AI算力爆发钽价斜率最陡

时间：2026年06月25日 13:55:25 中财网

　　中财网讯：据最新机构研报分析，钽作为半导体和空天关键金属，正迎来AI需求驱动的高景气周期。数据显示，2024年全球钽消费量达2500吨，中国占比近四成，2020-2024年全球消费复合增速达到14%。机构研报指出，钽下游主要用于钽电容、高温合金和半导体靶材，其中钽电容在AI服务器高功率电源中与MLCC形成互补，需求正高速增长。

　　
　　基本面来看，供给端脆弱性持续凸显。非洲主导全球钽产量，刚果金、卢旺达和尼日利亚合计贡献超八成。信息显示，刚果金Rubaya矿区占全球供应15%，近期连续发生塌方事故导致采矿停滞，这进一步放大了供应链风险。最新机构研报显示，在供给刚性约束下，钽价对需求变化极为敏感，历史多轮上涨均与新兴技术爆发相关，本轮AI增量尚未完全兑现，价格上涨斜率有望超过铜钨等其他金属。

　　
　　中财分析部剖析研报后认为，此研报的核心是AI基建与供给扰动的共振逻辑。AI服务器持续扩容推高钽电容用量，先进制程芯片升级也提升钽靶材渗透率，同时燃气轮机市场供需缺口扩大带动高温合金需求。这些因素叠加，钽在下游成本中占比不高却不可替代，企业备库意愿将逐步增强，价格中枢有望稳步抬升。

　　
　　中财分析部认为，资源保障和高端加工能力将成为企业核心竞争力。东方钽业作为钽铌龙头，集团资源赋能空间广阔；新金路凭借钽锡钨资源优势，有望成为AI金属新贵；稀美资源扩产节奏加快，江钨装备优质资产注入也在推进。这些公司将在行业高景气中充分受益，业绩弹性值得期待。

　　
　　整体看，AI产业发展为钽行业打开长期成长空间，供给端约束进一步强化了价格上行动力，相关标的正处于布局窗口。