创新药临床双捷报 CXO药房估值修复

时间：2026年06月25日 10:15:25 中财网

　　中财网讯：最新机构研报显示，创新药全球开发正加速推进。6月ASCO年会上，依沃西联合化疗在一线肺癌治疗中取得OS显著阳性结果，HR达到0.66，这是全球首个对比PD-1单抗联合化疗实现PFS/OS双阳性的3期临床，具有明确临床意义。该成果对后续HARMONi-3试验形成强指示意义。同时，科伦博泰合作伙伴默沙东宣布sac-TMT全球3期临床达主要终点，下半年有望申报FDA上市。中国创新药正从数据验证走向海外商业化落地。

　　
　　信息显示，中国CXO企业在人才储备、化学合成能力、合规产能及知识产权保护上具备全球综合优势。欧洲产能扩张周期长，印度企业在合规稳定性上仍有短板，预计中国化学CDMO核心地位未来五年内难以被替代。最新机构研报分析称，凯莱英未来三年业绩节奏清晰，大小分子业务增速亮眼；药明康德在地缘风险阶段性缓解后，短期业绩和中期订单确定性较高。

　　
　　基本面来看，线下药房连续两月同店数据表现优秀，合规政策趋严将加速行业出清与整合。具备强合规能力的龙头企业有望进一步提升市场份额，益丰药房、大参林、老百姓的长期逻辑正逐步得到验证。

　　
　　中财分析部认为此研报的核心是，临床成功直接催化商业化预期落地，订单增长与市占率提升将成为股价核心驱动。创新药数据突破能显著增强市场信心，吸引增量资金关注医药生物板块；而CXO的全球竞争力为业绩提供稳定支撑，药房同店改善则反映需求回暖与效率提升。这些积极变化共同指向板块估值修复空间，相关龙头公司有望在基本面兑现过程中迎来阶段性机会。

　　
　　研报给出的2026年6月投资组合也围绕上述逻辑展开，重点布局创新药产业链、医疗器械及药房龙头。整体看，医药生物板块正迎来基本面与估值双改善窗口，值得重点跟踪。