AI电源新风口 CIPB助本川智能起飞

时间：2026年07月09日 09:15:26 中财网

　　数据显示，2026年第一季度本川智能收入达2.35亿元，同比增长38.06%，综合毛利率回升至19.26%。公司预测2026-2028年收入将分别达到13.73亿元、25.36亿元和40.15亿元，归母净利润分别为1.09亿元、2.66亿元和5.21亿元，呈现高速增长态势。公司动态显示，其CIPB产品已完成头部AI服务器电源客户的样品验证，预计2027年一季度实现量产。

　　
　　一份研报观点认为，本川智能PCB主业拐点已确立。研报指出，当前产能仍处于爬坡期，多层板上量与产品结构升级是利润修复的核心抓手。随着规模效应释放，2026年毛利率有望从17.1%提升至21.98%，多层板将成为收入和盈利改善的主要驱动力量。

　　
　　研报认为，公司正从中低端加工向高层板和CIPB功率基板转型。CIPB针对AI芯片功率攀升的垂直供电需求，具备面积缩小30%-50%、功率密度提升2-3倍、成本降低20%-30%的显著优势，先发卡位明显，且已绑定麦格米特等大客户，认证周期长进一步提升量产确定性。基本面来看，AI数据中心电源和HVDC高功率场景为CIPB打开广阔市场空间，2027年量产后有望成为公司第二增长曲线。

　　
　　研报指出，对比可比公司，本川智能当前估值处于显著低位，随着CIPB放量和业绩持续兑现，成长弹性值得关注。