摩根士丹利300美元目标价力挺SpaceX

时间：2026年07月08日 01:10:41 中财网

　　摩根士丹利周二首次覆盖SpaceX，给予增持评级并设定300美元目标价，这是华尔街主流投行中最乐观的预测。此时SpaceX已正式纳入纳斯达克100指数。

　　
　　该目标价较周一约160美元收盘价隐含87%上涨空间。分析师认为，SpaceX在太空基础设施领域占据独一无二地位，拥有近乎垄断的火箭发射经济性、全球最大低轨卫星网络，以及快速扩张的AI数据中心业务，形成完整基础设施栈。

　　
　　报告重点分析四大业务板块。发射业务核心是Starship巨型火箭，预计今年第四季度投入运营。随着发射次数从2027年的46次增至2040年的6000多次，发射成本有望在2030年降至每公斤约500美元，2040年进一步降至150美元以下。

　　
　　Starlink网络有望成为远离地面基础设施设备的默认连接方案。公司数据中心成本仅为行业平均水平的一半，部署速度快6-8倍，这得益于自建芯片工厂和太阳能设备的垂直整合能力。

　　
　　近期与Anthropic和谷歌签署的云租赁协议，未来有望逐步转向端到端AI服务。SpaceX收购Cursor的交易(年经常性收入已从约5亿美元增至40亿美元)也被视为市场尚未充分定价的资产。

　　
　　摩根士丹利预测，SpaceX营收将从今年450亿美元快速增长至2030年的3190亿美元，2040年达到3.3万亿美元，运营利润率接近59%。

　　
　　该预测依赖于SpaceX开拓目前不存在的连接和物理AI新市场。分析师给出75美元至600美元的宽幅情景，300美元为基准目标。

　　
　　主要风险包括未来资本开支巨大、依赖创始人马斯克、技术实现不确定性以及监管压力。其他投行目标价在200-239美元区间。

　　
　　SpaceX纳入纳斯达克100后，预计将吸引指数基金约43亿美元资金流入。