煤价反弹助攻 昊华能源盈利修复加速

时间：2026年07月07日 11:10:55 中财网

　　最新财报显示，昊华能源2025年实现营业收入80.27亿元，归母净利润5.12亿元；2026年一季度营收26.05亿元同比增长2.69%，归母净利润3.20亿元同比增长15.64%，环比激增867.64%。公司煤炭销量1833.47万吨同比增长1.32%，但2025年因价格下跌87.11元/吨导致整体利润承压。2026年二季度鄂尔多斯动力煤坑口价达584元/吨，同比上涨32.79%。同时煤化工板块甲醇均价明显回升，毛利率已转正。

　　
　　一份研报观点认为，作为京能集团旗下国资煤炭上市平台，公司核定产能1930万吨/年，形成了煤炭、煤化工和煤炭物流协同业务结构。研报指出，2026年以来安监趋严与供给收缩叠加进口减少，国内煤炭价格重回上行通道，公司煤炭毛利有望显著修复。研报认为，煤化工方面原料成本回落与甲醇价差扩大共同推动板块盈利持续改善，一季度业绩已验证这一趋势，二季度有望延续。

　　
　　研报认为，公司作为首都能源供应重要主体，业务稳定性和资源优势为长期增长提供支撑。研报预计2026-2028年归母净利润有望达到12.19亿、14.05亿和16.22亿元。

　　
　　总结起来，研报侧重点是煤价反弹与煤化工盈利双修复对业绩的直接拉动，这成为影响股价走势的核心催化因素，相关业务回暖态势为公司打开了清晰的上行空间。