股价长期破发，德尔玛遭投资者“炮轰”！经营现金流持续“失血”

时间：2026年05月15日 14:21:17 中财网

　　股价长期破发的德尔玛(301332)引发投资者强烈不满。

　　在5月13日举行的2025年度业绩说明会上，有投资者提问：公司股价长期低迷，远远低于发行价!让投资者损失惨重。公司是否会考虑采用回购并注销股份以及跨界进入其它更有前景的行业等等提振股价的措施，让投资者挽回少许损失。

　　德尔玛表示，二级市场股价受资本市场环境、宏观经济、投资者预期等诸多因素的影响。公司高度重视市值管理，在股东权益维护方面，已综合运用股份回购、股权激励、分红政策等工具组合，兼顾股东短期收益与长期价值增长。

　　在互动平台上，有投资者向董秘提问：自上市以来公司长期破发，股价持续低于发行价且长期低迷。作为中小投资者郑重问询：公司日常经营、财务数据是否完全真实规范？是否存在未披露隐患、财务造假及虚假陈述情形？未来是否存在类似元道通信被证监会立案调查的风险？请公司如实正面答复，勿用官话套话敷衍，维护投资者合法权益。

　　德尔二级市场股价受资本市场环境、宏观经济、投资者预期等诸多因素的影响。公司高度重视信息披露工作，严格按照《上市公司信息披露管理办法》等法律法规，真实、准确、完整、及时、公平地披露公司信息。未来公司将持续优化业务结构，提升资源配置效率，加强产品研发、渠道建设及团队能力培育，稳步提升公司盈利能力及核心竞争力。

　　资料显示，德尔玛成立于2011年，是一家集自主研发、原创设计、自有生产、自营销售于一体的创新家电品牌企业。公司旗下品牌包括“德尔玛”“飞利浦”等，主要产品类型包括家居环境类、水健康类及个护健康类。

　　2023年5月18日，德尔玛登陆创业板，上市首日即跌破发行价14.81元。上市近三年来，德尔玛股价绝大部分位于发行价下方，截至今天发稿报9.29元/股，近三年的走势与大盘格格不入。

　　二级市场上糟糕的表现是其业绩低迷的投射。

　　上市当年，德尔玛业绩就变脸，营收和净利润双双下滑，净利润下降逾四成。2024年业绩回暖后，德尔玛2025年全年和今年一季度业绩再度双降。

　　2025年，公司营业收入为34.32亿元，同比下降2.81%；归母净利润为1.30亿元，同比下降8.94%；扣非净利润为7847.74万元，同比下降39.77%。

　　今年一季度，公司实现营业收入6.49亿元，同比下降16.55%；归母净利润2177.50万元，同比下降7.82%；扣非净利润1686.76万元，同比下降19.14%。

　　需要指出的是，公司经营现金流持续“失血”，2024年经营活动产生的现金流量净额为2.67亿元，同比下降37.5%；2025年经营活动产生的现金流量净额为1.77亿元，同比下降33.61%；今年一季度经营活动产生的现金流量净额为4846.1万元，同比下降74.70%。

　　此外，公司2025年扣非净利润同比下滑39.77%，远超归母净利润下滑幅度，且非经常性损益中资产处置收益占比较高。公司解释称，扣非净利润承压主要受收入规模小幅调整及部分产品毛利率结构性下滑的双重影响。

　　从品类来看，家居环境类收入同比下滑10.78%，毛利率下滑3.84%；水健康类收入同比增长2.89%，毛利率增长4.49%；个护健康类收入同比增长2.19%，毛利率下滑2.65%。

　　2025年公司线上销售占比45.85%，线下销售占比54.15%，线上线下收入均出现下滑。公司收入仍主要来自境内，不过境内销售收入约26.82亿元，同比下降5.17%，占总营收比例已不足八成；境外销售收入约7.5亿元，同比增长6.67%。

　　根据公司2025年度利润分配预案，公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.5元(含税)，本次现金分红金额预计为68,887,845.45元(含税)。此外，2025年年度公司回购股份支付总金额2,836,601.07元，根据相关监管规定，该回购金额视同2025年度现金分红。以此计算，公司2025年度拟现金分红总额约占公司2025年度归母净利润的55.33%。