纳百川:浙商证券股份有限公司关于公司首次公开发行股票并在创业板上市的上市保荐书

时间：2025年11月26日 20:45:14 中财网

原标题:纳百川:浙商证券股份有限公司关于公司首次公开发行股票并在创业板上市的上市保荐书
浙商证券股份有限公司 关于纳百川新能源股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市 之上市保荐书 保荐人 声明
浙商证券股份有限公司（以下简称“浙商证券”“本保荐人”或“保荐人”）及其保荐代表人已根据《中华人民共和国公司法》（以下简称“《公司法》”）、《中华人民共和国证券法》（以下简称“证券法”）、《证券发行上市保荐业务管理办法》（以下简称“《保荐管理办法》”）、《首次公开发行股票注册管理办法》（以下简称“《注册办法》”）和《深圳证券交易所创业板股票上市规则》（以下简称“《上市规则》”）等法律法规和中国证监会及深圳证券交易所（以下简称“深交所”）的有关规定，诚实守信，勤勉尽责，严格按照依法制定的业务规则和行业自律规范出具上市保荐书，并保证所出具文件真实、准确、完整。若因保荐人为发行人首次公开发行制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，保荐人将依法赔偿投资者损失。

非经特别说明，本上市保荐书中所用简称，均与招股说明书中具有相同含义。

目 录
声明................................................................................................................................ 1
目 录............................................................................................................................ 2
一、发行人概况 ........................................................................................................... 3
二、申请上市股票的发行情况 ................................................................................. 24
三、本次证券发行上市的项目组成员情况 ............................................................. 24
四、保荐人是否存在可能影响其公正履行保荐职责的情形的说明 ..................... 25 五、保荐人承诺事项 ................................................................................................. 26
六、保荐人对于本次证券发行履行决策程序的说明 ............................................. 26 七、保荐人对发行人是否符合板块定位及国家产业政策的说明 ......................... 27 八、保荐人对发行人是否符合《深圳证券交易所创业板股票上市规则》规定的上市条件的说明 ......................................................................................................... 29
九、保荐人对发行人持续督导工作的安排 ............................................................. 33
十、保荐人和相关保荐代表人的联系地址、电话和其他通讯方式 ..................... 34 十一、保荐人认为应当说明的其他事项 ................................................................. 34
十二、保荐人对本次股票上市的推荐结论 ............................................................. 34

一、发行人概况
（一）发行人基本资料

发行人名称	纳百川新能源股份有限公司	成立日期	2007年 10月 29日
注册资本	8,375.22万元	法定代表人	陈荣贤
注册地址	浙江省泰顺县月湖工业区分泰路 59号	主要生产经营 地址	浙江省泰顺县月湖工业 区分泰路 59号
控股股东	陈荣贤	实际控制人	陈荣贤、张丽琴、陈超 鹏余
行业分类	根据《国民经济行业分类 GB/T4754-2017》，发行人所属行 业为汽车制造业（C36）。	在其他交易场 所（申请）挂牌 或上市的情况	无

（二）主要数据及财务指标
根据天健所出具的《审计报告》（天健审〔2025〕15256号），公司报告期财务数据及主要财务指标如下：

财务指标	2025年 3月 31日 /2025年 1-3月	2024年 12月 31 日/2024年度	2023年 12月 31 日/2023年度	2022年 12月 31 日/2022年度
资产总额（万元）	198,137.48	189,172.26	152,509.55	126,514.61
归属于母公司所有者权 益（万元）	64,303.12	62,811.99	53,098.94	43,106.97
资产负债率（母公司）（%）	51.91	51.39	51.12	56.26
营业收入（万元）	33,717.21	143,705.30	113,621.70	103,091.53
净利润（万元）	1,488.54	9,542.88	9,825.49	11,331.56
归属于母公司所有者的 净利润（万元）	1,488.54	9,542.88	9,825.49	11,331.56
扣除非经常性损益后归 属于母公司所有者的净 利润（万元）	1,391.38	8,804.38	8,925.78	11,112.28
基本每股收益（元）	0.18	1.14	1.17	1.35
稀释每股收益（元）	0.18	1.14	1.17	1.35
加权平均净资产收益率 （%）	2.34	16.47	20.43	30.40
经营活动产生的现金流 量净额（万元）	-5,652.75	3,877.05	11,131.50	2,048.73
现金分红（万元）	-	-	-	-
研发投入占营业收入的 比例（%）	3.01	3.77	3.87	3.30

（三）发行人主营业务情况
1、发行人的主营业务
公司专注从事新能源汽车动力电池热管理、燃油汽车动力系统热管理及储能电池热管理相关产品的研发、生产和销售，主要产品包括电池液冷板、电池集成箱体、燃油汽车发动机散热器、加热器暖风等。

公司深耕热管理系统领域多年。在十余年的发展历程中，公司始终秉持创新精神，通过研发驱动业务发展。在新能源汽车动力电池热管理领域，公司于 2012年起即与宁德时代开展合作研发，是宁德时代的战略供应商，产品配套供应蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车、哪吒汽车、零跑汽车、吉利汽车、长安汽车、广汽集团、长城汽车、上汽荣威、东风日产、奔驰、大众、奇瑞汽车、赛力斯等多家汽车品牌。在燃油汽车热管理产品方面，公司的散热器产品供应法雷奥、马勒、NISSENS等汽车热管理零部件龙头企业和 NRF、AAP、US Motor Works等大型汽车后市场零配件供应商，建立了稳定的销售体系。在储能热管理系统方面，公司已成为宁德时代、中创新航、阳光电源等国内排名前列的新能源电源设备厂商的供应商。

公司目前拥有浙江温州、安徽马鞍山、安徽滁州三处生产基地，超 20万平方米生产场地，作为本次募集资金投资项目的实施主体，安徽滁州生产基地仍在开展后续建设，实现对核心客户的全面配套供应能力。报告期内，公司连续多年荣获温州市高成长型工业企业和领军工业企业等荣誉称号，2021年被浙江省经济和信息化厅认定为“专精特新”中小企业，2024年被工信部认定为国家级专精特新“小巨人”企业，马鞍山纳百川被认定为安徽省专精特新中小企业。公司在技术开发、产品交付、品质管控等多方面获得了上汽大众、蜂巢能源、欣旺达、普莱德等客户的广泛认可，陆续取得宁德时代、中创新航、零跑汽车等客户优秀供应商、优秀伙伴奖等称号，并获得中国新能源汽车热管理产业大会组委会颁发的优秀零部件供应商奖等荣誉。

报告期内，公司的主营业务和主要产品均未发生重大变化，主营业务收入构成情况列示如下：
单位：万元

项目	2025年 1-3月		2024年度		2023年度		2022年度
	金额	比例	金额	比例	金额	比例	金额	比例
按产 品类 型分 类	电池液冷板	30,396.83	92.27%	117,942.21	83.78%	95,020.57	85.34%	80,437.62	79.79%
	燃油车热管理部件	2,394.05	7.27%	15,534.97	11.03%	14,053.71	12.62%	16,340.20	16.21%
	电池箱体	34.68	0.11%	377.50	0.27%	943.10	0.85%	-	-
	模具及其他	116.06	0.35%	6,926.42	4.92%	1,328.99	1.19%	4,035.50	4.00%
	合计	32,941.62	100%	140,781.10	100%	111,346.37	100%	100,813.32	100%
按应 用领 域分 类	动力电池领域	20,601.29	62.54%	91,519.09	65.01%	85,868.89	77.12%	80,725.63	80.07%
	燃油汽车领域	2,394.05	7.27%	15,534.97	11.03%	14,053.71	12.62%	16,447.21	16.31%
	储能领域	9,946.28	30.19%	33,727.04	23.96%	11,423.77	10.26%	3,640.48	3.61%
	合计	32,941.62	100%	140,781.10	100%	111,346.37	100%	100,813.32	100%

2、发行人主要产品的特点
公司主要产品包括电池液冷板、电池集成箱体、燃油汽车发动机散热器、加热器暖风等。其中电池液冷板、电池集成箱体应用于新能源汽车动力电池热管理，储能、移动电源热管理，以及空中交通、工程机械、船舶等特殊环境热管理等领域，根据其产品设计结构和工艺原理可细分为冲压式、挤压式、口琴管式等。燃油车发动机散热器、加热器暖风应用于燃油汽车动力系统热管理领域，主要销往海外市场，发动机散热器根据其生产工艺又可细分为装配式和钎焊式等。

3、发行人的行业地位
公司深耕热管理系统领域多年，对行业发展趋势和终端市场需求变化有着深刻的理解。

公司是行业内最早布局新能源汽车业务领域的企业之一，于 2011年即启动动力电池热管理系统相关产品的研发，产品于 2015年得到实车应用验证，2016年成功为上汽大众配套其国内首款新能源汽车，同年成为国内多家主机厂国内首款新能源汽车的动力电池热管理系统的主要供应商，逐步建立了与国内动力电池龙头企业和主流新能源汽车主机厂的合作关系，奠定了公司在新能源汽车动力电池热管理领域的先发优势。经过多年的发展，公司奠定了移动式热管理、固定式热管理、特殊式热管理三大应用场景，全面满足消费者对乘用车、运营车、储能、移动电源、空中交通、工程机械、船舶等多种应用需求，客户网络覆盖了国内主要的动力电池制造商、新能源汽车主机厂、储能电池制造商、储能系统集成商。

公司是宁德时代的战略供应商，产品配套供应蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车、哪吒汽车、零跑汽车、吉利汽车、长安汽车、广汽集团、长城汽车、上汽荣威、东风日产、奔驰、大众、奇瑞汽车、赛力斯等多家汽车品牌。凭借突出的技术质量优势和良好的产品供应保障能力，公司先后获得宁德时代“优秀供应商”、“质量优秀奖”、“可持续发展推进奖”，蜂巢能源“最佳技术合作奖”，中航锂电“最佳交付奖”，北京普莱德“质量优秀奖”，上汽大众“质量控制目标奖”，孚能科技“优秀供应商”、中创新航“优秀供应商”和零跑汽车“优秀供应商”“优秀伙伴奖”等荣誉。在储能热管理领域，公司已成为宁德时代、中创新航、阳光电源等国内排名前列的新能源电源设备厂商的重要供应商，建立了良好的市场口碑，报告期内储能热管理产品收入持续增长，已成为公司重要的业务增长点。

报告期内，公司销售规模持续增长，其中电池液冷板产品销售收入分别为80,437.62万元、95,020.57万元、117,942.21万元、30,396.83万元。按照公司销售的电池液冷板可装配的新能源动力汽车数量测算，2024年公司的市场份额占比约为 12.16%，在细分产品领域居于领先。

4、发行人主营业务所属行业符合《深圳证券交易所创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定》的要求
根据《深圳证券交易所创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定》第五条的规定：属于上市公司行业分类相关规定中下列行业的企业，原则上不支持其申报在创业板发行上市，但与互联网、大数据、云计算、自动化、人工智能、新能源等新技术、新产业、新业态、新模式深度融合的创新创业企业除外：（一）农林牧渔业；（二）采矿业；（三）酒、饮料和精制茶制造业；（四）纺织业；（五）黑色金属冶炼和压延加工业；（六）电力、热力、燃气及水生产和供应业；（七）建筑业；（八）交通运输、仓储和邮政业；（九）住宿和餐饮业；（十）金融业；（十一）房地产业；（十二）居民服务、修理和其他服务业。

根据《国民经济行业分类 GB/T4754-2017》，公司所属行业为“C制造业-C36汽车制造业-C3670-汽车零部件及配件制造”，公司的电池液冷板产品属于国家统计局印发的《战略性新兴产业分类（2018）》中规定的“5.2.3 新能源汽车零部件配件制造”、《新产业新业态新商业模式统计分类（2018）》中规定的“021204 新能源汽车零部件配件制造”。因此，公司所属行业不属于《深圳证券交易所创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定》第五条规定的原则上不支持其申报在创业板发行上市或禁止类行业，也不属于禁止新增产能行业、《产业结构调整指导目录》中的淘汰类行业，以及从事学前教育、学科类培训、类金融业务的企业。公司不存在主要依赖国家限制产业开展业务的情形。

综上，公司所从事的行业符合《深圳证券交易所创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定》的要求。

（四）主要核心技术情况
公司核心技术涵盖了液冷板产品的技术开发、产品设计、制造工艺和检测与数字化管理等方面，在主要产品的生产中已得到成熟应用。公司核心技术具体情况如下表所示：

技术 类型	专利/专有技术 名称	技术来源	技术先进性及具体表征
控温 技术	热仿真技术	自主研发	公司热仿真技术应用了大量热力学、流体力学等基础学科的专业知识， 采用成熟有效的热仿真模拟工具，在设计环节即对液冷板产品的热效 应、流体等进行仿真试验和情景分析，可同时对多种设计方案进行仿 真测试。极大地提高了产品开发效率同时在保证产品热交换效率满足 性能要求的前提下尽可能压缩冗余，提高产品的经济性并节约物料的 消耗。采用热仿真技术可以有效提高原型开发工作的开发效率，开发 过程本身还可积累大量开发数据，提高产品设计开发队伍的设计经验 和开发能力。大幅度缩短产品的开发周期并节约手工样件的制作成本。 值得注意的是，热仿真技术更注重开发经验的积累，同样拥有热仿真 技术的不同单位在开发同款热仿真产品过程中也可能在开发成功率、 开发周期、产品后期的缺陷评估等环节存在极大的差异。公司较早具 备并从事动力电池液冷板产品设计方案的仿真模拟，拥有大量的仿真 数据积累，拥有多种经过大量仿真模拟和产品检验通过的产品设计思 路和结构成果。基于大量成功案例的分析，公司逐渐归纳总结出多项 产品标准并逐步取得客户认可，包括变薄率、压降分布、流速分布、 载荷分布、相对位移等多个维度。
	流体仿真技术	自主研发
	形变探测技术	自主研发	公司利用 CAE仿真技术针对液冷板产品开发了形变探测技术，围绕鼓 包、泄露、屈服强度、回弹、褶皱等产品设计环节需要引起重视的问 题和材料特性进行针对性的仿真模拟，并为后续的设计改良提供思路。 具体包括： 1、CCD探测，并累计鼓包位置流道宽度及高度，对于流道宽度及高 度指定安全范围 2、充气仿真，对于超过或接近屈服极限位置给予优化建议 3、冲压成型仿真，对于零件级别进行回弹、褶皱控制，确保零件层级 不影响产品层级
轻量 化技 术	轻量化结构设 计技术	自主研发	公司基于成熟的液冷板产品开发经验积累了大量结构设计创新，包括 流道设计创新、结构强度设计创新等有效节约液冷板产品用材的设计 技术。公司通过结构设计优化在产品中加入加强筋设计，提高了产品 的整体强度。基于 CAE仿真的合理利用，可实现产品减薄率≤15％， 并有效控制起皱和回弹的不良影响。
残值 评估	残值评估技术	自主研发	公司为保障产品开发的快速响应能力和稳定可靠的产品输出水平，十 分重视对产品从开发、生产到后续装配使用过程中的各种机械变化导
技术 类型	专利/专有技术 名称	技术来源	技术先进性及具体表征
技术			致的产品老化问题，并形成了一系列产品残值评估技术。 1、基于经验的寿命评估方法。 根据实验室和现场大量试验结果与以往相似产品经验的积累，采用一 定的经验公式或假定寿命分布，对使用寿命作定量或半定量的预测。 2、基于失效机理的寿命评估方法 如针对疲劳失效，先后发展了寿命安全系数法、应力寿命法、应变寿 命法、断裂力学和损伤容限等方法确定疲劳裂纹萌生寿命和裂纹扩展 寿命，既可以用于结构的设计，也可用于已有结构的剩余寿命预测。 3、基于可靠性的寿命评估方法 基于结构使用寿命因素的随机性，根据失效机理和极限状态判断准则， 建立相应的功能函数，然后利用结构可靠性方法分析获得使用寿命- 可靠度的关系。
设备 工艺 优化	绝缘粉喷涂技 术和方法	自主研发	常见的绝缘材料有绝缘涂料、绝缘垫等，这些材料在贴合、耐热性、 导热效率等一个或多个方面存在严重缺陷，不满足作为液冷板绝缘层 的条件。公司引进了自动绝缘粉喷涂和烘烤生产线，可实现一站式绝 缘粉喷涂和烘烤作业。公司的喷涂设备和研制的喷涂方法所加工的绝 缘涂层更薄更均匀、导热性更好、更耐用，长期使用不会因脆性导致 脱落（且有效保障膜厚均匀，保持电池均温性），公司通过自动化喷 涂连续作业，大幅提高生产效率，降低产品的导电率，降低喷料耗用， 提高热处理效率，产品合格率提高到了 99%。
	一种平衡储罐 氦检判定内容 积技术	自主研发	液冷板在密封性检测阶段，由于无法判断充入氦气的气体量导致实际 测得压强无法真实反映产品的泄漏情况。公司开发出一种通过在氦检 气体管道与待检工件间加设平衡罐校验装置及其使用和校验方法。基 于该项技术，在氦检过程中可在充气环节就获取到待检工件的实测内 容积和该容积下的压力状态，提前感知明显的气体泄露，提高不良品 的检出效率。
	一拖二钎焊回 炉线	自主研发	钎焊属于公司液冷板产品的核心工艺，钎焊炉设备也是公司生产线的 核心设备。工厂在设计产线过程中主要围绕钎焊炉组织和布局生产线。 公司创造性地将两条铆接等钎焊前端工序流水线与一条钎焊线相结 合，并通过对产品加工参数的设计调试实现铆接线交替式作业，钎焊 线连续性作业的目的。一拖二钎焊回流线进一步提高了钎焊设备的产 能利用率，同时降低了近 50%的产线工人的用工时间，提升了工作效 率，并节约了 25%生产场地，提高了场地利用率。
	一种焊剂喷粉 线设备及其喷 粉方法	自主研发	钎焊剂粉末很容易吸收水分而结块，干粉喷涂要解决钎焊粉末的流化 状态，否则喷涂不能均匀，影响喷涂效果目前常采用湿法喷涂垫片， 但是湿法喷涂方式存在以下缺陷：湿法喷涂需要用到大量生产用水， 且需对工件进行加热清洗去油脂，其耗能大，污染环境，且降低了喷 粉质量。公司开发了一种垫片自动喷粉设备及其使用方法，采用输送 链爪输送，具备静电喷粉功能且可减少污水排放和空气污染，以解决 上述背景技术中提出的问题。钎焊粉末用量较湿法喷涂节约了 45%， 生产用水节约了 15%。
	无覆膜铝板冲 压方法	自主研发	冲压式液冷板产品的流道板通过冲压的方式获得，冲压过程中，铝板 和模具、冲床之间可能造成划伤、形变，影响后续钎焊加工。为节约 采购有覆膜铝板的不必要开支，公司着重从减少冲压划伤和变形的方 向对冲压模具进行设计优化并通过 CAE工具对设计方案进行多次仿 真，形成了无覆膜铝板冲压工艺及配套模具开发技术。经公司开发的 模具冲压得到的无覆膜铝板全面满足于产成品的验收标准要求，为公 司节约了铝板覆膜产生的不必要开支。
技术 类型	专利/专有技术 名称	技术来源	技术先进性及具体表征
	基于钎焊产品 结构的托架开 发	自主研发	网带在工件经由网带式连续炉钎焊的过程中对工件起到支撑作用，但 由于连续炉的结构设计，温度在炉膛内分布并不均匀。工件直接接触 网带会导致整体热效率的降低，下端电热丝不得不进行热补偿从而增 加了能耗和电热丝的损耗。除此以外，不均匀温差还会导致钎焊过程 中出现弯曲变形、卷边、褶皱等情况，影响最终的产品良率。公司针 对产品结构特性开发了一系列钎焊托架，并通过针对性的托架设计提 高了钎焊过程中的焊合率，降低整体能耗，提升加工效率和良率。
	无马弗钎焊设 备和方法	自主研发	业内普遍采用马弗炉作为连续钎焊的生产设备，其在提供以氮气为保 护气体的作业环境方面具有突出优势，可有效减少保护气体的逸散， 但马弗炉的间接加热方式对热源的利用效率低，进而导致加工能耗的 增加，同时，受体积制约，加工能力也存在局限性。公司摒弃了连续 式隧道炉中增设马弗的传统做法，定制开发了无马弗钎焊设备并配套 摸索出相适应的钎焊加工工艺。无马弗钎焊设备显著提高了电热能的 使用效率，开放式炉膛的横截面积也明显扩大，增加了加工区域，提 高了单位时间产品加工数量，提升生产效率的同时，降低了单位产品 能耗。
	液冷板在线自 动打磨技术	自主研发	液冷板在完成钎焊后，焊缝边缘及主体面板上或多或少会因焊料溢出 或异物附着以及钎焊工序产生的疤痕等细微瑕疵，为保证后续绝缘喷 涂加工、平面度检测等工序的需要，通常会对工件进行打磨加工。公 司定制开发了双轴打磨机器人并与钎焊炉生产线并线，可完成钎焊后 液冷板不下线打磨。产品的打磨效率和打磨精度较人工打磨显著提升， 且克服了液冷板产品出炉后温度高不具备人工打磨条件的问题，极大 缩短了打磨工序的加工时间和等待时间。
	上下板在线自 动铆接技术	自主研发	铆接作为一种常见的连接工艺，加工方式简单、经济，便于后续进一 步加工，在液冷板加工的预定位环节被广泛采用。公司出于提高铆接 工序的自动化水平、降低人工误差产生的目的，定制开发了一套在线 铆接流水线设备和配套工艺参数设计方法，可实现连续不下线对上下 冷板、连接管进行自动铆接，准确率和工作效率大幅提升。在线自动 铆接设备自动化除了提高铆接工艺生产效率，降低铆接工序的不良品 产生，节约人工外，还进一步提高了整体生产线的集成率，减少了转 序和上下料的生产过程，进一步提升整体的生产效率。
	连接管在线自 动铆接技术	自主研发
自动 化生 产	激光切割定位 技术	自主研发	冲压型液冷板下板在钎焊前通常采用切割方式对材料的形状和尺寸进 行加工。较常见的切割方式是激光切割，激光切割精度高，切割效率 高，切割过程的自由度可满足大尺寸、复杂造型的切割任务，但对材 料的摆放要求严格，工件摆放偏离容易导致切割结果的偏差乃至报废。 公司基于 CAE成型模拟获得的大量产品设计数据和丰富的模具开发 经验，设计开发了多款激光切割定位模具。该类模具在原材料激光切 割环节可大幅提高代加工工件的定位精度，可有效改善加工结构复杂， 可加工区域狭小的高难度激光切割成功率。
	激光切割自动 上下料	自主研发
	流道板动上料	自主研发	液冷板产品从铝板、口琴管等基础原材料加工成液冷板成品，需要经 过切割、铆接、喷钎、钎焊、打磨、打标、氦检、喷涂绝缘粉、烘烤 绝缘漆等多道工序，随着设备集成化和自动化的不断提高，单一工序 的生产效率大幅提升，但各工序之间的集成化和自动化水平改善有限。 随着液冷板产品持续发展迭代，出现越来越多体积较大的产品型号， 产品规格可达 1,600*2,000mm，人工难以进行搬运翻面等作业。公司 改进了自动化生产线上多个工序的上下料环节，通过引进工业机器人 对自动化产线进行升级。公司现有生产线已全面完成自动化集成，节 约了多道工序中的人工上下料工作，极大提高了生产效率，降低了人
	平板自动上料	自主研发
	上下板自动合 板	自主研发
	钎焊自动上下 料	自主研发
技术 类型	专利/专有技术 名称	技术来源	技术先进性及具体表征
			为失误对产品的不良影响。
质量 控制 技术 优化	氦气气密性检 测技术	自主研发	液冷板主要通过承载冷却液在动力电池组中与电芯进行热交换从而达 到对动力电池进行保温的目的。鉴于冷却液本身可导电，容易造成电 芯的短路引起动力电池热失控，为保证液冷板产品的泄漏量不致造成 严重后果，通常采用向液冷板内部填充高压空气来进行气密性检测， 填充气体本身的分子体积等物理性质决定了其检测效果。公司结合液 冷板产品的特性，率先引进采用氦气作为检测气体的检测技术，并开 发了一系列氦检自动化设备。采用氦气气密性检测技术生产的液冷板 产品，可在质保期内实现冷冻液零泄漏，远高于目前液冷板产品密封 性的产品要求。公司的氦气气密性检测标准也逐步被同行业其他企业 所采纳。
	液冷板在线平 面度检测技术	自主研发	液冷板通过导热胶与电芯接触，其平面度决定了与电芯的接触效果， 进而影响换热效率。产品经钎焊、绝缘喷涂后可能存在一定程度的形 变，需要进行平面度的检测，传统方式是通过三坐标进行抽检，检验 过程漫长、不能满足大批量生产的检测需要，容易导致不良品流出。 公司结合产品特性采用滚筒线辅助探针设备的方式，开发了一种连续 性自动在线平面度检测方法。通过计算探针下落的高低差来确定多个 检测点位间的极差值，进而确定产品的平面度。连续自动在线平面度 检测方法可实现对所有产品不下线全检的目的，极大降低了不满足平 面度要求的不合格品流出的几率。

（五）研发水平情况
截至 2025年 3月 31日，公司正在研发的重要项目如下表所示：

序号	项目名称	项目简介	项目 阶段	项目 人数	总预算（万 元）
1	一种储能用 侧面冷却口 琴管式水冷 板的研发	本项目旨在验证侧面冷却方案在储能液冷板 产品领域应用的可行性。侧面冷却在热交换接 触面积和均温性方面较底部冷却有突出优势， 本项目通过开发一种侧面冷却的口琴管式液 冷板以对侧面冷却的冷却效果和冷却能力进 行测试。	工艺 设计	7	182.5
2	一种水冷板 用搅拌摩擦 焊及配套切 割工艺的研 究	本项目旨在开发一系列适应公司产品的搅拌 摩擦焊工艺。搅拌摩擦焊有别于传统钎焊，其 本身不需要添加焊料，免去了打磨氧化层的工 序，加工过程中也不需要保护气体，对加工环 境要求低，生产效率高。该项目需要克服因采 用搅拌摩擦焊导致的工件破损、边缘度和尺寸 误差等问题，并针对性地开发相适应的冲压参 数和成品切割参数。通过该项目的研究，公司 可在现有隧道炉钎焊、火焰焊等已有工艺基础 上增加其他的工艺选择。	工艺 验证	8	252
序号	项目名称	项目简介	项目 阶段	项目 人数	总预算（万 元）
3	一种液冷板 边框型材结 构集成方法 的研究	本项目旨在研究一种集成型材的水冷板设计， 使箱体型材与水冷板直接连接，减除箱体的挤 出型材。通过在冷板表面新增型材零部件，选 用和冷板基材一样的铝合金型号，在底部采用 预埋焊料的方式进行与冷板上表面进行钎焊， 相同的型材铝合金材质选用可共用冷板之间 的钎焊参数，无需产品重复过炉钎焊，实现一 种钎焊方案可成功焊接多种零部件。该项目的 实施可减少零件装配泄露风险并增大电池包 内部的空间，节约箱体材料生产成本。	工艺 验证	6	160.86
4	多种流道布 局在液冷板 中的应用验 证	本项目旨在研发验证 U状流道、多支路分流、 流道对称等布局设计等多种流道结构的可行 性并从中积累仿真数据和设计方案。采用多种 流道布局，可以更加合理分配各区域的流量， 能够提升冷却系统的恒温性能，而且使材料利 用率得到提高，增加电池包寿命并提高稳定 性。	工艺 验证	6	173.38
5	一种液冷板 上板冲压流 道的液冷板 设计的研究	本项目旨在研究为液冷板上板设计流道的可 行性。液冷板上板与电芯直接接触，对平面度 要求高，通常情况下多采用平板，流道设计和 冲压多围绕液冷板下板开展。该项目的实施将 围绕液冷板上板开展，通过对电芯布局进行对 应的流道设计，实现流道布局与电芯布局的拟 合，在不影响接触面平面度的同时，增加整体 冷板的结构强度，进而提升整个电池包的结构 强度。	工艺 设计	7	257
6	一种对液冷 板上板进行 压铆工艺的 研究	本项目旨在研究一种可供在液冷板上不开孔 焊接压铆螺栓的压铆工艺。该项目计划在不开 孔的情况下通过压铆的方式将螺栓与液冷板 进行连结，并通过后续钎焊的方式将螺栓与冷 板焊接牢固，最终与箱体进行适配组装和螺栓 紧固。该项目的实现可避免因开孔对流道设计 的干涉，提高公司液冷板产品流道设计的自由 度和适应不同箱体的能力。	样件 确认	8	269
序号	项目名称	项目简介	项目 阶段	项目 人数	总预算（万 元）
7	一种综合应 用挤压板和 冲压板的液 冷方案的研 究	本项目旨在综合运用挤压板和冲压板对电芯 进行全方面的热管理。其中，冲压板式液冷板 具备一定机械强度通常置于电芯下层，对电芯 进行端面热管理，挤压板式耐压能力差但双面 均可设计成平面，在侧面冷却时接触面积较冲 压板有显著优势。两种不同热管理方案需针对 性的进行独立的热设计和流道设计，克服各冷 板间独立循环或整个流道之间串并联等不同 方案导致的压降问题和换热均匀性问题，设计 难度较单一板式明显增高。同时，综合冷板方 案占用了更多的电池空间，需要对其他部件进 行简化，并在液冷板上进行对应加强，如电池 设计中省去提供电芯支撑的结构件，并在冲压 板上添加加强层，金版等进行加强。通过综合 利用两种不同板式液冷板，可对电芯的侧面和 端面同时进行热管理，换热效率较单一方式有 明显提高，为大功率充放电和热失控带来的极 端热管理需求提供解决方案。	工艺 设计	8	264
8	一种液冷板 上板增设桥 接流道的研 究	本项目旨在研究一种为液冷板增设桥接流道 方案的可行性。通过增设桥接流道，调节整个 液冷板中各点位间的压力差和流速，实现液冷 板整体换热的均匀性。项目将探索在液冷板上 板中冲压形成桥接流道的具体方法，以及该方 案下桥接流道对不同流道布局的液冷板换热 性能的影响。该项目的成果将有助于丰富公司 温控技术的方案储备，增强公司应对客户电池 包串并联结构多花样的能力，提高产品开发设 计水平和开发成功率。	工艺 验证	8	246
9	一种液冷板 用异形液接 头设计的研 究	本项目旨在开发一款适用于液冷板的异形液 接头。项目计划采用非传统的几何形状设计液 接头，从而优化流体的流动路径，减少流体阻 力，提高热传导效率。	工艺 验证	7	250
10	一种 FSW冲 压式水冷板 平面度优化 方法的研究	本项目旨在通过优化产品结构和工艺改善方 式进行对搅拌摩擦焊工艺制成的液冷板进行 平面度优化。搅拌摩擦焊工艺制成的液冷板钎 焊后因受热不均、温度高等可能导致变形，平 面度难控。本项目拟结构上，在无支撑区域增 加流道冲压筋、在钎焊面积大区域设排气孔以 减少钎焊过程中的形变；工艺上，钎焊后新增 整型工序，开发设计不同整型工装，保证产品 平面度。	工艺 设计	6	240.15
序号	项目名称	项目简介	项目 阶段	项目 人数	总预算（万 元）
11	流道深度和 布局对压降 控制的影响 的研究	本项目计划通过对不同流道深度产品的压降 和强度进行测试，建立流道深度与流阻和强度 的量化模型，摸索得出现阶段相对比较合理的 流道深度。本项目的实施可帮助企业在进行液 冷板产品开发过程中根据流道板材质和厚度 以及配套循环系统动力水平拟定合理的流道 深度设计范围。提高后续产品的开发效率，避 免因深度设计过浅导致流阻过高，或过深造成 后续加工或使用中泄露的不良影响。	工艺 设计	8	256.5
12	3.8mm流道 深度场景下 流道布局和 假流道支撑 结构对平面 度改善的研 究	本项目旨在克服因液冷板结构需求与功能需 求之间差异导致的平面度误差问题。针对水冷 板大面积无流道导致的平面度问题，本项目拟 验证三边假流道设计的可行性。通过在无流道 区域设计不通流体的假流道支撑，可以改善流 道板钎焊加工和后续装配使用时形变导致的 平面度不达要求的情形。并且通过对不同流道 深度的验证，进一步增加对流道深度的认识， 摸索冲压减薄后的流道板仍然能满足充气 250kpa的静压仿真的临界要求。	工艺 设计	8	256
13	1.0～1.5mm 板厚流道板 流道冲压深 度极限水平 的研究	本项目按照 8mm的整体设计厚度控制要求， 和 1.0mm与 1.5mm板厚的材料方案，试验在 冲压和钎焊环节可实现的最大流道深度设计。 通过对流道布局，流道宽度等参数的调整，检 验散热性能、耐压性能等性能参数的逻辑关系 和最佳平衡点。	工艺 设计	10	256
14	一种应对极 端环境的动 力电池液冷 板强度与密 封性改进方 法的研究	本项目计划采用异性集成式接头并配套开发 一款一体式，通过内壁进行密封的机加工接 头，再结合 2.0mm厚度的流道板，让冷板整体 可以满足车辆在极端环境中对高强度和高密 封性的要求。	工艺 设计	10	252
15	一种 FDS冲 压式水冷板 喷涂工艺改 良以增强防 腐性能的研 究	本项目通过优化液冷板的表面处理方式，将液 冷板背面进行绝缘喷涂，保护产品的铝材表 面，延长产品寿命。通过优化产品的制造工艺， 改善喷涂设备，增加背面的粉末喷枪，将背面 的喷涂绝缘漆厚度与正面相当，保证正反面的 耐腐性能平齐，实现对产品的双面防腐保护机 制，改善传统铝材不易耐腐的问题，提高液冷 板的产品使用寿命，保证电池的安全可靠性， 提高冷板在新能源行业市场中的竞争力。	工艺 设计	6	98.38
序号	项目名称	项目简介	项目 阶段	项目 人数	总预算（万 元）
16	一种直冷冷 却技术在液 冷板中的应 用	本项目拟将冷媒直冷技术应用到液冷板产品 的开发中，通过充分利用整车空调系统的制冷 剂，更快速地将电池系统内部的热量带走，提 高电池热管理的效率。为实现这一目标，本项 目需要克服冷却介质变化带来的流道内冷却 介质压力升高，冷却介质泄露风险加大的难 题。为适应冷却介质更高的压力，本项目计划 在简化流道布局的同时，采用更小的流道宽度 设计，并通过针对性的结构仿真和热仿真模拟 寻找适应更高压力环境下流道宽度与换热效 率的最优解。该项目同时针对不同的电池框架 及电芯排布方式，设计开发多种流道布局方 案，前期采用热仿真及结构仿真技术实现强度 和热性能的要求，后期通过产品进行实测对标 来验证不同产品的实际性能效果。	工艺 设计	6	225.42
17	一种冲压和 钎焊制造工 艺优化的液 冷板研究	本研究旨在对电池液冷板冲压和钎焊制造工 艺进行进一步的深入研究并探索效率优化以 及质量控制的方法。从冲压模具设计、冲压参 数优化以及冲压材料选择等多个方面入手，系 统研究如何对冲压工艺进行优化，以有效提高 液冷板的冲压质量和生产效率。针对钎焊工 艺，着重研究钎料选择、钎焊温度控制、钎焊 时间优化以及钎焊气氛调整等因素对钎焊质 量的影响，从而制定出科学合理的钎焊工艺优 化方案。	方案 设计	6	466.00
18	一种高强度 钢储能箱体 的研发	本项目旨在开发一系列适用于高强度钢制箱 体产品的加工工艺。出于丰富公司产品的考 虑，在现有铝合金箱体产品的基础上，公司计 划开发钢制箱体产品并选用辊压工艺作为公 司开发该类产品的主要工艺路线。辊压钢电池 箱材质硬度高，具有很强的抗冲击性能和耐腐 蚀性能，可以起到很好的防护作用。采用辊压 制造工艺制作的辊压钢电池箱，精度高，尺寸 和形状均匀一致，不易变形，可以更好地适应 各种电池的尺寸要求。同时，辊压工艺在生产 效率、用工成本、材料利用率和变更灵活性方 面均有突出优势。	方案 设计	14	400.00
19	一种腐蚀和 防护研究的 FSW冲压式 水冷板	本研究旨在探究 FSW冲压式水冷板的腐蚀行 为和防护策略。具体目标包括：明确 FSW冲压 式水冷板在不同工作环境下的腐蚀类型和腐 蚀机理，为防护措施的制定提供理论依据；研 究各种因素对 FSW冲压式水冷板腐蚀速率的 影响规律，从而为优化水冷板的设计和使用条 件提供参考；开发出高效、可靠且经济实用的 FSW冲压式水冷板防护技术，显著提高其耐腐 蚀性能。	方案 验证	6	406.00
序号	项目名称	项目简介	项目 阶段	项目 人数	总预算（万 元）
20	钎焊暖风管 座通用内胀 式铆接	本项目旨在开发一种内涨式铆接工艺，以提高 生产效率。传统暖风管座采用专用外压式铆 接，对于员工铆接需要有一定的熟练程度，每 生产一个型号需要进行更换专用模具。采用内 胀式铆接后能使得员工不需要很高的熟练度， 生产工艺在不同型号和规格间可以做到一定 的统一，从而提高生产效率。	工艺 验证	15	50.00

（六）发行人主营业务相关的主要认证或荣誉
公司取得的主要荣誉/奖项情况如下：

序号	荣誉	颁发机构	颁发时间
1	国家级专精特新“小巨人”	工信部	2024年
2	优秀供应商	中创新航	2024年
3	优秀伙伴奖	零跑汽车	2024年
4	优秀供应商	孚能科技	2024年
5	优秀供应商	零跑汽车	2024年
6	2022 年温州市领军企业	温州市经信局	2023 年
7	马鞍山市企业研发中心	马鞍山市科学技术局	2023年
8	2022年安徽省企业技术中心	安徽省经济和信息化厅	2023年
9	优秀零部件供应商奖	中国新能源汽车热管理产业大会组委会	2023 年
10	安徽省“专精特新”中小企业	安徽省经信厅	2023年
11	2023年度极致增效合作成员单位	深蓝汽车科技有限公司	2023年
12	xEV 中国 动力电池系统产业链 TOP企业	NE时代	2023年
13	浙江省“专精特新”中小企业	浙江省经信厅	2022年
14	2021 年温州市高成长型工业企业	温州市人民政府办公室	2022 年
15	泰顺县 2021年度纳税大户	中共泰顺县委、泰顺县人民政府	2022年
16	质量控制目标奖	上汽大众	2022年
17	宁德时代可持续发展推进奖	宁德时代	2022年
18	宁德时代战略合作协议	宁德时代	2022年
19	最佳技术合作奖	蜂巢能源	2022 年
20	潜力供应商	欣旺达	2022年
21	供应商优秀奖	宁德聚能动力电源系统技术有限公司	2022年
22	2020 年温州市领军企业	温州市经信局	2021 年
23	马鞍山市技术创新示范企业	马鞍山市经济和信息化局	2021年
序号	荣誉	颁发机构	颁发时间
24	2021年度优秀供应商	宁德时代	2021年
25	最佳交付奖	中航锂电科技有限公司	2021年
26	2020 年度质量优秀奖	北京普莱德新能源电池科技有限公司	2021年
27	2021年度联合创新奖	亿纬锂能	2021年
28	2019年度质量优秀奖	北京普莱德新能源电池科技有限公司	2019年
29	纳税功勋企业	泰顺县人民政府	2020年
30	2019年度质量优秀奖	宁德时代	2019年
31	省级企业研究院	浙江省科技厅、发改委、经信委	2017年
32	省级高新技术企业研究开发中心	浙江省科学技术厅	2014年
33	浙江省专利示范企业	浙江省知识产权局、浙江省经信厅	2014年
34	温州市企业技术研究开发中心	温州市科学技术局	2013 年
35	浙江省科技型企业	浙江省科技厅	2011年

（七）发行人存在的主要风险 （未完）