创远信科(920961):国泰海通证券股份有限公司关于创远信科（上海）技术股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易之独立财务顾问报告
原标题:创远信科:国泰海通证券股份有限公司关于创远信科（上海）技术股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易之独立财务顾问报告 二〇二五年十二月 独立财务顾问声明与承诺 国泰海通证券股份有限公司接受创远信科（上海）技术股份有限公司的委托，担任本次创远信科（上海）技术股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易之独立财务顾问，就本次交易出具独立财务顾问报告。 本独立财务顾问报告依据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司重大资产重组管理办法》《上市公司并购重组财务顾问业务管理办法》《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 56号——北京证券交易所上市公司重大资产重组》《上市公司监管指引第 9号——上市公司筹划和实施重大资产重组的监管要求》和《北京证券交易所上市公司重大资产重组审核规则》等相关法律法规的规定，按照行业公认的业务标准、道德规范，本着诚实信用和勤勉尽责的原则，通过尽职调查和对重组方案等文件的审慎核查后出具，旨在对本次交易作出独立、客观和公正的评价，以供创远信科（上海）技术股份有限公司全体股东及有关方面参考。 一、独立财务顾问声明 1、本独立财务顾问报告所依据的资料由本次交易所涉及的交易各方提供，提供方对资料的真实性、准确性、完整性和及时性负责，并保证资料无虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。本独立财务顾问不承担由此引起的任何风险责任。 2、本独立财务顾问报告是在假设本次交易各方当事人均全面和及时履行本次交易相关协议和声明或承诺的基础上出具；若上述假设不成立，本独立财务顾问不承担由此引起的任何风险责任。 3、对于对本独立财务顾问报告至关重要而又无法得到独立证据支持或需要法律、审计、评估等专业知识来识别的事实，本独立财务顾问主要依据有关政府部门、律师事务所、会计师事务所、资产评估机构及其他有关单位出具的意见、说明及其他文件作出判断。 4、如本独立财务顾问报告中结论性意见利用其他证券服务机构专业意见的，独立财务顾问已进行了必要的审慎核查。除上述核查责任之外，独立财务顾问并不对其他中介机构的工作过程与工作结果承担任何责任，本独立财务顾问报告也不对其他中介机构的工作过程与工作结果发表任何意见与评价。本独立财务顾问报告中对于其他证券服务机构专业意见之内容的引用，并不意味着本独立财务顾问对该等专业意见以及所引用内容的真实性、准确性作出任何明示或默示的保证。 5、本独立财务顾问报告不构成对创远信科（上海）技术股份有限公司的任何投资建议或意见，对投资者根据本报告做出的任何投资决策产生的风险，独立财务顾问不承担任何责任。 6、本独立财务顾问未委托或授权其他任何机构和个人提供未在独立财务顾问报告中列载的信息，以作为本独立财务顾问报告的补充和修改，或者对本独立财务顾问报告作任何解释或说明。未经独立财务顾问书面同意，任何人不得在任何时间、为任何目的、以任何形式复制、分发或者摘录独立财务顾问报告或其任何内容，对于本独立财务顾问报告可能存在的任何歧义，仅独立财务顾问自身有权进行解释 7、本独立财务顾问提请创远信科（上海）技术股份有限公司的全体股东和公众投资者认真阅读创远信科（上海）技术股份有限公司就本次交易披露的相关决议、公告和文件全文。 二、独立财务顾问承诺 1、本独立财务顾问已按照相关法律法规履行尽职调查义务，有充分理由确信所发表的专业意见与上市公司和交易对方披露的文件内容不存在实质性差异。 2、本独立财务顾问已对上市公司和交易对方披露的文件进行充分核查，确信披露文件的内容与格式符合要求。 3、本独立财务顾问有充分理由确信本次交易方案符合法律、法规和中国证券监督管理委员会及北京证券交易所的相关规定，所披露的信息真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 4、本独立财务顾问有关本次交易的独立财务顾问报告已提交本独立财务顾问内核机构审核，内核机构同意出具此专业意见。 5、本独立财务顾问在与上市公司接触后至出具此独立财务顾问报告期间，已采取严格的保密措施，严格执行风险控制和内部隔离制度，不存在内幕交易、操纵市场和证券欺诈的问题。 目 录 独立财务顾问声明与承诺 ........................................................................................... 1 一、独立财务顾问声明 ........................................................................................ 1 二、独立财务顾问承诺 ........................................................................................ 2 目 录.............................................................................................................................. 3 释 义.............................................................................................................................. 7 重大事项提示 ............................................................................................................. 12 一、本次交易方案概述 ...................................................................................... 12 二、募集配套资金情况 ...................................................................................... 14 三、本次交易的性质 .......................................................................................... 15 四、本次交易对上市公司的影响 ...................................................................... 16 五、本次交易已履行和尚需履行的审批程序 .................................................. 19 六、本次重组相关方作出的重要承诺 .............................................................. 20 七、上市公司控股股东、实际控制人关于本次重组的原则性意见 .............. 36 八、上市公司控股股东、全体董事、高级管理人员自本次重组预案披露之日起至实施完毕期间的股份减持计划 .......................................................................... 36 九、本次交易对中小投资者权益保护的安排 .................................................. 37 十、本次交易独立财务顾问的证券业务资格 .................................................. 44 十一、其他需要提醒投资者重点关注的事项 .................................................. 44 重大风险提示 ............................................................................................................. 45 一、本次交易相关风险 ...................................................................................... 45 二、与标的资产相关的风险 .............................................................................. 47 三、其他风险 ...................................................................................................... 48 第一节 本次交易概况 ............................................................................................... 49 一、本次交易的背景和目的 .............................................................................. 49 二、本次交易的具体方案 .................................................................................. 52 三、本次交易的性质 .......................................................................................... 63 四、本次交易对上市公司的影响 ...................................................................... 65 五、本次交易已履行和尚需履行的审批程序 .................................................. 67 六、本次交易相关方作出的重要承诺 .............................................................. 68 第二节 上市公司基本情况 ....................................................................................... 85 一、基本情况 ...................................................................................................... 85 二、公司新三板挂牌及公开发行情况 .............................................................. 85 三、股本结构及前十大股东情况 ...................................................................... 86 四、上市公司最近三年的主营业务发展情况 .................................................. 86 五、上市公司最近三年的主要财务数据及财务指标 ...................................... 87 六、控股股东及实际控制人情况 ...................................................................... 88 七、公司最近三十六个月的控制权变动情况 .................................................. 89 八、最近三年重大资产重组情况 ...................................................................... 89 九、上市公司及其现任董事、高级管理人员不存在因涉嫌犯罪正被司法机关立案侦查或涉嫌违法违规正被中国证监会立案调查的情形 .................................. 89 十、上市公司及其现任董事、高级管理人员最近三年内受到行政处罚或者刑事处罚情况 .................................................................................................................. 89 十一、上市公司及其控股股东、实际控制人最近十二个月内是否受到交易所公开谴责或存在其他重大失信行为的情形 .............................................................. 90 十二、上市公司因本次交易导致的股权控制结构的预计变化情况 .............. 90 第三节 交易对方基本情况 ....................................................................................... 91 一、发行股份及支付现金购买资产交易对方 .................................................. 91 二、募集配套资金交易对方 ............................................................................ 113 三、其他事项说明 ............................................................................................ 114 第四节 交易标的基本情况 ..................................................................................... 116 一、标的公司基本情况 .................................................................................... 116 二、标的公司历史沿革 .................................................................................... 117 三、标的公司股权结构及控制关系 ................................................................ 124 四、下属企业情况 ............................................................................................ 126 五、标的公司资产的权属状况、对外担保情况及主要负债、或有负债情况 .................................................................................................................................... 129 六、重大未决诉讼、仲裁、行政处罚或刑事处罚和合法合规情况 ............ 136 七、标的公司主营业务情况 ............................................................................ 136 八、标的公司主要财务指标 ............................................................................ 164 九、标的公司涉及立项、环保、行业准入、用地、规划、施工建设等有关报批事项的情况 ............................................................................................................ 164 十、标的公司最近三年进行的与交易、增资或改制相关的评估情况 ........ 164 十一、标的公司会计政策及相关会计处理 .................................................... 166 第五节 发行股份情况 ............................................................................................. 172 一、发行股份及支付现金购买资产具体方案 ................................................ 172 二、募集配套资金具体方案 ............................................................................ 180 第六节 标的资产评估及作价情况 ......................................................................... 183 一、标的资产评估总体情况 ............................................................................ 183 二、标的资产评估基本情况 ............................................................................ 183 三、董事会对标的资产评估合理性以及定价公允性的分析 ........................ 215 四、独立董事专门会议对评估机构的独立性、评估假设前提的合理性和交易定价的公允性发表的意见 ........................................................................................ 220 第七节 本次交易合同的主要内容 ......................................................................... 222 一、发行股份及支付现金购买资产协议 ........................................................ 222 二、发行股份及支付现金购买资产协议之补充协议 .................................... 226 三、业绩补偿协议 ............................................................................................ 231 第八节 独立财务顾问意见 ..................................................................................... 239 一、基本假设 .................................................................................................... 239 二、本次交易合规性的核查 ............................................................................ 239 三、本次交易所涉及的资产定价和股份定价合理性的核查意见 ................ 251 四、本次交易评估合理性的核查意见 ............................................................ 253 五、本次交易对上市公司的持续经营能力影响的核查意见 ........................ 255 六、本次交易资产交付安排有效性的核查意见 ............................................ 257 七、本次交易构成关联交易及其必要性的核查意见 .................................... 257 八、本次交易涉及盈利预测及补偿安排可行性、合理性的核查意见 ........ 258 九、本次交易拟购买资产的股东及其关联方、资产所有人及其关联方是否存在对拟购买资产非经营性资金占用问题的核查意见 ............................................ 258 十、本次交易摊薄即期回报情况及相关填补措施的核查意见 .................... 259 十一、本次交易关于证券公司在投资银行类业务中聘请第三方等廉洁从业风险防控的核查意见 .................................................................................................... 261 十二、本次交易内幕信息知情人登记制度的制定和执行情况的核查意见 261 十三、本次交易相关内幕信息知情人买卖股票情况自查报告的核查意见 262 十四、本次交易涉及审批事项的核查意见 .................................................... 263 第九节 独立财务顾问内核程序及内部审核意见 ................................................. 265 一、假设前提 .................................................................................................... 265 二、独立财务顾问对本次交易的内部审核意见 ............................................ 265 第十节 独立财务顾问结论意见 ............................................................................. 267 释 义 在本报告中，除非文义载明，以下简称具有如下含义：
重大事项提示 本公司特别提醒投资者认真阅读本报告全文，并特别注意以下事项： 一、本次交易方案概述 （一）本次交易方案概况
单位：万元
（一）募集配套资金概况
（一）本次交易构成重大资产重组 根据《重组管理办法》第十四条有关规定，上市公司在十二个月内连续对同一或者相关资产进行购买、出售的，以其累计数分别计算相应数额。交易标的资产属于同一交易方所有或者控制，或者属于相同或者相近的业务范围，或者中国证监会认定的其他情形下，可以认定为同一或者相关资产。除本次交易外，上市公司于 2025年 6月 27日增资并持有元测信息 0.9009%股权，元测信息与标的公司属于相同或者相近业务范围，需纳入本次交易的累计计算范围。 根据经审计的上市公司、标的公司、元测信息的财务数据以及交易作价情况，相关财务数据比较如下： 单位：万元
根据上述计算，本次需纳入累计计算范围的交易标的资产总额、资产净额及营业收入均达到上市公司相应指标的 50%以上，且营业收入和资产净额均超过5,000万元，达到《重组管理办法》第十二条、第十四条规定的重大资产重组标准，因此本次交易构成上市公司重大资产重组。 本次交易涉及发行股份购买资产，需提交北交所审核通过并获得中国证监会同意注册后方可实施。 （二）本次交易构成关联交易 本次发行股份及支付现金购买资产的交易对方中： 1、创远电子为上市公司的控股股东，公司实际控制人冯跃军与吉红霞夫妇为创远电子实际控制人； 2、上海优奇朵的执行事务合伙人为甫和君雯，公司实际控制人冯跃军与吉红霞夫妇合计持有甫和君雯 100%股权且冯跃军担任其执行董事。 根据《重组管理办法》《股票上市规则》等法律、法规及规范性文件的相关规定，本次交易构成关联交易。 上市公司召开董事会会议审议本次交易相关议案时，关联董事均已回避表决。 上市公司后续在召开股东会审议相关议案时，关联股东将回避表决。 （三）本次交易不构成重组上市 本次交易前 36个月内，上市公司控股股东及实际控制人均未发生变更。本次交易前后，上市公司控股股东均为创远电子，实际控制人均为冯跃军和吉红霞夫妇，本次交易不会导致上市公司控制权发生变更，根据《重组管理办法》的相关规定，本次交易不构成重组上市。 四、本次交易对上市公司的影响 （一）本次交易对上市公司主营业务的影响 本次交易前，上市公司作为我国高端无线通信测试仪器行业的代表性企业，专注于增强无线测试仪器的研发与生产，主要发展以 5G/6G通信为主的无线通信测试、车联网测试以及以卫星互联网和低空经济为主的通信测试三个业务方向。 主要产品包括信号分析与频谱分析系列、信号模拟与信号发生系列、无线电监测与北斗导航测试系列、矢量网络分析系列、无线网络测试与信道模拟系列等。 标的公司系专注于卫星导航测试技术革新的企业，其下属子公司为湖南省专精特新中小企业，围绕定位导航授时（PNT）仿真测试、导航电磁环境测试两大业务方向，研发自主可控的卫星导航仿真测试仪器并拥有一系列核心专利技术，为客户提供卫星导航模拟器、低轨卫星模拟器、卫星信号采集回放仪、干扰信号发生器等系列产品和卫星定位、导航、授时等测试系统解决方案。 上市公司与标的公司同属于 C40仪器仪表制造业，均服务于国家重大科技战略方向，具有良好的发展前景，通过本次交易，上市公司将会实现通信测试系统与导航定位测试系统的业务融合，提供覆盖“地面—低空—卫星”的全域测试解决方案，充分发挥双方的协同效应，满足客户多元化需求，提升上市公司持续经营能力和核心竞争力，助力上市公司高质量发展。 （二）本次交易对上市公司股权结构的影响 本次交易前后，公司控股股东均为创远电子，实际控制人均为冯跃军与吉红霞夫妇。本次交易不会导致公司控制权变更。 截至本报告签署日，上市公司总股本为 142,840,508股，本次交易中，发行股份购买资产拟发行数量为 39,996,160股，本次交易完成后上市公司的总股本增加至 182,836,668股，不考虑配套募集资金的情况下，本次交易对上市公司股权结构影响具体如下表所示：
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