长江电力半年电量增5% 红利机遇正显现

时间：2026年07月08日 15:40:50 中财网

　　数据显示，长江电力2026年上半年境内六座梯级电站总发电量达1327.44亿千瓦时，同比增长4.81%。其中二季度发电量709.19亿千瓦时，同比增长2.82%。上游乌东德水库来水偏枯23.81%，但下游三峡水库来水同比大幅偏丰44.88%，直接带动三峡和葛洲坝电站发电量分别增长47.68%和14.92%。

　　
　　一份研报观点认为，尽管上游来水偏弱拖累部分电站表现，但下游偏丰来水有效对冲，整体发电量仍实现平稳增长。研报指出，在电量稳增基础上，公司2026-2030年将每年拿出不低于70%的净利润用于现金分红，当前预期股息率约4.01%，与国债利差处于近年高位，红利吸引力显著。

　　
　　研报认为，2025年三季度上游高基数压力将边际缓解，同时厄尔尼诺事件有望在夏秋季形成，增加后期强降水概率，历史数据显示厄尔尼诺次年水电利用小时通常好于常年。这将进一步改善水电基本面，为公司发电量提供支撑。

　　
　　总体看，稳定的发电增长叠加高比例分红策略，让长江电力在红利资产中保持竞争优势。随着水情向好预期逐步兑现，公司业绩稳定性和股东回报能力有望持续强化，为股价提供坚实支撑。