[年报]雅戈尔(600177):雅戈尔时尚股份有限公司2025年年度报告（图文版）
原标题:雅戈尔:雅戈尔时尚股份有限公司2025年年度报告（图文版） 年度 报 告 TO SHAREHOLDERS 致股东 致股东 敬爱的股东： 尊敬的股东： 过去的一年，是国内外经济变幻莫测、不可把握的一年，但雅戈尔人并未就此躺平。我们审大家好! 时度势，及时地调整了公司的第六个五年规划，把建世界级时尚集团作为公司未来发展的主要目标。在积极做强做大雅戈尔核心品牌的同时，我们优化提升了MAYOR高端男奢品牌，又对HSM雅戈尔于1993年建立股份制企业，并于1998年在上海证券交易所上市，已经历了和HANP做了较大调整，分别定位为都市休闲品牌和健康环保品牌。在调整优化存量的同时，我十一届董事会。多年来，雅戈尔秉持“创国际品牌、建百年企业”的愿景，不断在们将国际合作品牌UND和HH逆势推向市场，并得到了市场的认同。 前进道路上探索，也曾经参与了房地产开发、产业投资等多元化运行的尝试，并在发展中不断完善、持续规范，逐步走上了健康发展、稳健经营的轨道。 过去的一年，我们面对线下市场的萎缩和电商发展的滞缓，积极探索线上线下深度融合的新商业模式。我们出资20亿元在全国核心城市建设雅戈尔时尚体验馆，希望为品牌发展探索新的模尽管当前国际形势风云突变，国内市场新旧动能交替，雅戈尔的发展面临多重式。 困难。雅戈尔人始终坚持时尚产业、智能制造、多品牌运行发展的初心，始终坚定“为社会提供优质服务、为企业增加发展后劲、为股东创造更大回报、为员工谋取在坚持长期主义、加大品牌投入、市场建设的同时，我们更注重人才的引进与培养，一切从幸福尊严”的理念。 基础做起，注重细节，做到专致、精致、极致。 长江后浪推前浪，这次董事会换届，将由新的一代人负责雅戈尔的经营。经过在修改未来发展规划中，我们及时收缩了房产开发的投入，严防房地产的风险，保证公司未多年磨炼，雅戈尔年轻一代逐步成熟，雅戈尔的文化、体制进一步完善，相信雅戈来健康稳健发展。 尔不会因为人员的更换而影响未来的发展。青出于蓝而胜于蓝，雅戈尔经过传承创新，一定会得到更好的发展。 罗马不是一天建成的。雅戈尔要成为世界级的时尚集团，道路艰险漫长，沿途会发生更大的困难和风险，我们努力发挥优势、克服短板，一步一个台阶。相信，有志者事竟成，不辜负股东多年来，本人在董事长的岗位上一直得到广大股东的信任与厚爱，保持了雅戈对我们的厚望和信任。 尔长期稳定发展的原动力。我恳切希望大家一如既往地继续关心、呵护、包容新一届董事会的工作，保证雅戈尔的基业长青、发扬光大，共同为雅戈尔建世界级时尚集团而努力。 谢谢大家！ 2023年4月29日 2026年4月24日 重要提示 如前述年度利润分配预案经公司2025年年度股东会 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容 审议通过，公司2025年度向全体股东共派发现金红 的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性 利人民币1,995,549,220.52元（含税），占本年度 陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 归属于上市公司股东的净利润的比例为81.54%。 二、公司全体董事出席董事会会议。 截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及 三、立信会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具 其对公司分红等事项的影响 了标准无保留意见的审计报告。 适用 不适用 四、公司负责人李如成、主管会计工作负责人朱吉及会 计机构负责人（会计主管人员）梁玲声明：保证年 度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金 转增股本预案 公司第十一届董事会第二十八次会议提出以下利润 分配预案：以2025年度权益分派实施公告确定的股 权登记日的总股本（扣减当日公司回购账户股份数 量）为基数，每股派发现金红利0.20元（含税）； 截至审议本次利润分配方案的董事会召开日，公司 总股本为4,623,441,902股，扣减同日回购专用证券 账户持有的119,999,969股，以此为基数计算，共 派发现金红利900,688,386.60元（含税）。本年度 不送红股，也不以资本公积金转增股本。 在利润分配公告披露之日起至实施权益分派股权登 记日期间，因回购股份、股权激励授予等致使公司 总股本发生变动的，公司拟维持每股分配金额不变, 相应调整分配总额。 根据公司2024年年度股东大会授权，公司已分别于 2025年9月、12月及2026年3月27日完成2025年第 一季度、半年度、第三季度现金红利分派，共派发 现金红利1,094,860,833.92元（含税）。 前瞻性陈述的风险声明六、 前瞻性陈述的风险声明 六、 适用 不适用适用 不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者关述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者关注投资风险。注投资风险。 否 是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金七、 七、 情况 情况 否 否 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况八、 八、 否 否 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报九、 九、 告的真实性、准确性和完整性告的真实性、准确性和完整性 否 重大风险提十、示重大风险提示 十、 公司已在本报告中详细描述可能存在的相关风险，公司已在本报告中详细描述可能存在的相关风险，十一、 敬请投资者查阅本报告“第三节、管理层讨论与分敬请投资者查阅本报告“第三节、管理层讨论与分析”中“六、（四）可能面对的风险” 部分内容。析”中“六、（四）可能面对的风险”部分内容。 其他十一、其他 适用 不适用适用 不适用 CONTENTCONTENT 目录目录 0101 08 070404 45 46 第一节 第一节 第四节 第四节 释义 释义 公司治理、环境和社会公司治理 0202 0505 64 64 10 10 第二节 第二节 第五节 第五节 公司简介和主要财务指标公司简介和主要财务指标 重要事项 环境与社会责任0303 17 0617 75 第三节 第三节 第六节 06 09 89 68 第六节 第九节 重要事项 债券相关情况 07 83 08 85 07 78 10 91 第七节 第八节 第七节 第十节 债券相关情况 财务报告 股份变动及股东情况 财务报告 08 87 第八节 优先股相关情况 载有法定代表人、财务负责人签名并盖章的会计报表 载有会计师事务所盖章、注册会计师签字并盖章的审计报告原件 备查文件目录 符合中国证监会规定条件的报纸上公开披露过的所有公司文件的正本及公告原稿释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义 ： 常用词语释义 公司、本公司、雅戈尔 指 雅戈尔时尚股份有限公司 中国证监会 指 中国证券监督管理委员会 报告期 2025指 年1月1日至2025年12月31日上年同期 指 2024年1月1日至2024年12月31日DP 指 Dipping&Spraying，是国内首创的纯棉免熨新 技术，采用成衣各部位造型处理、烘焙等工艺技 术，使纤维分子间的交链能正确记忆。较传统的 免熨处理方式相比，DP服装洗后的光泽度、平整 度、抗皱能力以及穿着的舒适透气性更佳，环保 参数也明显优于国家标准。 尾差 指 本报告除特别说明外，若出现总数与各分项数值 之和尾数不符的情况，均为四舍五入原因造成。 元、万元、亿元 指 除特殊说明外，均指人民币元、人民币万元、人民币亿元。 公司简介 和主要财务指标 COMPANY PROFILE AND KEY FINANCIAL 一、公司信息 公司的中文名称 雅戈尔时尚股份有限公司 公司的中文简称 雅戈尔 公司的外文名称 Youngor Fashion Co.Ltd 公司的外文名称缩写 Youngor 公司的法定代表人 李如成 二、联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表 姓名 冯隽 曹雨超 联系地址 浙江省宁波市海曙区鄞县大道西段 浙江省宁波市海曙区鄞县2号公司证券部 大道西段2号公司证券部 电话 0574-56198177 0574-56198177 传真 0574-87425390 0574-87425390 电子信箱 ir@youngor.com ir@youngor.com 三、基本情况简介 公司注册地址 浙江省宁波市海曙区鄞县大道西段2号 公司注册地址的历史变更情况 2007年11月1日，注册地址由鄞州石碶雅戈尔大道1号变更为浙江省宁波市鄞州区鄞县大道西段2号；2017年3月13日，注册地址由浙江省宁波市鄞州区鄞县大道西段2号变更为浙江省宁波市海曙区鄞县大道西段2号。 公司办公地址 浙江省宁波市海曙区鄞县大道西段2号 公司办公地址的邮政编码 315153 公司网址 http://www.youngor.com 电子信箱 ir@youngor.com 四、信息披露及备置地点 公司披露年度报告的媒体名称及网址 《中国证券报》（epaper.cs.com.cn）、《证券时报》（www.stcn.com）《上海证券报》（www.cnstock.com）、《证券日报》（www.zqrb.cn）公司披露年度报告的证券交易所网址 http://www.sse.com.cn 公司年度报告备置地点 公司证券部 五、公司股票简况 公司股票简况 股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称 A股 上海证券交易所 雅戈尔 600177 无 六、其他相关资料 名称 立信会计师事务所（特殊普通合伙） 公司聘请的会计师事务所（境内） 办公地址 上海南京东路61号新黄浦金融大厦四楼签字会计师姓名 徐立群、于天骄 七、近三年主要会计数据和财务指标 (一) 主要会计数据 单位：元 币种：人民币 2025年 本期比上年 2023年 2024年 同期增减(%) 11,581,812,280.44 13,749,455,750.80 14,188,216,938.96 -18.37 营业收入 利润总额 2,601,454,092.41 3,002,171,388.22 3,964,628,187.67 -13.35 归属于上市公司 -11.57 3,433,926,376.96 2,447,339,231.76 2,767,465,580.96 股东的净利润 归属于上市公司 股东的扣除非经 2,314,458,735.59 2,703,134,728.75 -14.38 3,185,195,062.38 常性损益的净利润 经营活动产生的 1,233,890,166.32 1,545,600,284.13 -20.17 6,541,807,252.17 现金流量净额 本期末 2025年末 2024年末 比上年同期末 2023年末 增减(%) 归属于上市公司 42,333,508,404.13 41,199,968,953.69 2.75 39,216,715,238.31 股东的净资产 总资产 70,796,806,554.73 71,389,352,770.85 -0.83 80,511,726,788.27(二) 主要财务指标 2025年 2024年 本期比上年 2023年 主要财务指标 同期增减(%) 基本每股收益（元／股） 0.53 0.60 -11.17 0.75 稀释每股收益（元／股） 0.53 0.60 -11.17 0.75 扣除非经常性损益后的基本每 0.50 0.58 -14.00 0.69 股收益（元／股） 加权平均净资产收益率（%） 5.75 6.83 减少1.08个百分点 8.91 扣除非经常性损益后的加权平 5.43 6.67 减少1.24个百分点 8.26 均净资产收益率（%） 报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明 □适用 √不适用 八、境内外会计准则下会计数据差异 (一)同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 适用 不适用 (二)同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 适用 不适用 (三)境内外会计准则差异的说明： 适用 不适用 九、2025年分季度主要财务数据 单位：元 币种：人民币 第三季度 第四季度 第一季度 第二季度 (7-9月份) (10-12月份) (1-3月份) (4-6月份) 营业收入 2,794,901,583.35 2,316,408,984.53 1,665,924,686.17 4,804,577,026.39归属于上市公司股东的净利润 803,415,019.27 911,675,604.48 634,045,914.42 98,202,693.59归属于上市公司股东的扣除非 801,792,619.95 877,138,254.72 560,183,344.70 75,344,516.22经常性损益后的净利润 经营活动产生的现金流量净额 153,817,163.97 440,010,985.21 74,186,549.87 565,875,467.27季度数据与已披露定期报告数据差异说明 □适用 √不适用 十、非经常性损益项目和金额 单位：元 币种：人民币 √适用 □不适用 非经常性损益项目 2025年金额 附注(如适用) 2024年金额 2023年金额固定资产、无形资产、 非流动性资产处置损益，包括已 124,780,768.63 127,974,341.60 8,719,007.65 长期股权投资处置收益 计提资产减值准备的冲销部分 计入当期损益的政府补助，但与 公司正常经营业务密切相关、符 60,426,858.43 73,826,517.20 78,948,943.09 合国家政策规定、按照确定的标 准享有、对公司损益产生持续影 响的政府补助除外 除同公司正常经营业务相关的 有效套期保值业务外，非金融 企业持有金融资产和金融负债 -28,313,487.23 7,494,666.01 24,083,338.87 产生的公允价值变动损益以及 处置金融资产和金融负债产生 的损益 计入当期损益的对非金融企业 30,215,600.32 企业间借款利息收入 155,980,205.21 46,697,842.29 收取的资金占用费 委托他人投资或管理资产的损 32,975,000.00 2,551,030.90 益 单独进行减值测试的应收款项 1,561,479.71 364,510.14 4,345,847.51 减值准备转回 除上述各项之外的其他营业外 -15,360,603.16 -64,399,645.15 收入和支出 -25,261,341.81 按持股比例计算的主要合 其他符合非经常性损益定义的损 -11,797,256.07 -6,831,726.62 联营企业非经常性损益 益项目 减：所得税影响额 46,833,500.43 92,934,544.42 19,490,840.56 少数股东权益影响额（税后） 6,870,228.78 6,617,174.60 10,292,945.77 合计 248,731,314.58 132,880,496.17 64,330,852.21 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且 金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界 定为经常性损益的项目，应说明原因。 □适用 √不适用 □适用 √不适用 十二、采用公允价值计量的项目 √适用 □不适用 单位：万元 币种：人民币 对当期利润 项目名称 期初余额 期末余额 当期变动 的影响金额 交易性金融资产 理财产品、结构性存款等 70,212.23 62,110.81 942.45 8,101.42 应收款项融资 应收票据 4,394.65 -1,574.12 0.00 5,968.78 其他权益工具投资 667,172.26 -328,044.66 32,171.79 995,216.93 其他非流动金融资产 79,914.65 -49,563.20 -219.64 129,477.85 合计 821,693.79 -317,071.18 32,894.60 1,138,764.97 本表所列“对当期利润的影响金额”系指对当期利润总额的影响金额。 其他权益工具投资详见第八节-“七、18.其他权益工具投资”。 其他非流动金融资产详见第八节-“七、19.其他非流动金融资产”。 十三、其他 □适用 √不适用 管理层讨论与分析 MANAGEMENT DISCUSSION AND 一、报告期内公司从事的业务情况 公司核心主业为以品牌服装为主体的时尚产业，其他业务包括地产开发和投资。报告期内，公司业务结构、经营模式、 竞争优势、行业地位等未发生重大变化。 报告期内公司新增重要非主营业务的说明 适用 不适用 二、报告期内公司所处行业情况 2025年，在国家促消费、稳增长系列政策支持下，国内消费市场整体呈现温和复苏态势。但受消费结构持续调整、居 民消费意愿相对谨慎等因素影响，服装行业承压前行，形成了弱复苏、深调整的发展格局：1、有效需求不足： 根据国家统计局数据，2025年服装、鞋帽、针纺织品类商品销售额同比增长3.2%，增速在可选消费品类中处于末位, 且低于社会消费品零售总额整体增速0.5个百分点。穿类商品网上零售额同比增长1.9%，远低于吃类、用类商品增速，显 著低于全国网上零售额增长8.6%的平均水平。 18.0% 5.5% 15.7% 5.0% 16.0% 15% 15.1% 15.1% 5.0% 14.7% 14.9% 14.5% 14.5% 14.6% 4.8% 5.0% 14% 4.7% 4.6% 4.6% 14.0% 4.5% 4.5% 10.8% 4.0% 4.3% 12.0% 4.0% 9.8% 4.0% 9.6% 3.7% 9.6% 10.0% 9.2% 9.1% 8.6% 8.5% 8.5% 3.5% 3.5% 7.9% 7.7% 3.4% 7.3% 8.0% 3.5% 3.3% 3.3% 3.2% 3.1% 3.1% 3.1% 6.1% 5.7% 5.8% 5.7% 5.6% 5.5% 5.3% 2.9% 2.9% 6.0% 5.4% 5.1% 4.4% 3.0% 4.1% 4.0% 2.5% 3.5% 3.6% 2.0% 2.8% 2.4% 1.9% 1.7% 2.0% 1.4% 1.2% 0.0% 0.5% -0.1% -0.6% -2% 1-2月 1-3月 1-4月 1-5月 1-6月 1-7月 1-8月 1-9月 1-10月 1-11月 1-12月1-2月 1-3月 1-4月 1-5月 1-6月 1-7月 1-8月 1-9月 1-10月 1-11月 1-12月穿类商品网上零售额增速 网上零售额增速 吃类商品网上零售额增速 用类商品网上零售额增速社会消费品零售总额增速 服装鞋帽针纺织类零售额增速 2、面临双重变革： 一方面，市场竞争已从满足基础功能性需求转向提供生活方式体验载体，从价格竞争转向设计、工艺、品牌、渠道等 综合价值竞争。另一方面，科技革命已渗透服装生产消费全链条，AI辅助设计、柔性生产线、智能面料创新、绿色可循环 概念等，正加速推进服装产业生态的革命性重构。 3、具备发展韧性： 政策与企业双向发力，共同夯实服装内销市场平稳复苏的坚实基础。提振消费专项行动持续落地，高品质消费供给与 新型消费场景不断丰富，将有效释放消费潜力；服装企业通过科技创新加速产业升级，提升适应市场变化、抵御周期波动 的核心能力，也将长效推动行业向新向好、稳健发展。 三、经营情况讨论与分析 报告期内，公司三大板块受市场环境、监管政策、转型调整等多重挑战影响，整体业绩不及预期：完成营业收入1,158,181.23万元，实现归属于上市公司股东的净利润244,733.92万元，分别同比下降18.37%、11.57%。资产质量与 现金流保持稳健水平：期末归属于上市公司股东的净资产4,233,350.84万元，较年初增长2.75%；资产负债率39.93%， 较年初减少2.03个百分点；现金及现金等价物1,170,717.29万元，较年初增加398,741.83万元。 (一)时尚板块 报告期内，时尚板块完成营业收入743,349.07万元，由于并表BONPOINT品牌及多品牌(BONPOINT、UNDEFEATED、MAYOR、HANP、CORTHAY)快速增长，同比增长9.33%；实现归属于上市公司股东的净利润9,593.09万元，受成本、费用增加等因素影响，同比下降77.75%。 1、优化品牌矩阵，实现差异化发展 主品牌YOUNGOR加速转型，积极调整产品结构，加大户外休闲系列布局力度，通过大单品（羽绒服、针织系列）的销售稳步增长，缓解核心品类（衬衫、西服）的销售下滑压力。 同时，公司顺利完成BONPOINT品牌的收购与整合工作，进一步完善了时尚产业生态布局。报告期内，多品牌协同发力，合计完成营业收入162,744.61万元，占比提升至24.54%。 2、深耕渠道布局，提振终端竞争力 为顺应消费场景变迁、更好触达年轻消费群体，公司在渠道端持续推进主品牌结构调整，加快多品牌外延拓展。截至 报告期末，直营门店合计1,884家，净增加13家，其中购物中心、奥莱网点合计净增加68家，自营网点、商场网点合计净 减少55家；扩店调整140家；期末营业面积55.86万平方米，净增加4.97万平方米。 在优化渠道布局的过程中，公司与主要商业系统继续深化“总对总”战略合作。新开店平均店效同比增长21.74%， 运营效能明显提升，调整店平均店效同比增长7.10%，未调改店铺的运营水平有待进一步焕新。 3、聚焦全域营销，探索运营新模式 公司持续完善全渠道营销网络布局，加大新品牌市场传播力度，系统化提升品牌整体声量与市场影响力。通过深化线 上线下融合联动、渠道协同发展，不断增强线下门店综合服务能力，全面提升私域会员精细化运营管理水平。 公司以商务会馆为平台，依托多元场景搭建与客群深度互动，稳步探索并形成“以商聚友”的特色行商模式，提升公 司品牌在核心客群中的认知度、美誉度及忠诚度。 (二)其他业务 报告期内，地产业务尾盘实现预售收入95,576.81万元（订单口径，合作项目按权益比例折算），同比下降68.46%；顺利推进明湖懿秋苑交付，结转营业收入415,688.70万元，同比下降44.36%；受存货跌价准备计提的影响， 全年亏损10,579.67万元。 投资业务继续推进结构调整，退出4个财务性投资项目，减持收回现金771,352.76万元；全年实现归属于上市公司股 东的净利润247,051.62万元。 四、报告期内核心竞争力分析 √适用 □不适用 1、坚持创新驱动，锻造供应链优势，不断巩固商务男装行业龙头地位公司的前身是成立于1979年的“青春服装厂”。在四十余年的发展历程中，公司积极应用新材料、新技术和新理念， 建立了完整的产品研发和技术创新体系，不断强化以DP、水洗等功能性产品为核心的系列化开发和技术升级，探索可持续 理念与绿色材料、技术的深度融合。 根据中华全国商业信息中心发布的中国市场商品销售统计结果，雅戈尔男衬衫连续29年、男西装连续26年获得同类产 品市场综合占有率第一。 此外，公司构建了有韧性的供应链体系，与供应商在设计、生产等方面形成了深度合作，确保了公司的弹性供货能 力。 2、聚焦主品牌提升，完善多品牌矩阵，推进时尚产业生态布局 公司以主品牌YOUNGOR为核心，结合多年来在渠道、供应链、资金、零售管理等方面的积累和优势，实施多元化 品牌发展战略，自创、合作运营及收购YOUNGOR、MAYOR、HANP、MAISON CORTHAY、UNDEFEATED、 HELLY HANSEN、BONPOINT七大品牌，布局商务休闲、运动户外、童装、潮流、生活方式等领域，基本构建起时尚 集团矩阵化发展格局，覆盖满足更多消费人群对美好生活的需求。2、聚焦主品牌提升，完善多品牌矩阵，推进时尚产业生态布局 公司以主品牌YOUNGOR为核心，结合多年来在渠道、供应链、资金、零售管理等方面的积累和优势，实施多元化 品牌发展战略，自创、合作运营及收购YOUNGOR、MAYOR、HANP、MAISON CORTHAY、UNDEFEATED、 HELLY HANSEN、BONPOINT七大品牌，布局商务休闲、运动户外、童装、潮流、生活方式等领域，基本构建起时尚 集团矩阵化发展格局，覆盖满足更多消费人群对美好生活的需求。雅戈尔旗下主品牌，品牌定位“行政商务人士最受欢迎的品牌”，从传统商务男装向行政商务人士全场景着装升级， 覆盖行政公务、商务社交、商旅通勤、户外休闲等多元场景，打造男女装双轨并行的产品体系。品牌坚守中高端定位，以 高品质面料与精致工艺为核心，构建行政商务、婚庆系列、户外休闲、女装系列四大系列，为消费者提供多场景、全人 群、高品位的专业着装需求。 中国男装奢品。坚持“匠心、原创、卓越”的核心价值，遍寻全球珍稀原料，编织优雅，雕琢非凡。以高端产品、高 级定制服务高雅成功人士。满足您在行政、商务、休闲、派对等场合的着装需求和风尚追求。创立于2009年，作为中国天然绿色生活方式品牌之一，从一粒种子开始到汉麻材质的全方位应用，发挥天然、吸湿、 抗菌、抗静电等功能，将高质量功能性产品提供给消费者。 古老植物，科技创新。品牌目前已荣获多项发明专利，以及联合国粮农组织授予“天然纤维综合应用突出贡献奖”、 世界服装大会颁布“2023-2025年度十大类纺织创新产品”等荣誉。 法国手工鞋履品牌 MAISON CORTHAY采用传统固特异制鞋工艺，以独特的轮廓、圆润的曲线和平滑的缝线著称， 坚持使用充满能量与活力的色彩，手工上色，极具风格，为顾客创造最具美感和高品质的鞋履。 UNDEFEATED不仅是享誉全球的潮流精品零售店，还是一个主打运动潮流的生活方式品牌，设计和开发了一系列令人印象深刻的经典单品。其标志性的“五条杠”Logo寓有“不败”之意，同时象征着“胜利”和“美德”。 自2002年由James Bond与Eddie Cruz共同创立以来，UNDEFEATED已经在街头建立了良好的声誉，并证明了其商业模式的独创性。从洛杉矶La Brea Ave.街边的一家小店开始，UNDEFEATED的店铺目前已经遍布中国、美国和日 本的数十座城市。时至今日，UNDEFEATED仍然在青年人群中有着举足轻重的地位，仍是定义运动潮流和街头文化的时 代强音。 HH来自挪威，创始于1877年，致力于开发高端专业级户外服饰，帮助人们更有活力地生活。 不停革新的HH深受世界级航海家、滑雪者及探险家们的追捧。作为世界顶级专业运动服装品牌，超过5万个专业滑雪 人士拥有HH的装备，全球超过200家滑雪场和山地向导公司选择了HH。在世界级的奥林匹克赛事中，也能看到HH在雪 地里、于雪山上耀眼的品牌标识。 五大洋赛事的世界顶级帆船选手对HH青睐有加，我们很自豪能与这项运动中最出色的帆船运动员以及专业的帆船协 会合作并参与其中。 HH还是领先的北欧救援工作服品牌，在需要装备同时达到性能、保护和安全的工作场合都可以看到HH。 一个世纪以来，我们传承HH船长的传奇，从最恶劣的天气环境中收集灵感不断创新，每一次的革新，都是为了更好 地保护户外爱好者完成下一个挑战。 1975 年创立于法国巴黎左岸，Bonpoint以精品童装和护肤香氛享誉世界。Bonpoint将富有诗意的内蕴倾注于精美衣 饰，保持着对品质的追求，并致力于以优雅作品带来精致的法式生活艺术。2010年，Bonpoint推出天然植萃、温和低敏 的挚爱护肤系列，将幸福融入每寸肌肤之中。 迷人的两颗并蒂樱桃，是Bonpoint世代传承的品牌标记，亦蕴藏着Bonpoint的灵感起源。那些如同家一般温暖的情 感与秘密，都自普罗旺斯樱桃园旺盛生长，从艾克斯的樱桃树下静静蔓延开来。 3、巩固直营渠道优势，优化会员体验，探索新商业模式 公司构建了覆盖全国的营销网络体系，涵盖自营专卖店、购物中心、商场网点、奥莱、团购、特许等六大线下渠道， 以及电商、微商城两大线上渠道。Bonpoint的成功并购标志着公司正式开启全球化布局，未来将进一步优化、拓展海外市 场。 公司直营渠道的销售收入占比达到95%以上，更有利于洞察消费者需求，提供精准、及时、灵活的会员服务。公司持 续推进渠道升级战略，传递品牌理念，优化消费体验，通过传统门店、时尚体验馆、商务会馆的迭代，探索适应新消费环 境的新商业模式。 五、报告期内主要经营情况 详阅本节-三、经营情况讨论与分析。 (一) 主营业务分析 1、利润表及现金流量表相关科目变动分析表 单位：万元 币种：人民币 科目 本期数 上年同期数 变动比例(%) 营业收入 1,158,181.23 1,418,821.69 -18.37 营业成本 626,523.27 854,225.23 -26.66 销售费用 357,845.24 315,849.73 13.30 管理费用 95,793.63 88,743.78 7.94 财务费用 53,929.95 58,506.95 -7.82 研发费用 7,617.04 6,128.64 24.29 经营活动产生的现金流量净额 123,389.02 154,560.03 -20.17 投资活动产生的现金流量净额 524,909.81 221,788.97 136.67 筹资活动产生的现金流量净额 -251,297.48 -876,406.46 不适用 投资活动产生的现金流量净额变动原因说明： 投资业务继续推进结构调整，本期收回投资收到的现金较上年同期增加621,384.96万元。 筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明： 本期债务融资净流出35,717.08万元，较上年同期债务融资净流出452,020.84万元，减少净流出416,303.76万元。 本期公司业务类型、利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明 □适用 √不适用 2. 收入和成本分析 √适用 □不适用 公司2025年收入和成本变动情况及说明如下： (1).主营业务分行业、分产品、分地区、分销售模式情况 单位:万元 币种:人民币 主营业务分行业情况 营业收入 营业成本 毛利率 比上年增减(%) 比上年增减(%) 分行业 营业收入 营业成本 毛利率(%) 比上年增减(%) 品牌服装 663,308.28 216,461.94 67.37 15.68 38.25 减少5.33个百分点地产开发 389,281.74 322,477.02 17.16 -46.06 -46.24 增加0.28个百分点主营业务分产品情况 营业收入 营业成本 毛利率 毛利率(%) 比上年增减(%) 比上年增减(%) 比上年增减(%) 分产品 营业收入 营业成本 品牌衬衫 122,319.34 1.67 减少4.73个百分点 36,778.97 69.93 -14.31 品牌西服 104,278.24 8.54 减少4.80个百分点 35,746.76 65.72 -6.66 品牌裤子 17.86 减少4.88个百分点 82,333.79 25,106.50 69.51 -0.98 品牌上衣 减少4.51个百分点 238,814.78 76,226.67 68.08 8.69 26.60 品牌其他 增加0.22个百分点 115,562.14 42,603.03 63.13 620.45 616.16 主营业务分地区情况 营业收入 营业成本 毛利率 分地区 营业收入 营业成本 毛利率(%) 比上年增减(%) 比上年增减(%) 比上年增减(%)品牌服装华东 338,844.30 108,720.09 67.91 2.85 18.41 减少4.22个百分点品牌服装华南 45,661.57 14,338.60 68.60 17.81 46.94 减少6.22个百分点品牌服装华北 50,133.46 16,856.39 66.38 10.53 21.44 减少3.02个百分点品牌服装华中 58,431.53 16,917.53 71.05 -5.23 12.87 减少4.64个百分点品牌服装东北 20,672.11 7,048.92 65.90 21.75 55.34 减少7.37个百分点品牌服装西北 26,268.90 8,789.20 66.54 12.45 45.46 减少7.59个百分点品牌服装西南 52,725.35 15,472.41 70.65 -8.21 0.79 减少2.62个百分点境外 70,571.07 28,318.80 59.87 18,275.78 14,437.69 增加10.59个百分点地产开发宁波 299,819.45 245,691.19 18.05 38.13 33.75 增加2.68个百分点地产开发上海 53,502.19 41,938.40 21.61 -78.44 -78.51 增加0.25个百分点地产开发温州 33,191.03 32,526.18 2.00 -86.52 -84.88 减少10.61个百分点地产开发其他 2,769.07 2,321.24 16.17 -72.74 -60.05 减少26.63个百分点主营业务分行业、分产品、分地区情况的说明 1、公司品牌服装其他、境外的营收同比增长较大的原因系公司并表BONPOINT品牌所致。 2、公司地产开发业务宁波区域营业收入增长源于本年集中交付的明湖懿秋苑项目；上海地区星海云境项目、温州地区麓 台里项目本年尾盘销售，低于去年同期集中交付规模；其他区域包括苏州、甘肃，尾盘交付体量较小。 (2).产销量情况分析表 √适用 □不适用 生产量比 销售量比 库存量比 上年增减(%) 上年增减(%) 上年增减(%) 主要产品 单位 生产量 销售量 库存量 衬衫 万件 382.19 426.51 253.41 -13.77 -10.08 -14.89 西服 万套 64.30 72.21 40.41 -15.58 1.04 -16.37 裤子 万条 225.66 227.25 151.71 10.15 7.47 -1.18 上衣 万件 501.22 445.71 330.77 44.02 25.41 19.83 其他 万件 234.49 255.51 224.28 57.55 65.40 166.15 产销量情况说明 (3).重大采购合同、重大销售合同的履行情况 □适用 √不适用 单位：万元 币种：人民币 (4) 成本分析表 分行业情况 本期占 上年 上年同期占 本期金额较上年 情况 总成本比例(%) 同期金额 总成本比例(%) 同期变动比例(%) 说明 分行业 成本构成项目 本期金额 品牌服装 直接材料 114,088.07 52.71 103,785.34 66.29 9.93 品牌服装 直接人工 31,615.81 14.61 35,278.36 22.53 -10.38 品牌服装 制造费用 20,504.82 9.47 17,506.77 11.18 17.13 品牌服装 采购成本 50,253.24 23.22 0.00 0.00 100.00 地产开发 土地费用 231,539.48 71.80 419,294.77 69.90 -44.78 地产开发 建安工程费 75,449.69 23.40 143,057.68 23.85 -47.26 地产开发 基础设施费 9,525.30 2.95 18,081.38 3.01 -47.32 地产开发 其他费用 5,962.54 1.85 19,403.93 3.23 -69.27 成本分析其他情况说明 公司战略调整，逐步收缩地产业务，地产开发营业收入同比下降46.06%，导致营业成本相应减少。 (5).报告期主要子公司股权变动导致合并范围变化 √适用 □不适用 子公司名称 变动原因 宁波雅戈尔纺织服装科技有限公司 设立 上海物续管理咨询有限公司 设立 雅胜（澳门）一人有限公司 设立 Financière Bonpoint SAS 非同一控制下企业合并 宁波市湖庭置业有限公司 注销 宁波雅戈尔健康产业投资有限公司 注销 苏州锐鸣企业管理有限公司 被雅戈尔置业控股有限公司吸收合并 宁波雅戈尔投资管理有限公司 被公司吸收合并 (6).公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 √不适用 (7).主要销售客户及主要供应商情况 属于同一控制人控制的客户或供应商视为同一客户或供应商合并列示，受同一国有资产管理机构实际控制的除外。 下列客户及供应商信息按照同一控制口径合并计算列示的情况说明 无 A.公司主要销售客户及主要供应商情况 前五名客户销售额16,835.08万元，占年度销售总额1.49%；其中前五名客户销售额中关联方销售额3,747.24万元，占年 度销售总额0.33%。 前五名供应商采购额27,127.12万元，占年度采购总额8.96%；其中前五名供应商采购额中关联方采购额0.00万元，占年 度采购总额0.00%。 B.报告期内向单个客户的销售比例超过总额的50%、前5名客户中存在新增客户的或严重依赖于少数客户的情形√适用 □不适用 单位：万元 币种：人民币 序号 客户名称 销售额 占年度销售总额比例（%） 1 招商银行股份有限公司 3,778.28 0.33 2 宁波银行股份有限公司 3,747.24 0.33 3 KEY AXIS LIMITED 3,615.94 0.32 4 南通鲁阳纺织品有限公司 2,900.77 0.26 5 常州欧叶纺织品有限公司 2,792.85 0.25 报告期内向单个供应商的采购比例超过总额的50%、前5名供应商中存在新增供应商的或严重依赖于少数供应商的情形 √适用 □不适用 单位：万元 币种：人民币 序号 客户名称 销售额 占年度销售总额比例（%） 1 FRANCE LAB SAS 6,713.05 2.22 2 ORSHA LINEN MILL 5,335.71 1.76 3 SAS F&C INTERNATIONAL 3,044.20 1.01 C. 报告期内公司股票被实施退市风险警示或其他风险警示 前五名供应商 前五名销售客户 □适用 √不适用 □适用 √不适用 D. 报告期内公司存在贸易业务收入 □适用 √不适用 贸易业务收入占营业收入比例超过10%前五名供应商 贸易业务占营业收入比例超过10%前五名销售客户 □适用 √不适用 □适用 √不适用 其他说明： 3. 费用 √适用 □不适用 详阅本节-五、（一）主营业务分析-1、利润表及现金流量表相关科目变动分析表及说明。 4. 研发投入 (1) 研发投入情况表 √适用 □不适用 单位：万元 币种：人民币 本期费用化研发投入 7,617.04 本期资本化研发投入 0.00 研发投入合计 7,617.04 研发投入总额占营业收入比例（%） 0.66 研发投入资本化的比重（%） 0.00 (2).研发人员情况表 适用 不适用 公司研发人员的数量 364 研发人员数量占公司总人数的比例（%） 2.00 研发人员学历结构 学历结构类别 学历结构人数 博士研究生 1 硕士研究生 24 本科 199 专科 97 高中及以下 43 研发人员年龄结构 年龄结构类别 年龄结构人数 30岁以下（不含30岁） 66 30-40岁（含30岁，不含40岁） 109 40-50岁（含40岁，不含50岁） 159 50-60岁（含50岁，不含60岁） 28 60岁及以上 2 (3) 情况说明 适用 不适用 公司坚持标准化、自动化、信息化、智能化、数字化“五化合一”的建设理念，在智能制造领域不断加大投入，加强 数字化改革建设，同时以服装技术研究院、纺织材料研究院为科研创新平台，持续提高服装核心竞争力和品牌行业影响 力。 以下为公司2025年的主要研发项目： 序号 项目名称 1 温智变智能温控休闲裤关键技术研发和产业化 2 超轻薄户外防晒面料研发和产业化 3 3D羽绒打印保暖面料研发与产业化 4 天丝汉麻休闲水洗衬衫面料的研发和产业化 5 棉羊毛强捻干爽DP衬衫面料的研发和产业化 6 棉天丝绒面超柔休闲衬衫面料的研发和产业化 7 高支高密棉桑蚕丝DP衬衫面料的研发和产业化 8 POLYGIENE抗菌功能整理DP衬衫面料的研发和产业化 9 抗皱易打理针织T恤面料研发与产业化 10 新三防呼吸棉针织T恤面料研发与产业化 11 光智暖吸光发热针织面料研发和产业化 12 休闲泡泡风格可机洗羊毛精纺面料研发和产业化 13 高品质抗菌抗皱二代西服羊毛精纺面料研发和产业化 14 亲肤轻薄绵羊毛桑蚕长丝可机洗衬衫精纺面料研发和产业化 15 亲肤抗菌绒面可机洗EASY CARE防毡缩面料关键技术研发和产业化16 高级休闲仿麻毛风格面料研发和产业化 17 高品质汉麻舒弹风衣面料研发和产业化 18 白色永久防透功能衬衫面料研发和产业化 19 高端醋酸差异化风格面料研发和产业化 20 超轻薄汉麻抗菌系列面料研发和产业化 21 羊毛/PLA聚乳酸环保面料 22 天然抗菌防螨健康面料 23 超薄蝉翼花呢 24 普林特艺术呢 25 高级羊毛牛仔面料 (4).研发人员构成发生重大变化的原因及对公司未来发展的影响 适用 不适用 5. 现金流 √适用 □不适用 详阅本节-五、（一）主营业务分析-1、利润表及现金流量表相关科目变动分析表及说明。 (二) 非主营业务导致利润重大变化的说明 适用 不适用 (三) 资产、负债情况分析 √适用 □不适用 单位：万元 币种：人民币 1.资产及负债状况 本期期末 本期期末 上期期末 金额较上 数占总资 数占总资 期期末变 产的比例(%) 项目名称 本期期末数 上期期末数 产的比例(%) 动比例(%) 货币资金 1,177,259.74 16.63 773,719.16 10.84 52.16 交易性金融资产 70,212.23 0.99 8,101.42 0.11 766.67 应收账款 37,711.06 0.53 22,677.99 0.32 66.29 存货 635,389.75 8.97 985,414.09 13.80 -35.52 一年内到期的非流动资产 34,628.81 0.49 32.48 0.0005 106,500.68长期应收款 466.85 0.01 35,024.20 0.49 -98.67 其他权益工具投资 667,172.26 9.42 995,216.93 13.94 -32.96 其他非流动金融资产 79,914.65 1.13 129,477.85 1.81 -38.28 使用权资产 119,179.10 1.68 86,879.94 1.22 37.18 无形资产 93,350.73 1.32 31,737.15 0.44 194.14 商誉 70,045.65 0.99 3,567.04 0.05 1,863.69 应付票据 19,800.94 0.28 5,547.63 0.08 256.93 合同负债 240,821.54 3.40 531,083.31 7.44 -54.65 其他流动负债 23,307.67 0.33 48,546.07 0.68 -51.99 长期借款 815,471.44 11.52 469,592.13 6.58 73.66 租赁负债 73,884.38 1.04 49,280.12 0.69 49.93 递延所得税负债 75,702.47 1.07 37,468.40 0.52 102.04 其他综合收益 213,818.93 3.02 -134,573.92 -1.89 不适用 其他说明 1、报告期末货币资金较上年期末增长52.16%的主要原因为：本期公司投资业务继续推进结构调整，收回投资收到的现金 较上年同期增加621,384.96万元。 2、报告期末交易性金融资产较上年期末增长766.67%的主要原因为：本期公司购买银行理财、结构性存款。 3、报告期末应收账款较上年期末增长66.29%、使用权资产较上年期末增长37.18%、无形资产较上年期末增长194.14%、商誉较上年期末增长1,863.69%的主要原因为：系公司并表BONPOINT品牌所致。 4、报告期末存货较上年期末下降35.52%的主要原因为：本期公司明湖懿秋苑项目竣工并部分交付，江上云境、星海云 5、报告期末一年内到期的非流动资产较上年期末增长106,500.68%、长期应收款较上年期末下降98.67%的主要原因 为：公司对长期应收款部分款项进行重分类。 6、报告期末其他权益工具投资较上年期末下降32.96%的主要原因为：本期投资业务继续推进结构调整，积极退出财务性 投资项目，减持部分金融资产。 7、报告期末其他非流动金融资产较上年期末下降38.28%的主要原因为：本期公司对部分财务资助进行清算和收回。 8、报告期末应付票据较上年期末增长256.93%的主要原因为：期末银行承兑汇票金额较上年同期增加14,253.31万元。 9、报告期末合同负债较上年期末下降54.65%、其他流动负债较上年期末下降51.99%的主要原因为：本期公司地产业务 无新推项目，期末预收房款较上年期末减少290,893.08万元，期末待转销项税较上年期末减少26,347.36万元。 10、报告期末长期借款较上年期末增长73.66%的主要原因为：期末保证借款较上年期末增加382,880.64万元。 11、报告期末租赁负债较上年期末增长49.93%的主要原因为：系公司并表BONPOINT品牌以及各品牌加大渠道拓展力 度、租赁店铺增加所致。 12、报告期末递延所得税负债较上年期末增长102.04%的主要原因为：系公司并表BONPOINT品牌、其他权益工具投资 公允价值变动所致。 13、报告期末其他综合收益较上年期末增加348,392.85万元的主要原因为：系中信股份等金融资产股价变动及出售所 致。 2.境外资产情况 √适用 □不适用 (1)资产规模 其中：境外资产449,439.23（单位：万元 币种：人民币），占总资产的比例为6.35%。 期末货币资金29,238.64万元，长期股权投资64,517.04万元，使用权资产37,845.89万元，其他权益工具投资129,140.57万元，无形资产66,170.21万元，商誉66,478.61万元，其他境外资产合计56,048.27万元。 (2)境外资产占比较高的相关说明 □适用 √不适用 3.截至报告期末主要资产受限情况 √适用 □不适用 截至报告期末，公司受限资产账面价值37,165.59万元，其中固定资产因借款抵押受限资产为28,587.83万元。 4.其他说明 □适用 √不适用 (四) 行业经营性信息分析 √适用 □不适用 房地产行业经营性信息分析 1.报告期内房地产储备情况 √适用 □不适用 持有待开发 持有待开发 一级土地整理 规划计容建筑 是/否涉及 合作开发项目 合作开发项目序号 土地的区域 土地的面积(平方米) 面积(平方米) 面积(平方米) 合作开发项目 涉及的面积(平方米) 的权益占比(%) 慈长河201801# 否 1 139,900.00 231,200.00 云南-汉麻厂地块 是 258,669.50 50 2 215,558.13 517,339.00 2. 报告期内房地产开发投资情况 √适用 □不适用 单位：万元 币种：人民币 在建项目/ 项目用 项目规划 总建筑 在建建筑 已竣工 报告期 经营 新开工项目/ 地面积 计容建筑 面积 面积 面积 总投 实际 竣工项目 (平方米) 面积(平方米) (平方米) (平方米) (平方米) 投资额序号 地区 项目 业态 资额 1 宁波 绿雅苑二期(95%) 住宅、商业、车位 在建项目 127,327.00 121,494.74 230,068.23 230,068.23 128,569.55 55,779.99 2 温州 平阳峰景里 住宅、商业、车位 在建项目 44,844.00 57,400.00 78,537.00 78,537.00 40,000.00 19,200.00 3 珠海 金湾宝龙城(50%) 住宅、商业、车位 在建项目 193,892.57 430,951.60 594,582.45 238,032.10 356,550.35 694,152.85 655,589.15 4 宁波 明湖懿秋苑 住宅、商业、车位 竣工项目 40,872.00 85,331.60 122,831.07 122,831.07 395,310.93 364,387.535 温州 未来城壹号(麓台里)(温州市核心 住宅、商业、车位 竣工项目88,662.13 359,382.54 400,643.01 400,643.01 794,289.12 793,815.25片区广化单元商贸城街坊二期地块) 6 上海 星海云境(上海临港) 住宅、商业、车位 竣工项目 46,274.00 106,190.00 166,561.00 166,561.00 293,517.26 288,037.27 7 上海 临港融创创城雅苑(19%） 住宅、商业、车位 竣工项目 86,720.90 119,223.20 271,884.75 271,884.75 469,600.00 431,605.80 8 兰州 雅戈尔时代之星(兰州商办、住 住宅、商业、车位 竣工项目37,051.20 153,592.09 199,951.29 199,951.29 129,436.00 124,273.00宅地块GQ1811-1、GQ181 1-2)(60%) 9 舟山 海港城(50%) 住宅、商业、车位 竣工项目 89,459.65 148,609.14 223,649.13 223,649.13 259,766.33 259,446.16 10 宁波 江上云境(陈婆渡) 住宅、商业、车位 竣工项目 34,536.00 102,018.08 126,253.58 126,253.58 285,151.42 282,904.50 11 宁波 海曙区CX08-04- 住宅、商业、车位 竣工项目 106,924.00 218,017.70 312,909.93 312,909.93 378,800.00 350,850.5503f/04c地块(35.5%) 12 宁波 绿雅苑一期(95%) 住宅、商业、车位 竣工项目 128,512.00 122,029.00 175,163.86 175,163.86 126,182.82 107,740.29 13 宁波 江上印(30%) 住宅、商业、车位 竣工项目 50,164.00 125,424.00 175,424.00 175,424.00 473,188.00 460,228.02 14 宁波 香湖丹堤三期(老鹰山地块) 住宅、商业、车位 竣工项目 109,571.00 98,564.90 127,262.70 127,262.70 84,835.57 84,835.57 15 宁波 新湖景花苑(江北区湾头地区JB05 住宅、商业、车位 竣工项目27,373.00 67,589.00 93,588.70 93,588.70 172,436.00 171,929.22-05-24地块) 16 宁波 海曙区古林镇俞家村地块(CX08- 住宅、商业、车位 竣工项目 135,476.00 291,354.08 421,038.00 421,038.00 484,453.00 450,509.25 06-02e/03d地块) (51%) 17 宁波 嵩江府(钟公庙地块) 住宅、商业、车位 竣工项目 34,340.00 68,680.00 102,500.00 102,500.00 199,287.43 199,287.43本期无新开工项目，竣工项目1个，竣工面积12.28万平方米（合作项目按权益比例折算，以下同）；期末在建项目3个，在建面积41.61万平方米；期末土地储备2个，土地面积24.77万平方米，拟开发计容 建筑面积48.99万平方米。 3.报告期内房地产销售和结转情况 √适用 □不适用 单位：万元 币种：人民币 可供 已售 报告期末 经营 出售面积 (含已预售) 结转面积 结转 待结转面积 序号 地区 项目 业态 (平方米) 面积(平方米) (平方米) 收入金额 (平方米)1 江上云境(陈婆渡) 住宅、商业用房 91,963.06 宁波 101,713.20 94,387.11 290,879.13 9,750.14 2 星海云境(上海临港) 住宅、商业用房 110,562.61 上海 143,264.98 111,078.41 328,127.84 32,702.37 3 绿雅苑一期（95%） 住宅、商业用房 57,076.62 宁波 133,124.68 59,753.34 53,605.94 76,048.06 4 绿雅苑二期（95%） 住宅、商业用房 宁波 130,147.84 130,147.84 5 东海府高层 住宅 160,283.16 宁波 160,283.16 160,283.16 201,162.94 6 紫玉花园 住宅 55,779.74 宁波 76,065.67 76,065.67 135,462.23 20,285.93 7 明洲 住宅 163,695.57 宁波 164,063.96 163,695.57 376,608.56 368.39 8 紫玉台花苑二期 住宅 95,203.20 宁波 96,333.32 95,394.80 229,350.71 1,130.12 9 江上花园 住宅、商业用房 386,312.05 宁波 399,279.77 386,567.34 1,109,244.74 12,967.72 10 香湖丹堤三期 住宅、商业用房 100,429.43 宁波 116,483.40 100,429.43 107,467.11 16,053.97 11 嵩江府 住宅、商业用房 69,121.20 宁波 70,160.26 69,121.20 216,500.67 1,039.06 12 新湖景花苑 住宅、商业用房 71,058.55 宁波 71,715.96 71,457.82 217,362.67 657.41 13 温州未来城1号 住宅、商业用房 261,829.31 温州 298,834.91 262,743.67 720,220.31 37,005.60 14 平阳峰景里 住宅、商业用房 温州 77,619.00 77,619.00 15 兰州时代之星（60%） 住宅、商业用房 78,417.89 兰州 81,153.60 79,123.49 84,688.94 2,735.71 16 苏州紫玉花园 住宅、商业用房 98,235.26 苏州 99,476.69 98,235.26 172,900.87 1,241.43 17 相城织金华庭 住宅、商业用房 68,510.80 苏州 69,238.63 68,510.80 174,737.80 727.83 18 海港城(50%) 住宅、商业用房 116,518.09 舟山 127,394.21 116,518.09 142,527.72 10,876.12 19 九里江湾(50%） 82,195.02 宁波 住宅、商业用房 84,530.34 82,195.02 205,647.57 2,335.32 20 古林二号地块(35.5%) 59,765.55 宁波 住宅、商业用房 70,323.58 59,765.55 112,359.60 10,558.0321 古林一号地块（51%） 135,026.10 宁波 住宅、商业用房 142,069.10 135,026.10 253,849.08 7,043.0022 金湾宝龙城（50%） 81,297.50 珠海 住宅、商业用房 143,147.10 85,318.91 178,297.41 61,849.6023 临港融创创城雅苑（19%） 22,652.41 上海 住宅、商业用房 32,164.33 22,652.41 75,205.99 9,511.92 24 明湖懿秋苑 55,364.99 宁波 住宅、商业用房 94,828.44 91,819.09 250,848.07 39,463.45报告期内，公司共计实现销售金额95,576.81万元，销售面积63,465.23平方米，实现结转收入金额437,942.43万元， 结转面积150,127.96平方米，报告期末待结转面积562,118.02平方米。注：1、可供出售面积指项目可以出售的总面积（包 括未取得预售许可证面积）；2、已售面积指该项目累计已售面积（包括预售面积）；3、结转面积、结转收入金额指该项目 累计已结转面积、累计已结转收入；4、合作项目按权益折算。 4. 报告期内房地产出租情况 □适用 √不适用 5. 报告期内公司财务融资情况 □适用 √不适用 6. 其他说明 适用 □不适用 存货情况 单位：万元 币种：人民币 期末余额 期初余额 项目 账面余额 跌价准备 账面价值 账面余额 跌价准备 账面价值 开发成本 89,588.68 43,030.65 46,558.03 435,419.29 30,388.15 405,031.14开发产品 427,370.79 78,897.63 348,473.16 438,534.35 66,230.21 372,304.14拟开发土地 17,327.27 2,527.27 14,800.00 17,327.27 17,327.27 合计 534,286.74 124,455.56 409,831.19 891,280.91 96,618.36 794,662.55 服装行业经营性信息分析 1. 报告期内实体门店情况 适用 2024年末数量 2025年末数量 2025年新开 2025年关闭 品牌 门店类型 （家） （家） （家） （家） 自营网点 422 407 7 22 购物中心 377 410 76 43 YOUNGOR 商场网点 771 731 35 75 奥莱网点 134 146 19 7 特许网点 207 250 86 43 自营网点 28 32 4 0 MAYOR 购物中心 13 16 3 0 商场网点 10 12 2 0 奥莱网点 1 3 2 0 2 自营网点 31 25 8 HANP 1 购物中心 3 4 0 0 商场网点 4 2 2 自营网点 2 2 0 0 UNDEFEATED 购物中心 45 60 32 17 奥莱网点 6 11 5 0 MAISON CORTHAY 购物中心 3 4 1 0 自营网点 35 35 1 1 购物中心 26 27 3 2 BONPOINT 商场网点 22 23 1 0 奥莱网店 11 11 0 0 特许网点 23 24 1 0 合计 - 2,174 2,235 281 220 注：2025年，公司对品牌矩阵进行调整，HART MARX作为YOUNGOR轻户外系列运营。 2. 报告期内各品牌的盈利情况 适用 □不适用 单位：万元 币种：人民币 营业收入 营业成本 毛利率 比上年增减 比上年增减 比上年增减 品牌类型 营业收入 营业成本 毛利率(%) (%) (%) (%) YOUNGOR 500,563.67 162,795.75 67.48 -4.37 14.02 -5.25 其他品牌 162,744.61 53,666.19 67.02 226.05 288.96 -5.33 合计 663,308.28 216,461.94 67.37 15.68 38.25 -5.33注：公司其他品牌的营业收入、营业成本同比增长较大的原因系公司并表BONPOINT品牌所致。 不适用 3. 报告期内直营店和加盟店的盈利情况 适用 □不适用 单位：万元 币种：人民币 营业收入 营业成本 毛利率 比上年增减 比上年增减 比上年增减 分门店类型 营业收入 营业成本 毛利率(%) (%) (%) (%) 480,523.22 131,578.23 72.62 13.40 36.37 -4.61 直营店 30,552.21 16,926.97 44.60 85.98 233.72 -24.53 加盟店 152,232.85 67,956.74 55.36 14.29 23.53 -3.34 其他 663,308.28 216,461.94 67.37 15.68 38.25 -5.33合计 注：公司加盟店的营业收入、营业成本同比增长较大的原因系公司并表BONPOINT品牌、特许及批发业务增加所致。 4. 报告期内线上、线下销售渠道的盈利情况 适用 □不适用 单位：万元 币种：人民币 2025年 2024年 销售渠道 营业收入 营业收入占比 毛利率(%) 营业收入 营业收入占比 毛利率(%) （%） （%） 线上销售 98,791.11 14.89 63.69 80,386.88 14.02 65.68 线下销售 564,517.18 85.11 68.01 492,990.38 85.98 73.84 合计 663,308.28 100.00 67.37 573,377.26 100.00 72.965. 报告期内各地区的盈利情况 适用 □不适用 单位：万元 币种：人民币 地区 营业收入 营业收入占比(%) 营业收入比上年增减(%) 品牌服装华东 338,844.30 51.08 2.85 品牌服装华南 45,661.57 6.88 17.81 品牌服装华北 10.53 50,133.46 7.56 品牌服装华中 58,431.53 8.81 -5.23 品牌服装东北 20,672.11 3.12 21.75 品牌服装西北 26,268.90 3.96 12.45 品牌服装西南 52,725.35 7.95 -8.21 境内小计 3.45 592,737.21 89.36 境外 70,571.07 10.64 18,275.78 境外小计 70,571.07 10.64 18,275.78 合计 663,308.28 100.00 15.68 6. 其他说明 适用 □不适用 存货情况 单位：万元 币种：人民币 项目 期初余额 期末余额 账面余额 跌价准备 账面价值 账面余额 跌价准备 账面价值 20,132.03 23,508.73 888.66 22,620.07 原材料 1,627.55 18,504.48 6,583.48 10,942.99 10,942.99 在产品 201.97 6,381.51 175,819.53 139,063.56 6,951.81 132,111.74 库存商品 9,307.45 166,512.08 100.75 67.11 67.11 周转材料 100.75 202.02 1,166.96 1,166.96 发出商品 202.02 合计 202,837.80 174,749.35 7,840.47 166,908.87 11,136.97 191,700.83 (五) 投资状况分析 对外股权投资总体分析 适用 不适用 报告期内，公司对外投资净额为-407,340.34万元，较上年同期减少416,605.86万元。主要为净卖出中信股份559,397.30 万元。 1. 重大的股权投资 适用 不适用 2. 重大的非股权投资 适用 不适用 3. 以公允价值计量的金融资产 适用 不适用 本期公允价值 计入权益的累计 本期计提 本期出售 资产类别 期初数 本期购买金额 其他变动 期末数 变动损益 公允价值变动 的减值 赎回金额 190,521.89 股票 882,881.60 100,337.49 757,270.64 39,848.38 564,751.95 私募基金 82,172.14 -410.59 4,049.40 77,712.15 79,093.75 其他 173,711.23 -3,047.81 16,653.84 72,772.11 -7,185.52 179,229.70合计 1,138,764.97 -3,458.40 116,991.33 269,615.64 834,092.15 32,662.86 821,693.79 注：上表中所属资产类别为“其他”的包括理财产品（银行理财、结构性存款等）、应收款项融资、其他权益工具投资（非上市）、其他非流动金融资产。 证券投资情况 适用 不适用 单位：万元 币种：人民币 本期公允 计入权益的累计 本期购买 本期出售 本期投资 期末账面 会计核算证券品种 证券代码 证券简称 最初投资成本 资金来源 期初账面价值 价值变动损益 公允价值变动 金额 金额 损益 价值 科目 股票 HK0267 中信股份 417,597.93 自有资金 852,846.00 48,000.50 157,326.45 726,777.32 31,000.65 465,598.43 其他权益工具投资 股票 605376 博迁新材 自有资金 15,054.00 23,385.35 37.52 其他权益工具投资股票 HK0316 东方海外国际 33,195.44 自有资金 -1,000.92 33,195.44 32,194.52 其他权益工具投资股票 HK2145 上美股份 6,435.56 自有资金 14,981.60 17,000.90 7,107.96 526.40 23,436.46 其他权益工具投资 股票 HK2657 林清轩 7,185.52 自有资金 36,337.01 426.76 43,522.54 其他权益工具投资合计 / / 464,414.45 / 882,881.60 100,337.49 190,521.89 757,270.64 31,991.33 564,751.95 / 注：林清轩于2025年12月30日在港交所主板上市，其期初账面价值在非上市的其他权益工具投资中列示。 证券投资情况的说明 适用 不适用 最初投资成本指截止本期末公司持有股票的初始投资成本。 私募基金投资情况 适用 不适用 4. 报告期内重大资产重组整合的具体进展情况 适用 不适用 (六) 重大资产和股权出售 适用 不适用 (七) 主要控股参股公司分析 √适用 □不适用 主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况 √适用 □不适用 单位：万元 币种：人民币 公司类型 公司名称 主要业务 注册资本 总资产 净资产 营业收入 营业利润 净利润子公司 雅戈尔服装控股有限公司 服装生产及销售 501,491.14 1,208,770.99 606,986.45 282,964.96 -846.54 -587.10雅戈尔（珲春）有限公司 子公司 服装生产及销售 50,000 82,998.55 58,460.52 123,695.51 10,813.16 9,270.14 子公司 雅戈尔置业控股有限公司 房地产开发经营 114,276 648,495.37 348,194.14 9,438.59 72,156.26 72,900.44报告期内取得和处置子公司的情况 √适用 □不适用 公司名称 报告期内取得和处置子公司方式 对整体生产经营和业绩的影响 Financière Bonpoint SAS 现金收购（非同一控制下企业合并） 公司正式进入童装、国际与奢侈品领域，开启全球化战略布局 其他说明 (八) 公司控制的结构化主体情况 适用 不适用 六、公司关于公司未来发展的讨论与分析 (一) 行业格局和趋势 √适用 □不适用 详阅本节-二、报告期内公司所处行业情况。 (二) 公司发展战略 √适用 □不适用 坚持“建世界级时尚集团”战略目标，抓住消费升级机遇，聚焦时尚产业，优化产业布局，坚持文化引领，加强团队 建设，强化科技创新，改革体制机制，做好风险管控，坚守社会责任，夯实发展基础。 (三) 经营计划 √适用 □不适用 2026年，公司将以业绩稳步增长和品牌力持续提升为目标，坚持战略引领，动态优化策略，聚力提质增效，夯实发展 根基，奋力开创企业发展新局面。 1、品牌：精耕细作。主品牌YOUNGOR持续完善行政商务、婚庆、户外休闲、女装四大系列，聚焦商旅概念、核心品类与战略单品，以系统化的产品体系、营销策略与运营管理，应对市场多元化需求；多品牌坚守品牌基因，强化商品企划 及研发能力，优化供应链管理及经销体系架构，持续提升品牌声量及渗透力。 2、渠道：谋定而动。主品牌YOUNGOR以商务会馆、商务馆、雅公馆建设为抓手，打造线下渠道标杆店，发挥示范引领作用，辐射带动老店优化升级；多品牌加快渠道拓展，完善市场布局，全面提升全渠道运营效能。 3、运营：守正创新。构建覆盖总部至导购的四级新媒体矩阵，重塑品牌传播体系；推动运营管理由被动向主动转型： 以线下渠道为平台，推动从坐商向行商的模式升级；以三馆建设为抓手，完成从寻商到选商的关键转变。 4、地产：稳妥收尾。根据市场情况，多渠道推进库存去化工作，盘活存量资产。 5、投资：顺势而为。加快财务性投资项目的退出与资金回收；坚持价值投资与长期主义，强化投后跟踪赋能；继续关 注优质品牌投资与合作机会，积极探索新兴产业的投资方向。 (四)可能面对的风险 √适用 □不适用 1、宏观经济与市场需求承压风险 2026年，外部环境变化影响加深，国内经济运行仍面临结构性矛盾，消费增长动力不足、市场预期偏弱等因素可能持 续影响整体消费意愿，进而对公司的盈利能力造成不利影响。为此，公司将密切关注宏观经济走势，顺应市场形势变化， 主动调整发展思路和经营策略，提高经营韧性和综合竞争力。 2、转型、拓展、整合不达预期风险 在市场竞争加剧的背景下，为推进品牌矩阵建设，公司将在产品优化、渠道提升、营销推广、并购合作等领域持续加 大投入，可能存在转型、拓展、整合不达预期进而影响盈利水平的风险。同时，地产业务的存量项目受市场环境影响，去 化节奏有所放缓，亦可能对公司的经营业绩造成不利影响。为此，公司将以市场需求为导向，完善多品牌布局，扩大市场 份额；以商务会馆为载体，创新销售模式，提升品牌影响力；以数字化为抓手，优化供应链建设，夯实快反能力；以主品 牌为根基，发挥多品牌协同和价值再造的合力，打造雅戈尔时尚产业生态圈。 3、人才培养和储备不足风险 专业人才、复合型人才的流失或储备不足，可能对公司业务拓展或经营绩效产生不利影响。为此，公司将立足“投资 于人”的发展导向，发扬“共创、共鸣、共情、共享”的精神，坚持“人才与事业共长”的发展理念，加大人才引进和培 育力度，健全梯队建设与传承机制，创新激励体系，优化薪酬结构，增强企业发展后劲。 (五)其他 适用 不适用 七、公司因不适用准则规定或国家秘密、商业秘密等特殊原因，未按准则披露的情况和原因说明 适用 不适用 公司治理、 环境和社会 GOVERNANCE ENVIRONMENT 一、公司治理相关情况说明 适用 公司严格按照《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》《上海证券交易所股票上市规则》等法律、法规以及相关 规范性文件的要求，不断完善治理结构，有序规范股东会、董事会运作，依法合规进行信息披露，建立健全科学规范、有 效制衡、运作高效的现代公司治理体系，提升公司治理水平。 2025年，公司根据相关法律法规和规范性文件的最新规定，结合实际运行情况，不再设置监事会，监事会的职权由董 事会审计委员会行使，《监事会议事规则》等监事会相关制度相应废止，并召开职工代表大会选举1名职工董事。 公司持续推进制度建设。2025年，公司制定《舆情管理制度》《内部审计管理制度》，并修订《公司章程》及《股东 会议事规则》《董事会议事规则》《董事会审计委员会议事规则》《信息披露事务管理制度》《信息披露暂缓与豁免业务 内部管理制度》《年报信息披露重大差错责任追究制度》等14项制度，进一步健全内控管理体系，夯实规范运作基础。 1.关于股东和股东会 报告期内，公司严格按照有关法律法规、规范性文件以及《公司章程》《股东会议事规则》的规定，依照法定程序召 集召开了1次年度股东大会，股东会的会议筹备、会议提案、议事程序、会议表决及决议、决议的执行和信息披露严格按 照相关法律法规的要求执行，且经律师现场见证并对其合法性出具了法律意见书。股东会采取现场与网络投票相结合的方 式召开，在审议重大事项时，对中小投资者实行单独计票并公开披露，切实保障了所有股东尤其是中小股东的合法权益， 确保其享受平等的地位、行使同等的权利。 2.关于控股股东和上市公司 报告期内，公司拥有独立完整的业务和自主经营能力，在业务、人员、资产、机构、财务上独立于控股股东，公司董 事会、内部机构独立运作。公司控股股东能严格规范自己的行为，没有超越股东会直接或间接干预公司决策和经营活动或 占用公司资产、损害公司及全体股东利益的行为。公司与控股股东不存在因部分改制等原因导致的同业竞争和关联交易。 公司董事长为实际控制人。在经营管理过程中，董事长严格依据《公司章程》及相关授权，执行股东会、董事会决议 及内部审批程序。同时，公司不断完善公司治理和内部控制体系，有效保障公司的独立运作能力，不会对上市公司的独立 性构成实质性不利影响。 3.关于董事和董事会及董事会专门委员会 公司严格按照《公司章程》规定的程序提名、选举董事。公司董事会由9名董事组成，包括6名非独立董事（含1名职 工董事）与3名独立董事，其中职工董事由职工代表大会选举决定，独立董事人数占全体董事人数的三分之一，董事会的人 数及人员构成符合《公司法》以及《公司章程》的要求；独立董事具备不同的专业背景，提高了董事会决策的客观性、科 学性。 不适用 报告期内，公司严格依照法定程序召集召开了8次董事会会议，共审议32项议案，并有完整、真实的会议记录。公司 建立独立董事专门会议机制，严格按照公司《独立董事制度》相关规定履行职责，有效发挥独立董事参与决策、监督制 衡、专业咨询作用。报告期内，公司共召集召开1次独立董事专门会议。董事会下设战略发展与ESG、薪酬与提名、审计 委员会，在战略与可持续发展、薪酬分配以及内部控制等方面协助董事会履行决策和监督职能。报告期内，公司召集召开 了1次战略发展与ESG委员会会议、2次薪酬与提名委员会会议、5次审计委员会会议。报告期内，公司董事勤勉尽责，各 专门委员会独立运行，充分发挥了专业优势，提升了公司的科学决策能力。 4.关于信息披露 公司指定董事会秘书负责信息披露工作，并指定《中国证券报》《上海证券报》《证券时报》《证券日报》以及上海 证券交易所网站为刊登公司公告和其他需要披露信息的媒体。2025年，公司按照真实、准确、完整、及时、公平的原则， 披露了4次定期报告、50次临时公告，未发生补充、更正等“打补丁”或被交易所、证监局问询的情形。公司连续3年在上（未完）  |