[年报]华翔股份(603112):2025年年度报告
原标题:华翔股份:2025年年度报告 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、容诚会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、公司负责人王春翔、主管会计工作负责人廖洲及会计机构负责人（会计主管人员）牛艳玲声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案本次公司拟向全体股东每10股派发现金红利2.06元（含税）。截至2026年3月31日，公司总股本539,961,401股，以此为基数计算合计拟派发现金红利111,232,048.61元（含税）。 本年度公司现金分红（包括中期已分配的现金红利）总额227,908,890.22元，占公司2025年合并报表中归属于母公司股东的净利润557,866,868.69元的比例为40.85%，本年度公司不进行资本公积金转增股本，不送红股。 如实施权益分派的股权登记日前公司总股本发生变动的，拟维持每股分配比例不变，并相应调整分配总额。 截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响□适用√不适用 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告涉及的发展战略、经营计划等前瞻性陈述受市场状况变化等多方面因素影响，并不构成公司对投资者的实质承诺，提请广大投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 详见本报告“第三节管理层讨论与分析”之“六、公司关于未来发展的讨论与分析”之“（四）可能面对的风险”相关内容 十一、 其他 □适用√不适用 目录 第一节 释义......................................................................................................................................5 第二节 公司简介和主要财务指标..................................................................................................6 第三节 管理层讨论与分析............................................................................................................11 第四节 公司治理、环境和社会....................................................................................................39 第五节 重要事项............................................................................................................................59 第六节 股份变动及股东情况........................................................................................................75 第七节 债券相关情况....................................................................................................................84 第八节 财务报告............................................................................................................................87
一、 释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：
一、公司信息
(一)主要会计数据 单位：元 币种：人民币
□适用√不适用 八、境内外会计准则下会计数据差异 (一)同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (二)同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (三)境内外会计准则差异的说明： □适用√不适用 九、2025年分季度主要财务数据 单位：元 币种：人民币
□适用 √不适用 十、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 单位：元 币种：人民币
□适用√不适用 十一、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润√适用□不适用 单位：元 币种：人民币
√适用□不适用 单位：元 币种：人民币
□适用√不适用 第三节 管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的业务情况 （一）主要业务 公司主要从事各类定制化金属零部件的研发、生产和销售业务，材质主要系铸铁件，具体包括灰铸铁、球墨铸铁、合金铸铁和特种铸铁件等。公司通过铸造及机加工等方式生产的金属构件、金属零部件等产品，广泛应用于白色家电压缩机、汽车、工程机械、泵阀管件及电力件等零部件。 公司目前已经形成包括铸造、机加工、部件组装、涂装、生铁冶炼等综合供应服务体系，具备跨行业多品种产品的批量化生产能力。 （二）主要产品 公司主要产品为压缩机零部件、汽车零部件、工程机械零部件、生铁及其他，具体内容如下：
1、采购模式 公司主要采取“以产定购”的采购模式。对于大宗用量、市场价格存在波动的原材料，如生铁、废钢等，根据未来销量预测及现有生产情况进行按需采购或战略储备；对于其他原材料，则根据生产需求提报采购计划，以招标采购或询价采购方式实施采购。 2、生产模式 公司产品主要系定制生产，采取“以销定产”为主、“产销结合”为辅的生产模式。 精密事业部依据客户订单和以往的市场规律，参考成品库存，编制下月份的《营销计划》，经审批、评审后，将《营销计划》转化为《生产计划》并按照该计划生产。重工事业部根据市场走势预测和客户初期商谈结果，在与客户约定的交货时间前三个月进行生产（公司工程机械零部件产品主要销往海外）。 3、定价模式 公司产品的首次定价方式采用成本加成的定价策略，综合考虑原材料价格、制造成本、人工成本、订单数量、汇率等因素，在此基础上结合产品在不同市场的竞争情况确定合理的利润水平，并通过与客户协商确定最终销售价格。公司产品定价在首次报价的基础上采用“价格联动”的定价方式，即当主要原材料价格和汇率（如为外销）变动超过一定幅度时，双方约定在一定周期内根据该周期内的平均原材料价格和平均汇率对产品价格进行相应调整。 4、销售模式 公司主要定位于为细分业务领域龙头企业服务，主要采取直销模式。因公司主要产品的定制属性，与客户均为长期稳定供货关系，通过与主要客户签订长期框架性协议，约定生产、交付、付款等事宜。 报告期内，公司主要经营模式未发生变化。 （四）市场地位 公司业务起源可追溯至1999年8月，至今已从事金属零部件研发、生产和销售业务超过二十年。经历多年的技术沉淀、工艺积累及市场开拓，公司已发展成为国内少数具备跨行业多品种产品的批量化生产能力的综合型铸造企业，在行业内处于领先地位。 公司深耕现有业务领域，认真做好每一件产品，提升附加值，逐步成为细分市场上的领导者和领先者。在白色家电压缩机零部件市场，公司稳居国内行业龙头地位，该类产品于2018年获评工信部“制造业单项冠军示范企业”，并于2025年再次顺利通过该荣誉的三年期复核。在汽车零部件市场，公司与华域汽车达成战略合作，以合资公司为载体实现优势互补，协力拓展国内外市场，公司报告期内相关产品产值、市场份额大幅攀升。在工程机械零部件市场，公司与较多全球知名工程机械生产商建立了稳固的战略合作关系，是国内领先企业之一。 （五）业绩驱动因素 1、外部驱动因素：下游行业景气程度。公司产品主要应用于白色家电、汽车及工程机械等领域，上述行业的波动对公司经营业绩具有一定影响。其中，空调、冰箱、乘用车、叉车及高空作业平台等终端产品的市场需求，是驱动公司业绩增长的重要变量。 2、内部驱动因素：产能、订单与运营的综合协同。面对下游客户对质量、成本、交付及服务标准的持续升级，公司持续强化成本管控、提升生产效率；顺应订单增长趋势，适时推进产能扩张与工艺改进；同时，推动产品结构向高附加值领域延伸，拓宽单位边际贡献、增强客户粘性。 三者协同发力，构筑差异化竞争优势，巩固行业领先地位。 报告期内，下游行业整体平稳运行，公司积极开拓市场并持续投入资本开支，叠加产品价值量提升及运营效率改善，共同驱动业绩实现持续增长。 报告期内公司新增重要非主营业务的说明 □适用√不适用 二、报告期内公司所处行业情况 公司主要产品为定制化的金属零部件，广泛应用于白色家电压缩机、汽车、工程机械领域，其周期基本与各行业周期同步。 1、白色家电压缩机行业 当前白色家电的增长主要得益于政策引导、消费升级、技术创新以及全球化市场开拓的共同驱动。具体而言，国家层面的“以旧换新”等补贴政策直接刺激了内需市场，并引导产业向绿色、智能化方向转型；消费者从满足基础功能转向追求健康、高端和个性化体验，推动产品结构升级；AI与物联网技术的深度融合，使家电从单一工具进化为能主动服务的智能伙伴，创造新的价值；同时，业内企业通过深耕海外市场，有效对冲了国内市场的竞争压力，实现了内外销的双轮驱动。 根据产业在线数据统计，2025年，我国家用空调销量1.98亿台，同比下降1.2%；其中，内销1.05亿台，同比增长0.7%，主要系国内空调保有量已处高位，新增需求偏弱，换新需求占据主导，但随着补贴政策效应递减，整体保持小幅增长；出口0.93亿台，同比下滑3.3%，主要系高基数下的自然回调，2024年全球高温下海外集中补库，空调出口创下历史峰值，2025年进入去库存周期，订单回落。 2025年，转子压缩机市场在连续增长后迎来阶段性调整，全年销量2.89亿台，同比下降2.8%。 其中，内销市场呈现先扬后抑走势，年初空调企业积极备货为行业带来阶段性支撑，不过前期集中备货也一定程度上提前释放了需求，使得后期市场逐步走弱；外销虽受到国际贸易政策变化的阶段性影响，但得益于国家“一带一路”建设持续推进与海外本土整机配套能力稳步提升，出口整体保持稳健增长。 2025年，全封闭活塞式压缩机销量2.99亿台，同比增长1.3%，内销市场表现优于外销。内销层面，受益于“以旧换新”政策实施及出口稳步向好，下游冰箱冷柜、车载冰箱等产品生产需求保持平稳增长，内销规模同比增长4.1%；外销方面，受海外部分区域冰箱冷柜行业需求偏弱、新兴市场本土压缩机产能逐步释放，叠加2024年同期基数较高等多重因素影响，出口量呈现小幅回落。 2、汽车行业 汽车行业经过不断的革新和发展，已经成为世界上规模最大的产业之一，历经多年深耕发展，汽车产业已稳居全球经济实力提升的核心位置；我国汽车零部件产业供应体系逐步完善，形成了全球规模最大、品类齐全、配套完整的产业体系。 根据中国汽车工业协会数据显示，2025年我国汽车产销分别完成3,453万辆和3,440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%，产销量再创新高，我国汽车年产销量已连续17年稳居全球第一；乘用车产销分别完成3,027万辆和3,010.3万辆，同比分别增长10.2%和9.2%，首次超过3,000万辆规模；新能源汽车年产销首次突破1,600万辆，占汽车总销量的47.9%。主要得益于多重利好因素协同发力：一是促消费政策持续显效，汽车以旧换新政策落地扩围，有效激活存量更新需求；二是新能源汽车成为增长核心，产品供给、智能化水平及配套设施持续优化，市场渗透率稳步提升，拉动行业增长；三是汽车出口表现亮眼，全年出口709.8万辆，同比增长21.1%，“一带一路”等海外市场需求旺盛，形成有力支撑；四是产业供给与内需同步改善，车企新品投放提速、产业链稳定，推动市场稳健发展。 3、工程机械行业 工程机械行业总体需求量与固定资产投资额密切相关，受宏观经济周期性变化的影响，具有一定的周期性。2025年以来，随着国际政治局势的变化、全球经济环境的周期性波动，国际贸易争端导致欧洲、美国等国家和地区对我国工程机械类产品采取加征关税等措施，上述国际贸易争端一定程度传导至我国工程机械零部件外销规模，促使我国加速行业的高质量转型和全球化升级。 三、经营情况讨论与分析 2025年是公司战略转型的关键之年。面对产业格局重塑，公司迎难破卷、数智赋能，统筹推进“硬投资”与“软建设”，同步优化组织架构及治理结构，在巩固传统主业优势的同时积极培育第二增长曲线，为公司可持续、高质量发展奠定坚实基础。 1、产品专线全面升级 报告期内，公司完成对洪洞白色家电产业园的搬迁及扩建，确定活塞、机座、曲轴三座“产品专线”工厂，延续“铸机一体化”连续生产的工艺布局，生产效率和产品结构实现全面升级。 公司与华域汽车的合资公司于报告期内正式投入运营。随着合资公司资产注入，原华域汽车旗下圣德曼工厂相关产线设备整体迁移至公司甘亭汽车零部件产业园，同步完成园区内全部精密铸造线的“产品专线”改造与工艺升级，并进一步扩充机加工工序产能。新产线快速完成产能爬坡，公司汽车零部件业务规模和生产效率实现全面升级，报告期内，全年实现收入12.64亿元，同比增长53.88%，成为公司新的利润增长点。 2、组织架构优化调整 伴随产能规模持续扩张及产品专线全面推广，公司对组织架构进行适配性调整。在现事业部 制框架下，将原先按生产工序纵向划分的管理架构，调整为以产品为主要划分维度的横向架构。 公司在两大事业部下设立多个战略业务单元，各单元独立聚焦细分赛道，专责产品工艺优化、全 流程成本控制及市场深度开发，构建起从研发设计、生产制造到交付服务的完整闭环管理体系， 有效提升组织运行效率和市场响应速度。 3、数智化转型升级 公司进一步夯实数字基础设施建设，统一数据采集标准与接口协议，通过部署智能化数采设 备和集成化监控平台，实现对主要生产设备的实时运行监测、异常预警与预测性维护。同步推进 数字化管理系统迭代升级，新一代平台深度贴合实际业务场景，为经营决策提供更加全面、高效 的数据支持。 在产品品质管控方面，公司已完成自动检测设备的现场试点验证，并决定启动由点及面、由 单工序到全生产流程的全面推广，为生产全流程自动化奠定基础。此外，公司联合外部专业智库， 基于业务逻辑构建高质量生产数据训练集，开发辅助经营决策的智能体系统，从而实现替代人工 重复性数据统计工作，提升管理效率，持续推动生产数据要素向生产力的有效转化。 4、新兴领域战略布局 全球机器人与自动化市场规模持续扩容，公司瞄准减速器金属结构件赛道，积极布局：报告 期内已与多家头部减速器厂商及机器人整机企业建立业务联系，完成多款产品的送样验证，并顺 利通过重点客户现场审厂考核；产能建设方面，项目一期引进高精度进口加工机床，为后续批量 供货与订单交付提供保障。谐波减速器核心零部件：柔轮、波发生器、钢轮 公司持续突破现有铸造能力边界。具体而言：一是深化“短流程联铸”工艺应用，相较于传统电炉熔炼工艺有效降低电力消耗，创新实现低碳化绿色生产新模式；二是新增消失模精密铸造生产线，主攻工业装备箱体、壳体等复杂薄壁铸件市场；三是布局高压铸铝工艺，探索相关适配产品市场机会，进一步丰富产品矩阵。 5、股本变动及公司治理调整 报告期内，公司完成“华翔转债”（113637.SH）的提前赎回及摘牌工作，累计转股68,612,757股，占转股前公司已发行股份总额的15.6954%，实现资本结构优化与财务费用降低。根据新《公司法》及证监会最新监管要求，公司优化治理架构，取消监事会设置，由董事会审计委员会承接监事会职权，完善以董事会为核心的现代公司治理体系，提升重大决策效率与内部监督效能。 综合上述战略举措的有效落地，公司全年实现营业收入41.27亿元，同比增长7.83%；实现净利润5.63亿元，同比增长24.57%；归属于上市公司股东的净利润5.58亿元，同比增长18.55%，盈利效率明显增强，经营业绩再创历史新高，为股东创造了持续稳定的价值回报。 四、报告期内核心竞争力分析 √适用□不适用 （一）规模化生产能力与多元化产业布局 公司是国内少数具备跨行业、多品种、规模化生产能力的综合型铸造企业之一。深耕于行业多年，公司在产品研发、生产制造和工艺提升等方面积淀了丰富经验，并已形成包括白色家电零部件、汽车零部件、工程机械零部件等多元化产业布局。 铸造行业下游应用的各类产品在抗拉性、耐磨性等金属材质性能方面均有不同要求，且主要为定制化产品，因此下游需求呈现定制化、多品种、小批次的特点。公司从事铸造生产超过二十年，掌握潮模砂自动造型（垂直分型、水平分型）、真空密封造型（V法）、树脂砂造型等铸造生产工艺，能够生产小到几百克、大到数十吨重的铸件产品，在材质方面涉及灰铸铁、合金铸铁、球墨铸铁和特种铸铁等。 公司具备多业务线及多工艺化产品批量生产能力，能够在排产安排方面进行灵活调度，快速响应客户需求，为公司开发新产品、拓展新业务领域、降本增效奠定基础。此外，公司亦可根据下游应用及客户订单变化情况及时调整生产安排，分散下游行业波动给铸造生产企业带来的冲击和风险。 （二）持续的工艺优化与严格的质量控制体系 公司多年来一直注重产品生产技术的革新与工艺的改进优化，提高产品的投入产出率。铸造行业工艺流程长、生产环节多，生产工艺标准高，质量控制难度大。经过多年积淀，公司建设了具备高精度、高稳定性和高度自动化的生产线，积累了大批具有熟练技能的一线生产技术工人，并运用长期积累的生产经验和工艺对生产设备进行持续改进，公司的生产能力能够充分满足高品质、高稳定性、多品种的生产需求。 公司始终贯彻“产品质量是企业之魂”的质量战略，制定了全套生产和质量管理制度文件指导作业，建立了完整品质管理体系，实现产品生产全过程的程序化、流程化、精细化管理，并严格按照相应检验标准进行质量控制，先后通过了ISO9001:2015质量管理体系、ISO14001:2015环境管理体系、ISO45001:2018职业健康安全管理体系及IATF16949:2016汽车行业质量管理体系等认证、TISAX信息安全认证。公司良好的产品质量为赢得客户信任、建立长期稳定合作关系奠定了重要基础。 （三）丰富的产业链协同经验 公司深耕行业多年，与上下游行业各细分领域企业建立了长期稳定的战略合作，积累了丰富的产业链协同经验。公司充分发挥与战略合作伙伴的协同优势，与产业链上下游企业“共建共研共享”，合作进行工艺提升、技术改进和产品开发。 在上游产业链方面，公司与DISA技术咨询公司、NorwayElkem公司、埃肯碳素等设备及原材料供应商深入合作，通过定期现场跟踪、设计优化以提高供应商工艺与公司产品之间的匹配度，提升现有产品竞争力，抢占新产品先发优势；在下游产业链方面，公司与格力电器、美的集团、恩布拉科、丰田集团、大陆集团等行业龙头企业在各产业领域进行技术合作，通过建立项目制研发团队，准确进行产品开发、模具研发和项目规划，降低新产品研发风险，提升产品与终端应用领域的契合度。此外，对于重点客户，公司安排技术人员常驻于项目现场，及时跟进下游生产应用、反馈品质情况，与客户在技术研发、质量管理上形成统一标准，提升品质管理体系，保证了持续的竞争优势。 （四）先进的精益管理水平 公司始终将管理作为保持公司活力、提高生产效率和提升交付品质的重要因素，已建立健全完整的精益管理（HBS）体系。公司聘请精益咨询专业机构，并内部设置精益管理专属职能部门通过实施“战略部署”、“VSM价值流绘图”、“QC全员自主改善”及“TPM全员自主维护保养”等精益项目，对工艺流程、品质控制、日常生产管理等方面进行不断改善优化。公司凭借先进的管理理念、高效的管理手段和完善的管理体系，塑造了精益化管理（HBS）体系，增强了公司的核心竞争力。 （五）持续的创新研发能力与多层次技术储备 铸造是一项涉及多学科、多领域的综合性技术，生产技术种类多、工艺复杂，在金属熔炼、模型制造、浇注凝固和脱模清理等方面均需要具备较强的技术实力。公司始终坚持技术与研发自主创新，贯彻创新驱动发展理念，建立了科学有效的研发体系，拥有一批具备多年行业经验的技术“工匠”，持续提高技术研发能力。 公司掌握现有工艺方法的全部生产技术，能够按照现有客户需求研发各类定制化产品，系山西省“工程技术研究中心（金属材料精密智能成型工程技术研究中心）”、“山西省企业技术中心”和“中国V法铸造工程技术研究中心”，并获得国家“高新技术企业”认定。公司保持较强的自主创新能力以及快速的产品和技术更新，持续扩展产品应用方向和延伸产业链方面技术。综上，公司技术研发水平及持续创新能力在国内铸造企业中处于相对领先地位。 （六）辐射全球的营销网络与优质终端客户资源 公司致力于为国内外客户提供优质服务，凭借可靠的产品质量和优秀的服务水平，在国内外积累了良好的品牌认知和优质的客户资源。为强化市场开拓力度、建立高水准的供应链管理体系，公司已在国内外设立多个分支机构或办事处，为客户提供一小时JIT服务（JustInTime，是指将客户所需零部件，按指定数量与时间送至客户特定生产线），形成全球化营销网络。公司深耕现有业务领域，专注为各细分业务领域龙头企业服务，通过了全方位、高标准的客户认证，并与主要客户建立了长期稳定的合作关系，积累了批量优质终端客户资源，可以实现多类产品的销售协同，产品的推出、升级和更新换代更易被市场接受，为公司的业务拓展奠定了良好的基础。 五、报告期内主要经营情况 报告期内，压缩机零部件业务机加工产能持续释放，“延链强链”战略深入推进，盈利水平显著提升；汽车零部件业务通过整合华域合资公司新增产能，产销量逐季爬坡，产能利用率持续改善；工程机械零部件业务受行业下行影响，销量短期承压。 详见本章节“三、经营情况讨论与分析”的相关表述。 (一)主营业务分析 1、利润表及现金流量表相关科目变动分析表 单位：元 币种：人民币
销售费用变动原因说明：主要系本期产品修理费及租赁仓储费重分类所致管理费用变动原因说明：主要系本期股份支付费用增加所致 研发费用变动原因说明：主要系本期研发所耗用的物料等易耗品减少所致财务费用变动原因说明：主要系本期可转债转股导致可转债利息支出减少所致其他收益变动原因说明：主要系本期增值税加计递减税收优惠减少所致投资收益变动原因说明：主要系本期理财产品收益增加所致 公允价值变动收益变动原因说明：主要系本期理财产品期末公允价值变动损益减少所致信用减值损失变动原因说明：主要系本期应收账款、应收票据、其他应收款信用减值减少所致资产减值损失变动原因说明：主要系本期末存货增加导致跌价准备增加所致资产处置收益变动原因说明：主要系本期处置的固定资产损失增加所致营业外支出变动原因说明：主要系本期非流动资产毁损报废损失减少所致经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要系本期缴纳的各项税费增加、及购买材料支付的现金增加所致 投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要系本期持有理财产品减少所致（赎回理财产品增加所致） 筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要系上期股权激励及定增收到投资款所致本期公司业务类型、利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明 □适用√不适用 2、收入和成本分析 √适用□不适用 本期公司主营业务收入为40.24亿元，较上年同期增长6.41%，主营业务成本为31.48亿元，较上年同期增加6.65%，具体分析如下： (1).主营业务分行业、分产品、分地区、分销售模式情况 单位：元 币种：人民币
1、金属制品业营业收入上升主要系精密件销量上升所致； 2、精密件营业收入同比上升主要系汽车零部件销量同比上升所致； 3、工程机械零部件收入下降主要系行业周期低迷导致的销量下降所致；4、生铁收入上升主要系新产品开发销售上升所致； 5、其他收入下降主要系电力件销量下降所致。 (2).产销量情况分析表 √适用□不适用
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