AI分化加剧 季报高增方向浮现

时间：2026年07月06日 22:00:35 中财网

　　数据显示，上半年A股呈现成长跑赢价值、小盘优于大盘的格局，两融余额首次突破3万亿元但杠杆仍处于历史中枢附近。5月工业企业营收、名义库存和实际库存均出现改善，利润率在量价共振下持续提升，但利润结构分化明显。

　　
　　一份研报观点认为，下半年沪深300、创业板指和科创50盈利增速或延续震荡抬升，本轮牛市有望延续，但创业板指与沪深300盈利增速差或进一步走阔，市场分化或延续。研报指出，AI基本面高景气有望持续，主动偏股基金发行有望迎来新一轮扩张，主动ETF也将成为重要增量资金，这或加剧AI领域的抱团效应。进入财报季，研报通过2026年预测净利润同比增速和近四周变化率双指标筛选，显示综合Ⅱ、房地产服务、光学光电子、软件开发、环保设备、旅游及景区等申万二级行业同时具备全年高增和边际改善特征，可作为季报交易重点。

　　
　　我们注意到，研报体现出中期K型分化格局下，AI科技硬件及上游基建仍是核心主线。尾部风险缓和叠加业绩前瞻定价，短期AI硬件回调或提供较好布局窗口。总结起来，研报侧重点是盈利分化背景下，抓住AI与季报高增的结构性机会。