今日券商怎么走？晨会揭秘

时间：2026年04月01日 08:42:35 中财网

　　华泰证券：防御中寻找确定性
　　上周市场在调整后迎来小幅修复，但受海外风险扰动影响，交易型资金交投偏谨慎，表现出市场赚钱效应与资金情绪的背离。具体来看，以腾落指数衡量的市场赚钱效应在上周结束已修复至3月19日左右位置，但融资资金净流出扩大至240亿元，活跃度降至9%以下，为2025年7月以来首次。市场担忧缩量下资金持续流出是否会衍生流动性风险，1)目前市场赚钱效应仍存，融资平均担保比例相对平稳，向下发生负反馈的概率较低；2)目前资金仍在能源冲击中积极寻找“确定性”，共识加速向能源替代逻辑汇聚，均表明资金在整体防御的同时，仍保有较强的结构性做多意愿。

　　华西证券：“以守转攻”仍需时日，静待更多稳市场政策出台
　　美伊冲突走向仍是海外核心变量，也是压制 A股风险偏好的首要外部因素，由于双方核心诉求差距较大，“TACO”交易难度显著增加。截至目前，美伊战争已持续1个月，尽管本周市场多次传来谈判信号，但从美国“15点停战方案”和伊朗关于停战的“5项条件”来看，双方分歧仍较大，谈判的不确定性较高，边打边谈是大概率事件。行业配置上，防御策略阶段性占优。建议关注：1)银行、公用事业、必选消费品等防御板块；2)能源自主可控相关的新能源、电力、储能、锂电等；3)业绩确定下较强的高景气成长，如AI算力、创新药等。

　　中金公司：未来产业投资机会可能在“未来”而非“现在”
　　未来产业的重要性较强、产业和政策趋势相对确定，其行情也可能出现偏阶段性、主题性、内部分化明显等特征。中短期内(一年左右)，可对未来产业进展保持关注但多数领域并不谋求“即刻布局”，当下反而需要重视资产价格与企业发展的匹配风险；长期维度(一年以上或更长)，如果随着产业发展，应用路线逐步明朗、越来越多的优秀企业涌现、竞争格局逐步清晰，可以进一步寻找投资机会。