地缘风险推高油价 软件股估值承压回调

时间：2026年07月09日 07:12:38 中财网

　　午后交易时段，多只软件股出现下跌。受地缘政治局势影响，油价走高，美国国债收益率上升，高估值科技股整体承压。

　　
　　软件企业属于典型的长周期增长股，其估值主要依赖未来多年的现金流，对利率变化极为敏感。当油价突然上涨引发通胀担忧、推升债券收益率时，折现率上升，软件公司的高估值会快速收缩。

　　
　　此次调整还伴随风险厌恶轮动。投资者在地缘紧张时期倾向从高估值、动量型科技股撤离，转向能源和防御板块。虽然软件企业直接使用石油作为原料的比例较低，但其估值计算方式和在去风险化过程中的资金属性，使其成为此类冲击下的主要受影响板块。

　　
　　具体来看，项目管理软件公司Atlassian下跌3.2%，端点安全公司Varonis Systems下跌3%，广告软件公司PubMatic下跌3%。

　　
　　市场对新闻反应往往过度，大幅回调有时也为投资者提供关注优质公司的机会。此前市场出现从半导体板块向软件板块的轮动迹象。DigitalOcean最新预告显示，其剩余履约义务将超过8亿美元，同比增超10倍，主要来自多个九位数AI推理合同，合同期限从1.6年延长至三年以上。公司同时上调收入增速指引至29%左右，利润率也向高位靠拢。

　　
　　软件ETF IGV近八个交易日累计上涨约7%，而半导体相关指数同期下跌约8.5%。微软、服务现在和Salesforce等公司当周均录得涨幅，显示AI实际合同收入落地正逐步获得市场认可。

　　
　　Atlassian今年以来已累计下跌44.7%，目前股价位于85.64美元，较去年7月高点明显回落。