帝尔激光光伏触底 TGV设备加速第二曲线

时间：2026年07月08日 10:41:01 中财网

　　最新财报显示，帝尔激光2025年实现营收20.33亿元，同比增长0.93%，归母净利润5.19亿元；2026年一季度营收4.23亿元，归母净利润1.64亿元，同比微增0.33%。公司销售毛利率保持在46.6%-47.5%的高位，净利率在2026Q1升至38.7%，盈利能力维持稳定。光伏激光设备仍是核心，2025年贡献营收20.04亿元，占比98.6%。

　　
　　一份研报观点认为，尽管光伏行业处于周期底部，但公司通过持续技术迭代保持竞争力。研报指出，在BC电池领域，公司激光选择性减薄TCP设备已获量产订单，激光隔离钝化设备导入顺利，有望受益于下游新技术扩产。研报认为，光伏主业盈利韧性为公司提供坚实基础，而半导体先进封装正成为重要增长点。

　　
　　研报指出，公司已完成面板级玻璃基板TGV通孔设备出货，实现晶圆级和面板级技术全面覆盖，客户提出复购需求。同时，PCB超快激光设备完成材料验证，即将进入量产验证阶段。公司还在化合物半导体、新型显示领域布局前瞻技术。这些进展有望打开第二增长曲线，推动业绩加速释放。

　　
　　研报预测2026-2028年公司营收将达21.76亿、29.25亿和36.21亿元，归母净利润相应为5.86亿、8.53亿和10.91亿元。基于光伏新技术催化与TGV高壁垒业务扩张，研报给予2026年80倍PE估值，对应目标价171.01元，维持买入评级。当前时点，光伏周期回暖与新业务落地将成为股价核心驱动因素。