今日券商怎么走？晨会揭秘

时间：2026年01月20日 08:00:15 中财网

　　银河证券：人形机器人多重因素共振 关注结构性边际变化
　　Tesla Gen3将于一季度推出，2030年预期100万台；人形机器人公司产品、订单、资本端等进展提速，25-26年国内外量产元年共振。基于应用场景需求差异，当前本体厂商自研和第三方供应，基本自由度性价比版本和高自由度灵巧版本均有机会，关注具备技术优势、产品快速迭代能力强的厂商，同时关注各细分材料、传感器(尤其是电子皮肤)等具备结构性机会的边际变化板块。应用场景：关注细分场景的应用突破。率先落地的场景集中在工业物流、toB机构养老、特种环境(转炉炼钢，电力巡检)、农业，以及toC陪伴&玩具机器人。

　　招商证券：促消费政策频发&休闲需求稳中向好，关注出行链布局机会
　　2025年10-11月海南离岛免税销售约48亿，同比增长19.8%，12月18日，海南自贸港封关，封关运作首周(12月18日—24日)，离岛免税购物金额约11亿元，同比增长54.9%。得益于离岛免税政策优化&海南岛封关落地带来的客流增长、商品扩容及客单价提升，行业景气度触底回升。随着近期以来政府多次提及扩大内需&提振服务消费，叠加鼓励工会开展春秋游&支持发放文旅消费券，以OTA、酒店、景区为代表的出行板块有望迎来政策利好，此外建议关注高增长茶饮股及低估值餐饮成长股布局机会。

　　东吴证券：港股依然要维持杠铃策略
　　尽管海外市场普遍下调了美联储降息预期，但国内投资者相比之下更为乐观。今年留给美联储降息的窗口并不多，除了企业投资和地产投资有可能改善之外，宽财政对经济的脉冲效应还在路上。股整体配置维持哑铃策略，价值红利为底仓，动态关注市场进攻方向，即AI科技、有色，同时建议关注顺周期，尤其是消费。