反内卷深化 化工细分龙头蓄势待发

时间：2026年06月22日 20:31:52 中财网

　　中财网讯：最新机构研报显示，在“反内卷”持续深化背景下，基础化工行业正加速向高端化、智能化、绿色化转型，前四个月规模以上化学原料和化学制品制造业利润总额同比大幅增长。研报认为，2026年下半年尽管外部环境复杂，但供需边际改善仍将支撑细分板块表现。

　　
　　数据显示，我国改性塑料产量从2021年的2200万吨增至2025年的3200万吨，年均复合增速达10%。机构研报指出，改性塑料作为国家战略性新兴产业重点领域，受益于新能源汽车和低空经济快速发展，“以塑代钢”趋势加速，行业景气度显著提升。金发科技、普利特等企业技术优势明显，有望充分分享下游高增长红利。

　　
　　煤化工领域同样亮点突出。信息显示，我国原油对外依存度超过70%，能源安全战略推动现代煤化工集聚发展。最新机构研报分析称，由于煤制工艺单位能耗成本更低，煤制聚乙烯2025年产量达689万吨，同比增长21%。随着先进产能释放，宝丰能源等龙头成本优势将进一步转化为利润弹性。

　　
　　磷化工转型节奏也在加快。调研显示，磷资源作为不可再生战略资源，正从传统肥料向高值化新材料延伸。新能源汽车和储能需求扩张，直接拉动磷酸铁锂及磷矿需求，兴发集团、川恒股份、湖北宜化等一体化布局企业竞争力增强。

　　
　　中财分析部认为此研报的核心是，政策支持与新兴下游需求共振，正在重塑化工板块估值逻辑。过去内卷导致的低价竞争正在逆转，具备技术壁垒和资源优势的细分龙头，将通过量价齐升实现业绩兑现，从而带动股价重估。这种供需格局的边际改善，比宏观经济波动更直接影响股市走向。

　　
　　整体看，化工“反内卷”主线清晰，细分龙头正迎来业绩与估值的双重催化，值得重点跟踪。