[HK]IMAX CHINA(01970):截至2025年12月31日止年度的年度业绩公告及内幕消息控股股东IMAX CORPORATION发布了2025年第四季度及全年财务业绩与截至2025年12月3.
原标题:IMAX CHINA:截至2025年12月31日止年度的年度业绩公告及内幕消息控股股东IMAX CORPORATION发布了2025年第四季度及全年财务业绩与截至2025年12月31日止年度的年报 責任。IMAX CHINA HOLDING, INC. （於開曼群島註冊成立的有限責任公司） （股份代號：1970） 截至 2025年 12月 31日止年度的年度業績公告 及 內幕消息 控股股東IMAX CORPORATION發佈了 2025年第四季度及全年財務業績 與截至 2025年 12月 31日止年度的年報
（千美元） 截至12月31日止年度 附註 2025年 2024年 收入 4 102,343 80,997 銷售成本 5 (35,529) (36,980) 毛利 4 66,814 44,017 銷售、一般及行政開支 5 (14,525) (13,085) 重組開支 5 (107) – 其他經?開支 5 (5,374) (4,320) 金融資產減值虧損淨額（撥備）撥回 5 (690) 230 其他收入 46 682 其他收益－淨額 1,061 – 經?利潤 47,225 27,524 利息收入 1,876 1,898 利息開支 (54) (68) 所得稅前利潤 49,047 29,354 所得稅開支 6 (11,366) (7,137) 本公司擁有人應佔年內利潤 37,681 22,217 其他全面收益（虧損）： 其後或會重新歸類為損益的項目： 外幣兌換調整變化 5,481 (1,915) 其他全面收益（虧損）： 5,481 (1,915) 本公司擁有人應佔年內全面收益總額 43,162 20,302 本公司擁有人應佔每股利潤－基本及攤薄（每股以美元呈 列）： 來自年內利潤－基本 7 0.11 0.07 來自年內利潤－攤薄 7 0.11 0.06 （隨附附註屬於該等綜合財務報表的一部分。） （千美元） 於12月31日 附註 2025年 2024年 資產 非流動資產 物業、廠房及設備 8 66,357 71,604 其他資產 769 1,556 遞延稅項資產 9 3,150 2,670 合約應收可變對價 5,766 7,693 應收款項融資 10 50,725 51,348 126,767 134,871 流動資產 其他資產 573 611 合約收購成本 388 533 影片資產 114 10 存貨 5,989 4,948 預付款項 3,641 3,480 可收回所得稅 – 1,749 合約應收可變對價 1,404 1,512 應收款項融資 10 29,537 29,897 貿易及其他應收款項 11 79,620 75,913 現金及現金等價物 129,861 80,049 251,127 198,702 總資產 377,894 333,573 附註 2025年 2024年 負債 非流動負債 應計項目及其他負債 634 993 遞延收入 12 9,466 11,941 遞延稅項負債 9 12,521 12,521 22,621 25,455 流動負債 貿易及其他應付款項 13 15,759 15,325 應計項目及其他負債 8,271 6,872 所得稅負債 1,796 – 遞延收入 12 13,454 11,817 39,280 34,014 總負債 61,901 59,469 權益 本公司擁有人應佔權益 股本 34 34 股份溢價及儲備 221,776 217,480 保留溢利 94,183 56,590 總權益 315,993 274,104 權益及負債總額 377,894 333,573 （表格金額以千美元計，除另有指明外） 1. 一般資料 IMAX China Holding,Inc.（「本公司」）於2010年8月30日根據開曼群島法律在開曼群島註冊成立為獲豁免有限責任公司。本公司最終控股公司為於加拿大註冊成立的IMAX Corporation（「控股股東」）。本公司註冊辦事處位於Post Office Box 309, Ugland House, Grand Cayman, Cayman Islands, KY1-1104。 本公司為投資控股公司。本公司及其附屬公司（統稱「本集團」）主要於中國大陸、香、台灣及澳門（「大中華」）從事娛樂行業，專精於數字電影技術。 本集團將所有在大中華使用IMAX影院系統的影院稱為「IMAX影院」。 本公司股份於2015年10月8日在香聯合交易所有限公司（「聯交所」）主板上市（「上市」）。 除另有指明外，該等綜合財務報表以美元（「美元」）呈列。 2. 編製基準 綜合財務報表乃根據國際會計準則理事會頒佈的《國際財務報告準則》（「《國際財務報告準則》會計準則」）及 香公司條例的披露規定編製。《國際財務報告準則》會計準則括以下權威文獻：? 《國際財務報告準則》會計準則 ? 《國際會計準則》 ? 國際財務報告準則詮釋委員會或其前身常設詮釋委員會作出的詮釋（國際財務報告詮釋委員會詮釋或常設詮釋委員會詮釋）。 綜合財務報表乃根據歷史成本基準編製，並就以公允價值計量的金融資產及金融負債（倘適用）的重估而作出修訂。 編製符合《國際財務報告準則》的綜合財務報表須使用若干關鍵會計估算，亦要求管理層在應用本集團會計政策過程中作出判斷。 3. 新訂會計準則及會計變動 本集團已就自2025年1月1日開始的年度報告期間應用以下新訂及經修訂準則。採納該等新訂準則及修訂並未對先前期間及當期確認的金額產生任何影，且預期不會對未來期間產生任何重大影。 《國際會計準則》第21號（修訂本） 缺乏可兌換性 2025年1月1日 於2025年1月1日或之後開始的財務報告期間，若干新會計準則及詮釋已頒佈但非強制採納，而本集團亦未提前納。該等準則預計不會對本集團目前或未來報告期間及可見未來的交易有重大影。 於以下日期或之後 開始的年度生效 《國際財務報告準則》第9號（修訂本）及 對金融工具的分類和計量要求的修訂、涉及 2026年1月1日 《國際財務報告準則》第7號（修訂本） 依賴大自然能源生產電力的合同《國際財務報告準則》會計準則 《國際財務報告準則》第1號、《國際財務 2026年1月1日 年度改進第11卷 報告準則》第7號、《國際財務報告準則》 第9號、《國際財務報告準則》第10號及 《國際會計準則》第7號（修訂本） 《國際財務報告準則》第18號 財務報表的呈列及披露 2027年1月1日《國際財務報告準則》第19號 無公開責任披露的附屬公司 2027年1月1日《國際會計準則》第21號 折算為惡性通貨膨脹經濟中的列報貨幣 2027年1月1日《國際財務報告準則》第10號（修訂本）及 投資與其聯?企業或合?企業之間的 待定 《國際會計準則》第28號（修訂本） 資產出售或投入 《國際財務報告準則》第18號將取代《國際會計準則》第1號財務報表的呈列，引入新規定有助實現類似實體的財務表現可比性，向使用提供更多相關資料及透明度。儘管《國際財務報告準則》第18號不會影財務報表項目的確認或計量，但預計其會對呈列及披露產生廣泛影，尤其是有關綜合損益表及在財務報表內提供管理層界定的績效指標。 管理層目前正評估應用新準則對本集團綜合財務報表的具體影。本集團預期自2027年1月1日強制性生效日期應用新準則。由於需要追溯應用，故將根據《國際財務報告準則》第18號重列截至2026年12月31日止財政年度的比較資料。 除上述呈列及披露變動外，預期該等聲明不會對本集團的業績或財務狀況造成重大影。 4. 收入和分部資料 管理層（括本集團的執行董事）基於分部收入、毛利率和影片表現評估分部的表現。銷售、一般及行政開支、重組開支、其他經?開支、金融資產減值虧損淨額（撥備）撥回、其他收入、其他收益－淨額、利息收入、利息開支及所得稅開支並未分配給各分部。 (i) 內容解決方案，主要括將影片及其他內容數字原底翻版成IMAX格式，以便在IMAX網絡上發行。 (ii) 技術產品及服務，括來自IMAX系統銷售或租賃以及IMAX系統維護的業績。技術產品及服務分部的收入其次來自若干影院配套業務活動，括IMAX系統部件及3D眼鏡的售後市場。 分部間利潤於併表時剔除，如下披露也如此。 其他分部之間的交易並非重大交易。 (a) 經?分部 截至12月31日止年度 2025年 2024年 收入 內容解決方案 33,909 15,510 技術產品及服務 66,683 64,507 須予報告分部小計 100,592 80,017 所有其他 1,751 980 合計 102,343 80,997 毛利（損） 內容解決方案 29,782 11,764 技術產品及服務 36,069 32,342 須予報告分部小計 65,851 44,106 所有其他 963 (89) 毛利合計 66,814 44,017 銷售、一般及行政開支 (14,525) (13,085) 重組開支 (107) – 其他經?開支 (5,374) (4,320) 金融資產減值虧損（撥備）撥回 (690) 230 其他收入 46 682 其他收益－淨額 1,061 – 利息收入 1,876 1,898 利息開支 (54) (68) 所得稅前利潤 49,047 29,354 下表概述根據《國際財務報告準則》第15號及《國際財務報告準則》第16號分別確認的收入。 截至12月31日止年度 根據《國際財務報告準則》 根據《國際財務報告準則》 第15號確認 第16號確認 2025年 2024年 2025年 2024年 收入 內容解決方案 影片轉製 33,909 15,510 – – 33,909 15,510 – – 技術產品及服務 系統銷售 6,039 19,311 – – 系統租金 – – 30,916 16,573 維護 26,423 25,857 – – 融資收入 3,305 2,766 – – 35,767 47,934 30,916 16,573 須予報告分部小計 69,676 63,444 30,916 16,573 所有其他 1,751 980 – – 合計 71,427 64,424 30,916 16,573 根據《國際財務報告準則》第15號確認的收入中，截至2025年12月31日止年度約65.0百萬美元（2024年：45.0百萬美元）隨時間確認，而6.4百萬美元（2024年：19.4百萬美元）於某一時間點確認。 《國際財務報告準則》第16號項下入賬的系統租金中，截至2025年12月31日止年度約21.2百萬美元（2024年：11.6百萬美元）來自經?租賃收入，而截至2025年12月31日止年度約9.7百萬美元（2024年：4.9百萬美元）來自融資租賃收入。 截至2025年12月31日止年度，本集團融資租賃的銷售利潤約為3.1百萬美元（2024年：1.3百萬美元）。 重大客戶 分部所呈報來自本集團重大客戶（定義為各自佔總收入10%以上的客戶）的收入如下：2025年，收入中約32.0百萬美元（2024年：30.6百萬美元）來自單一外部客戶。該等收入歸屬於內容解決方案和技術產品及服務。 客戶B 2025年，收入中約15.7百萬美元（2024年：0.4百萬美元）來自單一外部客戶。該等收入歸屬於內容解決方案。 客戶C 2025年，收入中約10.9百萬美元（2024年：6.6百萬美元）來自關聯方。該等收入歸屬於內容解決方案和技術產品及服務。 2025年或2024年，並無其他單一客戶佔總收入的10%以上。 補充資料 (b) 折舊及攤銷 截至12月31日止年度 2025年 2024年 系統租金 12,046 12,665 影片轉製 1,298 1,515 維護 238 101 公司和其他非分部特定資產 653 688 合計 14,235 14,969 (c) 處置物業、廠房及設備虧損 截至12月31日止年度 2025年 2024年 技術產品及服務 141 11 公司和其他非分部特定資產 7 – 合計 148 11 下表為本集團費用明細： 截至12月31日止年度 2025年 2024年 折舊，括收入分成安排和影片成本 14,235 14,967 僱員薪金及福利 10,321 9,858 影院維護費用 8,116 7,730 影院系統銷售及融資租賃成本 6,494 7,399 技術及商標費 5,343 4,284 廣告及市場推廣費用 4,525 4,090 以股份為基礎的薪酬費用 2,009 1,620 專業費 1,516 1,415 預期信貸虧損撥備增加（減少） 690 (230) Enhanced業務資產攤銷 573 1,060 其他僱員費用 531 709 差旅及交通費 473 424 租賃開支（收回）淨額（附註） 190 (148) 其他影片成本 41 122 公用事業和維護費用 86 53 外匯收益 (40) (109) 收回撇減 (57) (68) 其他費用 553 538 其他成本 215 9 核數師報酬 －審計服務 361 358 －非審計服務 50 74 銷售成本、銷售、一般及行政開支、重組開支、 其他經?開支總額及金融資產減值虧損淨額（撥備）撥回 56,225 54,155附註： 租賃開支扣除租金補貼，不括使用權資產下的租賃費用。 截至12月31日止年度 2025年 2024年 即期所得稅： 年內利潤的即期稅項 11,833 5,439 過往年度調整 (69) 113 即期所得稅合計 11,764 5,552 遞延所得稅： 暫時差異的產生 (398) 1,585 遞延所得稅合計 (398) 1,585 所得稅開支 11,366 7,137 本集團稅前利潤的稅項與採用適用於本集團利潤的加權平均稅率計算得出的以下理論稅項金額不同：截至12月31日止年度 2025年 2024年 稅前利潤 49,047 29,354 按適用於各國利潤的國內稅率計算的稅項 12,271 7,546 以下各項的稅務影： 無需繳稅的收入 (504) (433) 稅務上不得扣減的費用 176 167 預扣稅 70 155 其他 (578) (411) 過往年度調整 (69) 113 稅費 11,366 7,137 中華人民共和國（「中國」）附屬公司稅率為25%。在香註冊成立的實體須於所呈報年度就未超過2百萬元的應課稅溢利按8.25%稅率繳納香利得稅，超過2百萬元的應課稅溢利按16.5%稅率繳納香利得稅。 適用稅項開支反映截至2025年12月31日止年度所得稅補貼1.0百萬美元（2024年：0.7百萬美元）的影。 計算每股基本及攤薄數據的分子和分母的對賬括： 截至12月31日止年度 2025年 2024年 年內利潤 37,681 22,217 普通股加權平均數目（千股）： 已發行並流通，年初 340,268 339,774 年內（減少）增加加權平均股份數目 (844) 228 計算每股基本盈利所用加權平均股份數目 339,424 340,002 對以下各項的調整： 受限制股份單位 1,311 1,731 績效股票單位 412 578 計算每股攤薄盈利所用加權平均股份數目 341,147 342,311 影院 辦公與 使用權 租賃物業 系統部件 生產設備 資產 裝修 在建工程 合計 於2024年1月1日 成本 155,652 2,971 2,716 1,733 5,962 169,034 累計折舊及減值 (86,917) (2,547) (955) (1,722) – (92,141) 賬面淨值 68,735 424 1,761 11 5,962 76,893 截至2024年12月31日止年度 期初賬面淨值 68,735 424 1,761 11 5,962 76,893 匯兌差額 131 (11) 7 (5) 4 126 添置 – 42 132 (28) 10,116 10,262 轉讓 10,976 802 – 567 (12,345) – 轉出 (2,160) – – – – (2,160) 處置 (183) – (30) – – (213) 折舊費 (12,665) (233) (459) (97) – (13,454) 減值虧損核銷 150 – – – – 150 期末賬面淨值 64,984 1,024 1,411 448 3,737 71,604 於2025年1月1日 成本 139,424 3,421 1,822 560 3,737 148,964 累計折舊及減值 (74,440) (2,397) (411) (112) – (77,360) 賬面淨值 64,984 1,024 1,411 448 3,737 71,604 截至2025年12月31日止年度 期初賬面淨值 64,984 1,024 1,411 448 3,737 71,604 匯兌差額 2,166 33 25 9 8 2,241 添置 – 170 – – 5,728 5,898 轉讓 7,223 – – – (7,223) – 轉出 (285) – – – (14) (299) 處置 (141) (9) – – – (150) 折舊費 (12,046) (391) (389) (111) – (12,937) 期末賬面淨值 61,901 827 1,047 346 2,236 66,357 於2025年12月31日 成本 142,042 3,419 1,863 368 2,236 149,928 累計折舊及減值 (80,141) (2,592) (816) (22) – (83,571) 賬面淨值 61,901 827 1,047 346 2,236 66,357 截至12月31日止年度 2025年 2024年 銷售成本 12,077 12,701 銷售、一般及行政開支 860 753 12,937 13,454 截至2025年12月31日止年度，本集團錄得影院系統部件及辦公與生產設備相關的處置虧損0.1百萬美元（2024年：少於0.1百萬美元）。 9. 遞延所得稅 若不考慮同一稅收司法權區內結餘的抵銷，年內遞延稅項資產和負債的變化如下：固定資產、 存貨和 以股份 遞延稅項資產 其他財產為基礎的薪酬 應計儲備 其他 合計 於2024年1月1日 249 595 2,359 1,121 4,324 於損益計入（扣除） (122) (213) 9 (1,259) (1,585) 匯兌差額 (8) (6) (54) (1) (69) 於2024年12月31日 119 376 2,314 (139) 2,670 於損益計入 21 44 311 22 398 匯兌差額 3 9 70 – 82 於2025年12月31日 143 429 2,695 (117) 3,150 未分派股息的 遞延稅項負債 預扣稅 於2024年1月1日、2024年及2025年12月31日 12,521 倘通過未來應課稅利潤實現相關稅項利益存在可能，則確認遞延稅項資產。 本公司已於2024年完成愛麥克斯（上海）文化科技有限公司（「愛麥克斯上海文化」）的清算。截至2024年1月1日的遞延稅項資產括金額為1.3百萬美元，該金額與撇銷本公司附屬公司愛麥克斯（上海）多媒體技術有限公司（「IMAX Shanghai Multimedia」）中與其附屬公司愛麥克斯上海文化相關的若干資產有關。該附屬公司過往產生虧損，遞延稅項資產已於清算後動用。 需金額，毋須無限期再投資。因此，本集團確認與過往利潤股息預扣稅相關的遞延稅項負債，須於收回任何該等盈利時支付。本公司並無計劃就2019年12月31日之後產生的利潤自本集團中國附屬公司的未匯盈利中支付股息，因此並未進一步錄得遞延稅項負債。 10. 應收款項融資 應收款項融資括融資租賃投資淨額以及影院系統融資銷售應收款項，詳情如下：於12月31日 2025年 2024年 應收最低融資租賃款項總額 30,406 28,262 未實現財務收益 (647) (743) 應收最低融資租賃款項現值 29,759 27,519 預期信貸虧損撥備 (55) (49) 融資租賃投資淨額 29,704 27,470 融資銷售應收款項總額 61,892 65,727 未實現財務收益 (9,163) (10,057) 融資銷售應收款項現值 52,729 55,670 預期信貸虧損撥備 (2,171) (1,895) 融資銷售應收款項淨額 50,558 53,775 應收款項融資總額 80,262 81,245 於12月31日 2025年 2024年 融資租賃投資總額可分析如下： 不遲於一年 6,305 6,289 一年以後但不遲於五年 13,147 10,955 五年以後 10,954 11,018 融資租賃投資總額 30,406 28,262 融資銷售應收款項總額可分析如下： 不遲於一年 25,609 26,207 一年以後但不遲於五年 23,316 26,120 五年以後 12,967 13,400 融資銷售應收款項總額 61,892 65,727 融資租賃投資淨額可分析如下： 不遲於一年 6,197 6,179 一年以後但不遲於五年 12,811 10,588 五年以後 10,751 10,752 融資租賃投資現值 29,759 27,519 預期信貸虧損撥備 (55) (49) 融資租賃投資淨額合計 29,704 27,470 融資銷售應收款項淨額可分析如下： 不遲於一年 23,340 23,718 一年以後但不遲於五年 17,987 20,202 五年以後 11,402 11,750 融資銷售應收款項現值 52,729 55,670 預期信貸虧損撥備 (2,171) (1,895) 融資銷售應收款項淨額合計 50,558 53,775 於2025年12月31日，融資銷售應收款項加權平均實際利率為7.5%（2024年：7.8%）。 於12月31日 2025年 2024年 貿易應收款項： 第三方貿易應收款項 31,194 36,885 減：第三方貿易應收款項預期信貸虧損撥備 (7,274) (6,954) 第三方貿易應收款項－淨額 23,920 29,931 來自IMAX Corporation的貿易應收款項 49,034 41,947 應計貿易應收款項 7,508 4,776 減：應計貿易應收款項預期信貸虧損撥備 (842) (741) 應計貿易應收款項－淨額 6,666 4,035 貿易應收款項總額 79,620 75,913 貿易及其他應收款項總額 79,620 75,913 貿易及其他應收款項的公允價值近似於賬面值。 本公司基於發票日期對第三方貿易應收款項總額及來自IMAX Corporation的貿易應收款項進行的賬齡分析如下所示： 於12月31日 2025年 2024年 0至30日 9,799 4,703 31至60日 5,858 2,266 61至90日 3,101 3,896 超過90日 61,470 67,967 80,228 78,832 本集團貿易及其他應收款項的賬面值以如下貨幣計值： 於12月31日 2025年 2024年 人民幣 63,014 59,772 美元 16,522 16,060 其他貨幣 84 81 79,620 75,913 收款項結餘收取利息收入，因此並無計提應計利息收入（2024年：零美元）。 12. 遞延收入 於12月31日 2025年 2024年 影院系統存款 12,311 13,731 維護預付款 10,609 10,027 22,920 23,758 遞延收入，流動 13,454 11,817 遞延收入，非流動 9,466 11,941 22,920 23,758 下表載列截至2025年及2024年12月31日止年度於綜合全面收益表中確認的與結轉遞延收入相關的收入金額： 截至12月31日止年度 2025年 2024年 預付費用 1,951 5,527 維護收入 6,418 6,797 總計 8,369 12,324 2025年12月31日本集團未完成影院合約量賬面值的未完成履約責任為約119.0百萬美元（2024年：129.2百萬美元）。 13. 貿易及其他應付款項 於12月31日 2025年 2024年 貿易應付款項 703 1,295 應付IMAX Corporation款項 14,614 13,565 其他應付款項 442 465 15,759 15,325 於12月31日 2025年 2024年 0至30日 4,579 3,997 31至60日 304 298 61至90日 147 213 超過90日 10,729 10,817 15,759 15,325 於2025年及2024年12月31日，貿易及其他應付款項賬面值因期限較短而近似於其公允價值。超過90日的貿易及其他應付款項主要括應付IMAX Corporation的款項。 本集團貿易及其他應付款項（不括預收客戶款）的賬面值以下列貨幣計值：於12月31日 2025年 2024年 人民幣 4,630 4,248 美元 11,013 10,994 其他貨幣 116 83 15,759 15,325 14. 股息 截至2025年及2024年12月31日止年度，概無建議派付股息。 概覽 IMAX China Holding, Inc.（「本公司」）是領先的娛樂技術公司，是其母公司IMAX Corporation在中國大陸、香、台灣及澳門（「大中華」）影院網絡、銷售及維護業務的IMAX品牌獨家被許可人及上映IMAX影片的唯一商業平台。本公司為投資控股公司，及其附屬公司（統稱「本集團」）主要於中國大陸從事娛樂行業，專精於數字電影技術。截至2025年12月31日，IMAX Corporation持有本公司71.57%股權，為本集團控股股東。 歷史及介紹 1998年，IMAX Corporation開始向博物館與科學中心提供影院系統，IMAX業務隨之在大中華展開。多年來，業務的重點從機構影院向商業影院轉移。於2025年12月31日，大中華已有810間IMAX影院，其中797間在商業區。此外在未完成影院合約量中有215間影院將在未來一段時間內安裝。本公司於2015年10月8日完成全球發售，股份在香聯交所上市。 通過其率先進軍市場和以往的成功，使IMAX China Holding, Inc.及其附屬公司（「本集團」）成為大中華電影業的重要參與，擁有廣泛認可和消費忠誠度。本集團絕大部分收入來自中國大陸，且中國大陸將成為本集團的未來增長的主要來源。本集團的目標是在大中華（以? 銀幕數目計，是全球最大電影市場）向更多觀眾提供The IMAX Experience。 本集團擁有兩個須予報告分部：(i)內容解決方案，主要括內容增強及發行，及(ii)技術產品及服務，主要括IMAX系統的各類銷售、租賃及維護。本集團不符合須予報告分部標準的業務在所有其他中報告。 內容解決方案 內容解決方案括在大中華IMAX影院網絡發行的好萊塢影片、華語影片及其他影片的數字原底翻版。 本集團的收入來自從內容合作夥伴將好萊塢影片、華語影片及其他影片轉製並發行予IMAX影院網絡所獲IMAX票房的若干分成。此類安排使本集團能分享影片票房方面的成功，同時降低製作影片所需的大量資本投資及管轄大中華影片製作和發行的監管規定方面的風險。 極與本地導演合作，利用IMAX認證攝影機及擴大的寬高比，創作及交付令人眼前一亮的電影作品。於2025年財政年度，IMAX華語影片票房比例增至66.4%，主要由於《哪吒之魔童鬧海》的出色票房成績。鑒於華語影片在市場上的重要性，以及本集團能從該等電影中賺取較高的票房分成，而在好萊塢影片賺取的票房分成較低，本集團仍將戰略重點放在華語影片上。隨著製作預算的提高，故事情節與當地觀眾有共鳴，華語影片得到持續提升，尤其是在中國中小型城市，本集團的IMAX影院在該等城市已有所擴展。本集團繼續採用靈活的排片策略，尤其是在節假日期間，即在同一放映期推出多個華語影片，令影院運?商可靈活排片。 技術產品及服務 本集團的技術產品及服務括設計、採購和為其放映商合作夥伴的影院提供優質數碼影院系統，以及提供相關的項目管理、持續的維護服務、保修及售後市場銷售。技術產品及服務的收入來源括銷售及銷售類租賃安排、收入分成安排、IMAX維護及其他影院收入。 根據銷售及銷售類租賃安排，本集團收取預付款及年度最低付款。此外，銷售安排項下的或有租金按合約期限估計，並於系統安裝完成後確認。收入分成安排進一步分為兩個小類：i）全面收入分成安排；及ii）混合收入分成安排。根據全面收入分成安排，本集團向放映商合作夥伴出租影院系統，以換取IMAX票房的若干百分比，不收取或收取有限的預付款。根據混合收入分成安排，本集團向放映商合作夥伴出租影院系統，以換取通常較高的預付款，但IMAX票房在該等安排的百分比通常低於全面收入分成安排。全面收入分成安排使放映商合作夥伴能夠透過減少前期資本投資，更迅速地擴展其IMAX影院網絡，同時使本集團的利益與他們的利益協調一致，以及讓IMAX能夠分享其產生的票房。以上兩種安排於協議期使影院業務創造提供經常收入流，而IMAX無需投入建設和經?影院所需的資本開支。IMAX維護括來自影院運?商的年度維護收入，以確保系統持續正常運行並對IMAX網絡進行質量監控，初始合約期限為10至12年，其後續約。其他影院方面，我們從3D眼鏡、銀幕、音系統、部件及其他各種物品的售後市場銷售中獲得收入。 IMAX影院系統結合IMAX DMR轉製技術、先進的放映系統、曲面銀幕和專有影院幾何結構以及專業音系統，所帶來的觀影體驗較傳統影院更為強烈、逼真和刺激。IMAX影院系統為本集團的控股股東IMAX Corporation超過60年的研發成果。作為IMAX品牌和技術在大中華的獨家被許可人，本集團可充分使用IMAX Corporation基於專有技術開發的最先進的IMAX影院系統。 本集團提供激光影院系統，並認為，IMAX激光的解像度更高、畫質更清晰明亮、對比度更強，亦具備製片人的最廣色域，有助於推動大中華商業IMAX網絡的升級週期及新一輪擴張。 大中華的IMAX激光網絡現涵蓋202間影院。 我們的合作夥伴 本集團與大中華影業中的許多主要從業保持穩健且成功的合作關係。該等合作關係括近100個放映商，括全球最大的放映商萬達電影（前稱萬達院線）以及星匯控股有限公司（前稱希傑星匯控股有限公司）、廣州金逸影視傳媒股份有限公司、江蘇幸福藍海影院發展有限責任公司及北京博納國際影院投資管理有限公司等市場上其他著名參與。本集團可以運用IMAX Corporation與華特迪士尼、華納兄弟影業、環球影業、傳奇東方及派拉蒙影業的獨特好萊塢關係。本集團還與大中華著名的製作人、導演和製片廠（如中國電影、貓眼、阿里巴巴影業集團、萬達電影、北京光線影業及北京上獅）合作，將華語影片轉製為IMAX格式，從而在IMAX影院網絡上映。此外，本集團與大型商業房地產開發商合作，物色潛在放映商合作夥伴及新的IMAX影院位置。 我們的競爭優勢 本集團認為，我們至今取得的成功和未來的增長潛力均受惠於下述競爭優勢：? 作為大中華市場中強大的高端娛樂品牌； ? 以The IMAX Experience為特色的大製作、好萊塢大片及華語影片的來源廣泛；? 與樂意採用IMAX技術及平台製作並發行電影的好萊塢及大中華頂級製片人建立關係；? 大中華黃金地段領先的影院網絡； ? 雄厚且日益擴大的IMAX粉絲群，重視The IMAX Experience並透過IMAX不斷擴大的社交平台與IMAX互動； ? 在整個電影業為放映商、製片廠、製片人和商業房地產開發商創造重要價值；及? 管理層團隊經驗豐富，並獲我們的股東支持。 我們的業務策略 本集團的目標是透過下列策略在大中華向更多觀眾提供The IMAX Experience：? 增加每年放映華語影片的數量及從該等電影收取的全年票房收入百分比；? 加強與中國大陸製片廠及製片人合作，括於本土影片中加入IMAX DNA，例如參考先前若干好萊塢影片做法，使用IMAX認證的攝影機及擴大銀幕高寬比；? 透過推出IMAX激光技術來擴大並優化大中華的高端IMAX影院網絡，括使用全新的激光系統來升級現有的氙燈系統； ? 增加策略收入分成安排的數量，可為本集團的放映商合作夥伴帶來合理回報；? 保持本集團作為優質影院體驗供應商的市場領導地位； ? 繼續在大中華投資IMAX品牌及社交網絡，來壯大IMAX粉絲群； ? 利用全球IMAX品牌及關係，拓展和投資本集團業務的持續發展；及? 擴大我們網絡所發佈內容的範圍，納入演唱會影片及體育賽事等其他類型的內容。 管理層討論與分析乃基於本集團依據《國際財務報告準則》編製的2025年財政年度綜合財務報表，須與該等綜合財務報表及相關附註（屬該等綜合財務報表不可分割部分）一併閱讀。 本集團認為，財務狀況與經?業績已經並將一如既往受到以下因素影：IMAX影片票房報捷 影片來源 本集團的財務表現受大中華IMAX網絡上映的影片數量（即「片單」）以及該等影片的票房表現的影。本集團尋找好萊塢、華語製片廠和製片人製作的影片，利用IMAX數字原底翻版(DMR)轉製技術將該等影片轉製成IMAX格式。於2025年財政年度及2024年財政年度，中國大陸分別有53部及73部IMAX影片放映並為本集團帶來收入。2025年財政年度，在中國大陸上映的好萊塢影片為21部（其中括2部重映影片），而2024年財政年度為39部（其中括10部重映影片）。本集團認為，好萊塢影片上映較少部分是由於華語影片的強勁表現，及好萊塢影片的重映數量遠少於2024年財政年度。IMAX Corporation已與好萊塢影片製作人及製片廠訂立合約安排，將若干影片轉製為IMAX格式，以供上映。本集團計劃於中國大陸IMAX影院網絡放映該等影片，鑒於審查制度和進口影片配額的限制，本集團無法保證該等IMAX格式的好萊塢影片會在中國大陸上映。 獲得滿意的IMAX格式的好萊塢及華語影片來源，對於促進IMAX影院總IMAX票房及每塊銀幕平均票房來說至關重要。IMAX片單的實力對於維持IMAX影院通常收取的票價溢價亦頗為重要。本集團選擇認為最適合當地觀眾的影片以將其轉製為IMAX格式，其後與製片廠和製片人密切合作，利用IMAX格式（括擴大的銀幕高寬比及利用IMAX認證攝影機進行圖像捕捉）提高觀影體驗。因此，在中國大陸，IMAX影院每塊銀幕平均票房遠高於傳統影院。 根據燈塔專業版提供的資料，2025年財政年度，IMAX影院每塊銀幕平均票房為0.46百萬美元，而中國大陸所有銀幕平均每塊銀幕票房約為0.08百萬美元。IMAX影院每塊銀幕平均票房越高，對於放映商而言更具吸引力，從而能夠使本集團擴大IMAX影院網絡並透過全新系統安裝產生收入。 分成安排產生的收入的主要來源。本集團繼續對選片運用組合方法協助緩和票房落，並根據消費需求動態規劃網絡。本集團認為，影片票房成功的關鍵不僅在於選擇好萊塢大片與華語影片，還在於有選擇性地挑選以IMAX攝影機拍攝的電影。 影片上映日期與影片組合 審查制度及影片配額限制了每年可在中國大陸上映的好萊塢影片數量。因此，平衡IMAX影片的上映日期與在中國大陸的華語影片與好萊塢影片組合是影業務成功的關鍵因素。以往，中國大陸監管部門支持電影業逐步放開，並推出多項政府措施促進發展，括2012年與美國簽訂協議允許每年在先前的二十(20)部好萊塢影片年度配額之外增加十四(14)部3D或IMAX影片在中國大陸上映。然而，2012年與美國簽訂的協議於2017年屆滿。重新談判的時機尚未確定。重新談判的範圍括將於中國大陸上映的好萊塢影片的配額及好萊塢製片廠對該等影片的票房分成。就目前而言，續簽協議仍存在不確定性。 在確定好萊塢影片在中國大陸上映的時間前，通常會設置較其他市場短的前置時間。此外，在年內某些時期，華語影片上映時受好萊塢影片的競爭較少。因此，向IMAX影院供應IMAX格式的華語影片對於確保IMAX影院隨時上映IMAX影片以及迎合當地消費對華語影片的需求非常重要。華語影片的票房表現十分出色。根據燈塔專業版提供的資料，截至2025年12月31日，年內中國大陸十大票房影片中，八部為華語影片。2025年，業內十大票房影片中，華語影片有《哪吒之魔童鬧海》、《唐探1900》、《南京照相館》、《731》、《浪浪山小妖怪》、《捕風追影》、《封神第二部》及《熊出沒》，其中7部影片也在2025年IMAX片單內。本集團在華語影片票房中的分成比例高於好萊塢影片，主要由於中國製片廠保留的票房比例高於好萊塢製片廠。根據燈塔專業版提供的資料，華語影片在中國大陸總票房中所佔比例較高，2025年財政年度及2024年財政年度分別為79.8%及76.6%。2025年財政年度及2024年財政年度IMAX格式的華語影片佔本集團在中國大陸票房的比例分別為66.4%及44.7%。 IMAX影院網絡在大中華持續擴張對於本集團的成功至關重要。具體而言，本集團拓展IMAX影院網絡的速度一直並將繼續是其經?業績和增長的重要驅動力。 網絡擴張 內容解決方案分部方面，本集團的收入源於製片廠及其他合作夥伴將內容轉製為專屬IMAX影片，並在IMAX影院網絡發行而取得的票房收入。技術產品及服務分部方面，本集團的收入主要源於放映商合作夥伴通過銷售及銷售類租賃安排或收入分成安排、維護服務和售後市場銷售所得收入。因此，IMAX影院網絡越大，本集團業務分部收入和利潤增加的機會將越大。 隨著IMAX影院網絡的擴大，影片的整體IMAX票房收入潛力及隨之而來的IMAX平台產生的額外收入對於製片廠而言價值定位越高，有助本集團繼續從重視IMAX經濟定位及為影片放映尋覓獨特IMAX平台的製片廠吸引頂級的好萊塢及華語影片。隨著本集團引進好萊塢及當地製片廠頂級的IMAX影片，通過向觀眾提供一流的沉浸式視覺體驗推動票務銷售並取得額外票房，對於放映商合作夥伴的價值定位亦隨之提高，有助本集團吸引新的放映商並擴展現有放映商。該等投入創造了一個強勁、不斷壯大的收入循環，使收入提高，同時大中華的IMAX影院網絡有所擴大。 由於每部IMAX影片的轉製成本相對固定，故本集團認為IMAX網絡業務極具上升空間。隨著IMAX影院網絡擴大，預期經擴大網絡所得收入會增加，但可變成本並不會相應增加，故本集團可通過更高的規模經濟獲得更大的經?利潤。 大中華的IMAX影院數量由截至2024年12月31日的809間增至截至2025年12月31日的810間。2025年財政年度的網絡擴張有限，原因為本集團的客戶專注將現有IMAX影院升級為全新激光技術。另外，19間表現不佳的影院歇業，反映了各方為優化網絡結構、保持強勁的票房效益而做出的努力。 本集團能否擴大IMAX影院網絡取決於其能否與放映商合作夥伴協定新影院系統地址並隨著影院系統完成安裝補充未完成影院合約量。新建或翻新影城的影院系統的安裝主要視乎放映商及╱或商業房地產開發商的項目施工時間而定，而這非本集團所能控制。本集團來自未完成影院合約量的收入於IMAX影院系統完成安裝後確認。我們持續補充未完成影院合約量推動了IMAX影院網絡持續擴張。本集團未完成影院合約量中IMAX系統的數量由截至2024年12月31日的237個降至截至2025年12月31日的215個。就未完成影院合約量的系統數目而言，約18%為銷售及銷售類租賃安排，40%為全面收入分成安排，42%為混合收入分成安排。 未完成影院合約量總值指預期未來確認為收入的全部IMAX影院系統的已簽訂銷售或租賃安排，括首付款以及期限內到期的持續合約費用及或有租金的估計現值，但不括分配至維護收入的數額。即使法律責任有所規定，本集團部分已簽約客戶可能不會接受IMAX影院系統的交付計入本集團未完成影院合約量。經濟低迷或會令客戶不接受交付IMAX影院系統的風險增大。未完成影院合約量的任何減少可能對本集團未來收入及現金流有不利影。此外，客戶須履行未完成影院合約量中的影院系統的購買及租賃責任，可能會要求本集團修改有關購買或租賃責任，本集團過往在若干情況下同意上述要求。客戶要求延遲安裝各自的未完成影院合約量仍為本集團經?業務的經常性及不可預測的一環。 作為本集團在擴張IMAX影院網絡的同時預防過度滲透的策略的一環，已在大中華劃定多個「IMAX區域」。根據本集團的分析，於該等區域內，每個放映商若開設一間全新的IMAX影院，並不會對任何鄰近的現有或簽約IMAX影院的業務和財務業績產生不利影。若相關地理區域的人口及╱或消費需求上升至一定水平，本集團才會出於商業考慮在區內開設全新的IMAX區域，因此區域數量可能持續增加。截至2025年12月31日，本集團在大中華確定了約1,600個IMAX區域。 收入分成安排的比例 本集團通過向影院放映商銷售或租賃IMAX影院系統產生收入。根據與放映商合作夥伴簽訂的銷售安排，大部分付款於IMAX影院系統安裝時支付，幾乎來自此等銷售的所有收入均在安裝完成時確認。根據收入分成安排，本集團在IMAX影院系統安裝時收取少量預付款或不要求支付任何預付款。 然而，由於本集團可在放映商合作夥伴票房中所佔的分成比例因應放映商而不同且各個合約之間可能有所波動，因此本集團因收入分成安排增加而確認額外收入的能力可能會受到影。 本集團需要流動資金以繼續為購買及安裝根據全面收入分成安排出租予放映商合作夥伴的IMAX影院系統提供資金。 對本集團盈利能力的影 收入分成安排的數量越多，本集團的經常性收入可能越多，同時令本集團更容易受到票房表現波動的影，原因為本集團根據收入分成安排產生的收入金額取決於個別影院放映影片的票房表現，故本集團的收入波動性較大。本集團根據收入分成安排就在IMAX影院放映的影片收到的票房收入金額，取決於該影片的表現。 本集團根據混合收入分成安排安裝的IMAX影院系統比例對本集團的毛利及毛利率亦有影。根據混合收入分成安排，本集團於系統安裝時確認預付款收入及確認所有相關成本，而預付款通常僅含影院系統安裝相關成本。於系統安裝期間，本集團就混合收入分成安排錄得的毛利及毛利率甚微，而其後錄得所有收入的期間基本上並無相應的影院系統成本，因此於其後期間所錄得的毛利及毛利率大幅提高。由於本集團的混合收入分成影院數量增加且毋須相應增加與各自系統的成本，故該等影院所賺票房收入分成預期會增加。 由於收入分成安排下本集團參與的程度以及資本承擔更高，本集團能夠為放映商的IMAX影片或IMAX影院啟動市場推廣活動投入更多資源。今後，本集團計劃選擇性地對與信譽良好的放映商訂立的收入分成安排投資，該等放映商能夠快速擴大其影院網絡並擁有具可觀票房及投資回報潛力的優質影院組合。不過，本集團雖有意擴大收入分成安排，放映商合作夥伴卻可能還有其他商業考慮，未必會選擇收入分成安排取代銷售安排。 中國市場面臨諸多風險，括法律法規的變更、貨幣波動、競爭加劇及經濟低迷或衰退、貿易禁令、限制或其他壁壘風險等經濟狀況的變動，以及可能對本集團的放映商及製片廠合作夥伴和消費支出造成影的其他狀況。市場放緩令中國大陸部分放映商（括本集團的多個放映商合作夥伴）面臨財務困境，在若干情況下導致履行對本集團的付款及IMAX系統安裝責任時出現延誤，甚至導致業績不佳的影院永久關閉。概不保證日後上述財務困境不會延續，或合作夥伴將不會發生延遲或無法履行合約責任的情況，均會對本集團的未來收入及現金流量造成不利影。 本集團認為，其?運目前毋須取得中國證券監督管理委員會、國家互聯網信息辦公室或中華人民共和國（「中國」）任何其他監管機構的任何許可或批准，但概不保證日後將毋須取得該等許可或批准，亦不保證在需要情況下有關許可或批准將按可接受的條款及時授出，或根本不會授出。此外，中國監管機構（括國家互聯網信息辦公室、工業和信息化部及公安部）日益關注數據安全及數據保護方面的監管。有關數據保護及網絡安全的監管規定以及有關外國企業在中國經?的其他規定正在不斷變化，其頒佈時間表、詮釋及實施存在重大不確定性。倘任何額外中國法律及法規變得適用於本集團，則本集團可能面臨與中國法律制度相關的風險及不確定因素，括有關法律執行以及在很少或根本沒有事先通知的情況下規則及法規發生變更的可能性。 在中國開展業務的若干風險及不確定性完全由中國政府控制，且中國法律對本集團在中國的持續擴張範圍及本集團在中國的業務進行監管。例如，中國政府監管向中國市場發行的好萊塢影片的數量、時間及條款。本集團無法保證中國政府將繼續允許好萊塢IMAX影片在中國上映，或IMAX上映影片的時間、數量或表現對本集團有利。在中國，法律法規的詮釋和應用以及知識產權和合約權利的可執行性也存在不確定性。倘本集團無法適應中國的監管環境，或倘本集團無法在中國執行其知識產權或合約權利，則本集團的業務可能會受到不利影。 對本集團的淨利潤及現金流量造成影，從而導致本集團在中國大陸無法實現預期增長。 本集團的成功部分取決於整體政治、社會和經濟狀況以及消費購買IMAX影城門票的意願。本集團的大部分收入來自其技術產品及服務分部。技術產品及服務分部的收入主要來自銷售或租賃IMAX系統，當中部分收入直接來自IMAX影院的票房業績。倘消費的可自由支配收入因任何原因下降，括經濟下行或衰退、持續通貨膨脹及高利息及供應鏈問題，及╱或大中華的觀影熱潮消退及消費去IMAX影院購買電影票的意願減少，本集團的業務及收入可能因此受到不利影。此外，全球持續的通脹壓力會令商品、服務及人員成本劇增，從而增加本集團的經?成本。 本集團亦依賴放映商購買或租賃IMAX系統及提供放映IMAX電影的場地。本集團無法預測放映商將向本集團購買或租賃IMAX系統的步調，或本集團任何現有放映商客戶是否將繼續以上購買或租賃。此外，商業放映商的收入來自影院上座率，取決於消費觀影及在影院消費可支配收入的意願。若票房及特許經?收入減少或面臨其他經濟阻力，放映商可選擇減少其現有或擴展規模、投資IMAX系統的意願亦會下降、磋商對本集團較不利的經濟條款，或決定不與本集團訂立交易。此外，本集團未完成影院合約量中的大部分系統預計會安裝至新建影城。經濟低迷、衰退、利率大幅上升或其他不利經濟形勢會影開發商以可接受的條款舉債融資以及上述影城的建設裝修竣工的能力，繼而對本集團安裝IMAX系統、擴大影院網絡及收取其合約收入的能力產生負面影。放映商不願及╱或無力購買、租賃及╱或安裝IMAX系統將會對本集團的業務及收入造成不利影。 萬達為本集團的最大放映商客戶。截至2025年12月31日，透過與萬達的合夥關係，本集團在大中華運?393個IMAX系統，而萬達約佔中國網絡的49%及本集團未完成影院合約量的21%。萬達產生的收入在本集團收入中的佔比預期會隨著與萬達的未完成影院合約量中IMAX系統的開放數量而持續提高。概不保證萬達等重大客戶將會繼續購入IMAX系統及╱或與本集團訂立收入分成安排及在訂立收入分成安排的情況下合約條款是否會受到影。倘本集團與萬達或其他大型放映商連鎖店開展的業務往來較少或按遜於當前的條款進行，本集團的業務、財務狀況或經?業績或會受到不利影。此外，對重大客戶的業務?運的不利經濟影會相應對本集團造成重大不利影。 娛樂行業的競爭相當激烈。本集團在家庭娛樂的科技進步和戶外娛樂的科技進步（括觀影體驗）方面均面臨競爭。此外，放映商及娛樂科技公司已推出自有品牌、大銀幕3D影廳或其他自?影院系統，且在多數情況下，將該等影廳或影院系統?銷為具有與IMAX系統類似的質量或屬性。本集團與娛樂及媒體公司競爭，而該等公司具有全新技術及╱或雄厚的資本資源來發展和作為後盾。本集團可能無法繼續生產較其他影院系統有優勢或獨有的影院系統或提供較娛樂體驗更出色或獨有的體驗。再，本集團的多數商業放映商客戶依賴線下的零售購物商場的可用性，而該等商場與線上零售網站等其他零售方式競爭，可能受到零售購物前景及消費購買模式變動的不利影。因此，本集團或會受到其放映商客戶面臨的挑戰的不利影。 綜上所述，本集團面臨眾多其他電影發行渠道所帶來的家庭娛樂競爭，括家庭影院、流媒體服務、視頻點播、互聯網、廣播及有線電視。無法保證平均獨家院線發行窗口期（由電影製片廠釐定）不會縮短，從而對本集團的業務及經?業績造成不利影。大部分大型好萊塢製片廠已重新承諾賣座影片影院獨家放映。然而，無法保證流媒體日後不會?復或增加直接或同步放映服務，加劇流媒體服務的競爭。部分流媒體服務跳過影院發行直接向訂閱用戶放映原創影片。本集團以括遊戲、競技體育、音樂會、劇院現場版、社交媒體及餐廳等其他娛樂形式贏取公眾休閒時間和可支配收入。 倘本集團無法繼續帶來獨特的影院體驗，消費或不願意支付IMAX門票成本有關的溢價，而IMAX影片的票房或會下跌。IMAX影片的票房下跌會對本集團的業務及前景造成重大不利影。 本集團的經?成本中很大一部分是收入分成安排下內容解決方案和技術產品及服務的相對固定成本，比如每部影片的DMR轉製成本和影院系統折舊費。因此，本集團能夠維持定價和利潤率以實現財務業績。隨著本集團擴大IMAX影院網絡並委託更多放映商合作夥伴，本集團可能須向現有放映商提供定價或銷量折扣，而後則會承諾安裝多個全新的IMAX影院系統。本集團可能有策略地向某些放映商提供折扣或優惠以維持或獲得市場份額。由於本集團成本基礎相對固定，因價格調整致使收入大幅下降預期會對本集團的盈利能力產生不利影。 我們續簽新銷售及租賃協議的能力 倘本集團即將到期的銷售及租賃協議未續簽，或本集團無法及時訂立與目前生效的租賃協議相當的新租賃協議，則本集團的系統收入及現金流量可能會受到不利影。 我們面臨與本集團的IMAX系統協議期間內應收款項有關的收款風險 本集團部分依賴其放映商根據銷售及銷售類租賃安排和收入分成安排進行收款的可行性。放映商或其他?運商可能出現財務困境，導致其無法向本集團履行其合約付款責任，從而使本集團的未來收入及現金流量受到不利影。 季節性影 本集團的業務具有季節性，其技術產品及服務的盈利能力往往在下半年表現更為突出。大多數放映商會選擇在年末安裝IMAX影院系統，為將會放映大量華語影片的中國春節假期做準備。因此，本集團的技術產品及服務通常於下半年錄得更高水平的收入與利潤。 此外，本集團的票房表現亦具有明顯的季節性，重要的票房高峰出現在主要節假窗口期及大片上映期（括春節及暑假）。相反，在重磅影片上映較少的非高峰月份，票房業務創收趨於平緩。此季節性觀影模式導致本集團的票房收入全年分佈出現波動。 本集團的收入大部分以當地貨幣人民幣計值。然而，本集團以美元或基於美元匯率以人民幣從IMAX Corporation購買IMAX影院設備和影片。美元兌人民幣匯率一旦大幅上升，本集團的成本即會上漲，盈利能力隨之受到不利影。本集團並無簽訂且目前不打算簽訂任何遠期合約對沖其匯率波動風險。 此外，美元與其他貨幣（主要是人民幣）之間匯率的波動，可影本集團編製財務報表時美元的換算。外匯交易匯兌為美元時，全面收益╱（虧損）表使用年度平均匯率及財務狀況表使用收盤匯率。外匯收益及虧損計入本集團的綜合全面收益╱（虧損）表。 全面收益表中部分項目的描述 收入 本集團的收入大部分來自兩個主要分部－內容解決方案和技術產品及服務。本集團不符合須予報告分部標準的活動在所有其他中報告。 內容解決方案 內容解決方案的收入來自製片廠合作夥伴將好萊塢影片、華語影片及其他影片轉製並發行予IMAX影院網絡所獲IMAX票房的若干分成。收入於本集團的放映商合作夥伴呈報時確認。 技術產品及服務 技術產品及服務通過銷售及銷售類租賃安排、收入分成安排、IMAX維護自放映商合作夥伴及其他影院獲得收入。 款視系統配置及影院位置而定。安裝預付款根據合約條款支付。未來最低付款額的現值、可變對價及超出各協議期限內銷售安排最低付款額的估計或有租金，連同預付款於IMAX影院系統安裝完成且放映商驗收後並於任何相關續訂期的開始日期確認為收入；? 收入分成安排分為兩個小類：1)全面收入分成安排；及2）混合收入分成安排。根據全面收入分成安排，本集團向其放映商合作夥伴出租IMAX影院系統，並提供相關維護及技術支持服務，以換取IMAX影院一定比例的IMAX未來票房收入分成。根據全面收入分成安排，本集團不收取或收取有限的系統安裝預付款。按IMAX票房百分比計算的或有租金於影院放映商呈報時確認為收入。根據混合收入分成安排，本集團就系統安裝收取的預付款高於根據全面收入分成安排收取的預付款，並於IMAX影院系統安裝完成及放映商驗收後確認收入。根據IMAX票房的百分比計算的或有租金於影院放映商呈報時確認為收入； ? IMAX維護收入來自提供持續的維護、保修及技術支持服務。已確認的收入主要括影院放映商根據所有銷售及銷售類租賃安排以及收入分成安排應付本集團的年度維護費；及 ? 其他影院收入來自3D眼鏡、銀幕、部件及其他項目的售後銷售。 所有其他 本集團不符合須予報告分部標準的活動在所有其他中報告。 2025年財政年度 2024年財政年度 千美元 % 千美元 % 內容解決方案 33,909 33.1% 15,510 19.2% 技術產品及服務 66,683 65.2% 64,507 79.6% 須予報告分部小計 100,592 98.3% 80,017 98.8% 所有其他 1,751 1.7% 980 1.2% 合計 102,343 100.0% 80,997 100.0% 銷售成本 本集團的銷售成本主要括根據我們與IMAX Corporation的公司間協議所購買的所有數字原底翻版影片（不括自2018年根據《國際財務報告準則》第15號列賬為自IMAX Corporation收取的影片收入減項的好萊塢影片）的轉製成本、IMAX影片?銷成本、銷售及銷售類租賃以及混合收入分成安排下的IMAX影院系統和相關服務成本、全面收入分成安排下IMAX影院系統資本化折舊及系統安裝的若干一次性成本、IMAX影院開幕的市場推廣成本、銷售佣金及保修期間提供維護及技術支持服務的成本。 下表載列所示年度本集團各須予報告分部的銷售成本及各自佔收入的百分比：2025年財政年度 2024年財政年度 千美元 % 千美元 % 內容解決方案 4,127 12.2% 3,746 24.2% 技術產品及服務 30,614 45.9% 32,165 49.9% 須予報告分部小計 34,741 34.5% 35,911 44.9% 所有其他 788 45.0% 1,069 109.1% 合計 35,529 34.7% 36,980 45.7% 下表載列所示年度本集團各須予報告分部的毛利與毛利率： 2025年財政年度 2024年財政年度 千美元 % 千美元 % 內容解決方案 29,782 87.8% 11,764 75.8% 技術產品及服務 36,069 54.1% 32,342 50.1% 須予報告分部小計 65,851 65.5% 44,106 55.1% 所有其他 963 55.0% (89) (9.1%) 合計 66,814 65.3% 44,017 54.3% 銷售、一般及行政開支 下表載列所示年度本集團產生的銷售、一般及行政開支及所佔總收入的百分比：2025年財政年度 2024年財政年度 千美元 % 千美元 % 僱員薪金及福利 7,489 7.3% 7,218 8.9% 以股份為基礎的薪酬開支 2,009 2.0% 1,620 2.0% 差旅及交通 473 0.5% 424 0.5% 廣告及市場推廣 802 0.8% 761 0.9% 專業費 1,928 1.9% 1,846 2.3% 其他僱員費用 175 0.2% 131 0.2% 設施（附註） 276 0.3% (97) (0.1%) 折舊 860 0.8% 753 0.9% 外匯及其他費用 513 0.5% 429 0.5% 合計 14,525 14.3% 13,085 16.1% 附註： 設施括租金、水電費及維護費，扣除租金補貼但不括使用權資產的租金開支。 重組開支 本集團於2025年財政年度及2024年財政年度的重組開支分別為0.1百萬美元及零美元。 其他經?開支主要括技術許可協議與商標許可協議所許可商標和技術相關的應付IMAX Corporation的年度許可費，合計約佔本集團收入的5%。2025年財政年度及2024年財政年度，本集團的其他經?開支分別為5.4百萬美元及4.3百萬美元。 金融資產減值虧損淨額（撥備）撥回 2025年財政年度及2024年財政年度，金融資產減值影淨額分別為撥備0.7百萬美元及撥回0.2百萬美元。2025年財政年度金融資產減值虧損淨額主要由於即期預期信貸虧損撥備，主要反映本集團貿易應收款項、應收款項融資及應收可變對價的信貸質素下降。 其他收入 其他收入少於0.1百萬美元主要括2025年財政年度所收取的補貼（2024年財政年度：0.7百萬美元）。 其他收益－淨額 其他收益－淨額1.1百萬美元指確認2025年財政年度因客戶未能安裝系統終止銷售安排而於原定安裝前保留客戶的首筆付款（2024年財政年度：零美元）。 利息收入 利息收入指各種定期存款所產生的利息。存款均不超過90日。本集團2025年財政年度及2024年財政年度的利息收入分別為1.9百萬美元。 所得稅開支 本集團須繳納中國大陸和香所得稅。本集團還需要在台灣繳納預扣稅。中國大陸通常按25%的稅率徵收企業所得稅（「企業所得稅」）。在香註冊成立的實體須就未超過2百萬元的應課稅溢利按8.25%稅率繳納香利得稅，超過2百萬元的應課稅溢利按16.5%稅率繳納香利得稅。本集團於呈報年度的實際稅率與法定稅率不同，且每年均存在差異，主要由於許多永久性差異、補貼、不同司法權區以不同比率提取的所得稅準備金、香採用屬地徵稅體系及對遞延稅項資產進行可收回性評估引致的變化等因素所致。 2025年財政年度及2024年財政年度的所得稅開支分別為11.4百萬美元及7.1百萬美元。我們於2025年財政年度及2024年財政年度的實際稅率分別為23.2%及24.3%。 綜合全面收益表 下表載列於所示年度綜合全面收益表項目及佔收入百分比： 2025年財政年度 2024年財政年度 千美元 % 千美元 % 收入 102,343 100.0% 80,997 100.0% 銷售成本 (35,529) (34.7)% (36,980) (45.7)% 毛利 66,814 65.3% 44,017 54.3% 銷售、一般及行政開支 (14,525) (14.2)% (13,085) (16.2)% 重組開支 (107) (0.1)% – – 其他經?開支 (5,374) (5.3)% (4,320) (5.3)% 金融資產減值虧損淨額（撥備）撥回 (690) (0.7)% 230 0.3% 其他收入 46 0.0% 682 0.8% 其他收益－淨額 1,061 1.0% – – 經?利潤 47,225 46.1% 27,524 34.0% 利息收入 1,876 1.8% 1,898 2.3% 利息開支 (54) (0.1)% (68) (0.1)% 所得稅前利潤 49,047 47.9% 29,354 36.2% 所得稅開支 (11,366) (11.1)% (7,137) (8.8)% 本公司擁有人應佔年內利潤 37,681 36.8% 22,217 27.4% 其他全面收益（虧損）： 其後或會重新歸類為損益的項目： 外幣兌換調整變化 5,481 5.4% (1,915) (2.4)% 其他全面收益（虧損）： 5,481 5.4% (1,915) (2.4)% 本公司擁有人應佔年內全面收益總額 43,162 42.2% 20,302 25.1% 經調整利潤並非《國際財務報告準則》的業績指標。此指標並不代表也不應被用於替代依據《國際財務報告準則》釐定的年內毛利或利潤。此指標並不一定表示現金流量是否足以滿足本集團的現金要求或本集團的業務會否盈利。此外，關於經調整利潤的定義可能與其他公司所使用其他類似名稱的指標不具可比性。 經調整利潤不括（如適用）：(i)以股份為基礎的薪酬，以及調整的相關稅務影，及(ii)重組開支，以及調整的相關稅務影。 本集團認為上述調整允許管理層及本集團財務報表使用查閱各期間經?趨勢及按可比較基準分析可控制經?業績指標（扣除以股份為基礎的薪酬、重組開支的稅後影及計入普通股股東應佔淨利潤的若干項目）。雖然以股份為基礎的薪酬是本集團僱員及行政人員薪酬的重要部分，但其為非現金開支且不計入若干內部業務績效計量指標。同樣地，重組開支因其為2025年財政年度產生的一次性成本而自經調整利潤中扣除。 下表載列本集團2025年及2024年的經調整利潤： 2025年 2024年 財政年度 財政年度 千美元 千美元 年內利潤 37,681 22,217 經調整： 以股份為基礎的薪酬 2,009 1,620 重組開支 107 – 上述項目的稅務影 (490) (394) 經調整利潤 39,307 23,443 收入 本集團的收入由2024年財政年度的81.0百萬美元增加至2025年財政年度的102.3百萬美元，增幅為26.3%，是由於內容解決方案收入增加18.4百萬美元、技術產品及服務收入增加2.2百萬美元及所有其他收入增加0.7百萬美元，下文將作出進一步解釋。 內容解決方案 內容解決方案收入由2024年財政年度的15.5百萬美元增加至2025年財政年度的33.9百萬美元，增幅為118.7%，主要是由於2025年財政年度與2024年財政年度比較票房收入有所增加以及本地語言票房比例大幅提高，而該等票房可為本集團帶來更高佣金率。IMAX格式影片票房由2024年財政年度的199.6百萬美元增加至2025年財政年度的369.4百萬美元，增幅為85.1%。2025年財政年度春節期間實現總票房破紀錄，其中《哪吒之魔童鬧海》以144.8百萬美元領跑，現已成為中國大陸影史IMAX影片票房之王。同樣提振票房的還有好萊塢動畫電影《瘋狂動物城2》，該片在2025年財政年度下半年創下了最強票房表現。 每塊銀幕的票房收入由2024年財政年度的0.26百萬美元增加至2025年財政年度的0.46百萬美元，增幅為76.9%，主要是上述原因所致。 下表載列2025年財政年度及2024年財政年度在大中華上映的IMAX格式影片數量：2025年 2024年 財政年度 財政年度 (1) 好萊塢影片 21 39 (2) 好萊塢影片（僅香、台灣和澳門） 11 6 (1) 華語影片 28 26 其他影片 4 8 其他影片（僅香、台灣和澳門） 7 5 上映的IMAX影片總數 71 84 附註： (1) 括2025年財政年度在中國大陸重新上映的5部影片（2部好萊塢影片及3部華語影片），以及2024年財政年度在中國大陸重新上映的12部影片（10部好萊塢影片、1部華語影片及1部其他影片）。 (2) 括2025年財政年度在香、台灣及澳門0部重新上映的影片，以及2024年財政年度在該等地區重新上映的2部好萊塢影片。 技術產品及服務收入由2024年財政年度的64.5百萬美元增加至2025年財政年度的66.7百萬美元，增幅為3.4%，由於收入分成安排收入增加10.9百萬美元、IMAX維護收入增加0.6百萬美元，售後市場銷售增加0.3百萬美元，部分被銷售及銷售類租賃安排收入減少9.6百萬美元所抵銷，下文將作出進一步解釋。 下表載列於所示日期按類型及地理位置劃分的大中華經?中的IMAX影院明細：於12月31日 商業 2025年 2024年 增幅(%) (1) 中國大陸 781 779 0.3% 香 5 5 – (2) 台灣 10 11 (9.1)% 澳門 1 1 – 797 796 0.1% (3) 機構 13 13 – 總計 810 809 0.1% 附註： (1) 十九(19)間中國大陸影院於2025年財政年度結業，其中四間搬至另一地點。其餘影院的搬遷或接管事宜正商討中。 (2) 一(1)間台灣影院於2025年財政年度因所在綜合設施的重建而結業。 (3) 機構IMAX影院括博物館、動物園、水族館及其他不放映商業影片的目的地娛樂場所。 2025年 2024年 財政年度 財政年度 銷售及銷售類租賃安排 13 12 收入分成安排 11 10 IMAX激光升級 18 25 (1) (2) 影院系統安裝總數 42 47 附註： (1) 括2025年財政年度的六處搬遷（四項銷售及銷售類租賃以及兩項收入分成）及十八處升級（十五項收入分成及三項銷售及銷售類租賃）。 (2) 括2024年財政年度的六處搬遷（銷售及銷售類租賃）及二十五處升級（二十三項收入分成及兩項銷售及銷售類租賃）。 銷售及銷售類租賃安排 銷售及銷售類租賃安排的收入由2024年財政年度的25.0百萬美元降至2025年財政年度的15.3百萬美元，降幅為38.8%，主要由於：(i)2024年財政年度因續約若干影院協議作為銷售安排而確認收入；(ii)2025年財政年度銷售續訂事宜有所減少；及(iii)安裝組合中更多XT激光系統的單套平均售價相對較低，部分被(i)2025年財政年度新增兩(2)項新影院系統的銷售及銷售類租賃安裝，及(ii)應收可變對價帶來的融資收入有所增加所抵銷。本集團於2025年財政年度確認了十(10)項新影院系統的安裝銷售收入，總價值為10.3百萬美元（括三處IMAX激光升級），而2024年財政年度則為八(8)項新影院系統的安裝銷售收入，總價值為10.6百萬美元（括兩處IMAX激光升級）。 銷售及銷售類租賃安排所涉每個新影院系統的平均收入由2024年財政年度的1.3百萬美元降至2025年財政年度的1.0百萬美元，是由於2025年財政年度高價IMAX商業激光（「商業激光」）的影院安裝量有所減少。 收入分成安排 收入分成安排的收入括混合收入分成安排所得預付收入以及全面收入分成安排及混合收入分成安排所得或有租金。 金由2024年財政年度的11.6百萬美元增至2025年財政年度的21.2百萬美元，增幅為82.8%；及(ii)混合收入分成安排所得或有租金由2024年財政年度的1.7百萬美元增至2025年財政年度的3.1百萬美元，增幅為82.4%。2024年財政年度末收入分成安排項下運?的影院為490家，2025年財政年度末則為491家。 IMAX維護 IMAX維護收入由2024年財政年度的25.9百萬美元增至2025年財政年度的26.4百萬美元，增幅為1.9%。該增加主要由於2025年財政年度與2024年財政年度相比，因影院關停而給予的優惠減少。 所有其他 所有其他的收入由2024年財政年度的1.0百萬美元增至2025年財政年度的1.8百萬美元，主要由於IMAX Enhanced業務產生的額外合約收入。 銷售成本 本集團的銷售成本由2024年財政年度的37.0百萬美元降至2025年財政年度的35.5百萬美元，降幅為4.1%。該減少主要由於技術產品及服務減少1.6百萬美元以及所有其他減少0.3百萬美元，部分被內容解決方案增加0.4百萬美元所抵銷，詳見下文。 內容解決方案 內容解決方案的銷售成本由2024年財政年度的3.7百萬美元增至2025年財政年度的4.1百萬美元，增幅為10.8%。銷售成本增加主要與影片市場推廣投入加大有關，因我們增加推廣開支，支持大幅向好的2025年財政年度的票房表現。該增加部分被DMR轉製的成本節約所抵銷，原因是2025年財政年度中國大陸放映的影片數量有所減少（2025年財政年度為53部影片，括5部重映影片，而2024年財政年度為73部影片，括12部重映影片）。 技術產品及服務 技術產品及服務的銷售成本由2024年財政年度的32.2百萬美元降至2025年財政年度的30.6百萬美元，降幅為5.0%，主要受銷售及銷售類租賃安排減少1.7百萬美元及收入分成安排減少0.8百萬美元所帶動，部分被IMAX維護增加0.5百萬美元所抵銷，下文將作出進一步解釋。 銷售及銷售類租賃安排的銷售成本由2024年財政年度的7.5百萬美元降至2025年財政年度的5.8百萬美元，降幅為22.7%，主要是由於2024年財政年度，一次性續約若干影院協議作為銷售安排相關的系統成本入賬，部分被2025年財政年度多2項新影院系統的銷售及銷售類租賃安排所抵銷。 收入分成安排 混合收入分成安排的安裝銷售成本由2024年財政年度的零百萬美元增至2025年財政年度的0.1百萬美元，主要是由於2024年財政年度並無混合收入分成安排安裝，而2025年財政年度有一項重置系統安裝。 收入分成安排所得或有租金的銷售成本由2024年財政年度的14.1百萬美元降至2025年財政年度的13.2百萬美元，降幅為6.4%，原因是網絡縮小造成的折舊成本減少，主要與若干影院續約時從全面收入分成安排改為銷售安排，以及與2024年財政年度相比，2025年財政年度安裝的全面收入分成安排減少9個令相關的一次性前期成本下降有關。 IMAX維護 有關影院系統維護的銷售成本由2024年財政年度的10.4百萬美元增至2025年財政年度的10.8百萬美元，增幅為3.8%，由於保修費用及維修配件消耗小幅增加。 所有其他 所有其他的成本於2025年財政年度及2024年財政年度分別為0.8百萬美元及1.1百萬美元。 毛利及毛利率 本集團的毛利由2024年財政年度的44.0百萬美元增至2025年財政年度的66.8百萬美元，增幅為51.8%，毛利率由2024年財政年度的54.3%增至2025年財政年度的65.3%。毛利增加主要是由於內容解決方案增加18.0百萬美元以及技術產品及服務增加3.7百萬美元，以及所有其他增加1.1百萬美元，下文將作出進一步解釋。 內容解決方案的毛利由2024年財政年度的11.8百萬美元增至2025年財政年度的29.8百萬美元，增幅為152.5%，毛利率由2024年財政年度的75.8%增至2025年財政年度的87.8%。毛利及毛利率增加主要由於整體票房收入增加85.1%以及網絡經?槓桿取得更高的票房水平。此外，中國大陸放映的好萊塢影片數量減少導致DMR轉製成本減少，部分被上文所述影片市場推廣開支增加所抵銷。 技術產品及服務 毛利由2024年財政年度的32.3百萬美元增至2025年財政年度的36.1百萬美元，增幅為11.8%，同期，毛利率由50.1%增至54.1%。毛利及毛利率的增加將於下文作進一步解釋。 銷售及銷售類租賃安排 銷售IMAX影院系統的毛利由2024年財政年度的17.6百萬美元降至2025年財政年度的9.5百萬美元，降幅為46.0%，乃因上述2024年財政年度續約若干影院協議作為銷售安排，部分被於2025年財政年度多2項新影院系統的安裝所抵銷。毛利率由2024年財政年度的70.2%降至2025年財政年度的62.2%。 收入分成安排 混合收入分成安排產生的預付費用毛利由2024年財政年度的零美元降至2025年財政年度的虧損0.1百萬美元，主要是由於2024年財政年度並無混合收入分成安排安裝，而2025年財政年度有一項重置系統安裝。 全面收入分成安排的或有租金毛利由2024年財政年度的虧損2.4百萬美元增至2025年財政年度的利潤8.0百萬美元。毛利增加主要由於2025年財政年度的整體票房收入大幅增加以及新增9項全面收入分成安排的安裝相關的一次性成本減少。 混合收入分成安排的或有租金毛利由2024年財政年度的1.7百萬美元增至2025年財政年度的3.1百萬美元，主要是由於票房收入增加。 IMAX維護 影院系統維護的毛利由2024年財政年度的15.5百萬美元增至2025年財政年度的15.6百萬美元，增幅為0.6%，毛利率於2025年財政年度及2024年財政年度保持相對平穩，分別為59.0%及59.9%。毛利小幅增長主要是由於2025年財政年度為影院關閉提供的優惠減少，部分被保修費用及維修配件消耗增加導致的維護成本增加所抵銷。 所有其他的毛利由2024年財政年度的虧損0.1百萬美元增至2025年財政年度的利潤1.0百萬美元。該增長主要與IMAX Enhanced業務產生的合約收入增加以及固定的攤銷成本有關。 銷售、一般及行政開支 銷售、一般及行政開支由2024年財政年度的13.1百萬美元增至2025年財政年度的14.5百萬美元，增幅為10.7%，因(i)以股份為基礎的薪酬開支增加0.4百萬美元；(ii)設施相關開支增加0.4百萬美元；(iii)僱員薪金及福利增加0.3百萬美元；(iv)折舊增加0.1百萬美元；及(v)專業費增加0.1百萬美元。 重組開支 本集團於2025年財政年度及2024年財政年度的重組開支分別為0.1百萬美元及零美元。 其他經?開支 其他經?開支由2024年財政年度的4.3百萬美元增至2025年財政年度的5.4百萬美元，增幅為25.6%，主要由於技術許可協議與商標許可協議所許可商標和技術的年度許可費增加，該等費用屬於浮動費用，須按照各自期間確認的收入進行確認。 金融資產減值虧損淨額（撥備）撥回 2025年財政年度及2024年財政年度，金融資產減值影淨額分別為撥備0.7百萬美元及撥回0.2百萬美元。2025年財政年度金融資產減值虧損淨額主要由於即期預期信貸虧損撥備，主要反映本集團貿易應收款項、應收款項融資及應收可變對價的信貸質量下降。 其他收入 2025年財政年度及2024年財政年度的其他收入分別為少於0.1百萬美元及0.7百萬美元，這主要括年內收到的補貼。 其他收益－淨額 其他收益－淨額1.1百萬美元指因客戶無法繼續進行系統安裝導致一項銷售安排於2025年財政年度終止，故確認原定安裝前客戶支付的首筆付款（2024年財政年度：零美元）。 2025年財政年度及2024年財政年度的利息收入保持一致，均為1.9百萬美元。 利息開支 2025年財政年度及2024年財政年度的利息開支持平，均為0.1百萬美元。 所得稅開支 所得稅開支由2024年財政年度的7.1百萬美元增至2025年財政年度的11.4百萬美元，增幅為60.6%。所得稅開支增加主要由於所得稅前經?收入由2024年財政年度的29.4百萬美元增至2025年財政年度的49.0百萬美元。 年內利潤 2025年財政年度，本集團錄得年內利潤37.7百萬美元，而2024年財政年度錄得利潤22.2百萬美元。 年內全面收益總額 2025年財政年度，本集團錄得全面收益43.2百萬美元，而2024年財政年度為20.3百萬美元。 該增加主要由於年內利潤增加15.5百萬美元及其他全面收益增加7.4百萬美元。 其他全面收益增加反映外幣兌換收益由2024年財政年度的虧損1.9百萬美元（人民幣相對美元貶值1.5%）增加7.4百萬美元至2025年財政年度的收益5.5百萬美元（人民幣相對美元升值2.2%）。 2025年財政年度的全面收益括以股份為基礎支付的薪酬2.0百萬美元，而2024年財政年度則為1.6百萬美元。 經調整利潤 經調整利潤括經調整以股份為基礎的薪酬、重組開支及相關稅務影後的年內利潤，2025年財政年度為39.3百萬美元，而2024年財政年度則為23.4百萬美元。 於12月31日 2025年 2024年 千美元 千美元 流動資產 其他資產 573 611 合約收購成本 388 533 影片資產 114 10 存貨 5,989 4,948 預付款項 3,641 3,480 可收回所得稅 – 1,749 合約應收可變對價 1,404 1,512 應收款項融資 29,537 29,897 貿易及其他應收款項 79,620 75,913 現金及現金等價物 129,861 80,049 流動資產總值 251,127 198,702 流動負債 貿易及其他應付款項 15,759 15,325 應計項目及其他負債 8,271 6,872 所得稅負債 1,796 – 遞延收入 13,454 11,817 流動負債總額 39,280 34,014 流動資產淨值 211,847 164,688 截至2025年12月31日，本集團的流動資產淨值為211.8百萬美元，而截至2024年12月31日為164.7百萬美元。2025年財政年度流動資產淨值增加主要歸因於現金及現金等價物增加49.8百萬美元、貿易及其他應收款項增加3.7百萬美元及存貨增加1.0百萬美元。此部分被所得稅負債增加1.8百萬美元、可收回所得稅減少1.7百萬美元、遞延收入增加1.6百萬美元、應計項目及其他負債增加1.4百萬美元、貿易及其他應付款項增加0.4百萬美元及應收款項融資減少0.4百萬美元所抵銷。 於12月31日 2025年 2024年 千美元 千美元 以人民幣計值的現金及現金等價物 $ 97,218$ 47,527 以美元計值的現金及現金等價物 $ 32,471$ 32,296 以元計值的現金 $ 172$ 226 $ 129,861$ 80,049 資本管理 本集團的管理資本的目標括：(i)保障本集團持續經?的能力；(ii)盡量提高股東及其他權益持有人的回報；及(iii)通過減少加權平均資本成本保持最佳的資本結構。 本集團按總權益及長期債項的總和減現金及短期存款考量及評估資本結構。本集團管理資本結構並予以調整，以獲得可用資金，除藉此大幅提高股東回報外，還可支持董事會有意從事的業務活動。董事會並未設立資金定量回報的管理標準，而是依賴本集團管理層的才能維持業務未來的發展。 為執行現時運作及支付行政費用，本集團將動用現有?運資金，並按需要籌募額外款項。管理層持續評估資金管理方式，並且認為該管理方式就本集團的相對規模而言屬合理。 下表載列所示年度本集團經?活動所得現金淨額、投資活動所用現金淨額以及融資活動所得現金淨額： 2025年 2024年 財政年度 財政年度 千美元 千美元 經?活動所得現金淨額 57,858 30,821 投資活動所用現金淨額 (5,751) (10,740) 融資活動所用現金淨額 (3,309) (2,103) 匯率變化對現金的影 1,014 (640) 年內現金及現金等價物增加 49,812 17,338 年初現金及現金等價物 80,049 62,711 年末現金及現金等價物 129,861 80,049 經?活動所得現金 2025年財政年度 2025年財政年度，本集團經?活動所得現金淨額約為57.9百萬美元。2025年財政年度，我們錄得年內所得稅前利潤49.0百萬美元、物業、廠房及設備折舊正調整12.9百萬美元、影片資產攤銷4.2百萬美元、股權結算及其他非現金薪酬1.6百萬美元、預期信貸虧損撥備0.7百萬美元及Enhanced業務供款攤銷0.6百萬美元及處置物業、廠房及設備虧損0.1百萬美元，減去?運資金變動2.1百萬美元及已付稅款9.1百萬美元。?運資金變動主要括：(i)影片資產增加4.3百萬美元；(ii)遞延收入減少2.0百萬美元；(iii)貿易及其他應收款項增加1.2百萬美元；及(iv)存貨增加0.5百萬美元；部分被(i)應收合約可變對價減少2.2百萬美元；(ii)應收款項融資減少2.1百萬美元；(iii)貿易及其他應付款項增加0.8百萬美元；及(iv)應計項目及其他負債增加0.8百萬美元所抵銷。 2024年財政年度，本集團的經?活動所得現金淨額約為30.8百萬美元。2024年財政年度，本集團錄得期內所得稅前利潤29.4百萬美元、物業、廠房及設備折舊正調整13.4百萬美元、影片資產攤銷5.5百萬美元、股權結算及其他非現金薪酬1.0百萬美元及IMAX Enhanced業務供款攤銷1.0百萬美元，減去?運資金變動11.9百萬美元、已付稅款7.4百萬美元及預期信貸虧損撥備減少0.2百萬美元。?運資金變動主要括：(i)合約應收可變對價增加6.8百萬美元；(ii)影片資產增加5.4百萬美元；(iii)應計項目及其他負債減少1.8百萬美元；(iv)遞延收入減少1.5百萬美元；(v)預付款項增加0.4百萬美元；部分被(i)存貨減少3.5百萬美元；及(ii)貿易及其他應收款項減少0.4百萬美元所抵銷。 投資活動所用現金 2025年財政年度 2025年財政年度，本集團的投資活動所用現金淨額約為5.8百萬美元，主要與根據全面收入分成安排在我們放映商合作夥伴影院中安裝IMAX影院設備而投資5.6百萬美元，以及購買物業、廠房及設備0.2百萬美元有關。 2024年財政年度 2024年財政年度，本集團的投資活動所用現金淨額約為10.7百萬美元，主要與根據全面收入分成安排在我們放映商合作夥伴影院中安裝IMAX影院設備而投資9.3百萬美元，以及購買主要與租賃物業裝修相關的物業、廠房及設備1.4百萬美元有關。 融資活動所用現金 2025年財政年度 2025年財政年度，本集團的融資活動所用現金淨額約為3.3百萬美元，主要是由於：(i)支付股份購回款1.4百萬美元；(ii)結算受限制股份單位及期權1.4百萬美元；及(iii)租賃付款的本金部分0.5百萬美元。 2024年財政年度 2024年財政年度，本集團的融資活動所用現金淨額約為2.1百萬美元，主要是由於：(i)結算受限制股份單位及期權1.5百萬美元；(ii)租賃付款的本金部分0.5百萬美元；及(iii)支付股份購回款0.1百萬美元。 租賃承擔 我們一年以內的租賃承擔為0.1百萬美元，主要與租賃辦公場所有關。 資本承擔 於2025年12月31日，我們已訂約但尚未撥備的資本開支為1.0百萬美元（2024年：1.3百萬美元），主要與收購物業、廠房及設備相關。 資本開支及或有負債 資本開支 本集團資本開支主要用於收購IMAX影院系統。2025年財政年度及2024年財政年度的資本開支分別為5.8百萬美元及10.8百萬美元。 未來，本集團通過執行現有的未完成影院合約量以及未來訂單，計劃將大部分資本開支用於持續升級並擴大收入分成安排下的IMAX影院網絡。 或有負債 日常業務過程會出現訴訟、索償及法律程序。根據本集團的內部政策，於任何有關訴訟、索償或法律程序方面，本集團將於虧損已經發生且虧損金額可合理估算時計提負債撥備。 截至2025年12月31日，本集團自中國銀行股份有限公司的銀行借款額中支取人民幣零元，自保函額度中支取人民幣1.0百萬元（約為0.1百萬美元）。本集團自豐銀行（中國）有限公司的銀行借款額中支取人民幣零元。除上文所披露或本文件其他部分所披露外，截至2025年12月31日，本集團並無任何已發行及尚未償還或同意發行的借貸資本、銀行透支、貸款或其他類似債務、承兌負債或承兌信用證、債權證、按揭、質押、租購承擔、擔保或其他重大或有負債。董事確認，本集團的承擔和或有負債自2025年12月31日以來並無重大變動。 本集團主要以經?活動所得現金流量及?運資金貸款滿足?運資金需求。2025年財政年度經?活動所得現金流量為57.9百萬美元，而2024年財政年度經?活動所得現金流量為30.8百萬美元。本集團認為經?活動所得現金流量將保持穩定以撥付現有業務經?資金及收入分成安排所需資本開支。 本集團已與中國銀行股份有限公司訂立不超過人民幣200.0百萬元（約28.5百萬美元）的無擔保循環融資，以滿足持續?運資金需求，括人民幣10.0百萬元（約1.4百萬美元）用於滿足保函需求。截至2025年12月31日，?運資金貸款的已提取及可用總額中，銀行借款額分別為人民幣零元及人民幣190.0百萬元，保函額度分別為人民幣1.0百萬元及人民幣9.0百萬元。 本集團與豐銀行（中國）有限公司上海分行訂立不超過人民幣200.0百萬元（約28.5百萬美元）的無擔保循環融資，以滿足持續?運資金需求。於2025年12月31日，?運資金貸款的已提取及可用總額分別為人民幣零元及人民幣200.0百萬元。 債務聲明 於2025年12月31日： ? 除自中國銀行股份有限公司不超過人民幣10.0百萬元的保函額度中支取人民幣1.0百萬元外，本集團並無任何銀行借款或已承諾銀行借貸； ? 本集團並無來自IMAX Corporation或任何關聯方的任何借款；及 ? 本集團並無任何租購承擔或銀行透支。 自經審計財務報表結算日期2025年12月31日以來，債務並無重大不利變動。 近期發展 自2025年12月31日以來並無發生影本集團的重大事件。 資產負債表外安排 於2025年12月31日，本集團並無資產負債表外安排。 下表載列截至所示日期及年度的若干財務比率。由於本集團認為經調整資本負債比率及經調整利潤率不括以股份為基礎的薪酬、重組開支及相關減值的影和相關稅款的影，較未經調整數目更具意義地呈現了財務業績，因此本集團呈列了經調整資本負債比率及經調整利潤率。 2025年 2024年 (1) 資本負債比率 19.6% 21.7% (2) 經調整利潤率 38.4% 28.9% 附註： (1) 資本負債比率以總負債除以總權益再乘以100計算。 (2) 經調整利潤率以年內經調整利潤除以收入再乘以100計算。 資本負債比率 本集團資本負債比率由2024年12月31日的21.7%減少至2025年12月31日的19.6%，主要是由於權益增加41.9百萬美元及遞延收入減少0.8百萬美元。此部分被所得稅負債增加1.8百萬美元、應計項目及其他負債增加1.0百萬美元及貿易及其他應付款項增加0.4百萬美元所抵銷。 經調整利潤率 本集團經調整利潤率由2024年12月31日的28.9%增加至2025年12月31日的38.4%，主要由於上述原因。 股息政策及可分派儲備 根據本公司的有效股息政策，本公司在建議或宣派股息時，應留存為滿足?運資金要求、未來增長及股東價值所需的充足現金儲備。建議派息及股息金額最終由董事會酌情決定，將視乎整體業務狀況及策略、現金流量狀況、財務業績、資金需求及支出計劃、股東權益、法定及監管限制以及董事會可能認為相關的其他因素而定。董事會可根據本公司組織章程細則（「組織章程細則」）及所有適用法律法規以及視本集團各項因素（括但不限於業務狀況及策略）酌情建議、宣派及分派股息。 資本支持IMAX China明確制定的多維度增長戰略，董事會決議將不會宣派截至2025年12月31日止年度的末期股息。 董事會決定，保留資本屬於積極且具價值創造性的資金配置決策，擬為多項需持續投入的戰略項目提供資金。該等項目括（其中括）IMAX Enhanced業務（持續投資於技術研發、內容合作及生態系統建設）；推出及發展以IMAX品牌為依托的全新商品及IP業務；以及在大中華擴展及優化本公司的影院網絡。 此外，本公司是於開曼群島註冊的控股公司，透過其附屬公司經?業務，其中四間附屬公司在中國大陸註冊成立。因此，可用於向股東派息及償還債務的資金取決於從該等附屬公司收取的股息。中國大陸的附屬公司不得在彌補過往年度虧損及扣除法定公積金之前分配利潤。 於2025年12月31日，本公司的總權益為36.1百萬美元。根據開曼群島公司法、本公司組織章程大綱或組織章程細則（「組織章程細則」）條文，本公司股份溢價賬可用於向股東作出分派或派付股息，惟緊隨建議作出分派或派付股息當日後，本公司仍有能力償付日常業務過程中的到期債務。 股息 董事會已決議不予宣派截至2025年12月31日止年度的任何末期股息。 重大收購或出售 截至2025年12月31日止年度，本集團概無進行任何重大收購或出售。 重大投資或撤資 截至2025年12月31日止年度，本集團並無重大投資及撤資。於本公告日期，董事會並無批准任何重大投資或撤資計劃。 截至2025年12月31日止年度，根據股東於股東週年大會上授予董事的一般授權，本公司在聯交所購回了1,495,900股上市股份。下表列出了每個月購回的詳細股份信息。 購回的 每股支付 每股支付 平均每股 月份 股份數量 最高價 最低價 支付的價格 付出總額 元 元 元 元 2025年5月 1,378,300 8.09 6.50 7.46 10,284,775.00 2025年6月 117,600 8.49 8.14 8.37 983,939.00 合計 1,495,900 11,268,714.00 除此以外，截至2025年12月31日止年度，本公司透過香中央證券信託有限公司（受本公司委託管理其股份計劃的專業信託人）在聯交所分別於2025年6月13日以每股8.3118元之均價購買了292,400股上市股份，2025年6月16日以每股8.5120元之均價購買了181,000股上市股份，2025年12月12日以每股8.7851元之均價購買了193,148股上市股份，2025年12月15日以每股8.9217元之均價購買了193,148股上市股份，2025年12月16日以每股8.8977元之均價購買了193,148股上市股份，2025年12月17日以每股8.8636元之均價購買了193,386股上市股份，以滿足及準備滿足有關受限制股份單位或績效股份單位的歸屬。 除上述所列外，截至2025年12月31日止年度（「報告期」），本公司或其附屬公司並無購買、出售或贖回本公司任何上市證券（括出售庫存股份）。於2025年12月31日，本公司並無持有任何庫存股份（定義見《上市規則》）。 企業管治常規 本公司致力維持並確保高水準的企業管治常規，而本公司所採納的企業管治原則符合本公司及其股東之最佳利益。本公司的企業管治常規乃根據企業管治守則所載原則、守則條文及若干最佳常規建議而編製。董事會認為高企業管治標準是本公司保障股東利益、提升企業價值、制定業務策略及政策和提高透明度與責任感至關重要的基礎。 主席應出席股東週年大會。然而，本公司主席及非執行董事Richard Gelfond先生、本公司非執行董事Robert Lister先生及Natasha Fernandes女士由於有其他重要業務安排，未能出席本公司2025年6月12日召開之股東週年大會。Richard Gelfond先生委任Daniel Manwaring先生（本公司執行董事）為其董事會主席及提名委員會主席之代理人，以出席、主持股東週年大會並答疑。除以上披露外，於報告期內本公司已遵守企業管治守則所有守則條文。 證券交易標準守則 為確保遵守標準守則，本公司於2015年9月21日採納董事交易政策，其條款不遜於標準守則所載。向董事作出特定查詢後，全體董事確認彼等於報告期內一直遵守標準守則所載有關董事進行證券交易的交易標準及行為守則和本公司自身的董事交易政策。 審計委員會 本公司已於2015年5月27日根據《上市規則》第3.21條及企業管治守則成立審計委員會及訂明書面職權範圍。該職權範圍於2018年11月30日更新。審計委員會的主要職責為審閱及監督本集團的財務報告程序和內部監控系統及風險管理系統、維持與本公司核數師的適當關係及向董事會提供建議和意見。 審計委員會由三名成員組成：獨立非執行董事John Davison先生、楊燕子女士及非執行董事Richard Gelfond先生。John Davison先生為審計委員會主席。審計委員會成員已審閱本集團截至2025年12月31日止年度的業績。 稅收減免 本公司不知曉股東可因持有公司的股份而享有任何稅務減免。 本公司將在2026年3月於本公司及聯交所網站刊登其截至2025年12月31日止年度的年報，該年報上將載有《上市規則》附錄D2所規定的所有資料。 訴訟 截至2025年12月31日，本集團並無任何重大未決訴訟。 末期股息 董事會並不建議派付截至2025年12月31日止年度的末期股息。 2019年、2020年及2023年年報的補充資料 茲提述2019年年報、2020年年報及2023年年報。除非另行定義，否則本節所用的詞彙與2019年年報、2020年年報及2023年年報所定義具相同涵義。 根據《上市規則》附錄D2第24段的規定（原《上市規則》附錄16），本公司謹此就關於時任行政總裁陳先生（任期為2019年12月9日至2022年8月5日）於2019年年報、2020年年報所載財務報表中的薪酬及現任行政總裁Manwaring先生（於2023年1月9日獲委任）於2023年年報所載財務報表中的薪酬提供補充資料。 （千美元） 以股份 為基礎 1 薪金 花紅 的薪酬 佣金 退休金 其他 合計 陳先生 93 – 5 – – 4 102 截至2020年12月31日止年度 （千美元） 以股份 為基礎 1 薪金 花紅 的薪酬 佣金 退休金 其他 合計 陳先生 517 – 449 – – 142 1,108 截至2023年12月31日止年度 （千美元） 以股份 為基礎 1 袍金 薪金 花紅 的薪酬 佣金 退休金 退休福利 其他 合計 Manwaring先生 – 589 315 676 – – – 252 1,832 1 括未成年子女教育補償、住房、轎車及搬遷津貼、服務費及其他開支等額外補貼。 本公告乃根據《證券及期貨條例》（第571章）第XIVA部的內幕消息條文及《上市規則》第13.09條作出。 IMAX Corporation業績 我們的控股股東IMAX Corporation為一間於美國紐約證券交易所上市的公司。截至本公告日期，IMAX Corporation實益擁有本公司71.57%的已發行股本。 於 2026年 2月 25日（紐約時間），IMAX Corporation就其截至 2025年 12月31日止第四季度及全年財務業績作出公告（「利潤報告」），並舉行第四季度及全年利潤電話會議（「利潤電話會議」）。 閣下如欲查閱由 IMAX C or po ra t io n編製並提交美國證券交易委員會的利潤報告，請查閱網站：https://www.sec.gov/ix?doc=/Archives/edgar/data/0000921582/000162828026011693/imax-20260225.htm。 除非另有規定，否則利潤報告及利潤電話會議中所有金額均以美元計值。 於2026年2月25日（紐約時間），IMAX Corporation已根據適用於紐約證券交易所上市公司的持續披露責任向美國證券交易委員會提交截至2025年12月31日止年度經審計10-K表格年報。該年報括有關本公司的若干年度財務資料及運?統計資料。 閣下如欲查閱由IMAX Corporation編製並提交美國證券交易委員會的年報，請查閱網站： https://www.sec.gov/ix?doc=/Archives/edgar/data/0000921582/000162828026011770/imax-20251231.htm 。 除非另有規定，否則年報的所有金額均以美元計值。 利潤報告及利潤電話會議所披露的財務資料及年報所載財務業績乃根據美國《公認會計原則》編製，美國《公認會計原則》有別於本公司（為一間在聯交所主板上市的公司）所採納用於編製及呈列財務資料的準則《國際財務報告準則》。因此，利潤報告、利潤電話會議及年報所載有關本公司的財務業績不可與本公司直接發佈的財務業績直接比較。 為確保本公司所有股東及潛在投資均公平且及時獲得有關本公司的資料，IM AX Corporation於年報及利潤報告刊載有關本公司及IMAX Corporation經?業績的財務資料之主要摘要及其他資料載列如下： IMAX CORPORATION 2025年12月31日 第I部分 項目1.業務 IMAX Corporation（「本公司」或「IMAX」）為於1994年3月成立的加拿大公司，由WGIM Acquisition Corp.與原IMAX Corporation（「IMAX前身」）合併而成。IMAX前身於1967年註冊成立。 截至2025年12月31日，本公司間接擁有IMAX China Holding, Inc.（「IMAX China」，股份於香聯交所買賣）71.57%的權益。IMAX China為本公司併表附屬公司。 概述 於2025年，本公司採取多元化的全球節目編排及市場推廣策略，創下12.8億美元的全球票房紀錄，較2019年創下的先前紀錄11.3億美元增長13%，且較去年同期增長40%。本公司於2025年在國內（美國及加拿大）創下其歷來最高票房年度。此外，本公司於2025年在全球超過30個國家及地區錄得創紀錄票房，括中國、日本、德國、印度、澳洲及越南。本公司的2025年電影片單為史上規模最大，年內共發布122部新電影及其他內容，其中括創紀錄的67部當地語言電影。於2025年上映的票房最高影片括中國電影《哪吒之魔童鬧海》，該片成為中國有史以來票房最高的IMAX發行影片，並促使本公司錄得史上票房最高的農曆新年檔期；《阿凡達：火與燼》，為本公司年度票房最高的好萊塢發行電影，佔該電影國內首映週末總票房的15%；《F1：狂飆飛車》、《碟中諜8：最終清算》以及日本電影《鬼滅之刃：無限城篇》。2025年本地語言內容為本公司帶來405.4百萬美元的全球票房，或佔其全球總票房的32%，較2023年創下的243.5百萬美元前紀錄增長66%。全年中，本公司通過採取高度多元化的節目編排策略，同期上映多部影片，保持影院最大排片靈活性，持續優化其全球IMAX網絡。 此外，本公司於2025年發行了多場活動直播及放映，括與Los Muertos合作在IMAX放映Dead & Company Live in IMAX from Golden Gate Park、與Trafalgar Releasing合作的The Grateful Dead Movie 2025 Meet-Up和David Gilmour Live at the Circus Maximus, Rome，以及與Red Bull Studios合作的Girl Climber。透過與Runway AI, Inc合作，Runway的2025 AI Film Festival於北美十個IMAX影院上映。本公司透過與多方合作進一步擴大其直播內容供應，括與NBC Universal合作在北美指定IMAX影院放映SNL50: The Homecoming Concert；與DAZN合作在法國各地指定IMAX影院放映巴黎聖日耳門對馬賽的「國家打」(Le Classique)賽事；與萬達電影合作在中國六間IMAX影院放映一級方程式(F1)西班牙大獎賽；與美國職棒大聯盟(Major League Baseball)合作在日本兩間IMAX影院直播世界大賽賽事；以及與中國多家放映商合作夥伴合作在100多間IMAX China影院放映2025年《英雄聯盟》電競總決賽。 IMAX網絡是全球最大型的優質網絡，截至2025年12月31日在91個國家及地區經?1,864個IMAX系統，其中括1,796個商業影城、10個商業熱點及58個機構影院。 受98個新系統安裝帶動，IMAX網絡於2025年增長超過3.2%，年底未完成影院合約量（定義和討論見下文「IMAX系統」標題下）多達434個IMAX系統。本公司認為網絡日後增長主要倚賴國際市場（除美國及加拿大外的所有國家）。於2025年，本公司的北美及大中華地區以外商業網絡經歷了8.4%的顯著擴張，括進軍兩個新國家，即立陶宛及伊拉克。在諸如日本及澳洲等國家，網絡較上一年分別增加17%及超過100%。於2025年，本公司在西歐亦實現了超過10%的增長，主要由於在法國、德國及荷蘭的擴張。雖然本公司的國際市場份額在過去五年增長了800個基點，但還不到國內市場份額的一半。本公司認為，市場佔有率偏低的狀況加上近年來對優質巨幕體驗的關注和需求持續增長，為IMAX創造了重大的市場擴張機遇。 於2025年12月31日，在國際市場經?的全球商業影城網絡IMAX系統佔76%。國際市場的收入及總票房（「總票房」）持續高於美國及加拿大市場的收入及總票房之和。（未完）  |