润丰股份(301035):2026年1月20日投资者关系活动记录表

时间：2026年01月20日 19:57:46 中财网

原标题:润丰股份:2026年1月20日投资者关系活动记录表

证券代码：301035 证券简称：润丰股份 编号：2026-001
山东潍坊润丰化工股份有限公司
投资者关系活动记录表

投资者关系活 动类别	?特定对象调研 ?分析师会议 ? □媒体采访 业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 ?其他
参与单位名称 及人员情况	交银施罗德杨金金、郭斐、孙婕衎、张明晓、杨帅； 中庚基金陈涛、刘晟、王啊涛、周汝昂； 远信投资黄垲锐、赵巍华、周伟锋、谢振东； 招商基金陈海波、李毅、李崟、罗丽思、王刚、赵宁双； 巨杉资产齐东超、王黛丝； 光大保德信基金饶于晨、岳子曈； 仁桥资产夏俊杰； 天风证券唐婕； 东方证券万里扬； 西南证券钱伟伦； 申万宏源李彦宏、屈玲玉； 国金证券江师鑫、谭佳、王明辉； 国泰海通肖洁、张翠翠； 国联基金杨大志、郑玲； 中邮证券李家豪； 中邮基金吴尚、周弋惟； 中金公司金宾斌、李唐懿； 易方达基金周毅； 中信证券刘同心、孙臣兴、王喆； 国海证券杨丽蓉； 光大资管应超； 光大证券朱成凯； 长城基金陈子扬、李金洪； 华宝基金郭祝同； 鹏华基金范晶伟、姬长春； 南方基金李心宓； 东北证券沈露瑶、喻杰； 景顺长城基金范顺鑫； 方正证券刘旭升、张汪强； 浦银安盛戴晨阳； 摩根士丹利基金刘振邦、王卫铭； 宝盈基金王灏； 财通基金张玉龙； 华安证券潘宁馨、王强峰； 华创证券申起昊； 华鑫证券卢昊、高铭谦； 中泰证券刘梦岚； 山西证券李旋坤、王金源； 平安资管尤华政； 前海君安资产卢晓冬； 承周资产王正清； 华富基金邓贤波； 山高资管王子健； 国投证券冯永坤； 海富通基金踪敬珍； 广发证券吴鑫然； 拾贝投资王祥宇； 兴业基金王腾霄； 东证融汇王笑宇； 银河证券王鹏； 诺安基金周小琪； 华泰保兴礼晨；

	国信证券王新航； 明河投资杨伊淳； 长江证券李泽璇； 鹏扬基金梁君岳； 信博投资杨国海； 数金投资周航； 银河化工王鹏； 首创证券赵帅恒； 远望角投资包家昊； 华泰证券苏淼； 兴业证券吉金、李思桐； 中银基金杨成； 盛宇投资邬胜波； 国新证券李彬； 中信保诚孙国萌； 华西证券王丽丽； 西部利得基金陈雨； 国金资管姜喜旻； 博时基金王凌霄； 融通基金石础； 华夏未来荣景昱； 华泰资产王曦炜； 谷启资产张冲； 禅龙资产王斌； 富智阳光李晓迪； 瓴仁投资陈铖、陈弘毅； 益菁汇资产丁雅静； 建信保险资管班培琪； 上海乘是资产吴雁； 和邦投资李骁博； 高毅资产杨千里； 信达澳亚基金孙鹏程； 钟港资本尤娜； 度势商贸顾宝成； 淡水泉投资于凡真； 常春藤资产陈雯雯； 思瑞投资孙伟； 众智私募周禄建； 环球富盛庄怀超； 松熙私募刘沛显； 耕霁投资张俊龙； 务时私募何帅； 理臻投资张伟； 深圳润远私募基金潘波； 冯源资本王心甜； 个人投资者何东梅； 等机构和个人。 本次共有90多家券商和投资机构的研究员、基金经理参加在线交流 会，参会人员共计130余人。
时间	2026年1月20日9：30-11：30
地点	在线会议（腾讯视频会议）
上市公司接待 人员姓名	董事长王文才先生 财务总监兼董事会秘书邢秉鹏先生 证券事务代表胡东菊女士
投资者关系活 动主要内容介 绍	会议主要交流内容： 公司董事长王文才先生欢迎各位机构和投资者参加本次交流会。 董事长王文才先生简要汇报了公司2025年度业绩预告情况，并对行业 情况和公司战略规划进行了介绍。最后对投资者提问进行了详细的解答， 具体内容如下： 一、公司过去一般都是定期财报发布次日安排投资者说明会，为 何这次安排这个投资者说明会呢？

答： 昨天公司发布2025年度业绩预告之后，不少投资人纷纷来电咨询并反 馈，公司三季报到公司年报期间大约6个月的空档期太长，是否能增加投 资者说明会频次，公司为此特地安排了本次投资者说明会，未来也将在每 年的一月安排一次投资者说明会的活动，谢谢投资者的反馈与建议。 二、能就业绩预告做些补充信息的说明吗？ 答： 鉴于公司年度报告尚未发布，本次说明会汇报所涉及的一些数据和信 息均未经审计，仅供各位参考： 1、销售收入：2025年全年销售收入未达到公司的预算，主因是公司 在2025年3季度和4季度，感知到巴西和阿根廷市场信用风险快速上升并 向下游层级扩散，针对抵押和保险不能覆盖业务风险的不少已签订的销售 合同一律予以取消，取消的合同金额较大，影响了年度预算目标销售收入 的达成。 2、毛利率：受益于公司战略规划明确的四个成长方向均推进顺利，2025 年毛利率呈现逐季上升，四季度单季毛利率达到25%以上，成为了公司过 去10年最高单季度毛利率，2025年全年毛利率同比2024年全年毛利率提 升了三个百分点以上。 3、费用率：2025年三项费用（管理费用、销售费用、研发费用）之 和占全年销售收入的比例同比2024年略有下降，费用率终于停止了过去两 年伴随ModelC业务成长而带来的持续上升的势头。 4、四季度减利因素：四季度受各国汇率变化影响导致的减利预计约 1.2亿元（未经审计），四季度资产减值计提及预计营业外支出导致的减 利预计约1.2亿元（未经审计）。 三、2025年的销售收入同比增幅因巴西和阿根廷市场信用风险影 响而主动取消合同导致未及预期，请问2026年这两个市场的风险会下 降吗？公司2026年度销售收入预期如何？

答： 1、鉴于目前主要作物的国际市场价格并未明显上行，我们认为这两个 市场尤其是巴西的信用风险可能会进一步在更多农户中发生，2026年还将 是一个风险偏高的年份。 2、公司2026年的预算已经确定，根据该预算，2026年预算销售收入 同比增幅会高于2025年的同比增幅。 四、既然巴西和阿根廷市场信用风险在2026年依旧偏高，那公司 是否在2026年又会因此而降低销售收入增幅？销售收入同比增幅超过 2025年的同比增幅主要来自于哪？ 答： 1、公司在2025年四季度和2026年一季度均会在巴西和阿根廷获得一 些重要价值产品的新登记，这些新登记能带来新的营收增长。 2、巴西子公司在2026年将扩充团队，原先的全国一个团队调整为新 的南区和北区两个团队，将新覆盖一些先前未有效覆盖的市场与客户，这 将带来新的营收增长。 3、公司其他区域诸如北美、欧盟、澳新、非洲等均有较好的营收增长 预期，这也将支撑公司营收同比增幅超过2025年同比增幅。 五、公司2025年4季度毛利率25%以上，明显得到提高，请问四 季度的毛利率是否因为某些偶发因素所致？公司预计2026年的毛利率 会如何？ 答： 1、2025年四季度的营收主要贡献的一些国家诸如欧盟各国、北美、 墨西哥等本来整体毛利率就高，系正常运营的结果，并无偶发因素。 2、根据公司2026年的预算，公司2026年的毛利率将高于2025年。 3、我们先前说过，对于2025年我们定义为“在泥泞中前进”，对于 2026年我们定义为“走出泥泞”，目前公司的运营管理才刚刚有点我们战 略规划所期待的样子，我们期待2026年、2027年我们的战略目标都能顺

利达成。 六、请问支撑公司2026年毛利率走高的基础是啥？ 答： 1、公司战略规划明确的四个成长方向的顺利推进，都会助于毛利率的 提升。 2、公司持续积极的前瞻性进行重要偏新产品、重要差异化产品的登记 规划，使得公司能持续在不同国家率先获得重要价值产品登记，有效的助 于毛利率的提升。 3、公司在毛利率偏高的北美、欧盟市场尚处于发展初期，成长较快， 助于毛利率的提升。 4、公司在研发创新支撑的先进制造端的进步使得公司更多原药项目成 功落地，助于毛利率的提升。 七、2025年三项费用率同比2024年不再上升，请问公司未来费用 率的管控目标？ 答： 1、2025年三项费用（管理费用、销售费用、研发费用）之和占年度 销售收入的比例同比2024年不再上升，这是个好的现象。 2、但是我们并不想继续降低三项费用率，因为伴随公司进一步提升 ModelC业务的占比，我们必须进一步提高品牌和市场推广方面的投入， 而研发创新支撑的先进制造也需要提高研发费用的投入，我们的目标是维 持该总的三项费用率即可，但是需要降低其中的管理费用率，而提升销售 费用率和研发费用率。 八、公司提到4季度因各国汇率变化导致的减利约1.2亿，请问 公司如何看待2026年人民币汇率走势以及公司根据该走势将积极的采 取哪些对策？ 答：

1、上周海关公布了2025年全国进出口数据，以美元计，中国2025 年全年在出口美国下降约20%的背景下，中国依旧实现了出口全球5.5%的 增长，并且贸易逆差达到1.19万亿美元，是人类历史上单个国家年度逆差 的最高记录，这说明了中国在全球贸易中的竞争优势。基于此，我们认为 人民币汇率走势大概率是缓慢升值。 2、公司的经营不单单受人民币兑美金汇率波动的影响，还与海外各子 公司所在国当地货币与美金的汇率波动影响。目前我们对于巴西币的当地 销售基本上全部进行了锁汇，而对于人民币与美金的汇率波动采取的是择 机锁汇。 3、坦率的讲，我们也请教和咨询了不少的专业人士，至今并未找到针 对汇率波动的行之有效最佳方案。 九、我们从不同行业媒体也都知晓了过去的两年拉美地区尤其是 巴西和阿根廷信用风险上升很快，不少不同层级的公司、经销商、农 户倒闭或重组，我看公司的资产减值计提的金额并不如想象的那么高， 请问是如何进行有效管理的？ 答： 1、公司2024年资产减值计提约2亿元，2025年资产减值计提也是预 计约2亿元（未经审计），团队都自评认为我们应收账款风险管理的工作 没做好，导致这么大的资产减值损失，实在是心痛，您说的资产减值计提 的金额并不如想象的那么高，倒是让我们宽慰些许。 2、公司2023年年中在市场前线年度智造营复盘研讨时，识别出公司 届时的五大运营风险：应收账款风险、汇率波动风险、长期存货风险、职 业经理人操守风险、安全环保风险，对于拉美地区信用风险上升的警惕始 于此时。 3、公司2024年年中制定2025-2029年战略规划时，正是识别出上述 风险，故而决定将2025-2029年战略规划的主基调确定为：聚焦“提质， 增效”，稳中求进，进中求优，确保运营健康安全，风险可控前提下，做 强做大，在实现公司愿景的道路上稳步前行。

4、自2023年开始，公司就在风险管控上多管齐下，诸如调整关键干 部、关键部门绩效指标项、扩充相关国家信控团队及信控规则的持续优化， 加大流程和IT建设与投入。 5、应该说意识并高度重视运营的风险管控，并积极行动采取了不少的 措施，至今有了一些成效，但是2024年、2025年的不少减值计提都是2023 年、2024年就种下的草，导致2025年的资产减值计提金额依旧不低。 6、公司对于各种资产减值计提一向是坚持针对风险积极排雷，偏严苛 的去进行各项减值计提，我们对于2026年公司资产减值计提比例明显下降 充满信心，在公司的战略规划中也设定了到2029年底，公司的各种资产减 值计提比例需要控制在0.5%以内的目标。 十、注意到中国农药制剂出口依旧强劲，请问这是否是海外超量 采购所致，目前海外是否因此而各种管道库存偏高，是否会导致2026 年农药制剂出口风光不再？ 答： 1、过去几年农药大部分产品价格底部摩擦或持续下行，目前尚处于历 史中高位的产品品种为数不多，这种行情背景下，需求端是不太会超量采 购的。 2、从我2025年在全球各国出差的感知和各国团队的市场信息反馈来 看，各国并不存在库存偏高的情形，整体上全球各国渠道中的库存属于合 理偏低。 3、中国农药制剂出口强劲增长的背景主要系中国制剂产品的性价比优 势突出，不少原先从中国采购原药并在海外各国加工制剂成品的需求转变 成了直接从中国采购制剂成品，我们认为中国制剂产品出口强劲增长的这 一趋势在2026年及未来的几年伴随着优质国货在全球范围内的被认可被 接受还将延续。 十一、目前不少农药原药产品的价格对于生产商来说利润微薄， 请问哪些产品可能会出现反弹？何时会出现反弹？

答： 1、确实，目前大部分农药的原药产品价格处于历史底部，主要生产商 都面临利润率微薄的压力，但是基于大部分原药品种都分别有为数不少的 有一定实力的生产商，这些生产商产能之和远大约市场所需，而这些生产 商谁都不会主动退出或放弃产能或达成约定而共同约束总产能，这导致了 各产品面临较长的历史谷底周期，这一轮周期感觉比以前都要长些，至于 何时反弹，目前还真不好判断。 2、至于哪些产品可能会出现反弹，大家可以重点关注，生产商个数不 多但是吨位较大的产品，这样的产品容易受某个主要生产商产能意外而短 期快速反弹或主要生产商达成约定而反弹。 十二、上周刚发布的取消出口退税的产品中包括不少农药原药产 品诸如草铵膦等，请问草铵膦的未来价格走势，以及该政策对于未来 出口的影响？ 答： 1、该出口退税政策仅取消了原药产品的出口退税，这会更加有利于中 国农药制剂成品的未来持续出口强劲增长。 2、至于草铵膦，中国草铵膦主要出口的还是制剂产品，而并非原药， 草铵膦原药的直接出口量占草铵膦总出口量的比例较低，伴随中国出口退 税新政，过去的一周草铵膦生产商提高了报价，我们认为只是短暂的阶段 性上调，因为草铵膦的供求并无实质变化。 十三、前一阵公司变更了募投项目，将原先的合成项目的投资变 更成了全球登记项目，请问公司在制造端的规划是否有所调整？ 答： 1、关于这一问题，前面有投资者通过互动易提出过，我们也做了回答。 2、研发创新支撑的先进制造与进一步完善全球营销网络是公司的两个 聚焦，公司不仅没有更改研发创新支撑的先进制造这一聚焦，反而在 2025-2029年战略规划期跑得更快了。

3、比如在2025年公司就已有氟吡草酮和砜吡草唑两个合成项目的投 产，公司对于2025-2029年期间每年将要投建的原药合成项目已经在战略 规划中予以了明确，基本上保持了每年完成大约2个原药品种合成项目的 投建。 十四、前几周委内瑞拉政局波动，作为投资人也担心就是整个南 拉美地区的这个业务会受到这个地缘政策的影响，是否还会影响到团 队的心态？如何来应对这些动荡的政治经济环境的变化？ 答： 1、我们始终认为各种动荡变化既带来挑战，也带来机遇，公司的愿景 是成为全球领先的作物保护公司，我们需要有能力积极去面对各种政治经 济环境的重大变化。 2、我们始终认为市场环境越复杂，才越有门槛，才越值得去突破，这 符合我司坚持做难而正确的事的方向。 十五、美国新工厂已经投入运营，请问美国两个公司的产能利用率 如何？ 1、美国休斯顿工厂自2024年并购后一直保持满负荷运行状态，香槟 工厂自2025年10月投入运营后，调试完毕的产线很快进入到高负荷运转， 尚有SC和EC产线刚开始调试，近期也将在调试顺畅后进入高负荷运转。 2、根据我们的规划，我们将伴随美国登记的获得进度，有计划于2027 年在现有香槟工厂空置场地投建一个独立的杀虫杀菌剂制剂加工车间和制 剂成品公用仓库。 3、美国工厂的投入运营对于美国业务的成长提供了非常好的支撑。 同时，为便于各投资者及社会公众更及时准确全面了解我司，公司微 信公众号正式上线，您可以在微信公众号中搜索“润丰股份”并加关注， 公司微信公众号中“润-股东”栏目中设有“有问必答”板块，各位投资人 及公众如有任何问题也可通过公司微信公众号予以提出并会得到及时准确

	回答。我们将通过巨潮网、公司网站和公司微信公众号，传递给广大投资 者及时、准确、完整、公平的信息披露。
附件清单 （如有）	无
日期	2026年1月20日