堵，有效运力明显消耗。公司主力超灵便型散货船今年3-5月日均运费达到1.6万美元，同比上升57%。

　　
　　研报指出，公司已形成以超灵便型为核心的全船型布局，同时布局多用途重吊船作为第二增长曲线。截至2025年底，其控制运力达502万载重吨，在国内干散运输企业中位居前列，并拥有在手订单和清晰的百船扩张计划。研报认为，未来几年运力保持较快增长，将显著放大市场复苏时的盈利弹性。

　　
　　研报进一步分析，供给端增速有限，环保政策导致航速下降和特检船增多，实际运力更趋紧张。西芒杜铁矿项目投产后，至中国运距是澳大利亚的三倍，长期有望大幅拉动全球铁矿海运需求，成为核心催化剂。即使进入季节性淡季，超灵便型船运价仍维持1.9万美元/天左右，韧性突出，叠加极端天气可能带来的额外供给收缩，淡季不淡特征或将延续。

　　
　　基于上半年市场表现超预期，研报上调2026-2028年盈利预测，并给予2026年15倍PE估值，对应目标价13.1元，显示出较大上行空间。海通发展作为民营干散货龙头，经营效率与扩张节奏兼具，有望充分受益于本轮干散货市场周期上行。