抓住市场不同阶段的主要矛盾！

时间：2026年01月21日 09:05:27 中财网

　　近期综合指数震荡回落，其调整的幅度和速度都在合理范围，市场短期主要的焦点在于监管力量的强势介入，在1.14中午的第一个信号出现后，我们随即调整了策略以防止更严格的监管出现并影响行情。

　　牛市的进程就是在热、过热中进行，就好像我们升起一堆火，火焰的高度不会恒定在一个高度，而会时高时低，牛市过热本身是正常现象，理论上来讲牛市就是群体参与度最高的市场，而群体参与的越多情绪就越强，情绪就似火焰其高度是一个时高时低的波动过程。

　　如果由市场自身调整，就是大起大落的现象，因为情绪往往是过度矫正的，就像历史上的牛市其中间或最终的调整都是极度凶猛的，人工控制节奏有类似的效果，但针对性不同，交易受益或受损的交易者可能不一样。不过，我们换个角度去看，不管市场调控还是人工调控产生的波动，股市的大体还是三赢七亏，只是赢亏的时点不同，最终该赢的还是赢！不管快牛还是慢牛最终的结局改变不了赢亏结果，只是牛市会将这个亏损的结果拉到熊市才兑现，假如这个牛市足够长，那么在很长时间内就会打破这个三七分配，会提高赢利者的比例，好的一面是，我们面临的是A股最漫长牛市的一部分，所以只要中途不要犯较大的错误，可以在牛市中持续下去就会有较好的收获。

　　短期来看，情绪方面场内一字跌停的还有一个三连板，复牌一字跌停一支20cm个股，其他大部分情绪股都打开一字跌停进行承接换手，表明大部分题材龙头类已出现抵抗，商业航天方向昨日同时出现了强势的补跌，从龙虎榜来看基本上是由游资割肉构成，这是投机资金出尽表现，表明这一轮由监管调控的是极端炒作个股的压制已现成效，并到达末端。这里要注意的是，我们在前面分析了，出现了降温信号后，龙头股的修复很难再如之前那么大涨、连板，这一点包括其他的强势板块，如近期较强的电网、化工等一系列题材，这是针对投机性过强的打压，而不是针对某一个板块，所以阴阳相间震荡反弹才是符合答案的。

　　这个阶段就不要用原来那种龙头情绪连板的思路去做市场，而是要以业务干净纯粹，并且涨幅在监管范围之外，以缓步反弹为主的，快速大涨的都不宜去追，因为监管期都不是好的短线周期，类似从某个板块再切换到另一个当天强势的板块这种思路，大概率是两头受气的，围绕一个主流方向反复去做高抛低吸即可，因为重点打击是投机而不是哪个板块。