东航物流：出口升级+AI货运 运价弹性正蓄力

时间：2026年07月07日 10:10:50 中财网

　　最新财报显示，东航物流2025年实现营业收入242.6亿元，归母净利润26.9亿元。其中航空速运收入109.14亿元，同比增长20.79%，收入占比提升至45.04%。今年1-5月中国出口总额同比增长15.4%，国际及地区线货邮运输量同比增长15.0%，高科技产品、新能源汽车等高货值、强时效货源占比明显提升。

　　
　　一份研报观点认为，公司依托上海枢纽、B777宽体全货机以及定制化物流能力，有望充分承接出口结构升级带来的长期增量。研报指出，中东枢纽运力因地缘冲突尚未完全恢复，导致航空货运供需错配，同时半导体、芯片、AI服务器相关高附加值普货需求保持较高增速，为运价提供有力支撑。成本端，油价从高位回落进一步放大公司利润弹性。

　　
　　研报认为，供给端波音空客交付延迟、国内货机新增缓慢、客机腹舱增长有限，使得行业运力弹性不足，而需求端出口增长与结构优化共振，景气度有望持续上行。虽然跨境电商政策对小包业务有阶段性扰动，但对公司核心高货值货源影响相对有限。

　　
　　总结起来，研报侧重点是上海枢纽与宽体货机资源筑牢基础，出口升级和AI相关需求共振推动运价中枢上移，进而驱动公司盈利加速释放，进而打开估值修复空间。