[公告]塔牌集团(002233)拟发行可转换公司债券募集资金投向的研究报告
广东塔牌集团股份有限公司 关于拟发行可转换公司债券募集资金投向的可行性研究报告 广东塔牌集团股份有限公司（简称“公司”）拟公开发行不超过人民币7亿元可转换公司债券的相关议案已于2009年6月3日经公司2009年第一次临时股东大会审议通过，募集资金用途为“本次发行可转债募集资金净额将用于偿还或置换公司和/或公司全资子公司在金融机构的贷款”。 现因资本市场融资环境发生变化，结合公司的发展战略和实际经营情况，现公司决定变更本次发行可转债的募集资金用途，变更后的募集资金用途为投资于混凝土搅拌站项目。公司本次募集资金拟投向 12 个混凝土搅拌站项目，公司以全资子公司广东塔牌混凝土投资有限公司（以下简称“塔牌混凝土”）对外投资的形式进行，其中塔牌混凝土以 100%控股的方式投资于 4 个混凝土搅拌站项目 （2 个位于连平，梅县、蕉岭各 1 个），以合营的方式投资于 8 个混凝土搅拌站项目（塔牌混凝土持有拟投资的7个混凝土搅拌站项目49%的股权，饶平、陆河、丰顺、惠阳、揭西、兴宁、揭阳各1个；塔牌混凝土持有拟投资的1个混凝土搅拌站项目48%的股权，该项目位于大埔)。 一、本次募集资金使用计划 公司本次公开发行可转换公司债券募集资金投资项目为12个混凝土搅拌站项目。本次募集资金的使用计划如下： 本次募集资金投资项目表： 序号 项目名称 项目简称 总投资额 使用募集 （万元） 资（万元） 1 广东连平金塔混凝土有限公司年产120万 连平金塔混凝土 8,000 8,000 方混凝土搅拌站项目 2 广东连平新恒塔混凝土有限公司年产120 连平新恒塔混凝 8,000 8,000 万方混凝土搅拌站项目 土 3 广东梅县年产120万方混凝土搅拌站项目 梅县混凝土 8,000 8,000 4 广东蕉岭年产120万方混凝土搅拌站项目 蕉岭混凝土 8,000 8,000 5 广东大埔年产120万方混凝土搅拌站项目 大埔混凝土 8,000 3840 6 广东饶平年产120万方混凝土搅拌站项目 饶平混凝土 8,000 3,920 7 广东惠阳年产120万方混凝土搅拌站项目 惠阳混凝土 8,000 3,920 8 广东揭西年产120万方混凝土搅拌站项目 揭西混凝土 8,000 3,920 9 广东兴宁年产120万方混凝土搅拌站项目 兴宁混凝土 8,000 3,920 10 广东丰顺年产120万方混凝土搅拌站项目 丰顺混凝土 8,000 3,920 11 广东陆河年产120万方混凝土搅拌站项目 陆河混凝土 8,000 3,920 12 广东揭阳年产120万方混凝土搅拌站项目 揭阳混凝土 8,000 3,920 合 计 96,000 63,280 本次公开发行可转换债券募集资金到位后，公司将按照计划投入上述项目的建设和生产，以确保工程按计划完成。在本次募集资金到位之前，公司如果已根据市场情况以其他资金先行投入，则募集资金到位后用于置换公司已投入资金及后续投入。若本次发行实际募集资金净额低于上述项目的资金需求，募集资金不足部分由公司通过金融机构贷款等方式自筹解决。 二、本次募投项目设计产能和投资计划 由于预拌混凝土具有即产即销、运输半径较短（一般在50km以内）的产品特点，因此每个搅拌站的实际产量和销量将取决于该项目周边地区的混凝土需求量。正式考虑到本次募投混凝土项目建设所在市场未来需求量的增长或出现爆发性需求，公司未雨绸缪，提前布局，本次拟投资的12个混凝土搅拌站的设计产能均为120万方/年，而该产能并不一定等于该混凝土搅拌站项目投产后的年实际产量，每个混凝土搅拌站项目的实际产量会根据当地市场的实际需求而灵活确定。 本次12个募投项目的设计产能和投资计划如下： （一）塔牌混凝土4个全资搅拌站项目基本情况表 序 项目名称 设计产能 持股比例 固定资产投 流动资金 项目总投 号 （万方/年） 资（万元） （万元） 资（万元） 1 连平金塔混凝土 120 100% 6,330 1,670 8,000 2 连平新恒塔混凝土 120 100% 6,330 1,670 8,000 3 梅县混凝土 120 100% 6,330 1,670 8,000 4 蕉岭混凝土 120 100% 6,330 1,670 8,000 （二）塔牌混凝土8个合营投资项目基本情况表 序 项目名称 设计产能 持股比例 固定资产投 流动资金 项目总投资 号 （万方/年） 资（万元） （万元） （万元） 1 饶平混凝土 120 49% 6,330 1,670 8,000 2 惠阳混凝土 120 49% 6,330 1,670 8,000 3 揭西混凝土 120 49% 6,330 1,670 8,000 4 兴宁沪凝土 120 49% 6,330 1,670 8,000 5 丰顺混凝土 120 49% 6,330 1,670 8,000 6 陆河混凝土 120 49% 6,330 1,670 8,000 7 揭阳混凝土 120 49% 6,330 1,670 8,000 8 大埔混凝土 120 48% 6,330 1,670 8,000 三、本次募投项目进展情况 公司已经聘请中国中材国际工程股份有限公司针对上述12个混凝土搅拌站 项目分别出具了项目可行性研究报告。截至目前，上述12个混凝土搅拌站项目公 司均已取得项目当地建设局的建站批复以及当地工商行政管理局颁发的营业执 照，混凝土搅拌站项目的环评工作和项目备案工作也在积极推进之中，项目环评 以及项目备案对本次募投项目的可行性不构成任何实质性的障碍。 四、本次募投项目的必要性和可行性分析 （一）本次募投项目的必要性分析 1、国家产业政策支持 混凝土是基本建筑材料，广泛运用于各种建筑物和构筑物。预拌混凝土具 有提高混凝土质量的稳定性和可靠性、大大减少噪音和粉尘污染、有效节约资源和循环利用资源、满足高强度和特殊性能混凝土需求的特点，属于国家鼓励发展的产业。近几年，在对节能减排和环保日益重视的情况下，各地政府支持发展预拌混凝土的力度越来越大。国家发展和改革委员会颁布的《产业结构调整指导目录》明确将“商品混凝土、商品砂浆及其施工技术开发”列为鼓励发展类产业； 《散装水泥管理办法》也明确规定“县级以上地方人民政府有关部门应当鼓励发展预拌混凝土和预拌砂浆”。 2、符合公司的发展战略，向水泥行业下游进军，巩固公司水泥销售 大力发展混凝土产业，一方面可以做大做强混凝土产业，打造公司新的利润增长点；更重要的是，通过发展混凝土产业，公司可以进一步拓宽水泥销售渠道，在巩固原有水泥销售市场的同时进一步增加水泥市场份额，稳定水泥销售价格，提高水泥市场占有率。本次募投项目所建设的12个混凝土搅拌站，均位于公司梅州基地、福建武平基地和龙门基地等三大水泥基地的水泥销售半径范围内，建设的12个混凝土搅拌站均由本公司独家供应水泥，可以有效带动公司的水泥销售，有效防止其他竞争对手的进入，进一步巩固公司在粤东市场的相对垄断地位，强化公司在粤东市场的竞争地位。 （二）本次募投项目的可行性分析 1、本次募投项目所在地混凝土市场需求前景广阔，募投项目有有效的区域混凝土市场支持 粤东区域是广东省经济发展相对比较落后的地区，国家和广东省加大了在粤东地区的基础设施建设，而且粤东地区城市化进程的加快和新农村建设的推进，这些都对混凝土产生了广阔的市场需求。本次募投项目市场需求前景广阔，本次募投项目生产混凝土主要供应市政工程建设，大型建筑，企业厂房和居民住宅楼，并延长到距所建混凝土搅拌站 30 公里以内的公路建设与维修，以及其它大中型建设项目，市场需求前景良好。 2、公司前期的人才储备、技术储备为本次募投项目的顺利实施奠定了良好的基础 投资于混凝土搅拌站项目，是公司深思熟虑的选择。公司于 2007 年 8 月成立全资子公司广东塔牌混凝土投资有限公司，专业从事对外投资混凝土工作，并已于 2008 年起由塔牌混凝土以参股的形式先后对外投资了多家混凝土公司，积累了丰富的对外投资混凝土公司的行业经验。2009年8月26日，公司首届董事会第二十九次会议审议通过了向全资子公司广东塔牌混凝土投资有限公司增资 8000 万元人民币的议案，决定加大对混凝土行业的投入，这显示了公司进军混凝土行业、做大做强混凝土产业的决心和信心。 3、公司的既有优势有助于本次募投项目的顺利进行 公司在粤东市场区域具有相对垄断地位，公司生产的“塔牌”水泥先后被评为“全国用户满意产品”、“广东省名牌产品”、“全国建材推荐产品”、“中国建材世纪精品”等，并取得国家质量监督检验检疫总局核发的《产品质量免检证书》。 “塔牌”水泥目前已在广东省及周边省份行业内享有较高的知名度。这些有助于公司对外投资混凝土搅拌站项目，确保本次募投项目顺利进行。 4、本次募投项目预计经济效益良好，项目具有较好的抗风险能力和很好的盈利能力 混凝土搅拌站项目财务评价表： （单位：万元） 序 项目名称 投产后第一个会计年 投产后第3 年至第 10 年平均 投 资 回 号 度 收 期 销售收入 利 润 总 销售收入 利润总额 内 含 收 （年，不 额 益率 含 建 设 期） 1 连平金塔 5,660.38 209.60 16,981.13 1,856.81 17.65% 4.08 2 连平新恒塔 5,660.38 179.36 16,981.13 1,766.09 16.90% 4.25 3 梅县混凝土 5,547.17 188.61 16,641.51 1,793.86 17.13% 4.17 4 蕉岭混凝土 5,547.17 212.61 16,641.51 1,865.86 17.73% 4.08 5 大埔混凝土 5,433.96 161.87 16,301.89 1,713.63 16.46% 4.33 6 饶平混凝土 5,547.17 190.77 16,641.51 1,800.34 17.19% 4.17 7 惠阳混凝土 5,660.38 305.12 16,981.13 2,143.37 19.96% 3.83 8 揭西混凝土 5,660.38 215.84 16,981.13 1,875.53 17.81% 4.08 9 兴宁混凝土 5,433.96 220.19 16,301.89 1,888.59 17.91% 4.08 10 丰顺混凝土 5,660.38 198.56 16,981.13 1,823.69 17.38% 4.17 11 陆河混凝土 5,660.38 138.32 16,981.13 1,642.97 15.87% 4.42 12 揭阳混凝土 5,660.38 255.61 16,981.13 1,994.84 18.78% 总计 67,132.09 2,476.46 201,396.22 22,165.58 17.56% 本次公开发行可转债募集资金投资项目符合公司发展战略，投资于混凝土搅拌站项目既有利于巩固公司的水泥销售，也有利于公司向水泥行业下游进军，进一步完善公司的产业链，增强公司在粤东地区的核心竞争力和可持续发展能力。本次发行的募集资金使用是切实可行的。 广东塔牌集团公司股份有限公司 二0一0年二月七日 中财网
 |