万华化学Q2净利翻倍 聚氨酯石化弹性爆发

时间：2026年07月08日 09:10:45 中财网

　　数据显示，万华化学2026年上半年预计实现归母净利润98亿元至104亿元，同比增长60.05%至69.85%；其中二季度单季归母净利润预计达60.8亿元至66.8亿元，同比大增100%至120%。最新财报显示，Q2 MDI含税加权价差约14199元/吨，同比提升14.7%，环比提升18.7%；TDI价差约12199元/吨，同比提升55.3%。同时，环氧丙烷-丙烯、丙烯酸-丙烯等石化产品价差同比改善29.7%至54.1%。调研显示，2026年1-5月冰箱产量同比增长7.8%，冷柜产量增长18.3%，出口均实现双位数增长，聚合MDI出口量同比增长15.6%。

　　
　　一份研报观点认为，公司业绩超预期主要得益于地缘因素推动化工品价格上涨，以及乙烯一期乙烷改造带来的成本优势释放。研报指出，通过管理优化和技术创新，公司构建了全产业链成本壁垒，使得聚氨酯和石化板块盈利能力同步提升。研报认为，海外装置扰动下，国内MDI凭借显著成本优势维持较高全球市场份额，下游冰箱冷柜出口稳健增长为需求提供坚实支撑。

　　
　　研报指出，公司每年约40亿元的高研发投入正加速新能源材料布局，烟台、福建等基地一体化规划逐步落地，这将推动其从材料龙头向平台型全球化工领军者转型。基本面来看，当前低估值水平与业绩高弹性形成共振，为股价表现提供了有力催化。整体而言，成本优势、价差修复与需求韧性共同构筑了公司中长期增长潜力。