[年报]林泰新材:2025年年度报告

时间：2026年04月07日 18:53:54 中财网

原标题:林泰新材:2025年年度报告












2025


公司年度大事记
公司年度大事记










目录

第一节 重要提示、目录和释义 ............................................... 4 第二节 公司概况 ........................................................... 8 第三节 会计数据和财务指标 ................................................ 11 第四节 管理层讨论与分析 .................................................. 16 第五节 重大事件 .......................................................... 48 第六节 股份变动及股东情况 ................................................ 53 第七节 融资与利润分配情况 ................................................ 58 第八节 董事、高级管理人员及员工情况 ...................................... 64 第九节 行业信息 .......................................................... 71 第十节 公司治理、内部控制和投资者保护 .................................... 72 第十一节 财务会计报告 .................................................... 80 第十二节 备查文件目录 ................................................... 194


第一节 重要提示、目录和释义

【声明】
公司董事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

公司负责人刘健、主管会计工作负责人沈建波及会计机构负责人（会计主管人员）高茜茜保证年
度报告中财务报告的真实、准确、完整。

容诚会计师事务所（特殊普通合伙）对公司出具了标准无保留意见的审计报告。

本年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。

事项	是或否
是否存在公司董事、高级管理人员对年度报告内容存在异议或无法保证其真实、准 确、完整	□是 √否
是否存在未出席董事会审议年度报告的董事	□是 √否
是否存在未按要求披露的事项	□是 √否

【重大风险提示】

1、 是否存在退市风险
□是 √否
2、 本期重大风险是否发生重大变化
□是 √否
公司在本报告“第四节 管理层讨论与分析”之“四、风险因素”部分分析了公司的重大风险因素，敬请投资者注意阅读。




释义

释义项目		释义
公司、林泰新材、上市公司、本公司	指	江苏林泰新材科技股份有限公司
南通林泰	指	南通林泰克斯新材料科技有限公司，公司全资子公司
上海林泰	指	上海林泰克斯新材料科技有限公司，公司全资子公司
南通林泰新吴分公司	指	南通林泰克斯新材料科技有限公司新吴分公司，全资 子公司南通林泰分公司
股东会	指	江苏林泰新材科技股份有限公司股东会
董事会	指	江苏林泰新材科技股份有限公司董事会
审计委员会	指	江苏林泰新材科技股份有限公司董事会审计委员会
高级管理人员	指	公司总经理、副总经理、财务负责人、董事会秘书
报告期	指	2025年1月1日至2025年12月31日
报告期末	指	2025年12月31日
爱思达	指	无锡爱思达投资企业（有限合伙）
无锡毓立	指	无锡毓立创业投资合伙企业（有限合伙）
君实协立	指	苏州君实协立创业投资有限公司
君舜协立	指	镇江君舜协立创业投资中心（有限合伙）
无锡鎏泰	指	无锡鎏泰企业管理合伙企业（有限合伙）
元、万元	指	人民币元、万元
东吴证券、保荐机构	指	东吴证券股份有限公司
自动变速器摩擦片或摩擦片	指	装配于自动变速器离合器、液力变矩器、制动器等部 件，依靠摩擦作用来执行制动和传动功能的汽车关键 零部件
湿式纸基摩擦片	指	由钢芯板和湿式纸基摩擦材料组成，钢芯板大多由钢 材冲压成型，用于摩擦片和传动部件的连接，并为摩 擦材料提供必要的支撑
对偶片	指	由钢材冲压而成，通常与湿式纸基摩擦片相互配合， 提供动力传输
比亚迪	指	比亚迪股份有限公司
万里扬	指	浙江万里扬股份有限公司
东安汽发	指	哈尔滨东安汽车发动机制造有限公司
东安动力	指	哈尔滨东安汽车动力股份有限公司
上汽变速器	指	上海汽车变速器有限公司
吉利汽车	指	浙江吉利控股集团有限公司
南京邦奇	指	南京邦奇自动变速箱有限公司
盛瑞传动	指	盛瑞传动股份有限公司
蓝黛变速器	指	重庆蓝黛精密部件有限公司
蜂巢传动	指	蜂巢传动科技（重庆）有限公司
麦格纳	指	麦格纳国际集团（Magna International Inc.）
DMi	指	Dual Mode intelligent，智能双模插电式混合动力， 为比亚迪自主研发的混合动力系统
eVTOL/hVTOL	指	Electric Vertical Takeoff and Landing/Hybrid Vertical Takeoff and Landing，电动/混动垂直起 降飞行器
飞行汽车	指	飞行汽车是面向空地一体交通的垂直起降飞行器，是 航空器为适配立体交通而生的定义规则、引领未来的 新型交通物种
MT	指	Manual Transmission，即汽车手动变速器，也称手 动挡，即用手拨动变速杆才能改变变速器内的齿轮啮 合位置，改变传动比，从而达到变速的目的
AT	指	Automatic Transmission，即液力机械自动变速器， 由液力变扭器、行星齿轮和液压操纵系统组成，通过 液力传递和齿轮组合的方式来达到变速变矩
CVT	指	Continuously Variable Transmission，即无级变速 器。CVT与有级变速器的区别在于，它的变速比不是 间断的，而是连续的，从而实现了良好动力性和驾驶 平顺性
DCT	指	Dual Clutch Transmission，即双离合自动变速器， 主要由双离合器、多轴式齿轮变速器、自动换挡机构 和电控液压系统组成
DET	指	Dedicated EV Transmission，即纯电动汽车专用变 速器
DHT	指	Dedicated Hybrid Transmission，即混合动力专用 变速器
HEV	指	混合动力汽车（Hybrid Electric Vehicle，简称 HEV），一般是指油电混合动力汽车，即以发动机为主 要动力源，电机作为辅助动力或电机也可以独立驱动 车辆正常行驶，具备智能启停、电动助力、制动能量 回收等功能
EV	指	纯电动汽车(Battery Electric Vehicle，简称EV)， 指车辆的驱动力全部由电机供给，电机的驱动电能来 源于车载可充电蓄电池或其他电能储存装置的汽车
PHEV	指	插电式混合动力汽车（Plug-in Hybrid Electric Vehicle，简称PHEV），是介于纯电动汽车与燃油汽 车两者之间的一种新能源汽车，包括增程式混合动力 汽车。车辆的驱动力由驱动电机及发动机同时或单独 供给，并且可由外部提供电能进行充电，纯电动模式 下续驶里程符合我国相关标准规定
FCEV	指	燃料电池汽车（Fuel Cell Electric Vehicle），燃 料电池系统将车载氢、氨、甲醇等蕴含的化学能转化 为电能，然后经由驱动电机将电能转化为机械能驱动 车辆行驶，仅有反应生成的水排放。目前应用技术尚 不成熟，仍在摸索与开发过程中
ELSD	指	电子控制防滑差速器（ELSD，Electronic Limited- Slip Differential），其核心原理是利用电子控制
		系统主动、精准地控制多片离合器组的接合程度，从 而实现左右驱动轮的扭矩动态控制，旨在优化车辆的 牵引力、稳定性和操控性。湿式纸基摩擦片是ELSD中 多片离合器组的关键组成部分，直接决定了 ELSD的 效能、响应速度和耐久性等表现
TVD	指	扭矩矢量分配差速器（TVD，Torque Vectoring Differential）是一种能主动、独立地控制驱动轮之 间扭矩分配的先进差速器系统，核心原理是利用差速 器内部的多片式离合器或独立的制动器来实现对单 个车轮的精确扭矩控制，旨在主动、精确地控制车辆 的过弯姿态和行驶轨迹，减少推头/甩尾，同时提升高 速行驶中的稳定性
分动箱	指	分动箱主要安装于四驱车辆，其工作原理是将来自车 辆变速箱的动力通过多片式离合器分配到前后车轴， 最高程度地传输驱动力矩，提高车辆在多种路况下的 动力性、加速性和通过性

第二节 公司概况
一、 基本信息

证券简称	林泰新材
证券代码	920106
公司中文全称	江苏林泰新材科技股份有限公司
英文名称及缩写	Jiangsu Lintex Advanced Materials Co., Ltd
	LINTEX
法定代表人	刘健

二、 联系方式

董事会秘书姓名	沈建波
联系地址	江苏省南通市苏锡通产业园区齐云路9号
电话	0513-89588801
传真
董秘邮箱	lintex@lintexcn.com
公司网址	www.lintexcn.cn
办公地址	江苏省南通市苏锡通产业园区齐云路9号
邮政编码	226010
公司邮箱	lintex@lintexcn.com

三、 信息披露及备置地点

公司年度报告	2025年年度报告
公司披露年度报告的证券交易所网 站	www.bse.cn
公司披露年度报告的媒体名称及网 址	证券时报（https://www.stcn.com）
公司年度报告备置地	江苏林泰新材科技股份有限公司证券部

四、 企业信息

公司股票上市交易所	北京证券交易所
上市时间	2024年12月18日
行业分类	制造业（C）-汽车制造业（C36）-汽车零部件及配件制造（C367）
主要产品与服务项目	公司是一家专业从事自动变速器摩擦片研发、生产和销售的专精特新企业， 主要产品为自动变速器湿式纸基摩擦片和对偶片，应用于包括液力自动变 速器（AT）、无级变速器（CVT）、双离合器变速器（DCT）、混合动力专用 变速器（DHT）和纯电动汽车专用变速器（DET）等在内的主流自动变速器
普通股总股本（股）	56,593,500
优先股总股本（股）	0
控股股东	刘健
实际控制人及其一致行 动人	实际控制人为刘健和宋苹苹，一致行动人为无锡爱思达投资企业（有限合 伙）以及无锡鎏泰企业管理合伙企业（有限合伙）

五、 注册变更情况
√适用 □不适用

项目	内容
统一社会信用代码	913202143461927833
注册地址	江苏省南通市苏锡通产业园区齐云路9号
注册资本（元）	56,593,500

2025年1月16日，公司向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市超额配售选 择权行使完毕。公司按照发行价格19.82元/股，在初始发行规模585.00万股的基础上新增发行股票 数量87.75万股，由此发行总股数扩大至672.75万股，公司发行后的总股本增加至3,987.75万股。 容诚会计师事务所（特殊普通合伙）对前述募集资金到位情况进行了审验，并于2025年1月17日出 具了容诚验字[2025]230Z0009号《验资报告》。 2025年5月21日，公司完成2024年年度权益分派实施，以公司总股本3,987.75万股为基数， 向全体股东每10股转增4股，共计转增1,595.10万股，转增后总股本增至5,582.85万股。 2025年11月19日，公司完成2025年限制性股票激励计划的股份登记，授予数量765,000股， 公司总股本由5,582.85万股增加至5,659.35万股。容诚会计师事务所（特殊普通合伙）对2025年 限制性股票激励计划资金到位情况进行了审验，并于 2025年 11月 11日出具了容诚验字 [2025]230Z0134号《验资报告》。 截至本年度报告签署日，公司已完成工商变更登记。


六、 中介机构

公司聘请的会计师事 务所	名称	容诚会计师事务所（特殊普通合伙）
	办公地址	北京市西城区阜成门外大街 22号1幢10层1001-1至 1001-26
	签字会计师姓名	陈雪、潘丽丽
报告期内履行持续督	名称	东吴证券股份有限公司
导职责的保荐机构	办公地址	苏州工业园区星阳街5号
	保荐代表人姓名	陈逸、郑立人
	持续督导的期间	2024年12月18日-2027年12月31日

七、 自愿披露
□适用 √不适用
八、 报告期后更新情况
□适用 √不适用

第三节 会计数据和财务指标
一、 盈利能力
单位：元

	2025年	2024年	本年比上年 增减%	2023年
营业收入	420,222,780.58	312,580,958.30	34.44%	206,560,173.18
毛利率%	47.95%	43.70%	-	42.07%
归属于上市公司股东的净利 润	141,196,068.67	81,043,199.68	74.22%	49,182,336.26
归属于上市公司股东的扣除 非经常性损益后的净利润	134,245,646.17	79,217,597.61	69.46%	43,084,776.01
加权平均净资产收益率%（依 据归属于上市公司股东的净 利润计算）	27.57%	26.68%	-	20.61%
加权平均净资产收益率%（依 据归属于上市公司股东的扣 除非经常性损益后的净利润 计算）	26.22%	26.08%	-	18.06%
基本每股收益	2.53	1.75	45.10%	1.48

二、 营运情况
单位：元

	2025年末	2024年末	本年末比上 年末增减%	2023年末
资产总计	719,179,799.27	561,511,861.06	28.08%	382,608,669.58
负债总计	140,601,428.08	120,429,792.57	16.75%	119,405,922.06
归属于上市公司股东的净资 产	578,578,371.19	441,082,068.49	31.17%	263,202,747.52
归属于上市公司股东的每股 净资产	10.22	11.31	-9.61%	7.94
资产负债率%（母公司）	11.56%	0.83%	-	6.55%
资产负债率%（合并）	19.55%	21.45%	-	31.21%
流动比率	4.60	3.34		2.05
	2025年	2024年	本年比上年 增减%	2023年
利息保障倍数	1,665.40	108.58	-	32.76
经营活动产生的现金流量净 额	97,072,348.81	49,699,492.35	95.32%	41,588,707.84
应收账款周转率	4.19	3.56	-	3.88
存货周转率	2.61	2.73	-	1.90
总资产增长率%	28.08%	46.76%	-	3.96%
营业收入增长率%	34.44%	51.33%	-	17.33%
净利润增长率%	74.22%	64.78%	-	98.44%

三、 境内外会计准则下会计数据差异
□适用 √不适用
四、 与业绩预告/业绩快报中披露的财务数据差异
√适用 □不适用

公司于2026年 2月 27日披露《2025年年度业绩快报公告》（公告编号：2026-021）,公告所载 2025年度主要财务数据为初步核算数据，未经会计师事务所审计。2025 年年度报告中披露的经审计 财务数据与业绩快报中披露的财务数据不存在重大差异，差异幅度均未达到 20%。 单位：元 项目 年度报告 业绩快报 差异幅度 营业收入 420,222,780.58 420,222,780.58 0.00% 利润总额 164,754,669.95 164,754,669.95 0.00% 归属于上市公司股东的净利 141,196,068.67 141,320,582.43 -0.09% 润 归属于上市公司股东的扣除 134,245,646.17 134,377,303.00 -0.10% 非经常性损益的净利润 基本每股收益 2.53 2.53 0.00% 加权平均净资产收益率% 27.57% 27.54% 0.11% （扣非前） 加权平均净资产收益率% 26.22% 26.18% 0.15% （扣非后） 总资产 719,179,799.27 719,457,827.01 -0.04% 归属于上市公司股东的所有 578,578,371.19 578,512,779.42 0.01% 者权益 股本 56,593,500.00 56,593,500.00 0.00% 归属于上市公司股东的每股 10.22 10.22 0.00% 净资产
	项目	年度报告	业绩快报	差异幅度
	营业收入	420,222,780.58	420,222,780.58	0.00%
	利润总额	164,754,669.95	164,754,669.95	0.00%
	归属于上市公司股东的净利 润	141,196,068.67	141,320,582.43	-0.09%
	归属于上市公司股东的扣除 非经常性损益的净利润	134,245,646.17	134,377,303.00	-0.10%
	基本每股收益	2.53	2.53	0.00%
	加权平均净资产收益率% （扣非前）	27.57%	27.54%	0.11%
	加权平均净资产收益率% （扣非后）	26.22%	26.18%	0.15%
	总资产	719,179,799.27	719,457,827.01	-0.04%
	归属于上市公司股东的所有 者权益	578,578,371.19	578,512,779.42	0.01%
	股本	56,593,500.00	56,593,500.00	0.00%
	归属于上市公司股东的每股 净资产	10.22	10.22	0.00%

五、 2025年分季度主要财务数据
单位：元

项目	第一季度 （1-3月份）	第二季度 （4-6月份）	第三季度 （7-9月份）	第四季度 （10-12月 份）
营业收入	100,679,441.28	104,281,323.53	121,142,296.42	94,119,719.35
归属于上市公司股东的净利 润	38,361,621.98	36,801,086.61	31,488,840.82	34,544,519.26
归属于上市公司股东的扣除 非经常性损益后的净利润	33,448,596.06	36,043,046.73	31,064,468.63	33,689,534.75

季度数据与已披露定期报告数据差异说明：
□适用 √不适用
六、 非经常性损益项目和金额
单位：元

项目	2025年金额	2024年金额	2023年金额	说明
非流动性资产处置损益，包括已计提资 产减值准备的冲销部分	-178,065.30	-1,756,299.82	9,314.46
计入当期损益的政府补助，但与公司正 常经营业务密切相关、符合国家政策规 定、按照确定的标准享有、对公司损益 产生持续影响的政府补助除外	7,862,403.05	4,139,154.78	8,167,098.45
除同公司正常经营业务相关的有效套期 保值业务外，非金融企业持有金融资产 和金融负债产生的公允价值变动损益以 及处置金融资产和金融负债产生的损益	1,511,067.99	147,209.98	55,333.53
计入当期损益的对非金融企业收取的资 金占用费
委托他人投资或管理资产的损益
对外委托贷款取得的损益
因不可抗力因素，如遭受自然灾害而产 生的各项资产损失
单独进行减值测试的应收款项减值准备 转回
企业取得子公司、联营企业及合营企业 的投资成本小于取得投资时应享有被投 资单位可辨认净资产公允价值产生的收 益
同一控制下企业合并产生的子公司期初
至合并日的当期净损益
非货币性资产交换损益
债务重组损益
企业因相关经营活动不再持续而发生的 一次性费用，如安置职工的支出等
因税收、会计等法律、法规的调整对当 期损益产生的一次性影响
因取消、修改股权激励计划一次性确认 的股份支付费用
对于现金结算的股份支付，在可行权日 之后，应付职工薪酬的公允价值变动产 生的损益
采用公允价值模式进行后续计量的投资 性房地产公允价值变动产生的损益
交易价格显失公允的交易产生的收益
与公司正常经营业务无关的或有事项产 生的损益
受托经营取得的托管费收入
除上述各项之外的其他营业外收入和支 出	-267,035.21	7,383.62	-105,730.50
其他符合非经常性损益定义的损益项目	18,104.41	10,141.09	13,880.90
非经常性损益合计	8,946,474.94	2,547,589.65	8,139,896.84
所得税影响数	1,996,052.44	721,987.58	2,042,336.59
少数股东权益影响额（税后）
非经常性损益净额	6,950,422.50	1,825,602.07	6,097,560.25

七、 存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润 √适用 □不适用

主要会计数据	2025年	2024年	本年比上年增减%
扣除股份支付影响后的归属于上市公 司股东的净利润	145,108,161.11	81,043,199.68	79.05%

八、 补充财务指标
□适用 √不适用
九、 会计政策变更、会计估计变更或重大差错更正等情况
(一) 会计数据追溯调整或重述情况
□会计政策变更 □会计差错更正 □其他原因 √不适用
(二) 会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正的原因及影响
□适用 √不适用
第四节 管理层讨论与分析
一、 业务概要
商业模式报告期内变化情况：

（一）公司主营业务 公司是一家专业从事自动变速器摩擦片研发、生产和销售的专精特新企业，主要产品为自动变速 器湿式纸基摩擦片和对偶片，应用于包括液力自动变速器（AT）、无级变速器（CVT）、双离合器变速器 （DCT）、混合动力专用变速器（DHT）和纯电动汽车专用变速器（DET）等在内的主流自动变速器中。 自动变速器湿式纸基摩擦片和对偶片主要在液力驱动的湿式离合器和制动器中用来传递扭矩，适用于 各类车辆、工程机械、高端农机、特种车辆、低空飞行器、船舶等行业，具有广阔的市场应用前景， 其中目前应用最广的是乘用车自动变速器，是自动变速器的核心零部件之一。 自动变速器是汽车动力总成的核心部件，也是汽车零部件中技术含量最高、最复杂的产品之一， 其技术水平决定了整车的技术水平，一直是我国自主品牌汽车的主要技术短板与困扰中国汽车产业发 展的核心部件。自动变速器摩擦片作为自动变速器实现传动需求的关键零部件，是影响自动变速器技 术发展的核心因素之一，因此，自动变速器摩擦片及摩擦材料的自主可控既是我国制造强国重点任务 之一，也是国家重要发展规划，我国也把自动变速器摩擦材料列入《中国制造业重点领域技术创新绿 皮书--技术路线图（2023）》规划：“至2025年，离合器总成打破国外垄断，实现部分部件国产化；至 2030年，实现摩擦材料国产化，总成80%实现国产”。 公司系国家高新技术企业、江苏省专精特新企业，设有江苏省工程技术研究中心，2021年获得 江苏省科学技术奖和中国复合材料学会科学技术奖。公司掌握湿式纸基摩擦片制造的核心技术，自主 研发的湿式纸基摩擦片产品打破了国外公司在乘用车自动变速器摩擦片领域内的垄断，在国内整车厂 和变速器厂商中实现了对外资品牌部件的替代和国内原创技术的产业化，是国内唯一为乘用车批量配 套提供湿式纸基摩擦片的国产品牌企业。公司核心产品湿式纸基摩擦片提前完成了国家战略规划（《中 国制造业重点领域技术创新绿皮书--技术路线图（2023）》）提出的摩擦材料战略任务，促进了我国国 产自动变速器行业的发展，提升了自主品牌汽车的整体竞争力。 凭借公司优异的产品性能和客户服务，在汽车核心零部件自主可控的大趋势下，公司已与多家国 内主要的自动变速器厂商或整车厂建立了稳固的供货关系，包括比亚迪、吉利汽车、万里扬、东安汽 发、上汽变速器、南京邦奇、盛瑞传动、蓝黛变速器、蜂巢传动、奇瑞汽车等，公司也已进入全球知 名的汽车零部件供应商麦格纳的供应链体系并实现了量产。公司自动变速器摩擦片产品已得到了市场

与下游主要自主品牌变速器厂商和整车厂的认可。经过多年发展，公司已初步成长为一家具有较强市 场竞争力的汽车关键核心零部件生产商，并致力于成为全球领先的自动变速器摩擦片供应商。 报告期内，公司主营业务未发生变化。 （二）主要产品或服务 1、主要产品情况 公司的主要产品为自动变速器摩擦片，产品可具体细分为自动变速器湿式纸基摩擦片和对偶片。 公司也根据下游自动变速器厂商的需求，提供离合器总成产品。目前仅美国、日本等少数国家具备独 立生产乘用车自动变速器湿式纸基摩擦片的能力，且在技术上对外封锁。在国内，该行业发展较晚， 受关注程度较低，国外企业长期垄断该领域市场，公司通过自主研发创新，掌握了湿式纸基摩擦片制 造的核心技术，公司自动变速器摩擦片的核心技术指标、使用年限与国外企业相比不存在实质差异， 且同等产品公司自动变速器摩擦片产品更具性价比，公司核心技术和产品具有显著竞争优势。 2、主要产品下游应用概况 变速器是协调发动机转速和车轮实际行驶速度的变速装置，属于车辆传动系统，变速器分手动变 速器和自动变速器，自动变速器为绝对主流。随着机电液一体化技术的飞速发展，各类新型液力驱动 的湿式离合器和制动器在各类型车辆自动变速器中得到广泛应用，在这种湿式离合器和制动器中是靠 多对摩擦片传递扭矩，摩擦片是其中的关键零部件，大多采用湿式纸基摩擦片与对偶片。自动变速器 摩擦片包括湿式纸基摩擦片和对偶片，属于车辆传动系统的核心部件。车辆工作时，湿式纸基摩擦片 与对偶片相配合，借助油介质中形成的油膜表面张力来吸收或传递动力，从而实现制动和传动需求。 不同类别的自动变速器各零部件构造存在差异，自动变速器摩擦片通常装配于自动变速器的湿式离合 器、制动器和液力变矩器等中。 湿式纸基摩擦片和对偶片主要用于乘用车（包括新能源汽车）、商用车、工程机械、高端农机、特 种车辆领域，也可用于飞行汽车（eVTOL/hVTOL）、无人机、船舶等领域。湿式纸基摩擦片和对偶片的 下游应用领域及其装配位置情况如下图：

报告期内核心竞争力变化情况：
□适用 √不适用
专精特新等认定情况
√适用 □不适用

其他相关的认定情况	省级专精特新中小企业 -江苏省工业和信息化厅
其他相关的认定情况	高新技术企业- 江苏省科学技术厅、江苏省财政厅、国家税务 总局江苏省税务局

1、2025年12月，江苏省工业和信息化厅正式公布江苏省2025年度省级专精特新中小企业（第二批）名单，公司全资子公司南通林泰通过认定；
2、公司全资子公司南通林泰于2023年11月6日被江苏省科学技术厅、江苏省财政厅、国家税务总局江苏省税务局认定为高新技术企业，证书编号：GR202332005496。

二、 经营情况回顾
(一) 经营计划

1、主要经营数据 2025年度，公司实现营业收入420,222,780.58元，同比增长34.44%；归属于上市公司股东的净

利润为 141,196,068.67元，同比增长 74.22%；归属上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 134,245,646.17元，同比增长69.46%；基本每股收益2.53元，同比增长45.10%。2025年末，公司总 资产为719,179,799.27元，较期初增长28.08%；归属于上市公司股东的所有者权益为578,578,371.19 元，较期初增长31.17%。 2、业务经营情况 2025年度，公司营业收入同比增长34.44%，归属于上市公司股东的净利润同比增长74.22%。其 主要原因如下： 1）在传统能源汽车领域，公司凭借优秀的产品性能、良好的市场口碑和优质的客户服务，在汽车 核心零部件自主可控的大趋势下，该领域内公司产品销售收入稳定增长，有力地支撑公司经营业绩的 稳步增长； 2）在新能源汽车领域，我国插电式混合动力汽车渗透率快速提升。报告期内，公司在混合动力专 用变速器（DHT）领域的销售收入快速增长，成为公司经营业绩主要增长点； 3）公司充分重视海外市场的培育与开发，报告期内加大开拓海外市场力度，随着公司技术优势、 品牌优势的不断积累以及产品竞争力与市场份额的不断提升。报告期内，公司产品在海外市场的知名 度及认可度不断提高，在原有境外老客户的销售额增长的同时，也新增了部分外销客户，公司外销收 入有一定幅度的增长。

(二) 行业情况

1、自动变速器摩擦片行业内的主要企业 自动变速器摩擦片需要达到高动摩擦系数、低静动摩擦系数比、高耐热、耐久、性能稳定等技术 难点，相关技术多年来一直被美国和日本的国际汽车零配件巨头垄断并对外技术封锁。国外自动变速 器摩擦片价格高、厂商开发配合度低、开发周期久、问题解决慢等弊端都严重制约着我国自主自动变 速器的发展。自动变速器摩擦片作为自动变速器实现传动需求的关键零部件，是影响自动变速器技术 发展的核心因素之一，因此，自动变速器摩擦片及摩擦材料的自主可控既是我国制造强国重点任务之 一，也是国家重要发展规划，我国也把自动变速器摩擦材料列入《中国制造业重点领域技术创新绿皮 书--技术路线图（2023）》规划：“至2025年，离合器总成打破国外垄断，实现部分部件国产化；至 2030年，实现摩擦材料国产化，总成80%实现国产”。 全球变速器摩擦片供应商相对集中，主要的生产商为美国博格华纳、日本达耐时、日本恩斯克华 纳、日本富士离合器、日本爱信、德国舍弗勒，公司是国内唯一为乘用车批量配套提供湿式纸基摩擦

片的国产品牌企业。 2、行业发展的新趋势 （1）电子控制防滑差速器渗透率的持续提升将有力带动摩擦片需求 电子控制防滑差速器（ELSD）的核心原理是利用电子控制系统主动、精准地控制多片离合器组的 接合程度，从而动态分配传递到左右驱动轮的扭矩，旨在优化车辆的牵引力、稳定性和操控性。湿式 纸基摩擦片是ELSD中多片离合器组的关键组成部分，直接决定了ELSD的效能、响应速度和耐久性等 关键表现。 传统开放式差速器由于其结构设计未配备锁止装置，当一侧车轮打滑时动力会优先传递至阻力较 小的车轮导致脱困能力受限，而机械式防滑差速器(LSD)虽能抑制车轮打滑，但存在动力流失、反应时 间不够快等问题。ELSD的核心在于“电子控制”和“主动限滑”，由电脑主动预测和干预，通过与 ESC/ESP系统深度协同工作，根据驾驶意图和路面状况，在打滑发生前或发生时进行干预，实现更智 能、更精准的扭矩分配。 由于新能源车型电机扭矩响应极快，瞬间大扭矩输出更容易导致驱动轮打滑，ELSD能快速、精准 地分配扭矩，确保动力高效传递到路面，可以有效提升车辆的加速性能、操控性和主动安全性。随着 新能源汽车将从“量的扩张”转向“质的飞跃”、主动安全与驾驶辅助系统的不断演进以及消费者对 于车辆性能与操控性需求提升，ELSD在主流车型中的渗透率将持续提升。根据DATABRIDGE数据，2024 年全球电子差速器市场规模为42.2亿美元并将持续快速发展，预计到2032年市场规模将达到111.4 亿美元，该领域目前仍由外资企业掌握。公司目前已获国内头部新能源车企、国外汽车零部件巨头等 多家企业的定点。 （2）纯电动汽车传动技术的不断发展将给本行业带来新的需求 目前纯电动汽车主要配备单级减速器，单挡减速器结构简单、成本较低，一般采用两级齿轮减速， 技术要求相对较低，无需使用湿式纸基摩擦片。如需要兼顾车辆的经济性、动力性和舒适性，纯电动 汽车传动系统的发展趋势之一是采用两挡甚至多挡变速器，纯电动汽车两挡甚至多挡变速器需要使用 自动变速器摩擦片，目前该类纯电动汽车主要是高端纯电动汽车，如保时捷首款纯电动跑车Taycan4S、 奥迪e-tron Sportback、奔驰CLA EV等已配备两挡变速器，吉利汽车推出的路特斯ELETRE、Emeya 繁花也搭载了两挡变速器。 如同最早的自动变速器首先搭载在高端燃油车上使用，纯电动汽车多挡化也优先在高端纯电动汽 车上使用，并随着技术的不断进步可能会成为未来纯电动汽车的标配配置之一。公司DET相关产品已 应用于吉利纯电动汽车变速器，搭载于路特斯纯电动跑车ELETRE和Emeya繁花。

（3）摩托车、全地形车是未来带动公司湿式纸基摩擦片需求增长的重要力量 2025年上半年，我国摩托车行业产销双双突破千万大关，达到1,061.41万辆和1,061.46万辆， 同比分别增长11.83%和11.54%。2024年，全球全地形车销量约96万辆且根据Allied Market预测， 2022年至2031年全球全地形车市场将以7.3%的年均复合增长率提升；近年来，我国全地形车行业在 产品研发、品牌建设和市场拓展方面也取得了积极成效，为未来市场规模的进一步扩张奠定了坚实基 础。湿式纸基摩擦材凭借其摩擦性能稳定、传递扭矩能力强、摩擦噪音小、结合过程柔和平稳、耐性 和耐温性好等优势，在摩托车与全地形车领域能得到广泛应用，已成为提升摩托车和全地形车动力传 动系统效率与可靠性的关键零部件。摩托车、全地形车是未来带动公司湿式纸基摩擦片需求增长的重 要力量。 （4）湿式纸基摩擦片在其他行业的发展趋势 除了在乘用车、商用车、工程机械、高端农机领域，湿式纸基摩擦片在特种车辆、船舶、低空飞 行器等其他行业领域动力换挡、无级变速、机电复合传动和液力综合传动系统中，也有相应类型变速 器需要使用湿式纸基摩擦片。 ①在特种车辆领域，为了根据装甲车辆不同的行驶状态和任务需求，灵活地选择机械能或电能进 行动力传输和能量控制，从而获得高功率密度和传动效率，装甲车辆机电复合传动系统中通常包含5- 6个离合器，每个离合器包含多片湿式纸基摩擦片； ②在船舶领域，混合动力系统的引入可以在不同工况下灵活切换不同的动力模式，提高船舶的操 作灵活性和适应性，增强航行的稳定性和安全性。船舶传动装置一般由齿轮箱、离合器、联轴器等传 动部件按动力装置的不同配置组合而成，是船?机?桨匹配的纽带。动力与传动装置的振动经支承基座 传递至船体，是引起船舶振动与辐射噪声的重要因素之一，动力传动装置振动抑制技术是目前海洋运 载装备核心技术，湿式纸基摩擦片具有低噪及摩擦性能平稳的特点，能够有效吸收振动，可在船舶领 域的混动传动装置中得到广泛应用； ③在低空飞行器领域，随着国家支持政策持续出台以及相关技术不断突破，我国低空经济应用场 景加速拓展，商业化进程快速推进。 1）在无人机传动领域，无人机中的湿式离合器主要用于控制无人机的动力传输，其能够根据无人 机的飞行状态和操控指令，自动调整离合器的接合与分离状态，确保无人机动力系统的稳定性和可靠 性，因此，无人机传动领域也是湿式纸基摩擦片未来的应用领域； 2）在飞行汽车领域，2024年2月，工信部等四部门联合发布《通用航空装备创新应用实施方案 （2024-2030年）》，为低空经济的指导性文件之一。中国作为新能源第一大国，由于飞行汽车兼具

噪声低、维护成本低、无需跑道等优势，其在低空领域的应用具有天然优势。在起飞阶段，飞行汽车 需要较大的推力来克服地面摩擦力和空气阻力，使飞行汽车加速离地；在悬停阶段，需要保持一定的 转速来提供升力，此时对动力输出的稳定性要求较高；巡航阶段则需要较高的效率和较低的能力损耗， 故动力系统是决定飞行汽车载荷航程和安全性的核心技术，是飞行汽车的“心脏”。目前受现阶段新 能源电动力系统功率密度低限制，导致飞行汽车面临载荷小、航程短等瓶颈问题，难以满足实用要求， 国内外飞行汽车制造商已陆续研发或推出混合动力型号以解决上述难题。相较于新能源汽车用电机电 驱系统的地面级能效管理，飞行汽车对输出功率密度、扭矩密度、响应时间、大功率输出下的耐热能 力要求高于新能源汽车，尤其在飞行汽车垂直起降等电机瞬间大功率输出阶段，需要满足航空级高功 率密度要求，变速器可以根据不同的飞行阶段调整传动比，使发动机始终工作在最佳工况，满足动力 需求。变速器在飞行汽车领域将有所应用，但所需湿式纸基摩擦片的应用工况将更为复杂多样，公司 已与某知名飞行汽车制造商签订保密协议并已针对相关业务开展研发工作。

(三) 财务分析
1. 资产负债结构分析
单位：元

项目	2025年末		2024年末		变动比例%
	金额	占总资产的 比重%	金额	占总资产的 比重%
货币资金	60,652,258.95	8.43%	133,151,213.66	23.71%	-54.45%
交易性金融 资产	149,497,010.60	20.79%	-	0.00%	-
应收票据	51,703,727.61	7.19%	50,250,288.54	8.95%	2.89%
应收账款	84,319,403.07	11.72%	116,190,639.18	20.69%	-27.43%
应收款项融 资	20,500,532.79	2.85%	1,019,966.58	0.18%	1,909.92%
预付款项	444,867.16	0.06%	170,152.75	0.03%	161.45%
其他应收款	63,215.25	0.01%	79,246.00	0.01%	-20.23%
存货	101,557,133.76	14.12%	65,751,237.93	11.71%	54.46%
其他流动资 产	14,213,747.44	1.98%	6,771,525.46	1.21%	109.90%
流动资产合 计	482,951,896.63	67.15%	373,384,270.10	66.50%	29.34%
投资性房地 产	-	0.00%	-	0.00%	-
长期股权投 资	-	0.00%	-	0.00%	-
固定资产	175,992,362.08	24.47%	129,655,315.62	23.09%	35.74%
在建工程	12,410,443.67	1.73%	23,799,599.88	4.24%	-47.85%
无形资产	18,968,041.56	2.64%	19,430,530.63	3.46%	-2.38%
商誉	-	0.00%	-	0.00%	-
长期待摊费 用	10,345,402.40	1.44%	8,306,421.16	1.48%	24.55%
递延所得税 资产	3,289,941.78	0.46%	3,497,851.15	0.62%	-5.94%
其他非流动 资产	15,221,711.15	2.12%	3,437,872.52	0.61%	342.77%
非流动资产 合计	236,227,902.64	32.85%	188,127,590.96	33.50%	25.57%
资产总计	719,179,799.27	100.00%	561,511,861.06	100.00%	28.08%
短期借款	-	0.00%	13,083,177.66	2.33%	-100.00%
长期借款	-	0.00%	-	0.00%	-
应付票据	4,100,545.02	0.57%	4,272,895.99	0.76%	-4.03%
应付账款	62,853,350.64	8.74%	66,963,437.39	11.93%	-6.14%
合同负债	6,230,375.18	0.87%	9,083,380.81	1.62%	-31.41%
应付职工薪 酬	7,755,312.31	1.08%	7,608,155.87	1.35%	1.93%
应交税费	11,875,306.85	1.65%	10,199,649.70	1.82%	16.43%
其他应付款	12,153,116.10	1.69%	452,719.18	0.08%	2,584.47%
其他流动负 债	104,447.28	0.01%	62,474.15	0.01%	67.18%
流动负债合 计	105,072,453.38	14.61%	111,725,890.75	19.90%	-5.96%
递延收益	8,218,474.70	1.14%	8,703,901.82	1.55%	-5.58%
其他非流动 负债	27,310,500.00	3.80%	-	0.00%	-
非流动负债 合计	35,528,974.70	4.94%	8,703,901.82	1.55%	308.20%
负债合计	140,601,428.08	19.55%	120,429,792.57	21.45%	16.75%
股本	56,593,500.00	7.87%	39,000,000.00	6.95%	45.11%
资本公积	264,987,342.36	36.85%	223,529,213.86	39.81%	18.55%
库存股	39,015,000.00	5.42%	-	0.00%	-
其他综合收 益	190,105.53	0.03%	-	0.00%	-
盈余公积	8,436,448.23	1.17%	4,242,534.42	0.76%	98.85%
未分配利润	287,385,975.07	39.96%	174,310,320.21	31.04%	64.87%
所有者权益 合计	578,578,371.19	80.45%	441,082,068.49	78.55%	31.17%

资产负债项目重大变动原因： （未完）