中际联合并购电力资产 AIDC需求引爆新成长

时间：2026年07月08日 10:10:26 中财网

　　公司动态显示，中际联合已完成对烟台变压器100%股权收购。烟台变压器拥有40多年生产经验，2024年实现营业收入2亿元，是国家电网合格供应商，产品覆盖风光氢储、火电、石油天然气等多领域并出口多国市场。此次收购使公司从风电安全设备切入电力设备赛道。

　　
　　一份研报观点认为，海外AIDC建设加速将为中低压电气设备带来巨大增量。数据显示，2026-2030年美国AIDC装机容量将从约24GW增长至110GW，占同期全美电力负荷增量68%；相关电气设备市场规模将从2025年的200亿美元增至2030年的650亿美元。其中箱式变压器需求量预计从1573台增至9395台，配电板、开关柜等设备需求同步增长约5-6倍。目前美国配电变压器供需缺口约10%，成本已大幅上涨。

　　
　　研报指出，中际联合已是风电升降机全球龙头，国内市占率约70%，国际市占率30%以上，2025年毛利率47.27%、净利率28.22%，盈利能力突出。收购完成后，公司凭借多年积累的北美客户资源和市场布局，有望顺利将变压器、箱式变电站等产品导入电力业主及AIDC总包商，新增北美缺电概念标签，全面打开成长天花板。

　　
　　研报认为，在仅考虑风电主业情况下，公司2026-2028年营业收入有望达22.84亿、28.49亿、34.34亿元，归母净利润6.73亿、8.74亿、10.87亿元，保持20%以上较快增长。随着AIDC驱动的电气设备业务落地，公司有望实现业绩与估值双重提升，迎来积极发展局面。