[公告]海大集团：公司债券受托管理事务报告（2011年度）
广东海大集团股份有限公司公司债券受托管理事务报告 （2011年度） 债券受托管理人 ： 横式组合-全称 重要声明 广发证券股份有限公司（简称“广发证券”）编制本报告的内容及信息均来 源于发行人对外公布的《广东海大集团股份有限公司2011年年度报告》等相关 公开信息披露文件以及第三方中介机构出具的专业意见。广发证券对报告中所包 含的相关引述内容和信息未进行独立验证，也不就该等引述内容和信息的真实 性、准确性和完整性做出任何保证或承担任何责任。 本报告不构成对投资者进行或不进行某项行为的推荐意见，投资者应对相关 事宜做出独立判断，而不应将本报告中的任何内容据以作为广发证券所作的承诺 或声明。在任何情况下，投资者依据本报告所进行的任何作为或不作为，广发证 券不承担任何责任。 第一章 本期公司债券概况 一、核准文件和核准规模：本期公司债券经中国证券监督管理委员会证监许 可[2011]1297号文件核准公开发行，核准规模为债券面值不超过人民币8亿元。 二、债券名称：广东海大集团股份有限公司2011年公司债券（简称“本期 公司债券”）。 三、债券简称及代码：11海大债、112047。 四、发行主体：广东海大集团股份有限公司（简称“发行人”、“公司”）。 五、债券期限：本期公司债券为5年期固定利率债券。 六、发行规模：本期公司债券的发行规模为8亿元。 七、债券利率：本期公司债券票面年利率为7.0%，在债券存续期内固定不 变，采取单利按年计息，不计复利，逾期不另计利息。 八、还本付息的期限和方式：本期公司债券采用单利按年计息，不计复利。 利息每年支付一次，到期一次还本，最后一期利息随本金一起支付。 本期公司债券的起息日为2011年11月18日。本期公司债券的付息日为2012 年至2016年每年的11月18日，如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第 1个工作日，每次付息款项不另计利息。本期公司债券的兑付日为2016年11月 18日，如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第1个工作日，顺延期间兑 付款项不另计利息。本期公司债券本息支付将按照本期公司债券登记机构的有关 规定统计债券持有人名单，本息支付方式及其他具体安排按照债券登记机构的相 关规定办理。 九、发行时信用级别：经中诚信证券评估有限公司评定，发行人的主体信用 等级为 AA，本期公司债券信用等级为 AA。 十、跟踪评级结果：2012年5月，经中诚信证券评估有限公司跟踪评定， 发行人的主体信用等级为AA，本期公司债券信用等级为AA。 十一、债券受托管理人：本期公司债券的受托管理人为广发证券股份有限公 司。 十二、募集资金用途：本期公司债券发行募集的资金，在扣除发行费用后用 于偿还商业银行贷款的金额为3.45亿元，剩余募集资金用于补充公司流动资金。 第二章 发行人2011年度经营和财务状况 一、发行人基本情况 广东海大集团股份有限公司前身为广东海大实业有限公司，是由自然人薛 华、许英灼、谭莉莉、罗强及江谢武共同投资并于2004年1月8日在广东省工 商行政管理局注册成立。2006年10月12日，经股东会决定，公司更名为广东 海大集团有限公司，并于2006年10月24日办理了工商变更登记。2007年5月 17日，经中华人民共和国商务部《商务部关于同意广东海大集团有限公司转为 外商投资股份有限公司的批复》（商资批［2007］905号）批准，广东海大集团 有限公司以2006年12月31日为基准日整体变更为广东海大集团股份有限公司。 股份公司总股本16,800万股，每股面值1元。 2009年11月6日，经中国证券监督管理委员会证监许可字[2009]1149号文 批准，公司向社会公开发行社会公众股5,600万股，并于2009年11月27日在 深圳证券交易所挂牌交易，股票简称“海大集团”，股票代码“002311”。 截至2011年12月31日，公司注册资本为58,240万元，广州市海灏投资有 限公司持有公司66.08%的股份，是公司的控股股东。薛华持有广州市海灏投资 有限公司39.75%的股权，为公司的实际控制人。 二、发行人 2011年度经营情况 2011年初，公司在全国市场开展了声势浩大的“春雷行动”等服务营销推 广活动，对公司的产品、模式、效果、公司理念等进行有组织性、广泛性、系统 性、目的性的宣传，这些行动有效地扩大了公司及产品的知名度，并树立起良好 的市场形象。同时，公司在全国各地陆续组织多个大、中、小型技术推广会，到 会经销商、养殖户覆盖全国养殖市场。公司对参加会议的经销商、养殖户宣传公 司经营理念、养殖理念，对其培训养殖技术、推广科学养殖模式等，市场对于公 司的各种推广会反响热烈，行动取得理想的效果。 公司2011年主营业务按产品类别的经营情况如下： 1、饲料销售。饲料的生产销售仍是公司的主营业务，2011年饲料销售收入 110.65亿元，同比增长49.82%，占公司营业收入的92.58%。从饲料产品类别来 看，2011年各饲料产品有如下特点： （1）公司水产混预料技术含量高，市场份额行业第一，为公司的核心拳头 产品。2011年下半年，公司水产预混料募投项目顺利竣工投产，解决了近年产 能受到限制的问题，预计未来水产预混料产品有更大的发展。 （2）水产配合饲料全年共销售159万吨，同比增长50%。虾饲料销售保持 迅猛的增长势头，全年销售30万吨，同比增长47%，连续两年增长率接近50%， 市场占有率得到很大的提升；公司鱼饲料全年销售129万吨，同比增长50%，两 年来的增长率均保持在50%以上，其中在海水鱼料、膨化料等高档鱼料市场上， 公司产品品质保证，养殖效果优异，全年共销售海水鱼料、膨化料47万吨。公 司水产饲料销售价格变化不大，营业收入与销量增长比例基本一致。 （3）畜禽饲料全年共销售179万吨，同比增长30%，其中猪料销售42万吨， 同比增长77%，增长势头良好。因玉米等大宗原料价格的上涨，畜禽饲料2011 年价格均有10%左右的增长，畜禽饲料的销售收入比销量增长较大。公司的畜禽 饲料仍集中在华南片区，以广东市场为主；2011年华中片区畜禽饲料销量增长 迅速，同比增长100%以上，有效地补充华中片区的产能利用情况。 2、饲料机械。饲料机械产品的销售收入1,680万元，同比减少了7%，主要 是为公司内部产能扩建，对公司外部销售减少所致。 3、微生态制剂销售。公司微生态制剂产品销售收入达9,936万元，同比增 长133%，本产品连续几年保持高速增长，且毛利率保持在50%左右。2011年公 司微生态产品在上半年旱情严重及下半年持续高温的异常天气情况下，在养殖过 程中使用对调整水质、增强鱼虾体质、预防疾病方面效果良好，得到广大养殖户 的信任，产销两旺。 4、原料贸易。饲料原料贸易主要是作为公司控制原料库存量、控制采购风 险的方式，在满足公司自身原料需求的前提下，在市场中寻找贸易机会。2011 年公司原料贸易主要为玉米，原料贸易收入6.3亿元，同比增长265%，毛利率 也有一定的增长。 5、农产品销售。农产品销售主要为水产苗种及公司部分养殖农产品的销售。 水产苗种业务主要为对虾苗种，2011年上半年，公司对虾苗种业务增长迅速， 收入增长200%，毛利率达到35%；下半年，因天气持续高温，对虾苗种行业孵化、 繁育遇到较大困难，公司全年虾苗生产销售120亿尾，同比增长110%。2011年 公司鱼苗业务也开始有序推进，建立了多个养殖基地，但因投产时间较短，所以 销售收入较小。 三、发行人 2011年度财务情况 截至2011年12月31日，公司总资产为42.25亿元，较 2010年末的32.90 亿元增长28.44%；归属于母公司股东的所有者权益为24.93亿元，较2010年末 的22.05亿元增长13.06%；资产负债率（母公司报表）为45.89%。2011年，公 司实现营业收入119.76亿元，比去年同期增长55.58%；利润总额4.70亿元， 比去年同期增长71.88%；归属于母公司所有者的净利润3.44亿元，比去年同期 增长63.03%；实现基本每股收益为0.59元，加权平均净资产收益率为14.67%。 2011年公司主要财务数据如下： 1、合并资产负债表主要数据 单位：元 项 目 2011年末 2010年末 增减率 资产总计 4,225,191,196.54 3,289,663,854.74 28.44% 负债总计 1,640,353,529.63 1,012,222,890.25 62.05% 少数股东权益合计 92,109,259.26 72,715,941.26 26.67% 归属于母公司所有者权益合计 2,492,728,407.65 2,204,725,023.23 13.06% 2、合并利润表主要数据 单位：元 项 目 2011年度 2010年度 增减率 营业收入 11,975,721,873.21 7,697,692,263.07 55.58% 营业利润 460,564,054.87 254,261,533.36 81.14% 利润总额 469,855,801.95 273,365,374.08 71.88% 归属于母公司股东的净利润 344,106,104.51 211,068,132.02 63.03% 归属于母公司股东的扣除非经常 性损益的净利润 337,411,163.64 195,719,519.40 72.40% 3、合并现金流量表主要数据 单位：元 项 目 2011年度 2010年度 经营活动产生的现金流量净额 542,725,083.10 -91,840,437.56 投资活动产生的现金流量净额 -818,684,061.52 -410,317,562.38 筹资活动产生的现金流量净额 210,906,997.53 -22,098,701.18 第三章 发行人募集资金使用情况 一、本期公司债券募集资金情况 公司经中国证券监督管理委员会证监许可[2011]1297号文批准，于2011年 11月18日至2011年11月22日公开发行了人民币800,000,000.00元的公司债 券，本期公司债券募集资金总额扣除承销费用后的净募集款项共计 788,000,000.00元，2011年11月24日广东正中珠江会计师事务所有限公司对 本期公司债券募集资金情况进行了审验，并出具了“广会所验字[2011]第 11005540029号”验资报告。 根据公司2011年11月16日公告的本期公司债券募集说明书的相关内容， 公司对本期公司债券募集资金的使用计划具体如下： 1、本期公司债券发行募集的资金，在扣除发行费用后用于偿还商业银行贷 款的金额为3.45亿元。 2、剩余募集资金用于补充公司流动资金。 二、本期公司债券募集资金实际使用情况 截至 2011年12月31日止，本期公司债券募集资金已全部按募集说明书中 披露的用途使用完毕，具体情况如下： 单位:亿元 承诺项 目名称 是否 变更 项目 拟投 入金 额 实际 投入 金额 是否符 合计划 进度 项目 进度 预计 收益 产生 收益 情况 是否符 合预计 收益 未达到计 划进度和 收益说明 变更原因及 募集资金变 更程序说明 偿还银 行贷款 否 3.45 3.45 是 完成 — — — — — 补充流 动资金 否 4.43 4.43 是 完成 — — — — — 第四章 债券持有人会议召开的情况 2011年度内，未召开债券持有人会议。 第五章 本期公司债券本息偿付情况 本期公司债券的起息日为2011年11月18日，本期公司债券采用单利按年 计息，不计复利。2011年公司不需要支付本期公司债券的利息，未出现延迟支 付本期公司债券到期利息的情况。 第六章 本期公司债券跟踪评级情况 本期公司债券的信用评级机构中诚信证券评估有限公司于2012年5月发布 了《广东海大集团股份有限公司公司债券2012年跟踪评级报告》，该报告主要内 容如下： 一、基本观点 2011年，公司业务规模加速扩张，盈利水平有所提升。公司持续推进符合 行业发展方向的全流程服务体系，增强产业链经营能力，并不断加大研发投入。 2011年，公司生产经营规模扩大，不仅保持其在水产饲料板块的领先优势，而 且开发苗种和微生态制剂等产品作为新的业务增长点。同时，中诚信证券评估有 限公司关注到，原材料价格波动、突发性自然灾害及畜禽疫情等影响公司业务运 营的稳定性，而公司加速扩张业务规模将导致其资本性支出压力加大，这对公司 整体管理能力及投融资水平提出了挑战，这些因素都将影响到公司的信用水平。 1、正面 （1）国家政策持续扶持饲料产业。我国饲料行业总体上仍处于转型上升阶 段，激烈的市场竞争和相关行业政策促使行业集中度加速提升，政策支撑成为行 业发展的坚实后盾。 （2）公司规模化发展加速，水产饲料业务保持行业领先优势。2011年公司 产能实现有效扩张，为公司的稳定发展提供了支撑，当年其业务规模实现加速增 长。同时，公司的核心拳头产品水产预混料继续保持细分领域的技术和市场龙头 地位，竞争优势明显。 （3）产业链经营能力增强，水产苗种和微生态制剂产品成为新的业务增长 点。全流程服务体系的推进使得公司的产业链经营能力不断提高，其水产苗种和 微生态制剂产品近年来持续高速增长，且毛利率较高，这两类产品成为了公司新 的业务增长点。 （4）持续加大研发投入。2011年，公司继续扩充研发团队，加大研发投入， 使公司在苗种、养殖模式、饲料添加剂技术、饲料原料替代、微生态制剂等方面 都取得技术积累，部分技术已经有效转化为公司的生产力，并产生盈利，使公司 的产品市场竞争力和盈利能力等得到提升。 （5）财务结构稳健。2011年公司通过发行长期债券使其资产负债期限结构 更为匹配，有效降低了其财务风险。2011年12月31日其资产负债率为38.82%， 财务杠杆处于行业内较低水平，财务结构稳健。 2、关注 （1）高成本压力。在激烈的市场竞争条件下，饲料企业承担着原料、人力、 运输等综合生产成本全面上涨的压力。尤其是原材料成本占饲料生产总成本的 90%以上，饲料原料价格波动加剧，对我国饲料生产企业的成本控制形成较大挑 战。 （2）业务规模加速扩张，资本性支出压力增大。公司规划未来饲料产能将 以年均150万吨的速度扩张，中诚信证券评估有限公司将持续关注公司资本性支 出对整个财务杠杆及偿债能力的影响。 二、跟踪评级结果 中诚信证券评估有限公司维持“广东海大集团股份有限公司2011年公司债 券”信用等级为AA，维持发行主体广东海大集团股份有限公司主体信用等级为 AA，评级展望稳定。 第七章 负责处理与本次公司债券相关事务专人的变动情况 发行人指定的负责处理与本期公司债券相关事务专人为卢洁雯，债券受托管 理人广发证券指定的与本期公司债券相关事务专人为袁玉洁、金波、刘建、敖小 敏，2011年度上述人员未发生变动情况。 [此页无正文，为 《广东海大集团股份有限公司公司债券受托管理事务报告（2011 年度）》盖章页] 债券受托管理人：广发证券股份有限公司 年 月 日 中财网
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