安路科技(688107):安路科技2026年度向特定对象发行A股股票募集资金使用可行性分析报告
募集资金使用可行性分析报告 二〇二六年一月 一、本次募集资金使用计划 本次向特定对象发行股票募集资金总额预计不超过126,237.88万元（含126,237.88万元），扣除发行费用后的募集资金净额拟投资于以下项目：单位：万元
本次发行募集资金到位后，若扣除发行费用后的实际募集资金净额少于拟投入募集资金总额，在本次发行募集资金投资项目范围内，公司将根据实际募集资金数额，按照项目的轻重缓急等情况，调整并最终决定募集资金的具体投资项目、顺序及各项目的具体投资额，募集资金不足部分由公司自筹解决。 二、本次募集资金投资项目的可行性分析 （一）项目概况 1、先进工艺平台超大规模FPGA芯片研发项目 根据无线通信、人工智能等领域对于大容量FPGA的发展需求，本项目拟在先进FinFETCMOS工艺平台上开发超大规模FPGA芯片系列，重点攻克超大规模FPGA芯片架构、新一代高速接口和通信协议IP、2.5D封装和测试、支持超大规模FPGA芯片的全流程EDA软件等技术。本项目拟完成Single-Die和Multi-Die Chiplet 2.5DMulti-Die 的多款产品研发，芯片架构设计支持基于 的 封 装，支持扩展到4KK以上逻辑单元规模，满足下一代无线通信、数据中心、精密仪器、硬件仿真等领域对于超大规模FPGA的需求。 本项目将依托公司现有芯片产业化基础，紧贴行业头部客户新需求，在平面PlanarCMOS工艺平台上开展FPGA和FPSoC系列芯片的产品升级优化，重点研发支持新型总线协议和多通道高精度ADC的FPGA芯片、支持高可配置SERDES和新一代DDR接口的FPGA芯片、支持实时工业互联网协议和国密标准安全功能的FPSoC芯片，完成多款新产品在目标市场的产业化并积极拓展海外市场。本项目将进一步丰富公司产品矩阵，满足智算服务器、智驾汽车、智能电网、边缘计算等市场应用新需求和国产供应链诉求，推动国产工艺的技术升级和性能提升，加速我国半导体产业自主可控进程，为构建安全可靠的电子信息产业生态奠定坚实基础。 （二）项目实施的必要性 1、推动国产FPGA芯片进入基于Chiplet的超大规模时代，追赶国际先进技术水平 近年来，人工智能、新一代通信等技术迅猛发展，海量数据的处理需求日益旺盛，为了满足应用端对算力和带宽不断增长的诉求，FPGA芯片作为高端数据处理和传输芯片正加快向更高密度、更高通信带宽的方向发展。受限于工艺良率和性能瓶颈，单个裸芯片的FPGA芯片逻辑阵列容量极限为2KK级别，已无法满足应用端对高密度的追求，采用Chiplet封装形式可将多个裸芯片封装成一颗芯片以提供更高密度的FPGA产品，从良率、性能、可靠性、成本等角度提高FPGA芯片的综合效益。 早在2011年，国际FPGA龙头企业Xilinx创新性发布了半导体行业首颗基于台积电2.5DChiplet封装技术的FPGA产品，用4个28nm工艺裸芯片合封达到2KK逻辑单元规模，标志着境外厂商FPGA芯片进入Chiplet超大规模时代。 2023年，AMD（Xilinx）发布了专门针对硬件仿真市场的全球最大18KK逻辑容量FPGA。在超大规模FPGA芯片领域，国外厂商AMD（Xilinx）、Altera凭借其深厚的技术积累、广泛的市场布局以及持续的创新投入，长期以来具有垄断性的市场地位，国产厂商受制于工艺和技术瓶颈，在超大规模FPGA芯片的硬件和软件全自主研发领域仍处于起步阶段。 随着全球贸易局势持续紧张、半导体供应链全球分工的体系日益动荡，为缓解长期以来对国外半导体技术和供应链的过度依赖，国家采取了一系列举措大力推动集成电路产业实现高质量自主化发展。其中，FPGA产业作为国内集成电路产业的重要一环，正加速向国产自主可控的趋势迈进。本次募投项目的顺利实施将推动国产FPGA芯片进入基于Chiplet的超大规模芯片时代，追赶国际先进技术水平，保障FPGA芯片及其下游产业供应链安全。 2、满足下一代无线通信、数据中心、精密仪器、硬件仿真等高端市场对超大规模FPGA的迫切需求 超大规模FPGA芯片在无线通信设备、数据中心、精密仪器、硬件仿真等电子工业的高端应用领域发挥着举足轻重的作用。无线通信领域，从3G、4G、5G到未来的6G，高端FPGA芯片始终是无线通信设备的首选主力芯片；数据中心领域，数据存储从本地到云端，智能网卡从SmartNIC到AINIC，都有FPGA芯片在各个节点分担和加速CPU、GPU、Switch/Link的大量数据处理任务；精密仪器领域，随着人工智能技术的爆炸性发展，医疗设备、半导体设备、测试示波器、信号分析仪等都在规划采用超大规模FPGA芯片，各项性能指标要求日益提高；硬件仿真领域，高性能计算GPU芯片、手机SoC芯片、AI电脑用CPU芯片、数据中心用CPU芯片等各种复杂芯片研发，均依赖基于FPGA芯片搭建的大型硬件仿真器进行功能、系统的原型验证和硬件功能仿真。根据Marketsandmarkets机构数据，2025年至2030年16nm以下先进工艺FPGA芯片市场规模将从48.54亿美元增长到87.12亿美元，复合年均增长率达12.4%，高于行业平均增速，市场空间广阔。在当前的国际形势下，FPGA芯片高端应用领域已经或者即将面临无芯可用的问题，国产替代迫在眉睫。 本次募投项目研发的超大规模FPGA芯片将解决下一代无线通信、数据中心、精密仪器、硬件仿真等高端应用市场芯片自主供应问题。公司将充分发挥后发优势，根据国内行业头部客户的路标规划定义新产品规格，利用FPGA芯片高性能、高灵活性、开发周期短的特点，协助国内客户快速推出具有综合竞争力的新产品，更好地适应万物互联及人工智能快速发展带来的创新挑战、算力挑战和功耗挑战，有力支撑国家电子信息产业链的安全与繁荣，推动产业的长远发展。 3、丰富公司的产品矩阵，满足智算服务器、智驾汽车、智能电网、边缘计算等新场景和新兴市场对于FPGA芯片功能的需求 在信息技术深度发展和全面应用的过程中，云计算、大数据等数字技术主导的技术群落应运而生，各领域的数字化、网络化和智能化进入加速推进阶段，FPGA芯片具有高度灵活的特点，平面工艺节点能够较好平衡芯片性能、功耗及成本，成为众多新场景应用的优先选择。随着平面工艺平台FPGA芯片应用边界逐步拓展，各类新场景也对芯片功能迭代升级提出了进一步的要求。智算服务器领域，随着数据处理量级爆炸式增长，对FPGA芯片在不同接口、协议、设备之间的数据转换、传输和通信的要求显著提升，需更新迭代以配合减小信号损耗和噪声干扰，从而提高信号质量；智能驾驶领域，随着智能汽车配备自动驾驶多模态融合感知、立体感智能显示屏、智慧大灯、增强现实抬头显示系统等新功能，FPGA芯片接口转换、图形处理、IO速率和数量、MIPI硬核等方面亦需同步升级以支持新功能的稳定运转；智能电网领域，FPGA芯片全产业链国产化诉求强烈，同时对实时数据处理及分析的能力要求亦进一步提升；边缘计算领域，随着生成式AI向边缘侧加速部署，对FPGA芯片低功耗、毫秒级响应与多源异构数据处理能力的诉求持续增强。根据Marketsandmarkets机构数据，2025年20nm-90nm平面工艺节点FPGA芯片市场规模达54.99亿美元，2030年预计将增长到88.21亿美元，复合年均增长率9.9%，为FPGA行业最大细分市场，应用领域广泛，需求旺盛。 公司在FPGA领域拥有长期的技术和客户积累，本次募投项目将基于平面工艺平台推出三款以上新产品型号，在逻辑规模、硬核IP功能、高性能接口协议、国密标准安全功能、性能功耗、国产工艺平台应用等方面升级FPGA和FPSoC芯片规格指标，为广泛下游应用以及不断出现的新兴应用提供更契合其使用需求的丰富产品选择。通过为国内外客户提供高性价比的FPGA、FPSoC芯片产品组合，降低导入成本，提高客户粘性，从而有力推动公司营业收入的增长，为公司带来良好的经济回报。 4、促进从晶圆生产、封装测试到EDA、IP全国产产业链的生态建设和能力提升 国际领先的晶圆厂、封测厂、EDA、IP供应商是与集成电路设计企业共同成长与发展起来的，在工艺技术、质量管控、成本与良率、量产经验等方面均具有较明显的先发优势。国内半导体制造和服务产业链起步较晚，在高端芯片设计的性能指标、制造良率、EDA软件支持、IP先进性、芯片可靠性等方面尚与国际领先企业存在一定差距，需要与芯片设计企业合作，共同促进技术进步和产业发展。 实现国产FPGA芯片设计高水平自主可控，将惠及国内集成电路产业链，形成快速发展的正向循环，为集成电路产品和应用不断创新迭代提供重要支撑。在制造、封测领域，FPGA作为高端通用芯片，具有大量的存储电路、阵列化的版图形状、多样性的电路形态和严格的性能要求，其制造过程涉及集成电路产业代表性的高端芯片技术，对供应链工艺技术、可靠性、成本等要求较高，FPGA芯片在国内生产将助力制造、封测厂商提升技术水平和质量管控能力。在EDA领域，因包含多种类型晶体管、电路、金属线和各类硬核IP，FPGA芯片是EDA软件迭代的理想实验芯片，同时在国内晶圆厂制造有助于国产EDA软件针对工艺调整算法、提高准确性。在IP领域，FPGA芯片内部集成了大量接口、控制和运算IP以提高通用性，芯片设计企业将与国内IP厂商合作开发适配国产工艺的特色IP，有力推动IP国产化进程。 本次募投项目将积极布局国产供应链，加强公司供应链体系安全性与业务连续性，建设“设计—制造—封装—应用”国产化链条，充分发挥协同效应，推动全国产制造链生态的高质量发展。 5、完善公司的技术布局，提升公司竞争力和市场份额 本次募投项目实施过程中，公司将在FPGA芯片设计、制造、测试等多个环节进行技术升级和攻关，有助于公司在超大规模FPGA架构设计、新一代高速接口和通信协议IP研发、先进封装与测试技术研发、全流程EDA软件研发等领域实现规格创新和技术突破，有效提升公司在先进、前沿及新兴领域的知识产权和技术积累，持续培养高水平创新人才，为公司在未来市场竞争中保持领先地位奠定坚实的基础，提高公司产品竞争力和毛利率水平。同时，本次募投项目实施过程中公司需要与供应商、合作伙伴、科研机构等多方进行紧密合作，共同推动国内FPGA技术的进步、应用的发展和产品的革新，加速产业生态构建，为集成电路产业发展注入源源不断的动力。 （三）项目实施的可行性 1、广泛且持续增长的应用需求为项目产品销售提供了市场保障 FPGA芯片因其高度并行计算能力和现场可编程特性，被广泛应用在无线通信、有线通信、工业控制、医疗设备、汽车电子、数据中心等各个领域。近年来，随着新一代通信设备部署以及人工智能技术不断发展并赋能各行各业，FPGA芯片的下游应用场景正在被不断拓宽，其中新一代移动通信、智算中心、边缘计算、物联网、智慧汽车、机器人、智能电网等领域均为未来主流的应用方向。根据MarketsandMarkets机构数据，2030年全球FPGA市场规模预计将超过190亿美元，2025年至2030年复合增长率约10.5%。 另一方面，面对复杂的国际形势与不确定性日益提升的全球集成电路供应链，终端市场对供应链安全与技术自主可控的需求日益迫切，国产化替代的广度与深度正加速提升。国产化趋势为本土FPGA企业带来了关键发展机遇，国产厂商获得了更多产品导入机会，且能够充分发挥贴近本土市场的优势，与重点客户对齐中长期技术路线，快速响应客户需求，提升产品市场竞争力和市场份额。 公司现有业务已积累了一定的客户基础，随着下游市场的扩展、对FPGA芯片需求的提升、众多领域国产化进程加速，公司将拥有更庞大的市场基础，为项目产品消化提供了良好的市场保障。 2、公司核心技术积累和优秀的研发团队为项目研发目标的顺利实现提供了有力支持 公司是国内首批具有先进制程FPGA芯片设计能力的企业之一，同时是国产FPGA芯片累计出货量最大、应用领域覆盖范围最广的公司。经过十多年高强度研发投入，公司拥有了完善的技术体系和深厚的技术储备，自主开发了硬件系统架构、电路和版图，与硬件结构匹配的完整全流程EDA软件工具链，符合国际工业界标准的芯片测试流程，以及高效的应用IP和参考设计，在硬件、软件、测试、应用方面均掌握了关键技术，积累了丰富的客户资源和应用案例。同时，公司已完成基于FinFET工艺的FPGA芯片及专用EDA软件研发和产业化，在支持大规模可编程逻辑阵列的硬件架构、高性能IP（DDR、SERDES、PCIe等）、全流程FPGA专用EDA软件等领域具有丰富的技术和产业化经验，为基于先进工艺的超大规模FPGA芯片研发奠定了坚实的基础。截至2025年9月末，公司累计获得知识产权授权322项，其中发明专利124项。 公司高度重视人才培养和储备，在FPGA、FPSoC硬件设计、专用EDA软件设计、应用开发、工程测试等方面建立了强大的人才队伍，核心技术人员和管理团队长期稳定、高度互补。截至2025年9月末，公司研发人员407人，占员工总数量的81.89%，其中硕博学历占比65.36%，主要研发人员平均拥有十年以上的工作经验，公司核心科研人才多次获得国务院特殊津贴、上海市领军人才、上海市青年拔尖人才等荣誉。 公司拥有深厚的核心技术积累、丰富的研发经验和雄厚的人才储备，为本次募投项目的顺利实施提供了坚实的技术基础和保障。 3、公司拥有完善的供应链渠道，能够保障稳定的产能供应 经过多年的经营和资源积累，公司建立了完善的供应链渠道，与全球排名领先、工艺先进且成熟度高的主流晶圆制造、封装测试企业保持了长期稳定的合作关系。同时，公司选择在技术水平、生产管理、产业资源等方面具有较强实力的龙头企业进行战略协作，在工艺性能与良率提升、车规产线管控、高性能封装与测试技术、质量管控措施等方面开展深入交流，实现共赢发展。 公司密切跟踪上游供应商研发规划与市场布局，积极扩大合作伙伴范围，经过多年积累形成了完善的供应链备份体系，有效保障生产计划落地、销售预期实现以及未来创新产品规划，持续稳定的供货能力为本次募投项目的实施提供了充分产能保障。 4、优质的客户资源及品牌优势为本项目实施提供有利条件 公司始终坚持客户至上，通过为客户提供高品质的芯片产品、用户友好的丰富参考设计和迅速响应的现场技术支持等，成功在工业控制、网络通信、视频图像处理、数据中心、汽车电子、消费电子等核心领域建立了品牌声誉，拥有多领域优质和庞大的客户群，累计服务终端客户超过2,000家，覆盖各行业头部公司。 公司与核心客户长期技术发展路线对齐，参与了多个行业领先客户的系统方案设计与芯片导入，为客户产品快速推向市场提供了有力支持。广泛的应用案例及与客户的紧密联系，使公司能够有效提升战略规划的精准度和产品定义的敏锐度，从而持续推出符合市场趋势的创新产品，不断巩固并提升公司在市场上的竞争地位。 本次募投项目的终端客户群和公司现有的工业控制、网络通信、数据中心、视频处理、机器视觉、汽车电子、电力系统等客户群体具有较大的重合性，公司品牌知名度和服务基础将为本次募投项目建设提供有利条件。 （四）项目投资概算和进度安排 1、先进工艺平台超大规模FPGA芯片研发项目 本项目预计实施周期为3年，计划总投资为73,522.90万元，拟使用本次向特定对象发行股票募集资金投入72,600.58万元，投资明细如下： 单位：万元
截至本报告出具日，本项目正在办理相关备案手续。本项目不同于常规生产性项目，不存在废气、废水、废渣等工业污染物，不涉及土建工程、运输物料等，无重大污染。根据《中华人民共和国环境影响评价法》和《建设项目环境影响评价分类管理名录》的规定，本项目不属于环保法规规定的建设项目，不需要进行项目环境影响评价，亦不需要取得主管环保部门对上述项目的审批文件。 2、平面工艺平台FPGA&FPSoC芯片升级和产业化项目 本项目预计实施周期为3年，计划总投资为58,805.66万元，拟使用本次向特定对象发行股票募集资金投入53,637.30万元，投资明细如下： 单位：万元
截至本报告出具日，本项目正在办理相关备案手续。本项目不同于常规生产性项目，不存在废气、废水、废渣等工业污染物，不涉及土建工程、运输物料等，无重大污染。根据《中华人民共和国环境影响评价法》和《建设项目环境影响评价分类管理名录》的规定，本项目不属于环保法规规定的建设项目，不需要进行项目环境影响评价，亦不需要取得主管环保部门对上述项目的审批文件。 三、本次发行对公司经营管理、财务状况的影响 （一）本次发行对公司经营管理的影响 本次向特定对象发行股票募集资金扣除发行费用后拟用于主营业务相关项目建设，项目实施后能够丰富公司的产品矩阵，完善和增强公司的技术布局，追赶国际先进技术水平提升公司的综合竞争力，符合公司高质量发展战略，符合公司及全体股东的利益。 本次向特定对象发行股票完成后，公司仍将具有较为完善的法人治理结构，机构等方面的独立性。本次募集资金投资项目的实施不会产生同业竞争，亦不会对公司的独立性产生重大不利影响。 （二）本次发行对公司财务状况的影响 本次向特定对象发行股票完成后，公司总资产与净资产规模将同时增加，流动资产特别是货币资金比例将有所上升，资产负债率水平将有一定下降，有利于优化公司资本结构，降低公司财务成本和财务风险，提高公司偿债能力及后续融资能力，增强公司的持续经营能力。 本次向特定对象发行股票募集资金到位后，由于募集资金投资项目的实施并产生效益需要一定时间，公司净资产收益率及每股收益短期内或将有所下降。随着募集资金投资项目的达产，公司竞争力进一步增强，将改善公司资产质量，提升公司盈利能力，促进公司持续、健康发展，符合公司及全体股东的利益。 四、本次募集资金投资属于科技创新领域 （一）本次募集资金主要投向科技创新领域 公司所在集成电路设计行业属于高新技术产业和战略性新兴产业，建设自主可控的集成电路产业体系是我国推进战略性新兴产业规模化发展的重点任务之一。 本次募投项目紧密围绕公司主营业务，包括先进工艺平台超大规模FPGA芯片研发项目、平面工艺平台FPGA&FPSoC芯片升级和产业化项目。通过本次募投项目的实施，公司将进一步攻关先进技术、丰富公司产品矩阵、完善下游应用市场，满足公司研发布局与业务扩张需要，持续强化公司的科创实力，应对下一代无线通信、数据中心、边缘人工智能、高端仪器等国计民生重要高端领域对全自主研发国产FPGA、FPSoC的市场需求，同时促进从晶圆生产、封装测试到EDA、IP全国产制造链的生态建设和水平提升，推动国内半导体产业链自主可控进程。因此，本次募集资金主要投向科技创新领域，面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求，服务于国家创新驱动发展战略及国家经济高质量发展战略。 公司本次募集资金投向不用于持有交易性金融资产和可供出售金融资产、借予他人、委托理财等财务性投资和类金融业务。 （二）本次募投项目促进公司科技创新水平提升 集成电路设计行业属于技术密集型行业，具有投资周期长、研发投入大等特点，因此保持研发投入和研发能力是公司保持核心竞争力的关键。公司凭借研发团队多年的努力以及持续不断的研发投入，积累了丰富的研发及产业化经验和深厚的技术及人才储备。 通过本次募投项目的实施，公司将巩固FPGA、FPSoC领域的竞争优势，持续构建公司的竞争壁垒，助力公司应用场景拓展，加速超大规模FPGA技术产业化应用，提升公司市场地位和综合竞争力；此外，还有助于优化公司财务结构，促进公司科技创新水平的持续提升。 五、本次向特定对象发行股票募集资金使用的可行性结论 公司本次向特定对象发行股票募集资金使用计划符合国家相关产业政策及法律法规，符合公司高质量发展战略，具有较好的市场前景，与公司的经营规模、财务状况、技术水平、管理能力及项目资金需求等相适应，具备必要性和可行性。 本次向特定对象发行股票募集资金使用有利于公司把握行业发展趋势和市场机遇，丰富公司产品矩阵，提高公司技术水平，提升公司的综合竞争力，优化财务结构，增强抗风险能力，符合公司及全体股东的利益。因此，本次向特定对象发行股票募集资金使用是必要的、可行的。 上海安路信息科技股份有限公司董事会 2026年1月27日 中财网
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