恒力石化净利暴增136% 聚酯炼化格局优化

时间：2026年07月08日 16:12:11 中财网

　　最新财报显示，恒力石化2026年上半年归母净利润达到72亿元，同比增长136.06%，其中二季度单季归母净利润32.9亿元，同比增长229.3%。扣非净利润同样实现同步高增长。

　　
　　一份研报观点认为，公司业绩基本符合预期，全球炼化格局正进入长周期优化阶段。研报指出，二季度布伦特原油均价达96.7美元/桶，环比上涨23.3%，带动炼油价差扩大至1315元/吨，环比提升10.9%。同时，PX-石脑油和裂解乙烯价差均出现同比改善，为炼化板块提供坚实支撑。

　　
　　研报认为，国内节能降碳政策推进叠加海外炼厂产能退出，大炼化行业竞争格局有望持续改善，这将为龙头企业带来稳定的利润空间。聚酯领域同样亮点突出，下游纺服社零累计增长7.2%，POY和PTA价格均显著上涨，POY价差达到1599元/吨，同比提升22.5%。随着2026-2028年新增产能投放进入尾声，行业扩产节奏放缓，企业间协同增强，反内卷共识逐步形成，聚酯景气有望维持高位。

　　
　　整体来看，炼化与聚酯双主业共振，叠加行业格局优化，恒力石化盈利能力具备较强韧性，为股价表现提供有力基本面支撑。研报维持看好判断，预计未来三年净利润有望稳步增长，对应估值水平处于合理区间。