金杨精密(301210):无锡金杨精密制造股份有限公司申请向不特定对象发行可转换公司债券的审核问询函回复报告（修订稿）

时间：2026年01月28日 21:01:16 中财网

原标题:金杨精密:关于无锡金杨精密制造股份有限公司申请向不特定对象发行可转换公司债券的审核问询函回复报告（修订稿）

证券代码：301210 证券简称：金杨精密关于无锡金杨精密制造股份有限公司申请向不特定对象发行可转换公司债券的审核问询函回复报告保荐机构（主承销商）（住所：深圳市罗湖区红岭中路1012号国信证券大厦16-26层）

深圳证券交易所：
贵所于 2025年 11月 5日出具的《关于无锡市金杨新材料股份有限公司申请向不特定对象发行可转换公司债券的审核问询函》（审核函〔2025〕020057号）（以下简称“审核问询函”）已收悉。无锡金杨精密制造股份有限公司（以下简称“金杨精密”“发行人”或“公司”）与国信证券股份有限公司（以下简称“保荐人”或“保荐机构”）、上海市锦天城律师事务所（以下简称“发行人律师”）、容诚会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“会计师”）等相关方对审核问询函所列问题进行了逐项核查，现回复如下，请审核。

本回复中的报告期、报告期各期指 2022年度、2023年度、2024年度及 2025年 1-9月；报告期各期末指 2022年 12月 31日、2023年 12月 31日、2024年 12月 31日及 2025年 9月 30日。除此之外如无特别说明，本审核问询函回复使用的简称与《无锡金杨精密制造股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书（申报稿）》（以下简称“募集说明书”）中的释义相同。在本审核问询函回复中，若出现总计数尾数与所列数值总和尾数不符的情况，均为四舍五入所致。

审核问询函所列问题	黑体
对审核问询函所列问题的答复	宋体
对审核问询函所列问题的答复和募集说明书的修改、补充	楷体（加粗）

目录
问题 1： ........................................................................................................................ 3
问题 2： .................................................................................................................... 103
问题 3 ........................................................................................................................ 201
其他问题： ............................................................................................................... 201

问题1：
2022年至2025年1-6月，发行人营业收入波动增长，分别为122,940.98万元、110,974.45万元、136,458.03万元及73,742.60万元；扣非归母净利润持续下滑，分别为8,789.07万元、4,764.90万元、4,315.32万元及1,361.36万元；发行人经营活动产生的现金流量净额为-389.59万元、-1,818.87万元、12,059.90万元及 6,121.78万元，与净利润变动趋势不一致；发行人电池精密结构件业务毛利率分别为21.89%、15.78%、9.80%及10.46%，呈下滑趋势，主要系受到产品市场价格与原材料价格波动影响。发行人主要原材料包括镍材、钢材、铝材等。

2022年至2024年，发行人应收账款余额分别为28,430.15万元、32,574.98万元及43,440.19万元，占营业收入的比例分别为23.13%、29.35%及31.83%。

报告期各期，发行人对比克电池坏账准备单项计提比例分别为 70%、50%、20%、10%，呈现下降趋势。发行人应收账款周转率分别为 3.83次/年、3.64次/年及3.59次/年，逐年降低。发行人存货周转率分别为3.87次/年、2.85次/年及3.45次/年，明显低于同行业可比公司均值。2022年末至2025年6月末，发出商品余额持续增长，占存货余额比例分别为11.19%、12.51%、23.30%及27.50% 本次可转债发行后，发行人累计债券余额占 2025年 6月 30日净资产额的49.74%。

2022年末至2025年6月末，发行人固定资产账面价值从48,943.30万元增至72,416.62万元，在建工程账面余额从8,724.95万元增至25,171.33万元。

2022年至2024年，发行人封装壳体产能从26.3亿只增至27.22亿只，安全阀及其他产能从9.06亿只增至12.55亿只。

截至2025年6月30日，发行人其他权益工具投资账面价值为2,480.16万元，包括对国华（青岛）智能装备有限公司、无锡智立传感科技有限公司等的股权投资，发行人均未认定为财务性投资。2025年 8月，发行人向智立传感增资250万元。2025年9月发行人向盈智热管理科技（嘉兴）有限公司（以下简称盈智科技主要从事新能源汽车热管理系统及其核心零部件的研发、生产和销售。发行人其他应收款账面价值为214.83万元，包括往来款及其他。

请发行人：（1）结合销量、毛利、期间费用和其他影响损益相关项目变化情况等，说明报告期内发行人收入与利润变动趋势不一致，扣非归母净利润持续下降的原因及合理性，是否与同行业可比公司一致；结合电池精密结构件中封装壳体和安全阀产品的具体销售结构、成本构成变化、产品定价模式及客户议价能力、下游细分应用领域的技术发展及市场需求变化、竞争格局及发行人行业地位、同行业可比公司同类产品情况等，说明报告期内电池精密结构件毛利率持续下滑的原因及合理性；结合前述情况，说明相关不利因素是否持续，对发行人未来业绩的潜在影响。（2）量化分析并说明报告期内发行人净利润与经营活动产生的现金流量净额差异较大的合理性。（3）结合主要原材料备货周期、生产周期、价格波动情况，说明原材料价格波动对发行人经营业绩影响及应对措施，并对原材料价格波动进行敏感性分析。（4）结合信用政策、应收账款账龄、对应客户经营情况、截至目前回款情况、坏账准备计提政策、同行业上市公司情况等，说明发行人应收账款周转率下降的原因及合理性；结合比克电池最新经营财务改善情况等，说明发行人对其应收账款坏账准备计提10%比例是否谨慎、合理，是否与同行业可比公司处理方式存在显著差异；结合上述情况进一步说明发行人应收账款坏账准备计提是否充分。（5）结合发出商品的盘点情况、结转周期，涉及的主要客户业务模式、验收政策、收入确认依据等，说明发出商品余额变动的合理性，是否与发行人业务模式、采购和生产策略相匹配，是否符合行业惯例；结合发行人报告期内存货周转率下降的原因、各类产品库龄分布及占比、期后价格变动及销售情况、同行业可比公司等情况，说明存货跌价准备计提是否充分。（6）各期末在建工程完工进度情况、转固及投产情况，各期末在建工程转固是否及时，相关会计处理是否符合《企业会计准则》的规定；不同产品业务生产线固定资产具体情况、成新率及与产能的匹配关系；结合上述情况以及报告期内固定资产投资规模和具体内容、在建工程转固时点以及产能的变化情况，说明固定资产与产能的变动是否匹配。（7）结合发行人最新业绩、未来融资和还款安排、利润分配计划等，说明本次发行后累计债券余额占净资产比例是否持续满足《证券期货法律适用意见第18号》相关要求，发行人拟采取应对措施及有效性。（8）列示可能涉及财务性投资的相关会计科目明细，包括账面价值、具体内容、是否属于财务性投资、占最近一期末归母净资产比例等；其他应收款中往来款及其他的主要内容、账龄、是否涉及关联方；列示最近一期末对外股权投资情况，包括公司名称、认缴金额、实缴金额、投资时点、持股比例、账面价值、占最近一期末归母净资产比例、相关公司主营业务、是否属于财务性投资；若未认定为财务性投资的，结合投资后新取得的行业资源或新增客户、订单等，说明发行人未认定为财务性投资的原因及合理性。（9）自本次发行董事会前六个月至今，发行人已实施或拟实施的财务性投资的具体情况，是否符合《证券期货法律适用意见第18号》相关规定，是否涉及扣减情形。

请发行人补充披露上述事项相关风险。

请保荐人和会计师核查并发表明确意见，请发行人律师核查（7）（9）并发表明确意见。

【回复说明】
一、结合销量、毛利、期间费用和其他影响损益相关项目变化情况等，说明报告期内发行人收入与利润变动趋势不一致，扣非归母净利润持续下降的原因及合理性，是否与同行业可比公司一致；结合电池精密结构件中封装壳体和安全阀产品的具体销售结构、成本构成变化、产品定价模式及客户议价能力、下游细分应用领域的技术发展及市场需求变化、竞争格局及发行人行业地位、同行业可比公司同类产品情况等，说明报告期内电池精密结构件毛利率持续下滑的原因及合理性；结合前述情况，说明相关不利因素是否持续，对发行人未来业绩的潜在影响。

（一）结合销量、毛利、期间费用和其他影响损益相关项目变化情况等，说明报告期内发行人收入与利润变动趋势不一致，扣非归母净利润持续下降的原因及合理性，是否与同行业可比公司一致
报告期，公司收入与净利润变动趋势如下：
单位：万元、%

项目	2025年 1-9月		2024年度		2023年度		2022年度
	金额	同比变动	金额	同比变动	金额	同比变动	金额
营业收入	119,500.13	22.00	136,458.03	22.96	110,974.45	-9.73	122,940.98
扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润	2,689.61	-24.15	4,315.32	-9.44	4,764.90	-45.79	8,789.07

报告期，公司营业收入分别为 122,940.98万元、110,974.45万元、136,458.03万元及 119,500.13万元，营业收入呈现先下降后上升的波动趋势，公司收入主要来源于圆柱电池精密结构件业务，下游主要应用于消费电池领域。报告期内营业收入波动主要受消费电池行业景气程度波动及公司方形电池精密结构件(下游主要为动力电池、储能电池领域)市场开拓的影响。

报告期，公司扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为8,789.07万元、4,764.90万元、4,315.32万元及 2,689.61万元，2023年净利润下滑，主要系消费电池行业景气程度波动的影响，与收入变化趋势一致；2024年及2025年1-9月，消费电池行业逐步回暖，公司消费电池产品毛利金额逐年小幅增加，净利润下降主要原因如下:①为开拓方形电池精密结构件业务，公司采取较为积极的定价策略，报告期内，公司方形电池精密结构件毛利金额分别为2,445.63万元、2,752.87万元、1,123.31万元及1,113.58万元，受定价等因素影响，2024年该类业务毛利金额下降明显，最终导致净利润的下降；②2025年1-9月，公司计提了较大金额的股份支付费用，剔除股份支付费用的影响后，2025年1-9月扣非归母净利润同比增加9.75%，与收入变动趋势一致。

1、消费电池行业周期性波动情况
2023年，全球消费电子市场低迷，据EVTank数据统计，2023年全球消费锂电池出货量113.2GWh，同比下滑0.9%，据Canalys数据显示，2023年全球个人电脑出货量2.47亿台，同比下降12.9%，全球智能手机出货量11.4亿台，同比下降 4.32%；据 IDC数据，2023年全球平板电脑出货量 1.29亿台，同比下降20.5%。受2023年消费电池行业景气程度下降的影响，公司圆柱电池精密结构件收入下滑明显。

2024年以来，消费电子行业整体呈现出温和复苏的趋势，智能手机、电脑等3C消费类电子同比保持稳定，电动工具去库存化基本结束开启新一轮补库存，印度、东南亚等地电动两轮车需求快速提升。根据Statista数据，到2028年，全球消费电子市场规模预计将达到1.18万亿美元。前述情况使消费类电池需求在 2024年迎来回升，带动出货量增长。总体来看，2024年小型电池出货量124.1GWh，同比提升9.60%。

未来，随着智能终端市场逐步复苏带动产业链上下游持续向好，叠加频频出台的刺激电子消费的诸多利好政策，市场需求持续回暖，再加上AI赋能、无人机、机器人领域的批量应用，以及全球经济复苏等多因素共振，消费电子市场在中长期内有望迎来复苏。

2、方形电池精密结构件市场开拓情况
报告期，电池精密结构件销售结构如下：
单位：万元、%

产品类型	细分类型	2025年1-9月		2024年度		2023年度		2022年度
		销售金额	销售占比	销售金额	销售占比	销售金额	销售占比	销售金额	销售占比
封装壳体	圆柱壳体	35,840.65	46.64	44,974.54	54.18	34,504.84	57.01	41,273.55	58.94
	方形壳体	17,420.71	22.67	15,286.57	18.41	12,050.18	19.91	11,666.51	16.66
	小计	53,261.36	69.30	60,261.10	72.59	46,555.02	76.92	52,940.06	75.61
安全阀及其他	盖帽	13,767.57	17.91	18,129.15	21.84	12,769.61	21.10	16,577.74	23.68
	盖板及其他	9,824.07	12.78	4,624.47	5.57	1,201.26	1.98	502.92	0.72
	小计	23,591.64	30.70	22,753.61	27.41	13,970.87	23.08	17,080.65	24.39
电池精密结构合计	76,853.00	100.00	83,014.71	100.00	60,525.89	100.00	70,020.71	100.00

如上表，报告期，公司电池精密结构中方形壳体收入金额分别为11,666.51万元、12,050.18万元、15,286.57万元及17,420.71万元，与方形壳体配套的盖板及其他收入金额分别为 502.92万元、1,201.26万元、4,624.47万元及9,824.07万元。报告期，公司大力开拓方形电池精密结构件业务，收入金额及占比不断增加。

3、报告期内销量变化情况
报告期，公司主要产品销量变化情况如下：
单位：亿只、吨、%

项目	2025年 1-9月		2024年度		2023年度		2022年度
	销售数量	同比变动	销售数量	同比变动	销售数量	同比变动	销售数量
电池精密结构件	23.48	9.27	29.22	25.14	23.35	-14.09	27.18
其中：封装壳体	14.79	6.93	18.34	9.92	16.69	-16.36	19.95
其中：安全阀及其他	8.69	13.50	10.88	63.26	6.66	-7.88	7.23
镍基导体材料	1,981.04	12.27	2,546.14	25.48	2,029.14	-1.40	2,057.94

报告期，公司主要产品的销量呈现 2023年下降，2024年上升，2025年 1-9月上升的波动趋势，与公司营业收入的变动趋势一致，变动主要系行业周期性波动及公司方形壳体、盖板等产品市场开拓所致，具体如下：
2023年，电动工具、电动轻型车以及传统 3C市场低迷，同时受部分终端厂商和电池制造商去库存影响，公司 2023年圆柱壳体及盖帽产品销量及营业收入同比下滑；2024年及 2025年 1-9月，随着国内消费电池市场逐步复苏，公司圆柱壳体及盖帽产品销售情况逐步好转，同时，公司不断开拓方形壳体、盖板等产品并与楚能新能源等大客户加深合作，使得主要产品销量持续增长。

4、报告期内毛利变化情况
（1）按产品类型分类
报告期，公司主要产品毛利金额变化情况如下：
单位：万元、%

项目	2025年 1-9月		2024年度		2023年度		2022年度
	毛利金额	同比变动	毛利金额	同比变动	毛利金额	同比变动	毛利金额
电池精密结构件	8,455.91	35.83	8,136.52	-14.79	9,548.31	-37.69	15,324.53
其中：封装壳体	4,665.38	74.60	3,301.69	-46.02	6,116.71	-32.86	9,110.38
其中：安全阀及其他	3,790.53	6.68	4,834.83	40.89	3,431.60	-44.78	6,214.15
镍基导体材料	5,296.17	-0.23	7,497.82	30.13	5,762.01	-10.88	6,465.40
合计	13,752.08	19.24	15,634.35	2.12	15,310.32	-29.74	21,789.92

1）封装壳体
2023年，公司封装壳体产品毛利金额同比下降 32.86%，主要系下游市场不景气，销量下滑、产品销售价格下降所致；2024年，在消费电池有所复苏、封装壳体销量小幅提升的情况下，产品毛利同比下降 46.02%，下滑幅度进一步扩大，主要系受方形壳体市场开拓的影响，该类产品部分客户毛利率相对较低，毛利金额下降明显；2025年 1-9月，封装壳体毛利同比上升 74.60%，主要系销量增长，同时公司加强成本管理，毛利率有所回升，最终使得公司封装壳体毛利同比大幅上升。

2）安全阀及其他
报告期，公司安全阀产品毛利金额呈现 2023年下降，2024年上升，2025年1-9月上升的波动趋势，变动趋势与销量变动趋势一致。2023年毛利下降幅度高于销量下降幅度、2024年及 2025年 1-9月毛利增长幅度低于销量增长幅度，主要系产品销售价格有所下降所致。

3）镍基导体材料
报告期，公司镍基导体材料毛利金额 2023年同比下降，2024年同比上升，2025年 1-9月基本保持稳定。公司镍基导体材料销售定价方法主要采用材料成本加加工费的模式，公司与客户之间的销售价格随着主要原材料的市场价格变动而变动，毛利金额与销量匹配性较高。

（2）按下游应用领域分类
公司电池精密结构件产品下游应用领域主要包括消费电池、动力电池及储能电池等，报告期，公司电池精密结构件产品按下游应用领域划分的毛利金额变化情况如下：
单位：万元、%

下游应用领域	2025年1-9月		2024年度		2023年度		2022年度
	毛利金额	同比变动	毛利金额	同比变动	毛利金额	同比变动	毛利金额
消费电池	7,553.72	41.46	7,364.60	4.57	7,042.63	-45.81	12,995.03
下游应用领域	2025年1-9月		2024年度		2023年度		2022年度
	毛利金额	同比变动	毛利金额	同比变动	毛利金额	同比变动	毛利金额
动力电池、储能电池	902.19	1.88	771.93	-69.19	2,505.68	7.56	2,329.50
合计	8,455.91	35.83	8,136.53	-14.79	9,548.31	-37.69	15,324.53

1）消费电池
2023年，公司消费电池产品毛利金额同比下降45.81%，主要系消费电池行业景气程度下滑，销售价格、销量均有所下滑导致；2024年，消费电池行业进入复苏周期，消费电池产品毛利金额同比小幅上升4.57%；2025年1-9月，消费电池行业持续发展，公司消费电池产品销量同比增长明显，毛利金额同比上升41.46%。

2）动力电池、储能电池
2023年，公司动力电池、储能电池产品仍处于市场拓展阶段，收入规模相对较小，毛利金额同比基本保持稳定；2024年，公司加大动力电池、储能电池产品市场开拓，市场开拓期部分客户毛利率较低，导致动力电池、储能电池产品毛利金额同比下降69.19%；2025年1-9月，随着动力电池、储能电池产品收入规模不断扩大，毛利金额同比小幅上升1.88%。

5、报告期内期间费用变化情况
报告期，公司期间费用变化情况如下：
单位：万元、%

项目	2025年 1-9月		2024年度		2023年度		2022年度
	金额	同比变动	金额	同比变动	金额	同比变动	金额
销售费用	501.48	-12.84	760.31	-10.76	852.01	65.88	513.63
管理费用	5,608.67	74.20	4,545.22	15.71	3,928.22	6.62	3,684.39
研发费用	4,066.58	5.64	5,122.06	14.98	4,454.82	-7.61	4,821.56
财务费用	-714.91	-38.13	-1,353.13	650.78	-180.23	-109.87	1,826.54
合计	9,461.82	45.82	9,074.46	0.22	9,054.82	-16.52	10,846.12

如上表，报告期，公司期间费用合计金额分别为 10,846.12万元、9,054.82万元、9,074.46万元及 9,461.82万元，期间费用的波动对净利润产生一定影响。其中，2025年 1-9月，公司期间费用合计金额 9,461.82万元，较 2024年同比增加2,973.01万元，增幅 45.82%，增幅较大，主要系管理人员职工薪酬增加、计提股份支付费用等因素所致。管理费用的增加是导致 2025年 1-9月净利润下滑的主要原因。具体分析如下：
（1）销售费用
报告期，公司销售费用变动情况如下：
单位：万元、%

项目	2025年 1-9月		2024年度		2023年度		2022年度
	金额	占比	金额	占比	金额	占比	金额	占比
职工薪酬	237.91	47.44	334.53	44.00	286.14	33.58	255.67	49.78
业务招待费	146.66	29.25	258.49	34.00	321.10	37.69	156.33	30.44
差旅费	46.49	9.27	75.22	9.89	84.37	9.90	14.28	2.78
广告及业务宣传费	0.19	0.04	12.83	1.69	66.22	7.77	-	-
其他	70.22	14.00	79.23	10.42	94.18	11.05	87.35	17.01
合计	501.48	100.00	760.31	100.00	852.01	100.00	513.63	100.00

报告期，公司销售费用分别为 513.63万元、852.01万元、760.31万元及 501.48万元，销售费用主要为职工薪酬和业务招待费等，销售费用金额及占营业收入的比例均较低。2023年度销售费用较 2022年度增长 65.88%，主要系2023年以前，受公众卫生事件影响，公司部分出差、业务招待受限，随着2023年公众卫生事件逐步缓解，为维护客户关系，商务活动有所增加，招待费和差旅费同比增加234.86万元。

（2）管理费用
报告期，公司管理费用变动情况如下：
单位：万元、%

项目	2025年 1-9月		2024年度		2023年度		2022年度
	金额	占比	金额	占比	金额	占比	金额	占比
职工薪酬	1,568.98	27.97	1,770.24	38.95	1,607.80	40.93	1,397.09	37.92
折旧与摊销	1,171.86	20.89	1,254.69	27.60	1,013.32	25.80	1,063.91	28.88
项目	2025年 1-9月		2024年度		2023年度		2022年度
	金额	占比	金额	占比	金额	占比	金额	占比
业务招待费	372.34	6.64	494.59	10.88	363.91	9.26	336.15	9.12
中介服务费	355.85	6.34	333.98	7.35	319.83	8.14	271.81	7.38
差旅费	118.33	2.11	174.21	3.83	158.38	4.03	71.80	1.95
办公费	104.32	1.86	100.89	2.22	121.96	3.10	103.44	2.81
股份支付	1,691.18	30.15	182.14	4.01	126.15	3.21	263.05	7.14
修理费	19.57	0.35	16.89	0.37	22.26	0.57	36.58	0.99
其他	206.24	3.68	217.59	4.79	194.61	4.95	140.56	3.81
合计	5,608.67	100.00	4,545.22	100.00	3,928.22	100.00	3,684.39	100.00

报告期，公司管理费用分别为 3,684.39万元、3,928.22万元、4,545.22万元及 5,608.67万元，管理费用主要由职工薪酬、业务招待费、折旧与摊销、股份支付费用等构成。2023年度管理费用较 2022年度增加 243.83万元，主要系管理人员数量增加导致职工薪酬增加所致。2024年度管理费用较 2023年度增加 617.00万元，主要系随着业务规模的扩大，职工薪酬、折旧与摊销费用及业务招待费均有所增加所致；2025年 1-9月管理费用同比增加 2,388.97万元，主要系确认股份支付费用 1,691.18万元，同比增加 1,554.57万元，同时因员工人数增加，职工薪酬有所增长。

（3）研发费用
报告期，公司研发费用变动情况如下：
单位：万元、%

项目	2025年 1-9月		2024年度		2023年度		2022年度
	金额	占比	金额	占比	金额	占比	金额	占比
职工薪酬	2,154.74	52.99	2,567.91	50.13	2,209.31	49.59	2,077.63	43.09
材料费	1,514.54	37.24	2,006.00	39.16	1,735.38	38.96	2,320.40	48.13
折旧与摊销	385.94	9.49	448.00	8.75	423.77	9.51	363.70	7.54
其他	11.36	0.28	100.15	1.96	86.36	1.94	59.83	1.24
合计	4,066.58	100.00	5,122.06	100.00	4,454.82	100.00	4,821.56	100.00

报告期，公司研发费用分别为 4,821.56万元、4,454.82万元、5,122.06万元及 4,066.58万元，研发费用主要由研发新产品新技术发生的职工薪酬、研发领用原材料、折旧摊销费等构成。报告期，公司研发费用率总体较为稳定，不存在研发费用资本化情况。

（4）财务费用
报告期，公司财务费用变动情况如下：
单位：万元

项目	2025年 1-9月	2024年度	2023年度	2022年度
利息支出	181.37	61.33	777.93	1,228.34
减：利息收入	796.73	1,354.81	873.93	17.33
利息净支出	-615.36	-1,293.48	-96.00	1,211.01
汇兑损失	144.97	237.35	126.61	1,147.68
减：汇兑收益	-	10.45	2.57	405.77
汇兑净损失	144.97	226.90	124.04	741.91
银行手续费	90.90	75.01	47.46	110.76
贴现利息	19.79	17.01	85.64	127.58
现金折扣	-355.20	-378.57	-341.38	-364.72
合计	-714.91	-1,353.13	-180.23	1,826.54

报告期，公司财务费用分别为 1,826.54万元、-180.23万元、-1,353.13万元及-714.91万元，主要为利息费用、利息收入、汇兑损益等。2022年度财务费用较高，主要系银行贷款规模较大以及人民币贬值导致当期汇兑损失较高所致。

2023-2025年 9月财务费用较 2022年度大幅减少，主要系首发募集资金到位后公司流动资金增加，银行贷款规模减少导致利息费用减少，以及大额存单等利息收入增加所致。

6、其他影响损益相关项目变化情况
报告期，公司其他影响损益相关项目主要为其他收益、投资收益、资产处置收益、资产减值损失、信用减值损失等，具体如下：
单位：万元、%

项目	2025年 1-9月		2024年度		2023年度		2022年度
	金额	同比变动	金额	同比变动	金额	同比变动	金额
其他收益	991.49	-1.66	1,287.94	-46.76	2,419.03	326.51	567.17
投资收益	-160.80	53.02	-141.09	80.08	-78.35	-38.06	-126.49
资产处置收益	69.30	-130.09	-262.25	-18.11	-320.25	-16,779.69	1.92
资产减值损失	-321.94	172.27	-323.90	-10.49	-361.84	89.76	-190.68
信用减值损失	133.39	-124.03	854.78	174.65	311.23	-85.61	2,163.08
合计	711.44	-146,752.47	1,415.48	-28.14	1,969.82	-18.43	2,415.00

如上表，报告期，公司其他收益、信用减值损失变动较大，对净利润的影响较大。具体分析如下：
（1）其他收益
报告期，公司其他收益具体如下：
单位：万元

项目	2025年 1-9月	2024年度	2023年度	2022年度
与收益相关的政府补助	274.20	362.36	1,508.54	475.22
与资产相关的政府补助	124.69	129.53	107.42	90.00
个税扣缴税款手续费	4.58	3.55	2.81	1.94
进项税加计扣除	588.03	792.49	800.25	-
合计	991.49	1,287.94	2,419.03	567.17

报告期，公司其他收益分别为 567.17万元、2,419.03万元、1,287.94万元及991.49万元，主要为政府补助、进项税加计扣除等。其中，计入非经常性损益的政府补助金额分别为 565.23万元、1,508.54万元、362.36万元及 274.20万元，剔除计入非经常性损益的政府补助的影响后，公司其他收益金额分别为 1.94万元、910.49万元、925.58万元及 717.29万元。2023年公司开始享受进项税加计扣除政策，导致 2023年其他收益增加较多，对扣非归母净利润产生一定正向影响。

（2）信用减值损失
报告期，公司信用减值损失主要为应收账款坏账损失，具体如下：
单位：万元

项目	2025年 1-9月	2024年度	2023年度	2022年度
应收账款坏账损失	-142.22	-880.33	-319.52	-2,171.63
其他应收款坏账损失	8.83	25.55	8.30	8.55
信用减值损失小计	-133.39	-854.78	-311.23	-2,163.08
信用减值损失（剔除单独进行减值测试的应收款项减值准备转回影响）	391.24	579.78	161.76	-243.06

应收账款坏账损失按坏账准备计提政策可分为单项计提坏账准备和按账龄组合计提坏账。其中，单独进行减值测试的应收款项减值准备转回计入非经常性损益，报告期内分别为1,920.02万元、472.99万元、1,434.56万元及524.63万元，主要系相关单项计提坏账款项已收回，具体如下：
1）2025年1-9月
单位：万元

单位名称	收回或转回金额	转回原因	收回方式
郑州比克电池有限公司	477.59	已收回	银行承兑汇票
江苏智航新能源有限公司	47.04	已收回	银行转账
合计	524.63	-	-

2）2024年度
单位：万元

单位名称	收回或转回金额	转回原因	收回方式
郑州比克电池有限公司	1,434.56	已收回	银行转账+ 银行承兑汇票
合计	1,434.56	-	-

3）2023年度
单位：万元

单位名称	收回或转回金额	转回原因	收回方式
江西远东电池有限公司	335.53	已收回	银行转账+ 银行承兑汇票
深圳市比克动力电池有限公司	68.31	已收回	银行转账
郑州比克电池有限公司	36.70	已收回	银行转账+ 银行承兑汇票
深圳市慧通天下科技股份有限公司	20.97	已收回	银行转账
利信（江苏）能源科技有限责任公司	11.48	已收回	银行转账
合计	472.99	-	-

4）2022年度
单位：万元

单位名称	收回或转回金额	转回原因	收回方式
江西远东电池有限公司	1,065.14	已收回	银行承兑汇票
宁波奉化德朗能动力电池有限公司	391.80	已收回	银行转账
单位名称	收回或转回金额	转回原因	收回方式
深圳市比克动力电池有限公司	295.65	已收回	银行承兑汇票
郑州比克电池有限公司	146.14	已收回	银行承兑汇票
力信（江苏）能源科技有限公司	21.30	已收回	银行转账
合计	1,920.02	-	-

剔除单独进行减值测试的应收款项减值准备转回影响后，公司信用减值损失金额分别为-243.06万元、161.76万元、579.78万元及 391.24万元。随着公司应收账款余额的增长，公司按账龄组合计提的信用减值损失金额有所增加，对扣非归母净利润产生一定影响。

7、同行业可比公司情况
（1）基本情况
报告期，同行业可比公司收入、扣非归母净利润变动情况如下：
单位：万元

公司名称	2025年1-9月		2024年度		2023年度		2022年度
	收入	扣非归母净利润	收入	扣非归母净利润	收入	扣非归母净利润	收入	扣非归母净利润
中瑞股份	50,181.89	1,944.31	63,649.72	6,454.74	68,685.28	12,603.35	76,376.09	17,034.74
科达利	1,060,322.25	112,864.90	1,202,967.63	144,400.92	1,051,136.01	115,753.58	865,350.00	84,565.39
震裕科技	659,320.78	39,790.74	712,869.25	23,114.20	601,851.22	879.49	575,233.20	9,175.68
金杨精密	119,500.13	2,689.61	136,458.03	4,315.32	110,974.45	4,764.90	122,940.98	8,789.07

同行业公司中，中瑞股份 2023年、2024年营业收入同比下滑，2025年 1-9月营业收入同比有所回升，净利润逐年下滑；科达利、震裕科技报告期营业收入、净利润整体呈现持续上升趋势。公司收入、净利润变动趋势与中瑞股份较为接近，与科达利、震裕科技存在差异，主要系公司与科达利、震裕科技的产品具体结构及业务规模存在一定差异导致。

（2）对比分析
发行人与科达利、震裕科技在业务构成上存在异同，具体分析如下：

公司简称	主要业务	电池结构件主要产品
中瑞股份	圆柱锂电池精密安全结构件	圆柱锂电池组合盖帽
公司简称	主要业务	电池结构件主要产品
科达利	锂电池精密结构件和汽车结构件	方形锂电池外壳和盖板
震裕科技	精密级进冲压模具和精密结构件（电机铁芯和动力锂电池精密结构件）	方形动力锂电池精密结构件盖板和壳体
金杨精密	电池精密结构件及材料	圆柱电池封装壳体和安全阀

科达利、震裕科技产品主要为方形壳体及配套的盖板产品，下游主要应用于动力电池及储能电池领域，公司及中瑞股份主要产品为圆柱锂电池精密安全结构件，下游主要应用于消费电池领域。2023年，消费电池行业景气程度下滑，2024年以来逐步复苏；报告期动力电池、储能电池市场规模、出货量持续增长。产品结构及终端应用领域的差异导致公司与可比公司的收入、净利润波动趋势存在差异。

从业务规模上，公司与同行业可比公司营业收入比较具体如下：
单位：万元

公司简称	2025年 1-9月	2024年度	2023年度	2022年度
中瑞股份	50,181.89	63,649.72	68,685.28	76,376.09
科达利	1,060,322.25	1,202,967.63	1,051,136.01	865,350.00
震裕科技	659,320.78	712,869.25	601,851.22	575,233.20
金杨精密	119,500.13	136,458.03	110,974.45	122,940.98

如上表，公司收入规模低于科达利及震裕科技，科达利及震裕科技作为动力锂电池精密结构件领域较早的市场进入者，先发优势明显，目前已在国内外的电池行业重点区域建立了生产基地，产能布局合理，运输成本占比较低，规模效益不断增强，同时由于较大的销售规模，其方形锂电池精密结构件产品在主要客户供应占比较高，产品议价上具有一定优势，从而导致报告期内扣非归母净利润波动趋势和公司存在差异。

综上，报告期公司存在收入与利润变动趋势不一致情形，2023-2024年扣非归母净利润下降，主要系消费电池行业景气度波动、方形电池精密结构件市场开拓等因素导致；2025年 1-9月，公司收入增长、净利润下降，主要系公司计提了较大金额的股份支付费用，剔除股份支付费用的影响后，2025年 1-9月扣非归母净利润同比增加9.75%，与收入变动趋势一致。报告期，公司收入、净利润变动趋势符合与中瑞股份接近，具有合理性。

（二）结合电池精密结构件中封装壳体和安全阀产品的具体销售结构、成本构成变化、产品定价模式及客户议价能力、下游细分应用领域的技术发展及市场需求变化、竞争格局及发行人行业地位、同行业可比公司同类产品情况等，说明报告期内电池精密结构件毛利率持续下滑的原因及合理性
报告期，公司电池精密结构件毛利率变化情况如下所示：
单位：%

产品类型	应用领域	2025年 1-9月		2024年度		2023年度		2022年度
		毛利率	变动幅度	毛利率	变动幅度	毛利率	变动幅度	毛利率
封装壳体	小圆柱封装壳体应用领域为消费电子	8.76	3.28	5.48	-7.66	13.14	-4.07	17.21
	方形封装壳体应用领域为动力和储能
安全阀及其他	小圆柱盖帽应用领域为消费电子	16.07	-5.18	21.25	-3.31	24.56	-11.82	36.38
	方形盖板及其他应用领域为动力和储能
电池精密结构件合计	-	11.00	1.20	9.80	-5.97	15.78	-6.11	21.89

报告期，公司电池精密结构件毛利率分别为21.89%、15.78%、9.80%及11.00%，2022-2024年，电池精密结构件毛利率呈现下降趋势，主要受市场竞争等因素影响，产品销售价格有所下降，同时方形电池精密结构件部分客户毛利率较低所致，具体分析如下：（未完）