泰和新材(002254):2026年1月23日投资者关系活动记录表

时间：2026年01月23日 16:15:31 中财网

原标题:泰和新材:2026年1月23日投资者关系活动记录表

投资者关系活动 类别	√特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他
参与单位名称及 人员姓名	鹏华基金 张华恩、柳黎、刘玉江 中信证券 任丹
时间	2026年1月23日
地点	公司会议室
上市公司接待人 员	董事会秘书董旭海、董事会办公室人员
投资者关系活动 主要内容介绍	投资者：宁夏的氨纶成本比较高？ 答：这个成本高是不正常的，有几方面原因：一是最开始工 程没设计好，设计的时候我们没有超前设计；二是实施的过 程中没控制好；三是开的过程中开得不是太顺，因为它跟我 们之前习惯的差别化品种不太一样，产出、一等品率不是太 理想，对成本也有一定影响，因为这些原因，开工负荷也没 起来。 投资者：宁夏产能是八点五万吨？ 答：对。 投资者：工程设计方面？ 答：我们在改，因为有改进空间，这种情况出现之后我们进 行了一些整改。一是我们原来的产线跟行业平均水平比是有 一些差距的，这部分我们 2024和 2025年用不到两年的时间

在改，基本找平了，现在开工也比较稳定，品质也比行业平 均水平要高一点，售价在逐步恢复，甚至有一点溢价，产出 的等级品没有那么多了；二是我们在做工程技术迭代，利用 芳纶业务的经验，把整个生产流程、工艺进行梳理，梳理下 来发现还是有一些问题，针对这些问题我们也在做一些改进 方案，这方面改造完之后，能耗会降低、效率会提高、品质 会提升、成本会降低；三是生产负荷现在不高，后面会逐步 提一些。 投资者：现在的开工率？ 答：比 2025年要高一些。 投资者：改造完大概要多久？ 答：全改完可能要一整年，因为这个改造是分步骤的，改完 一部分可能会有一点效果，并且因为有很多产线，先改一条， 成功之后再改其他的。 投资者：现在已经在改了？ 答：对。 投资者：改之后产线的产品也会给下游客户，先看一下评 价？ 答：对，改的第一条线出产品之后，会看跟预期比怎么样、 自己测试怎么样、客户用下来评价怎么样。 投资者：改的这一条线什么时候能改完？ 答：是分步实施，聚合已经有改完的了，纺丝有一条试验线 在试。 投资者：烟台的一万五千吨氨纶主要是偏差异化产品？ 答：我们的粗旦丝在烟台这边。 投资者：价格？ 答：比宁夏那边要贵，去年的盈利情况比宁夏要好。 投资者：没法把差异化产品在宁夏复制？ 答：可以做。烟台差异化的装备跟大多数企业不太一样，宁

夏也设计了，但是一是考虑到切换时会不会有一些波动、客 户会不会认，因为一般新产线的产品客户要用几个月，盲目 切换是有风险的；二是烟台也有一部分工人，如果全转到宁 夏也会涉及到员工安置，我们尽量想两边负荷都开起来，现 在开不满是阶段性的问题。 投资者：感觉烟台的产能因为差异化产品盈利还可以，宁夏 为什么当时不是直接复制烟台？ 答：我们历史上是做差异化，有很多小的车间，有些一两千 吨，多的也就一万吨，优势是各种差异化的品种，每个车间 都有特色，这些产品总有一些客户用的特别好用，愿意给一 些溢价，所以我们当时是成本高、售价也高，毛利率就还可 以。后面我们看行业发展的趋势，大家都在做低成本、大批 号，都在往西部走，在这种情况下，我们当时是尝试做大批 号，如果行的话后面我们的量可能就起来了，因为差异化的 产品量做不起来，基于这个考虑，我们设计了大批号的产线， 现在来看不太成功。现在吸取了这个教训，走大批号产品我 们的优势不明显，所以看看后面重点走差异化路线。 投资者：宁夏后面从整体看我们对产能的规划，或者说差异 化和大批号结构的调整，怎么平衡？ 答：我们在做的双高双优产品的比重，以前是百分之十，2026 年是想超过百分之三十，目标是超过百分之五十，这个可以 理解为差异化比重。大批号我们也会做，但是逐步往这方面 切换，另外我们也开发了很多差异化的产品，它功能很好， 但是市场上可能需要一些验证过程，我们可能先产一点，等 市场需求出来逐步转换。 投资者：芳纶这两年也卷的有点厉害？ 答：这两年也开始卷了。 投资者：咱一共是三万吨？ 答：是三万二，间位和对位一半一半。行业的扩产没办法阻

止，现在扩的大部分是外来的技术，起步来看就不是最先进 的，再是他们自己没有优化的能力，因为我们是一直在优化， 我们现在的投资密度、效率、品质等方面综合来看都比他们 要好。 投资者：分间位和对位来看，芳纶纸是间位为主？ 答：间位为主，也有一点对位。 投资者：民士达的产能四千五百吨？ 答：是原纸的产能，切边等之后成品纸可能实际要小一些。 投资者：民士达是从我们这里采购纤维？ 答：对。 投资者：间位是航空的需求？ 答：绝缘方面是间位，航空方面间位、对位都有，有些方面 对位可能更受欢迎。 投资者：给民士达的纤维是按市场价？ 答：民士达上市的时候，北交所对关联交易也很关注，我们 两家签了一个协议，可以查它当时的公告。 投资者：间位的绝缘方面是变压器比较多？ 答：变压器、电机之类的。 投资者：芳纶纸的下游，绝缘类、航空类下游需求增加？ 答：看全球需求的话，芳纶纸大概是一万两千吨，静态来看 其中绝缘大概七到八千，航空或者说蜂窝大概四到五千。动 态来看可能每年有不同的爆发点，像这两年电网改造比较 多，绝缘的量比较好；也可能有一些新的应用，比如低空、 商业航天，这些如果真能做起来，蜂窝量会增加。 投资者：芳纶整体还是盈利的？ 答：对。 投资者：新产能出来后，芳纶整体价格今年会继续往下走？ 答：压力肯定是有，但即使有空间也不会太大。单品有压力， 但幅度不会大；对我们来说还有产品结构的影响，因为不同

应用方向的产品价格有差异，我们可以优化结构，盈利角度 还是有改进空间。 投资者：间位需求比较大的领域？ 答：像工业过滤、防护服。 投资者：芳纶涂覆的进展？ 答：涂覆从进度来看比我们原来预期的要慢，但是跟国内其 他人比起来还是要快。我们大线是建起来了，也在交付，2026 年重点还是提高交付能力。 投资者：从实际下游的客户来说，或者说从电池厂的角度， 进度是不是也不那么快？ 答：这两年进度不及预期，这方面原因肯定也有，相当于外 部原因。基于我们现在的成本和售价，最先打开的可能是相 对比较特殊的领域，类似于小动力，像电动工具、两轮车、 算力中心，这些订单可能比较快；再是无人机、潜艇；三是 类似充电宝这种小品类的；再一类是半固态（动力电池分两 种，半固态的进度就快一些，因为它比液态的更安全、能量 密度高，但是充放倍率、循环寿命低，芳纶隔膜可以改善这 些），动力电池还有一种是传统的液态电池，头部企业在做 实验，这个估计成本下来之后才会切换。 投资者：涂覆是用间位？对位？ 答：都有。 投资者：防护服那边现在是比较平稳的状态？ 答：不温不火吧。 投资者：相对偏低端？ 答：算是比较高端的。 投资者：对位里面挺大一块是光缆？ 答：光缆这两年卷的比较厉害，前两年光缆的下游需求不好， 可能以前是更关注性能，变成更关注价格。 投资者：芳纶在里面是提高性能的？

	答：举个例子，比如做室外光缆，最好是用芳纶，拉伸方面 不会出什么问题，但是用钢丝也不是不行，就是有一定概率 出现问题，所以正常情况下，行情不好的时候，国内的会用 点钢丝，需求好了，可能就慢慢切回芳纶。 投资者：芳纶是用在光纤外面？ 答：对，保护用的。 投资者：橡胶的应用是对位? 答：对。 投资者：大部分是光缆？ 答：有百分之四五十是光缆。 投资者：防火主要是间位？ 答：主要是间位，有可能也会掺一点对位。 投资者：电力绝缘也是间位？ 答：对。 投资者：航空蜂窝是间位、对位都有？ 答：对。 投资者：现在民士达自己的出货结构，绝缘占多少？ 答：绝缘大约占百分之八十，蜂窝应该不太到二十。 投资者：绝缘全是用在变压器？ 答：不是，像变压器、电机。 投资者：电机？ 答：一般是高温电机，再是新能源电机。 投资者：变压器和高温电机，谁占大头？ 答：这两年变压器可能更高一些。 投资者：芳纶百分之二十是出口，是纤维？ 答：多数是纤维，有时候有纱线。
附件清单	无
日期	2026年1月23日