[年报]思林杰(688115):民生证券股份有限公司关于广州思林杰科技股份有限公司2024年年度报告的信息披露监管问询函回复的核查意见
原标题:思林杰:民生证券股份有限公司关于广州思林杰科技股份有限公司2024年年度报告的信息披露监管问询函回复的核查意见 关于广州思林杰科技股份有限公司 2024年年度报告的信息披露监管问询函回复 的核查意见 上海证券交易所： 民生证券股份有限公司（以下称“民生证券”“保荐机构”）作为广州思林杰科技股份有限公司（以下称“思林杰”或“公司”）首次公开发行股票并在科创板上市的保荐机构，于近日收到贵所下发的《关于广州思林杰科技股份有限公司2024年年度报告的信息披露问询函》（上证科创公函〔2025〕0267号，以下简称“《问询函》”）后，会同公司及其他中介机构针对问询函问题进行了认真讨论充分核查，现向贵所提交问询函回复的核查意见。 本核查意见中涉及2025年数据均未经审计或审阅，若合计数与各分项数值相加之和或相乘在尾数上存在差异，均为四舍五入所致。本核查意见中使用的简称或名词释义与《广州思林杰科技股份有限公司2024年年度报告》（以下简称“2024年年报”）一致。 基于商业敏感信息，根据相关法律法规及规范性文件，公司已履行相应信息豁免披露程序，对本核查意见中涉及商业秘密事项进行豁免披露处理。 问题1关于主营业务 年报显示，公司2024年实现营业收入1.85亿元，同比增长10.14%，实现归母净利润1,527.31万元，同比增长69.99%。其中，嵌入式智能仪器模块毛利率62.50%，较上年减少6.81个百分点，公司称用于新研发产品的电子材料尚未形成批量采购，导致电子材料的采购成本较高；自动化生产测试设备、其他产品分别实现收入3,068.15万元、2,805.81万元，同比增长46.96%、28.67%。此外，本期实现境外营收4,621.96万元，占比25.05%，同比增长63.34%。 请公司：（1）说明嵌入式智能仪器模块新研发产品的类型、内容、研发进展和成果等情况，列示相应电子材料的采购成本及占比、截至目前变动情况；（2）列示自动化生产测试设备前五名客户的名称、金额、毛利率、期后回款等情况，说明其收入大幅增长的原因及合理性，是否符合行业趋势，是否具有可持续性；（3）列示其他产品前五名客户的名称、销售内容、销售金额、合作时间、是否存在关联关系等情况，说明相关产品收入大幅增长的原因及合理性，是否存在与主营业务无关或不具备持续性的收入；（4）列示境外前五名客户的成立时间、所在国家地区、以前年度合作情况、合同签订时间、发货及终验完成时间、应收账款余额，说明海外客户是否存在成立时间短、注册资本少、非终端客户的情形。请年审会计师对上述问题进行核查并发表意见，并说明海外收入函证与走访情况，针对未回函或回函不符合的情况，会计师所履行的替代性程序及其有效性。 回复： 一、说明嵌入式智能仪器模块新研发产品的类型、内容、研发进展和成果等情况，列示相应电子材料的采购成本及占比、截至目前变动情况 （一）新研发产品的类型、内容、研发进展和成果等情况 公司2024年度嵌入式智能仪器模块产品销售额10,476.71万元，其中新产品销售额4,472.58万元，占比42.69%。主要新产品类型、内容、研发进展和成果情况列示如下：
单位：万元
（三）电子材料的采购成本及占比截至目前变动情况 新研发产品销售金额、成本金额、电子材料成本及其占比情况列示如下：单位：万元
由上表可知，2025年1-5月，新研发产品电子材料成本占收入比为29.48%，跟上年相比变动不大。 二、列示自动化生产测试设备前五名客户的名称、金额、毛利率、期后回款等情况，说明其收入大幅增长的原因及合理性，是否符合行业趋势，是否具有可持续性 （一）自动化生产测试设备前五名客户的名称、金额、毛利率、期后回款等情况 单位：万元，%
注2：客户6项目的成本投入较大，研制周期较长，导致毛利率为负 （二）自动化生产测试设备大幅增长的原因及合理性 本期自动化生产测试设备3,068.15万元，同比上年增加980.46万元，增长46.96%。对收入增长贡献较大客户情况如下： 单位：万元
（1）存量客户订单需求释放。客户3等老客户因新产品开发需求，对自动化生产测试设备的采购订单增加，直接带动收入增长； （2）增量客户结构优化。为降低客户集中度风险，公司近年加大苹果产业链领域外知名客户拓展力度，新客户开发已取得显著成效。如客户4等新增客户，为自动化生产测试设备业务贡献大额订单。 综上所述，自动化生产测试设备收入大幅增长，系存量客户订单增长、公司优化客户结构及开发新客户共同作用，具备合理性。 （三）自动化生产测试设备收入增长符合行业趋势 选取燕麦科技作为可比上市公司，与公司进行对比，具体情况如下：单位：万元，%
（四）自动化生产测试设备收入增长具有可持续性 公司自动化生产测试设备收入的增长，得益于公司加大对苹果产业链领域外知名客户的拓展，并取得积极效果。目前公司已经与主要客户建立了长期稳定的良好合作关系，自动化设备业务在手订单储备充足，为业务持续发展提供有力支撑。 主要客户的在手订单具体情况如下表所示： 单位：万元
从上表数据可知，公司自动化生产测试设备主要客户在手订单有一定规模，能够形成相对稳定的收入预期。 三、列示其他产品前五名客户的名称、销售内容、销售金额、合作时间、是否存在关联关系等情况，说明相关产品收入大幅增长的原因及合理性，是否存在与主营业务无关或不具备持续性的收入 （一）其他产品前五名客户的名称、销售内容、销售金额、合作时间单位：万元
其他产品前五大客户的法人/主要负责人、董监高、控股股东或实际控制人的情况如下：
3．其他产品收入大幅增长的原因及合理性 本期其他产品收入2,805.81万元，同比上年增加625.25万元，增长28.67%。 收入增长主要由以下客户贡献： 单位：万元
4. 相关产品收入与主营业务有关且具备可持续性
四、列示境外前五名客户的成立时间、所在国家地区、以前年度合作情况、合同签订时间、发货及终验完成时间、应收账款余额，说明海外客户是否存在成立时间短、注册资本少、非终端客户的情形 境外前五名客户情况如下: 单位：万元
注2：客户3境内、境外交易系由集团统一进行资金划拨，无法准确拆分境内、境外交易对应的应收账款余额，上表列示客户3全部应收账款余额；其余客户仅列示境外交易对应的应收账款余额； 注3：上表列示为对应客户2024年确认境外收入的主要销售合同或订单；注4：卖方负责办理出口清关手续，公司与境外客户的销售主要控制性节点及对应凭证如下：
由上表可知，公司境外前五名客户不存在成立时间短、注册资本少、非终端客户的情形。 五、保荐机构核查情况 （一）核查程序 保荐机构履行了以下核查程序： （1）向公司研发部门了解嵌入式智能仪器模块产品中的最新研发进展和成果，查阅公司收入成本表，分析嵌入式智能仪器模块产品的成本构成情况；（2）分析自动化生产测试设备的收入及毛利率构成，取得主要客户期后回款明细，结合行业趋势分析主要收入变动的原因及合理性； （3）向公司相关人员进行访谈，了解其他产品的主要客户情况，并通过公开信息查询客户相关信息，核查客户与公司是否存在关联关系。 （4）向公司相关人员进行访谈，并查阅公开信息，了解主要境外客户情况，查阅年审会计师相关走访、函证底稿，核查海外客户是否存在成立时间短、注册资本少、非终端客户的情形。 （二）核查意见 经核查，保荐机构认为： 公司嵌入式智能仪器模块新研发产品的电子成本占比高于旧产品，具有合理性；公司自动化生产测试设备收入大幅增长的原因具有合理性，符合行业趋势，且具有可持续性；公司其他产品前五名客户与公司不存在关联关系，相关产品收入大幅增长的原因具有合理性，不存在与主营业务无关或不具备持续性的收入；公司海外客户不存在成立时间短、注册资本少、非终端客户的情形。 问题2关于客户和供应商 年报显示，前五名客户销售额11,098.00万元，占年度销售总额59.90%，其中第一大客户销售额5,792.10万元，同比下滑9.97%，第五名客户系本期新进前五名客户。前五名供应商采购额2,096.49万元，占年度采购总额39.32%，其中第四名、第五名供应商系本期新进前五名供应商。 请公司：（1）补充前五名客户与供应商的具体情况，包括但不限于名称、是否为关联方、销售或采购的具体内容及金额、达成合作的具体时间、合作期限等内容，说明发生变动的原因及合理性；（2）列示近三年对第一大客户的销售内容、金额及占比、期后回款等情况，说明持续下降的原因及合理性，并结合截至目前的在手订单、2025年度实现收入和取得订单预期等情况，说明公司与第一大客户合作是否存在不利变化并提示风险。 回复： 一、补充前五名客户与供应商的具体情况，包括但不限于名称、是否为关联方、销售或采购的具体内容及金额、达成合作的具体时间、合作期限等内容，说明发生变动的原因及合理性 （一）前五名客户的具体情况及变动原因 公司的主要产品为嵌入式智能仪器模块、机器视觉产品、自动化生产测试设备，公司产品具有非标定制化特点。受客户生产规划、采购策略，以及公司各年度主要执行项目变动等因素影响，公司前五名客户构成及销售规模会存在一定的变动，但公司与主要客户均长期保持稳定合作关系。 公司2024年度前五名客户销售主要情况如下： 单位：万元
客户12为公司2024年第三大客户，2024年销售金额达1,398.54万元，较2023年增长73.62个百分点。公司与客户12于2020年初次接洽，自2022年起，客户12对公司的订单量呈现逐步上升趋势。2024年销售金额增长主要系特定项目推进及落地所致。该项目于2023年启动，公司当年向其交付少量样机，于2024年实现规模化量产。 客户13为公司2024年第五大客户，2024年销售金额达954.24万元，较2023年增长245.61个百分点。2022年，客户13因技术开发需求经客户引荐与公司开展业务接洽，主要涉及风速测量控制与数据采集模块开发、激光测距仪主控和驱动板模块开发、云高仪主控板开发等三个技术开发项目。其中，风速测量控制与数据采集模块开发项目于2023年完成样机开发，并通过客户13验收认证；自2023年3月起，客户13陆续向公司下达正式产品采购订单，后续产品经历多次更新迭代。 2024年，激光测距仪主控和驱动板模块开发项目通过客户13验收并启动量产，公司2024年来自客户13的收入主要源于该项目。 （二）前五名供应商的具体情况及变动原因 公司产品具有非标定制化特点，不同产品所需原材料差异较大且种类繁杂，供应商分布较为分散。同时，受各年度主要销售产品变动影响，不同年度前五名供应商的构成及采购规模存在一定变化。但公司与主要供应商均保持着长期稳定的合作关系。 公司2024年度前五名供应商主要情况如下： 单位：万元，%
维培朗为公司新进前五大供应商，2024年采购金额为151.63万元。公司向其采购的主要内容为机械类原材料，基于客户特定项目的需求，公司对该原材料的采购量相应增加。 星河电子为公司2024年新进前五大供应商，2024年采购金额为116.30万元，采购内容为PCB板。公司PCB板供应体系由多家供应商构成，为进一步优化供应链管理、提升采购效率及成本管控能力，自2024年起，公司系统性开展供应商整合工作。经严格评估各供应商产品质量稳定性、交付及时性、价格竞争力及售后服务水平等核心维度，星河电子在产品品质稳定性、定价合理性及响应服务效率等方面表现突出，具备显著综合优势。基于此，公司调整采购策略，集中采购PCB板，进而导致2024年度对其采购规模显著增长。 （三）公司前五名客户、供应商发生变动的合理性 综上所述，公司前五名客户的变动，主要受客户生产规划、采购策略，以及公司各年度主要执行项目变动等因素影响。同时，由于公司产品具有非标定制化特点，各年度销售主要产品的变动，会导致前五名供应商发生变动。公司前五名客户和供应商的变动具备合理性。此外，公司与主要客户、供应商均保持着良好合作关系，2024年新增的前五大客户与供应商，在以前年度均已有合作基础。 二、列示近三年对第一大客户的销售内容、金额及占比、期后回款等情况，说明持续下降的原因及合理性，并结合截至目前的在手订单、2025年度实现收入和取得订单预期等情况，说明公司与第一大客户合作是否存在不利变化并提示风险 根据公开资料，第一大客户主要产品或服务系智能产品及测试系统、自动化生产装备和自动化测试及生产线解决方案。 公司与第一大客户的合作模式：基于苹果公司的检测需求做定制化设计、研发，用于其终端品牌消费电子产品的自动化检测。公司的第一大客户为苹果产业链上的检测设备系统集成商，公司对其销售的产品主要为嵌入式智能仪器模块产品，公司产品销售给下游客户后即会被作为检测设备的重要部件投入使用，用于检测苹果消费电子终端产品。 （一）销售内容、金额及占比、期后回款等情况 2022年至2024年第一大客户销售内容、金额及占比、期后回款情况如下：单位：万元，%
注2：上述期后回款是指截至次年5月31日回款。 注3：上述计算将保理款及迪链视为回款进行计算；故上表应收账款期末余额为已剔除期末未到期的保理款及迪链的金额，2022年至2024年期末未到期的保理款及迪链分别为1,000万元、13,421.28万元、4,157.93万元。 公司出于谨慎已向第一大客户就后续回款计划发函进行确认，对方同意履行回款计划。 （二）第一大客户销售金额大幅下降的原因及合理性 2023年第一大客户销售额6,433.52万元，同比下降47.47%。2024年第一大客户销售额5,792.10万元，同比下降9.97%，降幅比2023年全年收窄37.50个百分点，第一大客户下降趋势减弱明显。第一大客户销售金额大幅下降的主要原因如下：1、产品具有周期性 公司产品主要运用于检测阶段，并非消耗品。公司销售给第一大客户的产品，基本应用于终端苹果公司的产品上，因此公司对第一大客户销售的金额及占比有所波动，主要取决于该客户在苹果公司检测设备领域取得的销售订单情况，公司收入随该客户取得订单情况波动而波动。公司2022年营业收入增长明显，主要系公司向第一大客户销售的新产品锂电池保护板测试仪首次在终端客户模组检测环节得到规模应用，贡献对应收入9,021万元。但第一大客户对公司产品有一定的使用周期与采购周期，因此导致公司2023年及2024年对应收入有所降低。 根据IDC（国际数据公司）发布的统计数据，2024年全球苹果手机出货量为2.32亿部，与2023年全球苹果手机出货量基本持平。受全球经济增长放缓的影响，公司终端客户开始控制库存风险，存量项目出货量下降明显，增量项目未能及时接续且出货规模较小。终端客户在测试环节的采购额度减少、采购节奏推迟导致公司营业收入下降。 根据公开数据显示，第一大客户2023年、2024年营业收入分别为247,333.18万元、229,422.42万元，2024年营业收入较2023年下降7.24%，第一大客户对公司的嵌入式智能仪器模块产品需求也有所下降。公司2024年对第一大客户的销售收入较2023年下降9.97%，与第一大客户的收入变动趋势一致。 2、公司多元化业务的发展 公司在现有产品及技术基础之上深耕下游消费电子领域，完善产品矩阵，优化产品性能，丰富产品形态，除智能仪器模块外，公司不断拓展在自动化生产测试设备和技术服务的客户；同时，公司不断拓展下游应用行业，丰富公司业务领域，实现业务发展多元化，终端客户从以消费电子行业为主的模式，逐步拓展至半导体、生物医疗和新能源等行业。多元业务的发展降低大客户依赖带来的潜在风险，减少营业收入的波动性，为公司营业收入带来了增量增长，也进一步加强公司整体盈利能力。近年来公司也取得了诸如华为、VIVO、Cisco、Meta、ProteinSimple等企业的合格供应商资质。 2024年，前五大客户销售额为11,098.00万元，同比上升9.75%，其中第一大客户销售占比由2023年的38.24%下降至2024年的31.26%。公司前五大客户销售额趋于稳定，第一大客户销售占比略微下降。2024年公司其他主要销售客户销售占比也在逐步提升，公司第二大客户销售额为1,862.05万元，同比增长28.50%，销售占比由2023年的8.61%上升至2024年的10.05%；公司第三大客户销售额为1,398.54万元，同比增长73.62%，销售占比由2023年的4.79%上升至2024年的7.55%。具体详见下表： 单位：万元，%
（三）是否存在不利变化并提示风险 1、与第一大客户合作的1-6月销售额及在手订单情况 公司销售给第一大客户的产品，基本应用于终端苹果公司的产品上。2025年1月至6月，公司与第一大客户销售额为2,498.77万元，同比下降11.45%；在手订单金额为2,876.45万元，同比下降0.85%。 单位（万元）
2、与第一大客户合作的在研项目情况 截至2025年5月31日，公司与第一大客户合作的在研项目合计21个，与2024年度相比基本持平。
注2：在研项目通常需要1-2年的研发时间，且存在部分项目研发产品未能转化为订单的可能性。 综上，从第一大客户截至2025年5月31日期后回款情况、在手订单金额、2025年度已实现收入与其合作的在研项目分析，公司预计2025年第一大客户的销售额较2024年大幅下降的可能性较低，公司与第一大客户合作目前不存在明显不利变化，并将持续合作。 3、提请投资者关注 若第一大客户的经营状况或业务结构发生重大变化或取得的苹果检测设备订单发生重大不利变化，将可能在一定时期内对公司的经营业绩产生较大不利影响。面对上述可能性，公司正在积极推动应对举措，包括完善销售渠道，开发新的应用场景，推进业务拓展，探索多元业务结构，持续提升公司中长期盈利能力与抗风险能力。 三、保荐机构核查情况 （一）核查程序 保荐机构履行了以下核查程序： （1）取得公司收入成本表及采购明细，通过网络检索查阅主要客户及供应商的公开信息，查阅年审会计师对主要客户、供应商的访谈、函证底稿，了解主要客户及供应商与公司的合作背景及业务变动情况； （2）取得公司第一大客户的销售明细和回款明细，结合公司产品特征、行业变化和业务拓展计划，分析公司对其收入下降的原因及合理性，同时取得公司与第一大客户签订的在手订单明细，对比分析公司与其合作是否存在不利变化。 （二）核查意见 经核查，保荐机构认为： 公司的前五名客户、供应商与公司不存在关联关系，公司与其业务往来具有真实性，变动具有合理性；公司对第一大客户销售金额逐年下降，符合公司产品及行业特征，具有合理性，公司与其合作未出现不利变化，若未来第一大客户发生重大不利变化，可能对公司未来经营业绩产生不利影响，公司已作相关风险提示。 问题3关于应收应付 年报显示，报告期末公司应收账款账面余额为2.05亿元，其中按欠款方归集的期末余额前五名的应收账款余额1.61亿元，占比78.13%。报告期末公司应付账款账面余额为4,978.10万元，同比增长1,067.11%，主要系期末应付在建工程款增加所致。 请公司：（1）补充应收账款按欠款方归集的期末余额前五名客户名称、销售产品类型、销售金额、账龄、是否逾期及逾期金额、逾期原因、坏账准备计提金额、期后回款情况等，说明是否存在回款风险、信用减值损失计提是否充分，对照合同约定收入确认条件和付款安排，说明相关应收款项支付时点是否与合同存在差异，如有，说明合理性；（2）列示应付账款前五名对象的具体名称、关联关系、支付及应付金额、款项用途等情况，说明报告期内大幅增加的原因及合理性。请年审会计师对上述问题核查并发表意见。 回复： 一、补充应收账款按欠款方归集的期末余额前五名客户名称、销售产品类型、销售金额、账龄、是否逾期及逾期金额、逾期原因、坏账准备计提金额、期后回款情况等，说明是否存在回款风险、信用减值损失计提是否充分，对照合同约定收入确认条件和付款安排，说明相关应收款项支付时点是否与合同存在差异，如有，说明合理性 （一）应收账款按欠款方归集的期末余额前五名客户的情况 2024年末公司按欠款方归集的期末余额前五名的应收账款余额1.61亿元，其中客户1应收账款期末余额包含未到期的保理款及迪链的金额共计4,157.93万元，下表列示的应收账款前五名余额剔除了未到期的保理款及迪链的金额。 单位：万元
1、回款风险情况 客户3和客户12期后已全额回款，故其不存在回款风险；其他公司回款风险较低，具体情况如下： （1）客户1 截至2025年5月31日，客户1回款金额1,000.78万元。客户1目前的应收款项回款风险较低，主要原因如下： 客户1的母公司客户2于2025年3月4日召开第九届董事会第二次会议，审议通过了《关于子公司向银行申请授信并提供担保的议案》，累计为客户1提供69,100万元授信担保，该授信额度足以支付公司货款； 根据公开信息查询，最近两年客户2总体资产规模呈现增长趋势，且收入规模变动不大，现金流量表现良好，对公司应收账款回收不造成重大不利影响。
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